Informe de Cuentas Nacionales

Año 2013

1

La economía uruguaya registró un nuevo incremento en la tasa de crecimiento interanual del PIB del cuarto trimestre que alcanzó al 4,6%, equivalente a una tasa desestacionalizada de 2,0%. En el año 2013 se acumuló un crecimiento de 4,4% en el nivel de actividad en relación al año anterior, observándose tasas positivas en la mayoría de los sectores.

En este informe se presentan los resultados sobre la evolución del nivel de actividad económica en el país, en primer lugar, referidos al cuarto trimestre del año 2013, para el cual se analizan los mismos tanto desde el enfoque de la producción como por componentes del gasto final. El último capítulo se dedica al desempeño de la economía durante el año 2013, tanto desde el punto de vista de las actividades y del gasto como los resultados del ingreso, el ahorro y las necesidades de financiamiento externo.

PRODUCTO INTERNO BRUTO Variación del volumen físico desestacionalizado (%) - eje izquierdo Índices de volumen físico base 2005 = 100, eje derecho 12%

180 160

9%

140 120

6%

100 3 ,3 %

3%

1,9 % 1,5%

1, 3 %

0 ,6 % 0 ,4 % 0 , 1%

1,9 % 2 ,0 % 1, 5% 0 ,8 %

2 ,0 % 1,9 % 1, 3 %

2 , 1%

2 , 5%

2 ,3 %

1,9 %

1, 2 %

1,0 %

0 ,2 %

80

3 ,2 %

3 , 1% 2 ,9 %

2 ,8 %

2 ,8 %

0 ,4 %

0 , 1%

1,9 % 1, 5%

2 ,0 %

40

0% - 0 ,9 % - 2 , 1%

60

0 ,4 %

20

- 1,8 %

0 2005.I 2005.II 2005.III 2005.IV 2006.I 2006.II 2006.III 2006.IV 2007.I 2007.II 2007.III 2007.IV 2008.I 2008.II 2008.III 2008.IV 2009.I 2009.II 2009.III 2009.IV 2010.I 2010.II 2010.III 2010.IV 2011.I 2011.II 2011.III 2011.IV 2012.I 2012.II 2012.III 2012.IV 2013.I 2013.II 2013.III 2013.IV

-3%

PIB desestacionalizado

IVF del PIB

IVF del PIB desestacionalizado

2

1.

PIB trimestral desde el enfoque de la Producción En términos desestacionalizados, el PIB del cuarto trimestre registró un incremento

de 2,0% en relación con el trimestre inmediato anterior. Todas las clases de actividad mostraron una evolución positiva respecto al tercer trimestre, donde los que más inciden son las Industrias manufactureras, las actividades Agropecuarias, el Transporte, almacenamiento y comunicaciones y el subsector que agrega a las Otras actividades (Cuadro 1).

Cuadro 1 Variación del índice volumen físico trimestral 2005=100, desestacionalizado (en %) Por clase de actividad económica ACTIVIDADES PRIMARIAS Agricultura, ganadería, caza y silvicultura

3º trim. 2013/ 2º trim. 2013*

4º trim. 2013/ 3º trim. 2013*

-2,2%

3,4%

-1,5%

3,9%

INDUSTRIAS MANUFACTURERAS

-1,0%

3,4%

SUMINISTRO DE ELECTRICIDAD, GAS Y AGUA

-24,4%

8,6%

CONSTRUCCION

-1,8%

2,8%

COMERCIO, REPARACIONES, RESTAURANTES Y HOTELES

-0,8%

1,5%

TRANSPORTE, ALMACENAMIENTO Y COMUNICACIONES

0,9%

1,8%

OTRAS ACTIVIDADES 1/

5,2%

0,7%

Impuestos menos subvenciones sobre los productos

0,1%

1,9%

PRODUCTO INTERNO BRUTO

-0,9%

2,0%

*Datos preliminares 1/ Incluye Servicios de Actividades inmobiliarias, Financieros, Prestados a las empresas, del Gobierno general, Sociales, de esparcimiento y personales y el ajuste por los Servicios de intermediación financiera medidos indirectamente (SIFMI)

