Elementos para el crecimiento de los mercados de capitales
10 mar. 2016 - ... de tipos de interés ultra-reducidos y restricción crediticia bancaria ... Nueva tecnología (Block-Chain) susceptible de generar cambios ...
Elementos para el crecimiento de los mercados de capitales José Manuel Portero Dirección General de Política Estratégica y Asuntos Internacionales 10 de marzo de 2016 Madrid
Relevancia mercados de capitales ¿Para qué mercados de capitales avanzados y competitivos? Fomentar el crecimiento económico y su capacidad de resistencia
Estrategia competitiva --> Adopción de acciones Objetivos de la CNMV Fomentar la capacidad de nuestros mercados para mejorar su posición y que desempeñen su función de forma eficiente Atraer a inversores y a emisores a través de confianza en su buen funcionamiento: Infraestructuras eficaces, seguras y homologables Supervisor capaz de vigilar la aplicación de normas adecuadas y estables 2 Elementos para el crecimiento de los mercados de capitales
Mercados de capitales españoles
Situación de los mercados de capitales españoles Escenario de tipos de interés ultra-reducidos y restricción crediticia bancaria Cierre Ibex 35 en 2015: Caída del 7,15% con repunte volatilidad Capitalización Ibex 35: 472.880 millones de € Capitalización conjunta cotizadas: cerca del 1 billón de € Volumen negociado de renta variable: 950.000 millones de € Inversión colectiva: Patrimonio nivel 2008 y 7,7 millones de partícipes Intermediarios financieros especializados (ESI): Servicio eficaz Infraestructuras de mercado eficaces y modernas: mercados oficiales y alternativos
3 Elementos para el crecimiento de los mercados de capitales
Situación y estrategia a seguir
Mercados españoles medio eficaz pero margen de mejora Intensa competencia y situación inestable de mercado que puede generar reposicionamientos Necesidad de actuar: Reformas impulsadas recientemente por CNMV Áreas de atención / Retos
4 Elementos para el crecimiento de los mercados de capitales
Mejoras funcionamiento de los mercados 1. Nuevo sistema de post-contratación Reforma estructural y transformación radical Introducción de una cámara de contrapartida central Sustitución de las RR por liquidación por saldos Acercamiento de la firmeza al momento de la liquidación Nuevo mecanismo de trazabilidad del sistema para garantizar los niveles de seguridad
Sistema flexible, ágil y robusto diseñado en colaboración con sector Más comprensible para los inversores y los operadores extranjeros Buena adaptación a la eliminación de barreras de entrada → mayor competencia entre infraestructuras → beneficio para los usuarios
5 Elementos para el crecimiento de los mercados de capitales
Mejoras funcionamiento de los mercados 2. Nuevo marco español de gobierno corporativo Deficiencias en gobierno corporativo → incentivos perversos → inicio y desarrollo de la crisis Gobierno corporativo: medio de alcanzar mercados más confiables y eficientes Participación muy activa de la CNMV en la modificación de la LSC y publicación del Código de buen gobierno de las sociedades cotizadas Aumentar control de los propietarios sobre la gestión de los administradores y proporcionar incentivos adecuados Se hacen obligatorias algunas recomendaciones del Código anterior Se introducen principios para inducir cambio cultural → mejorar la confianza de los inversores en nuestras empresas y mercados Valoración positiva de asociaciones y entidades internacionales 6 Elementos para el crecimiento de los mercados de capitales
Mejoras funcionamiento de los mercados
3. Nueva normativa sobre la CMMV Mayor autonomía Mayor capacidad supervisora Colaboración de expertos independientes Mystery shopping Posibilidad de elaborar guías técnicas
Nuevas capacidades para acentuar supervisión preventiva Equilibrio entre protección inversores y desarrollo de los mercados
7 Elementos para el crecimiento de los mercados de capitales
Áreas relevantes / retos 1. Nueva normativa europea La reciente crisis puso de manifiesto: Necesidad de fortalecer la supervisión en los todos los mercados Coordinación y convergencia de la supervisión financiera a nivel internacional → única manera de gestionar unos mercados complejos e interconectados
Nuevas piezas legislativas a las que deberá adaptarse el mercado MiFID II/MiFIR Market Abuse Regulation (MAR) Central Securities Depositories Regulation (CSDR)
Colaboración CNMV y el sector para implementación de la nueva normativa Evitar arbitraje supervisor → convergencia supervisora
8 Elementos para el crecimiento de los mercados de capitales
Áreas relevantes / retos 2. Adaptación a las nuevas tecnologías Cibercrimen: Los mercados de valores son infraestructuras críticas Nueva tecnología (Block-Chain) susceptible de generar cambios estructurales Análisis potencialidades y riesgos
3. Impulso de alternativas de financiación Proyecto de la Comisión Europea→ Capital Markets Union (CMU): Eliminar obstáculos para crear un Mercado Único de Capitales capaz de atraer inversión Condición necesaria: reducción del peso de la intermediación bancaria tradicional
Ley de Fomento de la Financiación Empresarial: Regulación crowdfunding Nuevo régimen de titulizaciones Novedades en el MAB Elementos para el crecimiento de los mercados de capitales
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Conclusión
Análisis continuo puesta en práctica nueva normativa Identificación y propuesta de mejoras Colaboración constante con el sector: Comité Consultivo Grupos de trabajo Seminarios
Anticiparse y adaptarse para mejorar posición mercados
10 Elementos para el crecimiento de los mercados de capitales
Elementos para el crecimiento de los mercados de capitales José Manuel Portero Dirección General de Política Estratégica y Asuntos Internacionales 10 de marzo de 2016 Madrid
hace 3 horas - romperlo”, asegura Juan de Dios Sánchez. Roselly, director de inversiones de. Santander Private Banking International, cuando se le pregunta por la posibilidad que el presidente Donald Trump renegocie el Tratado de Libre Comercio entre
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El dólar se mantiene acotado entre $488 y $508, rango de consolidación luego de la fuerte baja desde $530. La mejora de los mercados externos no ha tenido ...
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GDP de España. Claramente esto presenta un desafío a los reguladores y al concepto de que no quieren que se repita la situación de que un banco es muy ...
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Buenos días. Los mercados están levemente positivos. El secretario del Tesoro, Timothy. Geither dijo ayer en la tarde que la administración Obama esta confiada en que no habrá una segunda ola de crisis financiera. Estas declaraciones se enmarcan como
Consistente mejora de los mercados externos, especialmente el cobre que hoy sube a. 3,425 y monedas emergentes (brl 1.725). - Buenas perspectivas de la ...
Europa, por lo cual el presidente del Banco Central Europeo Jean Claude Trichet llamó a Grecia a tomar medidas para balancear su déficit. Mientras Dubai sigue haciendo noticia, las pérdidas del mercado accionario desde que se anunciara la moratoria e
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agobiadas por crecimiento desordenado y colapso vial. ¿Por ... promedio por año de 50 a 70 kilovatios por ... gundo país más pequeño de Cen- ...... de ciclistas.
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A pesar del agravamiento de la inestabilidad política en el norte de África y Oriente Medio, los mercados mundiales han logrado terminar el mes en positivo, ...
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