Perspectivas de la economía argentina Eduardo Luis Fracchia IAE - Universidad Austral 2016 1
¿Hacia una reactivación mundial?
Fuente: World Economic Outlook, FMI
2
Principales tasas de interés de referencia
Fuente: Ministerio de Economía
3
Mapa de Competitividad Global
Fuente: Global Competitiveness Report 2015-2016, WEF.
4
Ranking de principales países Pos. 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 15 17
Economía
Pje.
Pos. Economía
Pje.
Suiza
5,8
España
4,6
Singapur
5,7
Chile
4,6
Estados Unidos
5,6
Indonesia
4,5
Alemania
5,5
Portugal
4,5
Holanda
5,5
Italia
4,5
Japón
5,5
Federación Rusa
4,4
Hong Kong RAE
5,5
Mauricio
4,4
Finlandia
5,5
Filipinas
4,4
Suecia
5,4
Sudáfrica
4,4
Reino Unido
5,4
Turquía
4,4
Noruega
5,4
India
4,3
Dinamarca
5,3
Vietnam
4,3
Canadá
5,3
México
4,3
Taiwán
5,3
Brasil
4,1
Emiratos Árabes
5,2
33 35 37 38 43 45 46 47 49 51 55 56 57 75 81
Grecia
4,0
18 19 22 28
Malasia
5,2
Argentina
3,8
Bélgica
5,2
Nigeria
3,5
Francia
5,1
Myanmar
3,3
China
4,9
106 124 131 140
Guinea
2,8
Fuente: Global Competitiveness Report 2015-2016, WEF.
5
Principales factores que hacen más difícil realizar negocios en Argentina Problemas para realizar negocios Inflación Regulación de moneda extranjera
% de respuestas 18,3 17
Acceso al financiamiento
12,6
Tasas de impuestos
11,3
Corrupción
11,2
Burocracia gubernamental
5,8
Inestabilidad de políticas
5,6
Regulaciones laborales restrictivas
5,6
Inadecuada oferta de infraestructura
3,6
Regulación de impuestos
2,5
Hechos delictivos Fuente: Elaboración propia en base a WEF, 2015-2016
2 6
Tasa de crecimiento anual del PBI per cápita argentino (US$ a PPP)
Fuente: World Economic Outlook, FMI.
7
Nivel de empleo y tasa de desempleo
Fuente: Ministerio de Economía
Indicador
III Trim 2015
Tasa de empleo
42,2%
Tasa de desempleo
5,9%
8
En busca de un crecimiento económico sostenible (Var % anual PIB real)
Fuente: INDEC y estimaciones IAE
9
La economía aún no despega
Fuente: FIEL, OJF, Grupo Construya y CAME
10
Las inflación se acelera por la devaluación…
Fuente: INDEC, IPC Congreso, IPCBA, IPC-San Luis, Bein, FIEL, y Elypsis.
11
…aunque las expectativas se moderan
Fuente: UTDT
12
La Base Monetaria desacelera el crecimiento
Fuente: BCRA
13
Inicio de la política monetaria contractiva Factores de explicación de la Base Monetaria (Variación mensual, en millones de pesos)
Fuente: BCRA
14
Resultado Fiscal Gobierno Nacional (% del PIB)
Fuente: INDEC, Ministerio de Economía y estimaciones IAE.
15
Recaudación tributaria por impuesto
Fuente: AFIP
16
El ajuste de subsidios se hizo esperar Subsidios económicos como % del PIB
Fuente: ASAP y Ministerio de Economía
17
Tipo de Cambio Real ($/US$)
Fuente: estimación IAE en base a datos de BLS, INDEC, Bs. As. City y BCRA.
18
Tipo de Cambio Real ($/real)
Fuente: estimación IAE en base a datos de INDEC, Bs. As. City, BCRA y Banco Central de Brasil.
19
Balanza Comercial por Sectores
(en millones de U$S)
* Período Ene-Oct. Fuente: Ministerio de Economía
20
Comercio Exterior de Energía
(en millones de U$S)
* Período Ene-Oct. Fuente: Ministerio de Economía
21
Índice de términos del intercambio
Fuente: INDEC
22
Evolución reciente de los Tdi
Fuente: INDEC
23
Evolución de las Reservas Internacionales (% del PBI)
Fuente: IERAL
24
Fin del cepo luego de más de 4 años Evolución del tipo de cambio nominal oficial e informal
Fuente: La Nación Data y Ámbito.com
25
Variación del PIB en la región País Argentina Bolivia Brasil Chile Colombia México Paraguay Perú Uruguay
2011
2012
8.4 5.2 3,9 5,8 6,6 4.0 4,3 6,5 5,2
2013
0.8
2.9
5.2 1,8 5,5 4.0 4.0 -1,2 6.0 3,3
6.8 2,7 4,3 4,9 1,4 14,2 5,8 5,1
2014 -2.0 5.5 0,1 1,9 4,6 2,1 4,4 2,4 3,5
2015(e) 2016(p) 1.3
2.0
4,1 -3.0 2,3 2,5 2,3 3.0 2,4 2,5
3,5 -1.0 2,5 2,8 2,8 3,8 3,3 2,2
Fuente: FMI y estimación IAE 26
Estimaciones y proyecciones IAE Indicador
2014
PIB promedio en millones U$S
565.319
PIB cte. en millones de $
2015 (e) 614.171
4.601.526 5.635.018
2016(p) aceptable
bueno
483.700
489.900
7.257.692
7.204.413
Crecimiento del PIB real
-2,0%
1,5%
1,0%
3,0%
PIB per cápita (US$, promedio del período)
13.270
14.250
11.094
11.236
Crecimiento del Consumo Privado real
-2,5%
1,0%
0,4%
1,6%
Crecimiento de la IBIF real
-4,0%
2,5%
5,0%
12,0%
Crecimiento del Consumo Público real
3,0%
4,5%
0,0%
-2,0%
Exportaciones de bienes (US$ millones)
71.935
62.000
68.000
74.000
Importaciones de bienes (US$ millones)
65.249
60.000
65.000
68.000
Fuente: IAE
Desafíos importantes para el futuro • BAJAR LA INFLACIÓN, sin afectar demasiado a la actividad económica y manteniendo el bajo nivel de desempleo • EVITAR LA APRECIACIÓN DEL TCR, para no perder competitividad • REACTIVAR LAS EXPORTACIONES, y controlar el déficit de cta. cte • REDUCIR EL DÉFICIT FISCAL, mediante un gasto más eficiente y contemplando una reforma tributaria que reduzca la presión fiscal • LOGRAR EL ACCESO AL FINANCIAMIENTO INTERNACIONAL, cerrando el acuerdo con los holdouts. • DISMINUIR LA INESTABILIDAD DE LAS POLÍTICAS • LUCHAR CONTRA LA CORRUPCIÓN Y EL NARCOTRÁFICO • MANTENER Y MEJORAR LA INFRAESTRUCTURA • MEJORAR LA CALIDAD EDUCATIVA • Consolidar un modelo de desarrollo con menor desigualdad de ingresos
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