KALAHARI FI Nº Registro CNMV: 4.175

Informe Trimestral del Primer Trimestre del 2.017

Gestora:

ABANTE ASESORES GESTIÓN SGIIC S.A.

Grupo Gestora:

ABANTE ASESORES S.A.

Depositario: Auditor:

BANKINTER S.A. PRICEWATERHOUSECOOPERS AUDITORES S.L.

Grupo Depositario: Rating Depositario:

BANKINTER S.A. BBB (S&P)

Existe a disposición de los partícipes un informe completo, que contiene el detalle de la cartera de inversiones y que puede solicitarse gratuitamente en, Cl Padilla 32 Esc. Izq 1º Dcha, o mediante correo electrónico en [email protected], pudiendo ser consultados en los Registros de la CNMV, y por medios telemáticos en http://www.abanteasesores.com. La Entidad Gestora atenderá las consultas de los clientes, relaccionada con las IIC gestionadas en: Dirección:

Cl Padilla 32 Esc. Izq 1º Dcha.

Correo electrónico:

[email protected]

Asimismo cuenta con un departamento o servicio de atención al cliente encargado de resolver las quejas y reclamaciones. La CNMV también pone a su disposición la Oficina de Atención al Inversor (902 149 200, e-mail: [email protected]).

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INFORMACIÓN FONDO Fecha de registro: 30/10/09

1. Política de inversión y divisa de denominación Categoría Tipo de Fondo:

Otros

Vocación Inversora:

Renta Variable Mixta Euro

Perfil de Riesgo:

5 en una escala de1 a 7

Descripción general El fondo invertirá directa o indirectamente (máximo del 10% del patrimonio en IIC financieras, armonizadas o no, que no pertenezcan a la gestora ), entre un 30-75% de la exposición total en activos de renta variable y el resto en activos de renta fija, pública/privada (incluyendo depósitos e instrumentos del mercado monetario no cotizados que sean líquidos). La suma de inversiones en valores de renta variable emitidos por entidades fuera del área euro más la exposición a riesgo divisa no superará el 30%. Al menos el 80% de la exposición total se invertirá en emisores y mercados organizados de la OCDE que posean econom ías desarrolladas y tengan expectativas y potencial de crecimiento a medio -largo plazo y hasta un máximo del 20% de dicha exposición en emisores y/o mercados emergentes. No se descarta la concentración geográfica. La inversión en renta variable podrá ser en valores de alta, mediana y baja capitalización, siempre que tengan liquidez suficiente para permitir una operativa fluida. No existe predeterminaci ón ni límites máximos respecto a la distribución por sectores económicos, pudiendo existir concentración sectorial. No se invertirá en valores de renta fija con rating inferior a la que tenga el Reino de Espa ña en cada momento. No obstante, en caso de bajadas sobrevenidas de rating de los activos éstos podrán seguir manteniéndose. La duración media oscilará entre 0-5 años. El grado máximo de exposición al riesgo de mercado a través de derivados será el patrimonio neto. Se podrá invertir más del 35% del patrimonio en valores emitidos o avalados por un Estado miembro de la Unión Europea, una Comunidad Autónoma, una Entidad Local, los Organismos Internacionales de los que España sea miembro y Estados con calificación de solvencia no inferior a la del Reino de España. Operativa en instrumentos derivados No se han realizado operaciones en instrumentos derivados.

La metodología aplicada para calular la exposición total al riesgo de mercado es Del Compromiso Una información más detallada sobre la política de inversión del fondo se puede encontrar en su folleto informativo. Divisa de denominación EUR

2. Datos económicos 2.1. Datos generales. Período actual

Nº de participaciones Nº de partícipes Beneficios brutos distribuidos por participación (EUR)

3.361.205 1.847

3.443.846 1.801

0,00

0,00

10,00

Inversión mínima (EUR)

Fecha

Período anterior

Valor liquidativo fin del período (EUR)

Patrimonio fin de período (miles de EUR)