En términos interanuales, el crecimiento de 4,6% del cuarto trimestre fue el resultado de un aumento de 4,1% del volumen físico del Valor Agregado Bruto (VAB) a precios básicos y de 6,8% de los Impuestos netos de subvenciones sobre los productos (Cuadro 2). 3

Todos los sectores tuvieron un desempeño positivo en este período con excepción del Suministro de electricidad, gas y agua debido a los mayores costos de generación de energía eléctrica. Las actividades que más contribuyeron a la generación del valor agregado global fueron Transporte, almacenamiento y comunicaciones tanto por la continua expansión de las telecomunicaciones como por el incremento de los servicios de transporte y Comercio, restaurantes y hoteles, con tasas positivas en los tres subsectores.

Cuadro 2 Variación interanual del índice de volumen físico trimestral 2005=100 (en %) Por clase de actividad económica y por componentes del gasto final ACTIVIDADES PRIMARIAS Agricultura, ganadería, caza y silvicultura

3º trim. 2013/ 3º trim. 2012* variación

incidencia

3,5% 2,5%

0,2% 0,1%

4º trim. 2013/ 4º trim. 2012* variación

incidencia

2,0%

0,2%

1,3%

0,1%

INDUSTRIAS MANUFACTURERAS

-2,7%

-0,4%

3,7%

0,5%

SUMINISTRO DE ELECTRICIDAD, GAS Y AGUA

20,4%

0,4%

-9,2%

-0,2%

CONSTRUCCION

-1,4%

-0,1%

2,6%

0,1%

COMERCIO, REPARACIONES, RESTAURANTES Y HOTELES

1,3%

0,2%

5,3%

0,8%

TRANSPORTE, ALMACENAMIENTO Y COMUNICACIONES

8,0%

1,2%

8,9%

1,3%

OTRAS ACTIVIDADES 1/

2,9%

0,8%

2,9%

0,7%

VALOR AGREGADO BRUTO

2,8%

2,3%

4,1%

3,4%

Impuestos menos subvenciones sobre los productos

4,2%

0,7%

6,8%

1,1%

PRODUCTO INTERNO BRUTO

3,0%

3,0%

4,6%

4,6%

GASTO CONSUMO FINAL

5,3%

4,7%

4,8%

4,1%

Gasto Consumo Final de hogares e IPSFL

5,6%

4,4%

5,0%

3,8%

Gasto Consumo Final Gobierno

2,9%

0,3%

3,0%

0,3%

FORMACION BRUTA DE CAPITAL

-6,4%

-1,4%

7,9%

2,1%

Formación Bruta de Capital Fijo

0,2%

0,1%

1,9%

0,4%

Sector Público

5,5%

0,2%

2,8%

0,1%

Sector Privado

-0,8%

-0,2%

1,7%

0,3%

EXPORTACIONES DE BIENES Y SERVICIOS

2,2%

0,7%

-0,8%

-0,2%

IMPORTACIONES DE BIENES Y SERVICIOS (-)

2,0%

-0,9%

3,8%

-1,5%

*Datos preliminares 1/ Incluye Servicios de Actividades inmobiliarias, Financieros, Prestados a las empresas, del Gobierno general, Sociales, de esparcimiento y personales y el ajuste por los Servicios de intermediación financiera medidos indirectamente (SIFMI) La suma de los parciales puede no conicidir con el total debido al redondeo de las cifras.

4

El valor agregado de las Actividades primarias aumentó un 2,0% en el cuarto trimestre de 2013 con respecto a igual período del año anterior, donde se registró, además una mayor actividad agropecuaria, el incremento asociado a las actividades de exploración y prospección de hidrocarburos. El aumento en el valor agregado de la actividad Agropecuaria (1,3%) incluye tasas positivas en el trimestre en las actividades agrícola, silvícola y pecuaria. El resultado de la actividad agrícola se debió fundamentalmente a la incidencia del aumento de la producción de trigo, que se recuperó respecto a la zafra 2011/2012 que había sido afectada por factores sanitarios e hídricos. La silvicultura presentó mayor producción como consecuencia de una mayor demanda originada en las actividades de fabricación de productos de madera y de pasta de celulosa. En tanto, en la actividad pecuaria se registró un incremento en el valor agregado derivado del aumento de la producción de leche, parcialmente compensado por el descenso en la producción vacuna. Mientras que el descenso observado en la producción vacuna fue debido a la caída interanual de la faena, la lechería siguió creciendo impulsada por la recuperación del precio al productor. En Industrias manufactureras, el valor agregado del cuarto trimestre de 2013 se incrementó en 3,7% respecto al cuarto trimestre del año pasado. Dentro de las actividades industriales con tasas interanuales positivas, tuvieron mayor incidencia las vinculadas al sector externo, entre las cuales se destacan la elaboración de papel y productos de papel1, la fabricación de vehículos, la elaboración de jarabes y concentrados y la producción de madera y productos de madera. Por otro lado, se registraron en el trimestre guarismos negativos en la

