Indicador IPSA Bovespa S&P 500 Dow Jones Nasdaq Nikkei Hang Seng
Cierre Var % Semanal 5.069 1,17 65.322 0,99 2.470 -0,09 21.817 1,10 6.377 -0,16 19.960 -0,70 26.979 1,02
Oro Blanco CAP Sonda Smsaam Bsantander IAM Enelchile Forus Chile Enelgxch -6
-4
-2
0
Instrumento FED Funds Treasury 10y TPM Chile BCP5 BCP10 BCU5 BCU10
Moneda Peso / US$ Real / US$ US$ / Euro Yen / US$ Yuan / US$
2
4
6
8
10
12
Cierre (%) Var. Semanal (pbs) 1,25 0,0 2,29 5,0 2,50 0,0 3,59 -11,0 4,27 -1,0 1,03 -14,0 1,45 -4,0
Cierre Var % Semanal 653,9 0,41 3,14 0,26 1,18 0,78 110,6 0,45 6,74 0,44
(-) depreciación, (+) apreciación
Commodity Cobre (US$/lb.) Celulosa (US$/Ton) Petróleo WTI (US$/B) Oro (US$/oz) Índice CRB Baltic
Cierre Var % Semanal 287,80 6,00 890 0,01 49,6 8,75 1270,2 1,21 442,3 -0,01 942 -3,58
Fecha
Consenso*
Previo
7d
30d
90d
12m
2016
2015
1,0
6,6
5,5
22,3
12,8
-4,4
-0,4 1,9 1,0 1,6 2,1 -0,8 1,9
5,5 11,1 7,1 0,6 7,4 6,8 7,6
5,2 6,5 6,8 2,2 10,3 -4,7 5,1
4,1 40,1 18,0 12,5 30,6 38,5 34,7
-6,7 15,5 30,9 4,3 20,7 42,6 39,4
-3,0 -7,4 1,8 19,1 1,5 -39,3 -13,3
IPSA Utilities Commodities Retail Consumo Bancos Industria y Trans Constr & Inm
Volumen Transado
300.000
IPSA
5.200 5.100 5.000 4.900 4.800 4.700 4.600 4.500 4.400 4.300 4.200 4.100 4.000 3.900 3.800
270.000 240.000
210.000 180.000 150.000 120.000 90.000 60.000 30.000
03-ene 11-ene 19-ene 27-ene 06-feb 14-feb 22-feb 02-mar 10-mar 20-mar 28-mar 05-abr 13-abr 25-abr 04-may 12-may 22-may 30-may 07-jun 15-jun 23-jun 04-jul 12-jul 20-jul
0
Embalse
Pasada
GNL
Carbón
Eólica
Solar
Diesel
CMg US$ (der)
Desechos
120
100% 80%
90
60%
60 40%
30
20%
0
jun-17
jul-17*
abr-17
may-17
feb-17
mar-17
dic-16
ene-17
oct-16
nov-16
sep-16
jul-16
ago-16
jun-16
abr-16
may-16
0%
YTD 2017 80%
Normal YTD
74% 73%
70%
60%
YTD 2016
61% 63%
65%
64%
59%
56%
53%
50% 39%
40%
30%
30%
22%
20% 10%
0% Stgo.
Curicó
Chile
25%
Chillán
Perú
Colombia
Pto. Montt
Brasil
20%
15% 10% 5%
0% -5%
Crecimiento Utilidades (Var a/a)
Jul
E-17
Jul
E-16
Jul
E-15
Jul
E-14
Jul
E-13
Jul
E-12
Jul
E-11
Jul
E-10
E-09
-10%
250%
Mayor Inflación (a/a) 2,5%
200%
2,0%
150%
1,5%
100%
1,0%
50%
0,5%
0%
0,0%
abr-17
ago-17
dic-16
ago-16
dic-15
abr-16
abr-15
ago-15
dic-14
ago-14
dic-13
abr-14
abr-13
ago-13
-1,0%
dic-12
-0,5%
-100% ago-12
-50%
160 150 140 130 120 110 100 90 80 70 60 50
feb-15 mar-15 abr-15 may-15 jun-15 jul-15 ago-15 sep-15 oct-15 nov-15 dic-15 ene-16 feb-16 mar-16 abr-16 may-16 jun-16 jul-16 ago-16 sep-16 oct-16 nov-16 dic-16 ene-17 feb-17 mar-17 abr-17 may-17 jun-17 jul-17
110
100
90
80 Peso Chileno
Indice Commodities Fibra Corta (Indice FOEXBHKP) Cobre Maíz
Peso Col.
