Fuentes de Financiación

Enrique Cadena

Tendencia mundial energética El modelo de financiación en el mundo a partir de nuevas tecnologías.

Capacidad Generación 2015

Tendencias Mundial Capacidad Adicional 2040

ERNC

Nuclear; 6% Otras Renovables 21%

Fosiles Termicas 65%

Solar; 2%

Solar 26%

ERNC

Otras Renovables 14%

7%

Eolica; 5%

Nuclear; 4%

40% Eolica 14% Otros 6%

Fosiles Termicas 36%

Fuente: Bloomberg New Energy Finance.

• El mayor crecimiento, estará dado en ERNC (Energías Renovables No Convencionales). • Los mayores desarrollos en términos de productos financieros se están dando en la financiación de ERNC (Energías Renovables No Convencionales).

Tendencias de Financiación Desarrollo de Energías Renovables a través de modelos financieros 237,4

183,5 155,1 114,9

194,4

187,1

169,4 159,3

135,6 120,5

VEHÍCULOS DE FINANCIACIÓN: 40%

85,5

Project Finance Asset Backed Security Mercado de Bonos

53 33,7

2004

2005 2006 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2015 2016

Dentro del Balance

Project Finance

Bonos /Otros

Fuente: Global trends in renewable energy investment 2017

Se observa una tendencia creciente en la estructuración tipo Project Finance de Energías Renovables No Convencionales

Instrumentos Financieros Desarrollo de Energías Renovables a través de la FDN

Mayor Riesgo FINANCIACIÓN DEL PROYECTO /PROGRAMA

Grandes Proyectos

Donaciones

Donaciones de capital Equity / Venture Capital

Equity Deuda

Deuda Senior (Proyecto)

Asset - Backet

Asset – Backet Securities

Mezanine Deuda subordinada

Pari-passu / Garantías subordinadas Garantías de liquidez

Pequeños Proyectos

Garantías y Seguros

Seguros (viento /sol) Seguro (contingentes)

Pequeña Escala

Vehículos de Agregación.

Fuente: Financing renewable Energy. Options for Developing Financing Instruments Using Public Funds

Portafolio de Garantías.

Seguro de riesgo político / garantías de riesgo parciales

En Colombia el reto es igual Plan energético en Colombia 2016 – 2030 UPME

2017 Total MW = 16.694

Proyección 2016 -2030

Nueva Capacidad Instalada 2016 -2030

Total MW = 21.692

ERNC 17%

ERNC 6%

57% Termica 29% Hidráulica 65%

40% 3%

ERNC Hidráulica Hidráulica 60%

Termica 23%

Térmica

Fuente: UPME

Colombia no se aleja de la tendencia mundial, las necesidades de financiación para ERNC Energías Renovables No Convencionales podrían superar los USD 3 Billones.

Rol de la FDN

Soporte a modelos energéticos desarrollados en Colombia.

• • • • •

Energías No Convencionales Eólica Solar Biomasa / Biogás Autogeneración PCH

Tipología de Proyectos Programa de Energías Renovables PER

Tipología

Descripción

GRANDES PROYECTOS

• • • •

Producción Intermitente en función del recurso Tecnologías – Eólica, Solar, Biomasa y PCH Conectados al sistema eléctrico Potencial entre 1,000 – 3,000 Mw (de acuerdo UPME).

AUTOGENERACIÓN Y EFICIENCIA ENERGETICA

• • • •

El % de energía es consumida por grandes consumidores Contrato PPA con Industria y/o Comercio Tamaño Max. por Proyecto: USD 100 MM Aproximación comercial – Agregación con ESCO´s, Operadores, Bancos y Fondos Inversión

Rol de la FDN en estructuración Soporte a modelos energéticos desarrollados en Colombia

PROGRAMA DE ENERGÍAS RENOVABLES PER PILARES

DESCRIPCIÓN

Política Pública

• Mensaje único como Estado • Reglas de juego claras

Aspectos Técnicos

• Conexión al Caribe colombiano (Guajira) • Temas ambientales y servidumbre

Aspectos Regulatorios

• Análisis del marco regulatorio para impulsar tecnologías renovables

Aspectos Financieros

• Productos financieros que permitan cierre financiero

Divulgación

• Divulgación del Programa al mercado

ENTRADA DE MULTILATERALES

PPIAF

USD 600.000

CTF

USD 950.000

GIF

USD 400.000

NDC

USD 850.000

Total

USD 2.800.000

Competitividad y Disponibilidad Las Energías Renovables en el Largo Plazo

Eólica

COMPETITIVIDAD RIESGO SISTÉMICO

DISPONIBILIDAD FÓSILES VS RENOVABLES

t

Solar

Q

Q

Q

TIEMPO CONSTRUCCIÓN RIESGO OPERACIONAL (AÑOS)