tasa interanual de varias ramas industriales, entre las cuales los frigoríficos incidieron significativamente, seguidos en menor medida por la elaboración de prendas de vestir, la fabricación de productos de metal y maquinaria y la elaboración de productos de caucho y plástico.

El valor agregado del Suministro de electricidad, gas y agua disminuyó en términos interanuales (-9,2%) debido básicamente a la actividad de generación y distribución de energía eléctrica. En el cuarto trimestre de 2013, si bien la generación hidráulica fue

Sedebetenerencuentaqueenestarama,elcierredeunaplantaimportanteparatareasdemantenimientoanual

1

duranteelaño2012serealizóenelcuartotrimestreyenel2013serealizóeneltercertrimestre. 5

similar a la de igual trimestre del año anterior, se registraron mayores costos para la generación de energía eléctrica. El valor agregado del sector Construcción registró un aumento de 2,6% en términos interanuales explicado por un incremento en el sector público que en parte fue contrarrestado por una contracción del sector privado. Mientras que en la disminución del sector privado incidió la menor actividad por la culminación de las obras de la planta de pulpa de celulosa en el departamento de Colonia, en el sector público se destaca el dinamismo de las obras de vialidad, las obras de remodelación de espacios públicos y de señalización municipales y las actividades de instalación de fibra óptica y de líneas de abonados desarrolladas para ANTEL. En el sector Comercio, restaurantes y hoteles se obtuvo un aumento de 5,3% en el cuarto trimestre de 2013, con tasas interanuales positivas tanto en el valor agregado de la actividad comercial como en los servicios de restaurantes y hoteles. El incremento del comercio se deriva principalmente del aumento en la comercialización de automóviles así como en varios bienes importados tanto de consumo final como de utilización intermedia (no energéticos). Por otra parte, en la tasa interanual positiva de los servicios de restaurantes y hoteles incidió la mayor demanda externa por turismo del último trimestre del año así como el incremento en la demanda de los hogares en dicho período. El sector de Transportes, almacenamiento y comunicaciones incrementó su valor agregado en 8,9%, tanto por la continua expansión de las comunicaciones como por el aumento de los servicios de transporte y almacenamiento. Mientras que dentro de las telecomunicaciones continúan destacándose las altas tasas de crecimiento en la producción de los servicios de datos, en los servicios de transporte y almacenamiento se verificó un incremento interanual en los servicios portuarios, los cuales habían registrado un peor desempeño en igual trimestre del año pasado. El agregado Otras Actividades, que incluye al resto de las clases de actividad económica aumentó 2,9%. Se registraron tasas positivas en el trimeste en todos los rubros, incidiendo particularmente los servicios financieros y los servicios de salud.

6

2.