jun-17
may-17
abr-17
mar-17
feb-17
ene-17
dic-16
oct-16
Real
nov-16
Peso Arg.
sep-16
ago-16
jul-16
jun-16
may-16
mar-16
120 Sol
Fibra Larga (Indice FOEXNBSK) WTI Hierro
= = =
12 9 Ponderaciones (%) 12 16 11 14 11 14 11 12 10 11 9 9 8 9 7 8 6 (+1) 7 (+7) 5 5 5 (+5)
6
ENELAM 13 20 COPEC 11 19 CENCOSUD 11 18 BSANTANDER 10 15 ECL 9 14 LTM 8 14 FALABELLA 7 CHILE 6 SQM-B 6 (+2) ENELGXCH 5 CAP 4 SONDA 4 (+2) CMPC 2 PARAUCO 2 (-4) (-6) (-7) SM-CHILE B 2 Total 100 100 100 100 1) Estas carteras resultan de conciliar dos aspectos: i) una selección de acciones b asada en la mejor relación retornoriesgo b ajo una visión estratégica (largo plazo); ii) la minimización de los desvíos respecto al b enchmark (IPSA). 2) La cartera pivot y de diversificación parsimoniosa corresponde a la de 12 acciones (resaltado). 3) Entre paréntesis el camb io en el ponderador con respecto a la cartera anterior.
En 2012 Retorno del período Desviación estándar Tracking Error Anualizado
IPSA 3,0% 9,4%
6 1,1% 10,8% 4,5%
9 3,1% 10,4% 3,6%
12 3,0% 10,3% 3,0%
15 4,9% 9,9% 2,8%
En 2013 Retorno del período Desviación estándar Tracking Error Anualizado
IPSA -14,0% 14,4%
6 -15,2% 14,6% 5,8%
9 -18,0% 14,2% 4,6%
12 -17,8% 14,4% 3,6%
15 -16,3% 14,4% 3,2%
En 2014 Retorno del período Desviación estándar Tracking Error Anualizado
IPSA 4,1% 11,2%
6 10,1% 12,7% 4,9%
9 10,8% 12,2% 4,1%
12 11,4% 12,2% 3,7%
15 8,4% 11,9% 3,2%
En 2015 Retorno del período Desviación estándar Tracking Error Anualizado
IPSA -4,4% 11,7%
6 1,7% 11,0% 5,4%
9 2,2% 10,8% 4,7%
12 1,1% 10,9% 4,0%
15 -1,0% 11,0% 3,6%
En 2016 Retorno del período Desviación estándar Tracking Error Anualizado En 2017 Retorno del período Desviación estándar Tracking Error Anualizado
IPSA 12,8% 10,6%
6 16,9% 11,1% 6,0% 6 19,4% 7,9% 4,7%
9 15,9% 10,6% 4,9% 9 22,6% 7,9% 3,9%
12 16,9% 10,3% 4,5% 12 21,3% 8,0% 3,6%
15 16,1% 10,1% 4,0% 15 21,5% 7,7% 3,0%
12 9,3% 2,9%
15 8,7% 2,7%
12 1,9% 0,5%
15 1,6% 0,5%
IPSA 1,0% 0,1%
CAS Última Semana Retorno del período Desviación estándar
CAS 12
6 1,6% 0,3%
9 1,5% 0,4%
IPSA
280 240
160
jun-17
jun-16
jun-15
jun-14
jun-13
80
jun-12
120
jun-11
CMPC
200
jun-06
CAP
SONDA
SQM-B
LTM
IPSA 21,9% 7,0%
CAS Julio* IPSA 6 9 Retorno del período 6,6% 8,0% 8,8% Desviación estándar 2,2% 3,0% 2,8% *Periodo de vigencia: desde el 3 hasta el 28 de julio a las 12:00.