1 - 3 años

t

t

Q

Q

Q

1 - 2 años t

Hidráulica

t

Q

Q

Q

t

5 – 10 años

Niño

Térmico Carbón

Q

Térmico Gas Natural

t

Q

Q

Q

3 - 5 años

Q

Q

t

t

t

t

Fuente: FDN

t

t

3 - 5 años t

t

Productos Financieros FDN Adjudicación & Cierre Financiero

Gestión de Productos Financieros

Ofrecimiento de Productos Financieros

Estudios & Estructuración

Licitación

Preconstrucción

Construcción

Operación & Mantenimiento

Fondo de Preinversión

Garantías de Cumplimiento

Garantías compromisos contractuales

Fuentes de financiación diversificadas

Recursos propios y de donantes

Garantías para cubrir

Garantías para cubrir los

Deuda Senior de largo plazo, Deuda Subordinada y estructuras

para estudios de prefactibilidad

compromisos de venta

compromisos (equity) de los

Mezzanine y Equity,

y factibilidad elevando

de energía y líneas de

Promotores del proyecto.

estándares en estructuración de

transmisión por parte

proyectos

del promotor

Green Bonds

Garantías y líneas de crédito de multilaterales

Leasing de Infraestructura

Green Bonds, para la

Recursos de entidades

Promoción de programas de

Instrumentos banca

movilización de nuevas

multilaterales para

leasing de infraestructura

comercial para mitigar el

Coberturas Cambiarias

fuentes de financiación a

mitigar el riesgo de

para financiar los equipos

riesgo cambiario de los

través del Mercado de

pago hacia los sponsor y

necesarios para el desarrollo

proyectos

Capitales

los financiadores

de los proyectos,

Tipología de Proyectos Programa de Energías Renovables PER

Tipología

Descripción

GRANDES PROYECTOS

• • • •

Producción Intermitente en función del recurso Tecnologías – Eólica, Solar, Biomasa y PCH Conectados al sistema eléctrico Potencial entre 1,000 – 3,000 Mw (de acuerdo UPME).

AUTOGENERACIÓN Y EFICIENCIA ENERGETICA

• • • •

El % de energía es consumida por grandes consumidores Contrato PPA con Industria y/o Comercio Tamaño Max. por Proyecto: USD 100 MM Aproximación comercial – Agregación con ESCO´s, Operadores, Bancos y Fondos Inversión

Como impulsar este mercado Programa de Energías Renovables PER

En Colombia el desarrollo de proyectos de eficiencia energética y autogeneración lo realizan las empresas a través de financiación corporativa (dentro del balance).

EL INCONVENIENTE • • • •

No es el negocio de las empresas Consume capacidad de endeudamiento que necesita su negocio. Ausencia de capacidad instalada en la gestión energética y cambios tecnológicos Desconocimiento para administrar riesgos técnicos

LAS OPCIONES Disponibilidad de recursos para financiación de proyectos Impulsar empresas prestadoras de servicios energéticos ESCOs Financiar pequeños proyectos de eficiencia

Estructura proyectos de ER y EE Energía Renovable (20 MW) y Eficiencia Energética Producto de mejoramiento Crediticio (p.e. garantías)

Banca Comercial/ Mercado de Capitales

FDN/ PER

Portafolio 1

Deuda

Sub-proyecto 1

Deuda

Vehículo agregador (SPV)

Portafolio de deuda

Sub-proyecto n

Portafolio N Sub-proyecto 1

Desarrollador (Corporativo/ Capital privado)

Equity por parte de los desarrolladores para cada sub-proyecto Portfolio 1 (P1)

Sub-proyecto n

Equity por parte de los desarrolladores para cada sub-proyecto Portafolio n (Pn)

El vehículo de agregación puede tener uno o varios portafolios La FDN esta trabajando en la estructuración que haga mas competitiva la financiación de pequeños proyectos.

Rol de la FDN

Soporte a modelos energéticos desarrollados en Colombia.

Energías Convencionales •

Energía de Grandes Centrales Hidráulicas

•

Energías Térmicas Productos Fósiles

Servicios de la FDN Desarrollo de Servicios Financieros en Colombia

Servicios Financieros

Servicios de Asesoría

Proporcionar y movilizar recursos para abordar las necesidades de proyectos de generación.

Deuda Deuda Senior

Asesorar, estructurar y gestionar contratos para ayudar a los clientes del sector público y privado construyendo una cartera de nuevos proyectos de infraestructura.

Estructuración de Proyectos

Deuda Subordinada

Mejora de Crédito

Administración de Proyectos

Inversionistas Fondos de Inversión

Mercado de Capitales

Estudios y Planes

Servicios de la FDN Desarrollo de Servicios Financieros en Colombia Ciclo de Vida del Proyecto de Infraestructura

TESORERÍA

EQUITY FINANCIACIÓN

ESTRUCTURACIÓN

Planeación

Estudios & Programas

Estructuración

Adjudicación

Construcción

O&M

Estructuración Técnica, Legal y Financiera

Pre-investment funds Gerencias Asesores Estructuración Financiera Lideres de Sindicación

Prestamos Senior y Subordinados Garantías Financieras & Bancarias Facilidades de Liquidez Inversión en Bonos de Infraestructura

Inversionista y Gestor – Fondos de Capital Privado (Equity, Mezzanine) Asesores Estructuración Financiera

Inversión en Bonos de Infraestructura

Reversión

Gracias