PIB trimestral desde el enfoque del Gasto

Desde la perspectiva del gasto, el incremento de 4,6% interanual en el PIB del cuarto trimestre se explica por el crecimiento de la demanda interna, la cual registró alzas tanto en el Gasto de consumo final como en la Formación bruta de capital. En el crecimiento del Gasto de consumo final (4,8%) incidió el aumento del gasto de consumo final de hogares e IPSFL, y, en menor medida, el alza del gasto de consumo final de gobierno. En el primer caso, se destacó en el cuarto trimestre el aumento en productos de consumo duradero de origen importado así como el mayor gasto realizado por los residentes en el exterior. El aumento en la Formación bruta de capital (7,9%) se debió principalmente al efecto provocado por la mayor acumulación de existencias (agropecuarias e industriales) verificada en el cuarto trimestre de 2013 respecto a igual trimestre del año anterior. Respecto a la Formación bruta de capital fijo se registró un incremento de 1,9% en el período analizado debido al aumento tanto de la inversión del sector público como del sector privado. En el resultado alcanzado por el sector privado, se destaca, por un lado, el aumento asociado a las actividades de exploración y prospección de hidrocarburos y a la instalación de parques eólicos, y por otro, la menor inversión en construcción y maquinaria y equipo vinculada a la fase de culminación de la planta de Montes del Plata en Colonia. En tanto, la mayor inversión pública se explica por el incremento en la construcción vinculado particularmente a obras de vialidad, comunicaciones y a las efectuadas por la Intendencia Municipal de Montevideo. Las Exportaciones de bienes y servicios cayeron 0,8% dadas las menores ventas de bienes al exterior en términos de volumen físico, compensadas en parte por el aumento registrado en las exportaciones de servicios. Este respondió principalmente al crecimiento del turismo receptivo que mostró, en el cuarto trimestre del año, un buen desempeño con un incremento en el gasto medio y en el número de visitantes, especialmente uruguayos no residentes y brasileños, los que compensaron la menor llegada de turistas argentinos. En relación a la venta de bienes al exterior, la disminución responde principalmente al comportamiento registrado en las ventas de carne y lácteos mientras que hubo aumentos 7

en las de vehículos automotores (con destino a Brasil y Argentina), y en menor magnitud de productos de cuero, trigo, jarabes y concentrados y pulpa de celulosa. En tanto, las Importaciones de bienes y servicios aumentaron 3,8% en la comparación interanual debido a la incidencia de los servicios, ya que se verificó una disminución de las compras de bienes al exterior, en particular de bienes de capital y de uso intermedio en consonancia con la finalización de importantes obras de construcción. En el aumento en servicios se destaca el incremento en el turismo emisivo, donde se registró un mayor número de viajeros al exterior, especialmente a Argentina y en menor medida a Brasil, así como un mayor gasto medio de éstos. Además, los otros servicios importados también crecen, principalmente por las compras al exterior vinculadas a las actividades de prospección y exploración de hidrocarburos.

8

3.

La actividad económica durante el año 2013 Durante el año 2013, el nivel de actividad económica en el país acumuló un

crecimiento de 4,4% en términos de volumen físico, respecto al año anterior2. Cuadro 3 Tasa de variación del índice de volumen físico 2005=100 Por clase de actividad económica y por componentes del gasto final ACTIVIDADES PRIMARIAS Agricultura, ganadería, caza y silvicultura

INDUSTRIAS MANUFACTURERAS

Año 2012/ Año 2011*

Año 2013/ Año 2012*

variación

incidencia

variación

incidencia

0,3%

0,0%

5,4%

0,4%

0,0%

0,0%

4,6%

0,3%

0,7%

0,1%

-0,4%

-0,1%

SUMINISTRO DE ELECTRICIDAD, GAS Y AGUA

-22,8%

-0,4%

55,2%

0,8%

CONSTRUCCION

12,2%

0,6%

1,4%

0,1%

COMERCIO, REPARACIONES, RESTAURANTES Y HOTELES

3,8%

0,5%

2,8%

0,4%

TRANSPORTE, ALMACENAMIENTO Y COMUNICACIONES

9,4%

1,4%

7,7%

1,2%

OTRAS ACTIVIDADES 1/

2,2%

0,6%

2,8%

0,7%

VALOR AGREGADO BRUTO

3,3%

2,8%

4,2%

3,5%

Impuestos menos subvenciones sobre los productos

5,5%

0,9%

5,1%

0,9%

PRODUCTO INTERNO BRUTO

3,7%

3,7%

4,4%

4,4%

GASTO CONSUMO FINAL

5,4%

4,6%

5,2%

4,4%

Gasto Consumo Final de hogares e IPSFL

5,5%

4,1%

5,3%

4,0%

Gasto Consumo Final Gobierno

4,6%

0,5%

4,2%

0,4%

FORMACION BRUTA DE CAPITAL Formación Bruta de Capital Fijo

16,6% 19,2%

3,5% 3,8%

4,2% 6,2%

1,0% 1,4%

EXPORTACIONES DE BIENES Y SERVICIOS

2,1%

0,7%

0,1%

0,0%

IMPORTACIONES DE BIENES Y SERVICIOS (-)

14,0%

-5,1%

2,8%

-1,1%

*Datos preliminares 1/ Incluye Servicios de Actividades inmobiliarias, Financieros, Prestados a las empresas, del Gobierno general, Sociales, de esparcimiento y personales y el ajuste por los Servicios de intermediación financiera medidos indirectamente (SIFMI) La suma de los parciales puede no conicidir con el total debido al redondeo de las cifras.