jun-05
-8%
ENELGXCH
-6%
CHILE
-4%
ENELAM
0% -2%
15 -17,8% 23,8% 4,1%
320
IPSA
2%
19 12 21 6 10 16 6 3 7 0 100
PARAUCO
4%
FALABELLA
COPEC
6%
CENCOSUD
8%
IPSA
34 19 15 0 14 18 0 0 0 0 100
12 -15,6% 23,6% 4,2%
360
BSANTANDER
10%
ECL
12%
CAS-6
9 -18,0% 23,5% 5,1%
jun-10
CAS-9
6 -18,0% 23,2% 5,6%
jun-09
CAS-12
IPSA -15,2% 22,1%
jun-08
CAS-15
Ponderaciones (%) Eléctrico 27 27 27 Forestal 13 11 14 Bancos 18 18 20 Otros Commodities 10 11 7 Industrial 8 9 9 Retail 20 19 23 Consumo 0 0 0 Telecomunicaciones y TI 4 5 0 Otros 0 0 0 Construcción 0 0 0 Total 100 100 100 Fuente: Bolsa de Comercio de Santiago y Estudios Security
SM-CHILE B
Sector
En 2011 Retorno del período Desviación estándar Tracking Error Anualizado
jun-07
15
N° de acciones
Retail
Consumo
(Índice Viernes Previo = 100)
(Índice Viernes Previo = 100)
102,0
102,0
101,0
102,0
101,5
101,5
100,5
101,0
101,0
101,0
100,0
100,0
100,5
100,5
99,5
99,0
100,0
100,0
99,0
98,0
99,5
Bancos
99,5
Industria & Transporte
(Índice Viernes Previo = 100)
(Índice Viernes Previo = 100)
101,5
102,0
101,0
101,5
102,5 102,0 101,5
101,0
100,5
100,5
101,0 100,0 100,5
100,0
100,0
99,5
99,5
99,5 99,0
99,0
28-jul
27-jul
Constr & Inm 26-jul
25-jul
24-jul
IPSA 98,5
21-jul
28-jul
27-jul
26-jul
Industria y Trans 25-jul
98,5
24-jul
IPSA 21-jul
28-jul
Bancos 26-jul
25-jul
24-jul
21-jul
98,5
IPSA
27-jul
99,0
28-jul
27-jul
Consumo 26-jul
99,0
25-jul
IPSA 28-jul
27-jul
26-jul
Retail
Const & Inmob
(Índice Viernes Previo = 100)
103,0
25-jul
99,0
24-jul
IPSA 21-jul
28-jul
27-jul
Commodities 26-jul
25-jul
24-jul
28-jul
27-jul
26-jul
25-jul
24-jul
97,0
21-jul
98,5
IPSA
Utilities 21-jul
IPSA
24-jul
(Índice Viernes Previo = 100) 103,0
21-jul
Commodities
Utilities
(Índice Viernes Previo = 100) 101,5
15
Var 12m
Velocidad
10 5 0 -5 -10 -15
I
II
III
IV
I
II
2015
III
IV
I
2016
II 2017
40 Var 12m
30
Velocidad
20 10 0 -10 -20 -30 -40
I
II
III
IV
I
II
2015
20
Var 12m
15
III
IV
I
2016
II 2017
Velocidad
10 5 0 -5 -10 -15
I
II
III 2015
IV
I
II
III 2016
IV
I
II 2017
04-ene 03-feb 04-mar 03-abr 03-may 02-jun 02-jul 01-ago 31-ago 30-sep 30-oct 29-nov 29-dic 28-ene 27-feb 29-mar 28-abr 28-may 27-jun 27-jul
2.00
M1
M2
2.25
M3
M4
2017
2.75
M5
M6
25-jul
08-jul
1 año
21-jun
04-jun
18-may
01-may
14-abr
28-mar
11-mar
22-feb
05-feb
19-ene
02-ene
3.0 2.9 2.8 2.7 2.6 2.5 2.4 2.3 2.2 2.1 2.0
2 años
3.0 2.9 2.8 2.7 2.6 2.5 2.4 2.3 2.2 2.1 2.0
3.50
3.25
3.00
2.50
3 Meses
6 Meses
M7
7
5
Inventarios Inversión
Exportaciones Netas Consumo
Gobierno PIB
3 1 -1
-3 2017
2016
2015
2014
2013
-5
2016 I Demanda Interna Consumo Privado Bienes Durables Bienes No Durables
II
2017 III
IV
I
II
0.9 1.8 1.0 2.6
1.9 3.8 8.5 4.7
2.3 2.8 9.4 0.1
3.4 2.9 9.2 2.5
1.0 1.9 -0.1 1.1
2.3 2.8 6.3 3.8
Servicios Consumo de Gobierno Inversión Total Residencial
1.7 1.8 -4.0 13.4
2.8 -0.9 -2.7 -4.8
2.7 0.5 2.4 -4.5
2.1 0.2 8.5 7.1
2.5 -0.6 -1.2 11.1
1.9 0.7 2.0 -6.8
Industrial Inversión ex. Inventarios Exportación de bs. y s. Importación de bs. y s.
