EEUU: Actividad

enero 05 de 2017

Mayoría de indicadores del mercado laboral desaceleración en la creación de empleo de diciembre Desempleo y cambio en nóminas no agrícolas: observado y consenso (%, miles) 6.0

Consenso

300

5.5

200

5.0

100

4.5 ene-15

0 ene-16 Nóminas no agrícolas

Variable

12

Desempleo

1

dic-15

nov-16

dic-16

Empleo privado ADP

304

215

153

q

Peticiones iniciales (M4)

277

252

257

p

ISM manufacturero (empleo)

48.0

52.3

53.1

p

ISM servicios (empleo)

56.3

58.2

53.8

q

Actividad regional (empleo)

50.2

49.2

48.9

q

Conference Board (empleo)

-0.3

6.6

4.4

q

Nóminas no agrícolas (c)

271

178

170

q

Tasa de desempleo (c)

5.0

4.6

4.7

p

c: consenso de Bloomberg; M4: promedio móvil 4 semanas.

Impacto Macroeconómico CP LP Actividad EEUU u r CP: Corto plazo, en los próximos meses LP: Largo plazo, balance fundamental

Pronóstico desempleo Fed (Dic-16) 2017 2018 Tasa de desempleo 4.5% 4.5% Investigaciones Económicas - Banco de Bogotá

sugieren

 A partir de la muestra de indicadores del mercado laboral seguidos por Investigaciones Económicas se puede ver que en diciembre la mayoría de variables tuvo un retroceso. Esto aumenta los riesgos de una desaceleración en la creación de empleo de diciembre (el informe oficial será publicado el viernes 6).  En las variables con un tono negativo se destaca el informe de empleo privado ADP. Para el último mes se presentó una caída de 63mil empleos, una cifra que sorprendió negativamente a los analistas. El componente de empleo en las encuestas ISM del sector servicios, así como las encuestas regionales de actividad también se debilitaron.  Las solicitudes iniciales de subsidio de desempleo y el balance del mercado laboral contenido en la confianza del consumidor tuvieron caídas moderadas.  Del lado positivo, la única variable de la muestra para mencionar es el componente de empleo en la encuesta ISM del sector servicios. Esta aumentó levemente y se consolidó en terreno positivo.  La expectativa del mercado coincide con el deterioro observado de los indicadores. La creación de empleo se reduciría hasta 170 mil (antes 178 mil) mientras que el desempleo aumentaría a 4.7%. 1

z

EEUU: Actividad Peticiones iniciales por subsidio de desempleo (miles)

Empleo ADP (miles)

400

380

400

300

340

300

200

300

200

100

260

100

0 dic-13

dic-14

Nóminas no agrícolas

220 dic-16

dic-15

0 dic-13

dic-14 Empleo ADP

Peticiones subsidio desempleo

 Desde septiembre las peticiones iniciales de subsidio de desempleo mantienen una tendencia lateral. En todo caso, son los menores niveles en varios años.

Componente empleo ISM servicios (nivel neutral=50)

dic-15

dic-16

Nóminas no agrícolas

 La desaceleración en la creación de empleo según el informe ADP es el principal factor bajista sobre el dato oficial de empleo. Bajo este indicador, en diciembre la creación de empleo se ubicó en 153 mil.

Componente empleo ISM manufacturero (nivel neutral=50)

400

62

400

58

300

58

300

54

200

54

200

50

100

50

100

46

0 dic-13

dic-14

dic-15

Nóminas no agrícolas

46 dic-16

Empleo ISM Servicios

0 dic-13

dic-14

Nóminas no agrícolas

dic-15

42 dic-16

Empleo ISM Manufacturero

 Las diferentes encuestas de confianza de los empresarios ofrecen resultados mixtos sobre el avance del mercado laboral. En la encuesta ISM servicios se revirtió la mejora del mes previo.

 El principal factor de mejora en la muestra es el componente de empleo en la encuesta ISM manufacturera. Tras el avance de diciembre alcanza el punto más alto de la serie desde mediados de 2015.

Balance del mercado laboral según encuesta de confianza del consumidor (nivel neutral=0)

Componente empleo encuestas regionales (nivel neutral=50)

10

400

58

Diferencia Conference Board

56 300

0

54 52

200

-10

50 48

100

-20 -30 ene-13

46 0 dic-13

ene-14

ene-15

ene-16

 Aunque se mantiene en terreno positivo, el balance del mercado laboral según los consumidores retrocedió en diciembre. Por el momento se mantiene la tendencia alcista de los últimos años.

Investigaciones Económicas - Banco de Bogotá

dic-14

Nóminas no agrícolas

dic-15

44 dic-16

Empleo encuestas regionales

 Las principales encuestas regionales tuvieron resultados mixtos. Filadelfia está en terreno positivo, mientras que Richmond ahora se encuentra con balances negativos. Nueva York sigue con resultados desfavorables.

2

z

EEUU: Actividad

Investigaciones Económicas - Banco de Bogotá

Camilo Pérez

Gerente de Investigaciones Económicas

[email protected]

Sebastián Díaz

Analista Sector Externo

Carolina Díaz

Analista Colombia

[email protected]

Carlos Gómez

Analista Bases de Datos

[email protected]

[email protected]

Dirija sus inquietudes y comentarios a Investigaciones Económicas: [email protected] / 3446016 - 17 - 19 - 20 - 22

Balance Macroeconómico A las variables analizadas por Investigaciones Económicas se les asigna un balance de corto y largo plazo.

p r u s q

Alcista Alcista moderado Estable Bajista moderado Bajista

-

Acelerando Creciendo Manteniéndose Desacelerando Contrayéndose

Este documento ha sido realizado por los analistas de la Gerencia de Investigaciones Económicas de la Vicepresidencia de Internacional y Tesorería de Banco de Bogotá. La información contenida en el mismo está basada en fuentes consideradas confiables con respecto al comportamiento de la economía y de los mercados financieros. Sin embargo, su precisión no está garantizada y no constituye propuesta o recomendación alguna por parte de Banco de Bogotá para la negociación de sus productos y servicios. De igual forma, las opiniones expresadas no reflejan la opinión de Banco de Bogotá, por lo cual la entidad no se hace responsable de interpretaciones o de distorsiones que del presente informe hagan terceras personas. El uso de la información y cifras contenidas es exclusiva responsabilidad de cada usuario.

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Investigaciones Económicas - Banco de Bogotá

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