2

Las series anuales de esta publicación, de acuerdo a la práctica habitual, incluyen la revisión de las mismas

hasta el año 2012. La revisión implica la incorporación de nuevas estadísticas básicas en el marco de un análisis de consistencia intertemporal de volúmenes y precios y la validación de los sistemas de ecuaciones que componen los cuadros y cuentas, de los costos relativos en las estructuras productivas de las actividades y de los equilibrios ofertademanda de los productos más importantes.

9

Todos los sectores de actividad a excepción de Industrias manufactureras registraron tasas anuales positivas, destacándose la incidencia de Transporte, almacenamiento y comunicaciones por la continua expansión de las telecomunicaciones y de Suministro de electricidad, gas y agua como consecuencia de una mayor generación de energía eléctrica con fuente hidráulica (Cuadro 3). Por otra parte, el crecimiento acumulado anual del PIB en 2013 por componentes del gasto final obedeció a la expansión de la demanda interna, tanto por el comportamiento del Gasto en consumo final (5,2%) como de la Formación bruta de capital (4,2%). La Formación bruta de capital fijo presentó un crecimiento de 6,2% tanto por el aumento de la inversión pública como por la privada. Las Exportaciones de bienes y servicios se mantuvieron en niveles similares al año anterior (0,1%) mientras que las Importaciones de bienes y servicios crecieron 2,8%, lo que determinó que el volumen del saldo comercial con el exterior resultara más negativo que el del año anterior (Cuadro 3). Respecto a la evolución del Ingreso nacional disponible bruto real, éste registró un aumento de 4,5% en el 2013 respecto al año anterior, levemente superior a la tasa de crecimiento del PIB en volumen físico. Dicho resultado fue consecuencia del incremento (12,5%) en el efecto de la relación de términos del intercambio que compensó el resultado desfavorable del saldo de ingresos primarios. El Producto Interno Bruto en valores a precios corrientes ascendió a 1.140.989 millones de pesos uruguayos en el año 2013. Como se observa en el Cuadro 4, dichos valores nominales implican que el índice de precios implícitos del PIB presentó una tasa de crecimiento de 7,6% en el período. En relación con la participación de cada actividad económica en el PIB del año 2013 a valores corrientes, se continúa destacando el incremento en la participación de la actividad de Construcción (8,9%) y del agregado Otras actividades (36,9%) (Cuadro 4). Tal efecto fue el resultado no sólo del mayor volumen físico de la producción de estas actividades sino también, y fundamentalmente, del aumento de los precios de sus productos en comparación con la media de la economía. Respecto al incremento en la participación de Suministro de electricidad, gas y agua, éste se debe al efecto de la generación hidráulica de energía eléctrica que fue beneficioso en este año. Dentro de las 10

clases de actividad que perdieron participación en este año, es de destacar el resultado de los menores precios de las telecomunicaciones sobre la participación del sector Transporte, almacenamiento y comunicaciones en la generación del valor agregado a valores corrientes.

Cuadro 4 Producto Interno Bruto, valores corrientes, IPI y participación de las actividades en el PIB 2012*

2013*

PIB en valores corrientes e Índice de Precios Implícitos 2005=100 (IPI) PIB en valores corrientes (millones de $) IPI del PIB (variación interanual)

1.015.597

1.140.989

7,4%

7,6%

8,9%

8,7%

Participación por actividad económica en el PIB (en %) ACTIVIDADES PRIMARIAS Agricultura, ganadería, caza y silvicultura