-4.0 -0.3 -2.6 -0.2
3.3 1.3 2.8 0.4
3.4 1.7 6.4 2.7
0.2 1.9 -3.8 8.1
7.1 7.7 7.3 4.3
5.2 2.2 4.1 2.1
Producto Interno Bruto (PIB)
0.6
2.2
2.8
1.8
1.2
2.6
6
3
Brecha de Capacidad (izq.) Desempleo (der, inv.)
4
4
2
5
0
6
-2
7
-4
8
-6
9
-8
10
-10
11
80
85
90
95
00
05
10
15
14
Total Desestacionalizado
12 10 8 6
2013
2014
2015
2016
2017
4.6 4.4 4.2
3.8
12 8
Cambio meta
2018 2019 2020
4.0
1
2
de inflación
3
4
5
6
7
Cuenta corriente Balance fiscal Ahorro privado
4 0 -4 -8 -12
2000
2005
2010
2015
Lunes 24
PMI Compuesto (Jun)
54,2 puntos
--
53,9 (r)
Lunes 24
Viviendas Existentes (Jun)
-1,8% m/m
-0,9% m/m
1,1% m/m
Martes 25
Índice Viviendas S&P (May)
0,1% m/m
0,3% m/m
-0,2% m/m
Martes 25
Confianza del Consumidor (Jul)
121,1 puntos
116,5 puntos
117,3 puntos (r)
Miércoles 26
Reunión de Política Monetaria (Jul)
=
1%-1,25%
1%-1,25%
1%-1,25%
Miércoles 26
Venta Viviendas (Jun)
=
0,8% m/m
0,8% m/m
4,9% m/m
Viernes 28
PIB Anualizado (II-17)
=
2,6% t/t
2,7% t/t
1,4% t/t
Viernes 28
Sentimiento Universidad de Michigan (Jul)
93,4 puntos
93,1 puntos
93,1 puntos
Lunes 24
PMI Compuesto (Jun)
55,8 puntos
56,2 puntos
56,3 puntos
Martes 25
Alemania: Encuesta IFO (Jul)
116 puntos
114,9 puntos
115,2 puntos (r)
Viernes 28
Confianza Económica (Jul)
111,2 puntos
110,8 puntos
111,1 puntos
Lunes 24
Japón: Índice Líder CI (May)
104,6 puntos
--
104,7 puntos
Lunes 24
México: Actividad Económica (May)
-0,1% m/m
0,3% m/m
0,9% m/m (r)
Martes 25
México: Ventas Minoristas (May)
-0,1% m/m
0,3% m/m
0,9% m/m (r)
Miércoles 26
Brasil: Reunión de Política Monetaria (Jul)
=
9,25%
9,25%
10,25%
Jueves 27
Colombia: Tasa Desempleo (Jun)
8,7%
--
9,4%
Jueves 27
Colombia: Reunión de Política Monetaria (Jul)
5,5%
5,5%
5,75%
=
6 5 4 3 2 1 0
07
08
09
10
11
12
13
14
15
16
17
4 3 2 1 0 -1
Total Subyacente 2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
3.0 Hoy 1m
2.5
120pb
2.0
65pb
1.5 1.0 0.5 0.0
III
IV
2017
I
II
III
2018
IV
I
II
III
2019
IV
I 2020
Al
27 de julio de 2017
Total Mundo Países Desarrollados Estados Unidos
2017
1m
3m
6m
12m
13.4
2.1
4.9
9.7
15.8
12.1
1.6
4.4
8.9
15.0
10.7
1.4
3.6
7.8
14.1 25.4
Eurozona
19.6
1.7
6.4
16.4
Reino Unido
10.3
2.0
4.1
7.8
9.9
Japón
10.8
1.4
5.1
6.9
15.7
Asia ex Japón*
16.6
5.0
5.1
10.6
13.0
Países Em ergentes Asia Emergente
24.0
5.6
9.1
16.6
22.1
28.7
5.2
11.0
20.8
25.5
China
32.9
6.9
14.3
23.8
33.5
India
27.7
7.2
6.8
22.0
17.2
América Latina Brasil
16.9
8.2
5.4
8.0
16.2
10.6
10.0
1.5
-1.0
15.4
Chile (M SCI)
22.0
8.9
7.1
14.0
19.7
Chile (IPSA US$)
25.8
8.8
8.1
17.6
25.2
9.6
5.4
3.6
5.6
11.8
M.Oriente/Africa/Europa
120
Apre ciación de l dólar
118 116 114 112 110 108
3 2
2016
EE.UU. Japón
2017
Eurozona
1 0 -1
2013
2014
2015
2016
2017
Tasas Cortas *
Tasas Largas *
Acciones
= = = =
=/+ =/+ =/+ =
+ =/+ -
= =
= -
=/= =/-
+ + +
= = =
Global Estados Unidos Europa Japón
Monedas vs. US$ **
Emergentes Latam Asia Chile
* (-) caída / (+) alza en en nivel de tasas nominales. ** (-) depreciación, (+) apreciación.