8,5%

8,2%

INDUSTRIAS MANUFACTURERAS

12,0%

11,0%

SUMINISTRO DE ELECTRICIDAD, GAS Y AGUA

1,1%

2,3%

CONSTRUCCION

8,4%

8,9%

COMERCIO, REPARACIONES, RESTAURANTES Y HOTELES

13,8%

13,1%

TRANSPORTE, ALMACENAMIENTO Y COMUNICACIONES

6,8%

6,6%

OTRAS ACTIVIDADES 1/

36,2%

36,9%

VALOR AGREGADO BRUTO a precios básicos

87,2%

87,6%

Impuestos menos subvenciones sobre los productos

12,8%

12,4%

PRODUCTO INTERNO BRUTO

100%

100%

*Datos preliminares 1/ Incluye Servicios de Actividades inmobiliarias, Financieros, Prestados a las empresas, del Gobierno general, Sociales, de esparcimiento y personales y el ajuste por los Servicios de intermediación financiera medidos indirectamente (SIFMI) La suma de los parciales puede no conicidir con el total debido al redondeo de las cifras.

Desde el enfoque del gasto, al analizar la participación de los componentes del gasto final en el PIB, se observa una leve disminución del Gasto de consumo final de hogares e IPSFL, que representó el 65,8% del PIB en el 2013, mientras que el Gasto de consumo final de gobierno se mantuvo relativamente estable en 13,8% (Cuadro 5). La variable Formación 11

bruta de capital, mantuvo su participación en el PIB en 23,6%, con un leve aumento de la participación de la inversión fija (22,9%). Por su parte, el saldo comercial con el exterior resultó más negativo que el año anterior, como resultado del mayor crecimiento del volumen físico de las importaciones respecto a las exportaciones parcialmente compensado por una evolución de precios que favoreció a estas últimas.

Cuadro 5 Participación porcentual de los componentes del gasto final en el PIB Componentes del Gasto final

2012

2013

GASTO CONSUMO FINAL

79,8 %

79,7 %

Gasto Consumo Final de hogares e IPSFL

66,2%

65,8%

Gasto Consumo Final Gobierno

13,6%

13,8%

FORMACION BRUTA DE CAPITAL Formación Bruta de Capital Fijo

23,6%

23,6%

22,7%

22,9%

Sector Público

4,2%

4,6%

Sector Privado

18,5%

18,3%

EXPORTACIONES DE BIENES Y SERVICIOS

26,7 %

24,0 %

IMPORTACIONES DE BIENES Y SERVICIOS (-)

-30,1 %

-27,3 %

PRODUCTO INTERNO BRUTO

100 %

100 %

*Datos preliminares La suma de los parciales puede no conicidir con el total debido al redondeo de las cifras.

Durante el año 2013 el consumo y el ahorro nominales mantuvieron su participación en relación al Ingreso nacional disponible bruto en guarismos similares que en el año anterior, con registros de 82,3% y 17,7% respectivamente. Desde el punto de vista del financiamiento de la Formación bruta de capital, como se observa en el Cuadro 6, aumentó la participación de las transferencias de capital recibidas por el país, que responden a las quitas obtenidas en el endeudamiento externo.

12

Cuadro 6 Composición del Ingreso nacional disponible bruto en valores corrientes 2012*

2013*

GASTO CONSUMO FINAL

82,2 %

82,3 %

AHORRO BRUTO

17,8 %

17,7 %

INGRESO NACIONAL DISPONIBLE BRUTO

100 %

100 %

AHORRO BRUTO

73,5 %

72,9 %

PRÉSTAMO NETO (+) / ENDEUDAMIENTO NETO (-)

26,1 %

25,7 %

TRANSFERENCIAS DE CAPITAL

0,4 %

1,4 %

FORMACIÓN BRUTA DE CAPITAL

100 %

100 %

Participación en el Ingreso nacional disponible bruto

Financiación de la Formación bruta de capital

*Datos preliminares La suma de los parciales puede no conicidir con el total debido al redondeo de las cifras.

Finalmente, en el año 2013 el saldo de la cuenta corriente con el exterior resultó negativo derivado del saldo deficitario de la balanza comercial al que se sumó el saldo desfavorable de ingresos primarios con el exterior. Como resultado, el flujo de Endeudamiento neto con el resto del mundo en el año 2013 permaneció estable en el 6,3% del Ingreso nacional disponible bruto.

13