Cartera Recomendada Agosto 2017 Benchmark
Cartera Julio 2017
Cartera Recomendada
Diferencia (Sesgo, %)
Renta Variable Renta Fija TOTAL
40.0% 60.0% 100.0%
45.0% 55.0% 100.0%
45.0% 55.0% 100.0%
5.0 -5.0
Renta Variable Extranjera Desarrollados
80.0% 48.0%
80.0% 45.5%
77.5% 43.0%
-2.5 -5.0
EE.UU. Europa Japón
28.0% 12.0% 8.0%
25.5% 14.5% 5.5%
25.5% 14.5% 3.0%
-2.5 2.5 -5.0
Emergentes
32.0%
34.5%
34.5%
2.5
21.0% 6.0% 5.0%
23.5% 6.0% 5.0%
23.5% 8.5% 2.5%
2.5 2.5 -2.5
Renta Variable Nacional Total Renta Variable
20.0% 100.0%
20.0% 100.0%
22.5% 100.0%
2.5 0.0
Renta Fija Nacional Caja
65.0% 5.0%
60.0% 2.5%
60.0% 2.5%
-5.0 -2.5
0 a 1 año CLP 0 a 1 año UF
2.5% 2.5%
2.5% 0.0%
2.5% 0.0%
0.0 -2.5
Gobierno Nominal
7.5%
10.0%
10.0%
2.5
1 a 3 años Más de 3 años
5.0% 2.5%
10.0% 0.0%
7.5% 2.5%
2.5 0.0
7.5%
5.0%
5.0%
-2.5
5.0% 2.5%
5.0% 0.0%
2.5% 2.5%
-2.5 0.0
Corporativos Renta Fija Extranjera Desarrollados
45.0% 35.0% 20.0%
42.5% 40.0% 15.0%
42.5% 40.0% 17.5%
-2.5 5.0 -2.5
Money Market Investment Grade High Yield
5.0% 7.5% 7.5% 15.0% 7.5% 7.5%
0.0% 7.5% 7.5% 25.0% 10.0% 15.0%
2.5% 7.5% 7.5% 22.5% 10.0% 12.5%
-2.5 0.0 0.0 7.5 2.5 5.0
100.0%
100.0%
100.0%
0.0
Asia Emergente Latinoamérica EEMEA
Gobierno UF 1 a 3 años Más de 3 años
Emergente USD Moneda Local
Total Renta Fija
Indicadores Externos Relevantes Crecimiento Mundial PPP (%) Crecimiento Socios Comerciales (%) Precio del Cobre (prom, Cent. US$/Libra) Precio de la Celulosa NBSK (prom, US$/ton) Precio del Petróleo WTI (US$ p/b, prom) Términos de Intercambio (2013=100) Tasa de Fondos Federales (fdp,%) Libor 180d (fdp, %) Bono del Tesoro EE.UU 10 años (fdp, %) Riesgo Soberano Emergente, EMBI+ (fdp, %) Riesgo Soberano Chile (fdp,%) Euro (fdp, US$) Yen (fdp,¥/US$) Flujo de Capitales a América Latina (US$ miles de millones) Flujo de Capitales a América Latina (% del PIB) Indicadores de Actividad PIB (miles de millones US$) PIB Per Capita (US$) PIB (Var %) Ingreso Nacional (Var %) Gasto Interno (Var %) Consumo Privado Consumo del Gobierno Inversión en Capital Fijo Construcción Maquinarias y Equipo Exportaciones (Var real %) Cobre No Cobre Importaciones (Var real %) Crecimiento Sectorial (%) Agropecuario -sílvicola Pesca Minería Industria Electricidad, gas y agua Construcción Comercio, restaurantes y hoteles Transporte Comunicaciones Servicios Financieros Servicios de vivienda Otros Mercado Laboral Tasa de Desempleo (prom %) Crecimiento del Empleo (%) Crecimiento de la Fuerza de Trabajo (%) Variación Salarios Reales (prom %) Productividad Media Laboral (var %)
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017 e
2018 e
0.0 -0.2 234 657 62 92.6 0.3 0.4 3.8 274 95 1.43 93 65.3 1.6
5.4 6.1 342 930 79 108.5 0.3 0.5 3.3 248 115 1.34 81 147.1 2.9
4.1 4.3 400 960 95 107.8 0.3 0.8 1.9 377 172 1.30 77 160.4 2.7
3.4 3.4 361 814 94 103.0 0.3 0.5 1.8 246 116 1.32 87 168.8 2.9
3.3 3.5 332 857 98 100.0 0.3 0.3 2.9 332 148 1.37 105 168.5 2.8
3.6 3.4 311 925 93 97.6 0.3 0.3 2.2 387 169 1.21 120 196.8 3.3
3.4 3.2 250 857 49 93.5 0.4 0.8 2.2 410 253 1.09 122 146.6 2.9
3.1 2.9 221 802 43 95.3 0.8 1.3 2.5 362 158 1.05 116 132.0 2.6
3.4 3.3 265 864 48 96.6 1.5 2.2 2.6 350 130 1.15 110 145.2 2.7
3.5 3.4 275 890 50 98.0 2.0 2.7 2.8 300 120 1.20 110 159.7 2.9
173 10,206 -1.6 -1.0 -6.5 -0.9 8.4 -13.3 -7.9 -23.0 -4.2 1.2 -8.6 -16.6
219 12,784 5.8 6.4 13.6 10.7 3.7 13.1 3.7 32.8 2.3 0.3 4.0 25.7
252 14,624 6.1 6.1 9.4 8.2 2.5 16.1 10.4 25.9 5.5 -2.0 11.8 15.2
267 15,349 5.3 6.7 7.2 6.1 3.7 11.3 8.2 16.2 0.4 2.2 -1.0 5.2
278 15,855 4.0 4.4 3.6 4.6 2.8 3.3 5.8 -0.6 3.3 5.7 1.4 2.0
261 14,735 1.9 2.9 -0.4 2.7 4.4 -4.8 -2.8 -8.2 0.3 1.7 -0.7 -6.6
243 13,576 2.3 3.1 2.0 2.0 4.5 -0.8 2.7 -6.6 -1.8 -0.4 -3.0 -2.7
247 13,704 1.6 1.2 1.1 2.4 5.1 -0.8 -1.1 -0.3 -0.1 -3.4 2.7 -1.6
272 14,932 1.7 1.0 2.0 2.3 3.4 -1.0 -3.4 3.5 -1.4 -15.7 9.9 0.9
302 16,441 3.1 2.9 3.6 3.5 3.0 4.0 0.5 10.4 0.4 -2.2 2.0 3.0
-4.2 -11.1 -0.6 -6.0 13.7 -5.7 -6.6 -11.3 1.0 4.0 -2.8 0.5
1.4 -2.2 2.6 3.3 8.8 1.6 14.4 8.2 14.2 4.9 2.6 6.3
9.5 22.8 -4.8 7.9 11.7 5.3 12.9 8.7 4.5 9.2 4.6 5.1
-7.4 19.3 4.1 3.3 8.5 7.2 7.4 5.6 5.3 6.9 3.1 5.5
2.5 -13.9 5.9 2.0 6.1 5.0 7.7 3.0 2.1 3.6 3.8 3.6
-3.8 24.7 2.3 -0.3 3.8 -1.9 2.8 3.0 2.5 1.4 4.2 3.1
9.8 -8.3 0.0 0.2 3.5 3.9 2.4 3.7 6.1 2.5 2.2 2.1
4.5 -1.1 -2.9 -0.9 1.6 2.5 2.8 3.3 3.1 -0.1 2.7 3.6
1.9 27.6 -4.0 0.5 4.9 -3.4 4.8 1.1 4.3 -0.1 2.6 3.9
3.5 4.4 10.0 1.2 5.0 0.6 2.8 2.9 3.5 2.0 2.8 2.5
10.8 0.1 1.9 3.8 -1.7
8.1 7.4 4.2 2.2 -1.4
7.1 5.0 3.8 2.6 1.1
6.4 1.9 1.1 3.4 3.4
5.9 2.1 1.6 3.9 1.9
6.4 1.5 2.0 2.2 0.4
6.2 1.6 1.4 1.8 0.7
6.5 1.1 1.4 1.5 0.5
7.3 1.0 1.9 2.2 0.7
7.8 1.0 1.5 1.4 2.1
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017 e
2018 e
15.3 55.5 40.1 3.1 1.8 1.6
15.9 71.1 55.2 3.0 1.4 3.0
10.8 81.4 70.7 -4.3 -1.7 14.2
2.6 78.1 75.5 -10.7 -4.0 -0.4
2.0 76.8 74.8 -11.5 -4.1 0.3
6.5 75.1 68.6 -4.5 -1.7 1.1
3.5 62.2 58.7 -4.7 -1.9 0.2
5.3 60.6 55.3 -3.6 -1.4 1.8
4.0 62.6 58.6 -5.2 -1.9 -2.5
5.0 67.0 62.0 -4.9 -1.6 0.0
Finanzas Públicas: Flujos y Stocks Balance Gobierno Central (% del PIB) Balance Estructural Gobierno Central (% del PIB) Gasto Fiscal: variación (%) Deuda Pública Bruta Gob Central (miles de millones US$) Activos Financieros Gob Central (miles de millones US$) Deuda Pública Neta Gob Central (miles de millones US$) Deuda Pública Bruta Gobierno Central (% PIB) Activos Gobierno Central (% del PIB) Deuda Pública Neta Gobierno Central (% PIB)
-4.2 -3.1 15.8 11.1 31.2 -20.1 5.8 16.3 -10.5
-0.4 -2.1 5.1 20.4 37.0 -16.7 8.6 15.5 -7.0
1.3 -1.0 2.2 25.9 46.0 -20.0 11.1 19.6 -8.6
0.6 -0.4 -0.8 32.4 50.8 -18.4 11.9 18.7 -6.8
-0.6 -0.5 5.5 33.5 48.3 -14.8 12.7 17.4 -5.6
-1.6 -0.5 9.6 36.6 47.2 -10.6 14.9 18.1 -4.3
-2.2 -1.6 8.5 39.0 46.7 -7.8 17.4 19.3 -3.5
-2.7 -1.6 4.5 53.4 51.0 2.4 21.3 20.6 1.0
-3.0 -1.4 2.7 59.7 54.8 4.9 22.0 20.2 1.8
-2.5 -1.1 2.5 69.6 60.0 9.6 23.1 19.9 3.2
Precios y Costos IPC dic-dic (%) IPC Subyacente (IPCX) dic-dic (%) Tendencia Inflacionaria (IPCX1) dic-dic (%) Inflación Externa Relevante BCCh (prom, %) Precios de Importaciones en US$ (var prom, %) Salarios Nominales (var prom,%) Costos Laborales Unitarios (var prom,%) Brecha de Capacidad (% del PIB potencial)
-1.4 -1.8 -1.1 -7.2 -14.5 5.3 7.1 -3.2
3.0 2.5 0.0 6.0 7.5 3.6 5.1 -1.3
4.4 3.3 2.5 9.9 10.2 5.9 4.8 0.8
1.5 1.3 1.8 -0.2 -0.2 6.4 2.9 2.4
3.0 2.4 2.5 0.4 -1.9 5.7 3.7 2.9
4.6 5.1 4.6 -1.1 -1.7 6.6 6.1 1.5
4.4 4.7 4.7 -9.8 -11.2 6.2 5.5 0.5
2.7 2.9 2.5 -2.7 -4.1 5.2 4.7 -1.1
2.1 2.1 1.9 3.1 4.8 4.4 3.6 -2.6
2.8 2.5 2.4 2.8 3.6 3.9 1.8 -2.7
Tasas de Interés y Agregados Monetarios Tasa Política Monetaria, TPM (fdp,%, en $) Tasa de Captación a 360d en $ (fdp, %) Tasa de Captación a 360d en UF (fdp, %) BCU-5 base 365d (fdp, % en UF) BCP-5 base 365d (fdp, % en $) BCU-10 base 365d (fdp, % en UF) BCP-10 base 365d (fdp, % en $) M1A Nominal (Var %) M1A (% del PIB)
0.5 2.5 2.7 2.9 5.4 3.3 6.4 13.1 12.0
3.3 5.5 2.6 2.7 5.7 2.9 6.1 28.7 13.4
5.3 6.4 3.7 2.4 5.0 2.7 5.3 11.3 13.6
5.0 6.7 4.3 2.6 5.6 2.6 5.6 10.3 14.1
4.5 5.2 2.6 2.1 4.9 2.2 5.2 12.0 14.9
3.0 3.8 2.5 1.4 4.0 1.5 4.4 12.1 15.5
3.5 5.0 1.8 1.4 4.5 1.6 4.7 13.6 16.5
3.5 4.2 2.3 1.2 4.0 1.5 4.4 6.3 16.6
2.3 3.1 0.6 0.7 3.6 1.3 4.3 9.2 16.9
2.8 3.4 0.4 0.8 3.9 1.4 4.5 10.0 17.6
Tipo de Cambio T.de Cambio Observado (prom, $/US$) T.de Cambio Observado (fdp, $/US$) Tipo de Cambio Real BCCh (prom, 2013=100)
560 506 106.4
510 468 101.5
484 521 102.3
486 479 99.7
495 524 100.0
570 607 109.0
654 707 108.0
677 667 104.9
660 660 103.1
630 630 99.1
73.9 25.4 14.2 40.1 33.8 19.5 22.6 13.1
86.6 27.9 26.3 55.4 31.2 14.3 29.6 13.6
101.0 42.0 39.0 66.3 34.7 13.8 31.7 12.6
122.7 41.6 45.0 82.2 40.5 15.2 43.9 16.4
136.4 41.1 43.0 99.0 37.4 13.4 39.2 14.1
152.1 40.4 42.7 116.0 36.1 13.9 38.4 14.7
157.8 38.6 37.7 113.8 44.0 18.1 43.1 17.8
163.8 40.5 32.7 109.4 54.4 22.0 46.6 18.9
167.1 39.0 27.7 103.9 63.1 23.2 51.8 19.1
169.6 39.0 22.7 96.5 73.0 24.2 56.7 18.8
Cuentas Externas Balanza Comercial (miles de millones US$) Exportaciones (miles de millones US$) Importaciones (miles de millones US$) Cuenta Corriente (miles de millones US$) Cuenta Corriente (% del PIB) Saldo Balanza Pagos (MM US$)
Activos y Pasivos Externos Deuda Externa (MM US$) Reservas Internacionales Netas (miles de millones US$) Stock Inversión Extranjera Neta (miles de millones US$) Otros Activos Internacionales Netos (miles de millones US$) Deuda Externa Neta (miles de millones US$) Deuda Externa Neta (% PIB) Pasivos Externos Netos Totales (miles de millones US$) Pasivos Externos Netos Totales (% PIB)
DEPARTAMENTO DE ESTUDIOS SECURITY Felipe Jaque S.
Economista Jefe
[email protected]
César Guzmán B.
Gerente Macroeconomía
[email protected]
Jorge Cariola G.
Analista Senior Macroeconomía
[email protected]
Rosario Del Río D.
Analista Renta Fija Internacional
[email protected]
Constanza Pérez S.
Subgerenta de Estudios Renta Variable
[email protected]
Juan José Ayestarán N.
Subgerente de Estudios Renta Fija
[email protected]
Paulina Barahona N.
Analista Senior de Inversiones
[email protected]
Martín García-Huidobro
Analista de Inversiones
[email protected]
Juan Carlos Prieto Z.
Analista de Inversiones
[email protected]
Rodrigo Gardella B.
Analista de Inversiones
[email protected]
Carolina Abuauad M.
Analista de Inversiones
[email protected]
Yessenia González del C.
Editora de Contenidos y Comunicaciones
[email protected]
Augusto Leguía Sur 70, Piso 7.
Santiago de Chile
Teléfono (562) 5844700
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