Primer Trimestre 2.017

47.756

14,2080

2.016 2.015 2.014

46.768 48.543 46.083

13,5802 13,9072 13,5843

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Comisiones aplicadas en el período, sobre patrimonio medio Comisión de gestión % efectivamente cobrado Período s/patrimonio

s/resultados

0,31

Base de cálculo

Acumulada Total

s/patrimonio

0,20

0,51

s/resultados

0,31

Sistema de imputación

Total

0,20

0,51

Mixta

Al fondo

Comisión de depositario % efectivamente cobrado Período

Base de cálculo

Acumulada

0,02 Patrimonio

0,02

Período actual

Período anterior

0,00 0,00

Índice de rotación de la cartera Rentabilidad media de la liquidez (% anualizado)

Año 2.016

Año actual

0,00 0,00

0,00 0,00

0,15 0,05

Nota: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso. En el caso de IIC cuyo valor liquidativo no se determine diariamente, los datos se refieren al último disponible.

2.2. Comportamiento A) Individual Rentabilidad (% sin anualizar) Trimestral

Acumulado año 2.017 Trim MAR 2.017

4,62

Rentabilidad IIC

Trim DIC 2.016

4,62

Anual Trim SEP 2.016

2,60

Trim JUN 2.016

5,27

Año 2.016

-7,30

-2,35

Año 2.015

Año 2.014

2,38

Año 2.012

2,78

Rentabilidad índice referencia Correlación Desviación respecto al índice

Rentabilidades extremas

Trimestre actual

(i)

Últimos año

%

Fecha

-0,86 0,97

Rentabilidad mínima (%) Rentabilidad máxima (%)

Últimos 3 años

%

Fecha

%

Fecha

06/02/2017

-0,86

06/02/2017

-7,03

25/01/2017

0,97

25/01/2017

3,24

24/06/2016 05/10/2015

(i) Sólo se informa para las clases con una antigüedad mínima del período solicitado y siempre que no se haya modificado su vocación inversora. Se refiere a las rentabilidades máximas y mínimas entre dos valores liquidativos consecutivos. La periodicidad de cálculo del valor liquidativo es Diaria Recuerde que rentabilidades pasadas no presuponen rentabilidades futuras. Sólo se informa si se ha mantenido una política de inversión homogénea en el período.

Medidas de riesgo (%) Trimestral

Acumulado año 2.017 Trim MAR 2.017

Trim DIC 2.016

Anual

Trim SEP 2.016

Trim JUN 2.016

Año 2.016

Año 2.015

Año 2.014

Año 2.012

(ii)

Volatilidad de Valor liquidativo Ibex-35 Letra Tesoro 1 año IC36 Index VaR histórico del vslor (iii) liquidativo

6,84 11,40

6,84 11,40

8,35 14,25

10,96 17,93

20,20 35,15

14,96 25,68

11,58 21,65

10,60 18,82

0,15 3,87 7,41

0,15 3,87 7,41

0,68 4,71 7,41

0,24 6,32 7,41

0,45 11,22 7,41

0,44 8,65 7,41

0,27 7,13 5,79

0,38 9,20 5,70

(ii) Volatilidad histórica: Indica el riesgo de un valor en un período, a mayor volatilidad mayor riesgo. A modo comparativo se ofrece la volatilidad de distintas referencias. Sólo se informa de la volatilidad para los períodos con política de inversión homogénea. (iii) VaR histórico: Indica lo máximo que se puede perder, con un nivel de confianza del 99%, en el plazo de 1 mes, si se repitiese el comportamiento de la IIC de los últimos 5 años. EL dato es a finales del período de referencia.

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Ratio de gastos (% s/patrimonio medio) Trimestral

Acumulado año 2.017 Trim MAR 2.017

0,34

Trim DIC 2.016

0,34

Anual

Trim SEP 2.016

0,34

Incluye los gastos directos soportados en el período de (salvo gastos de financiación), y resto de gastos de fondos/compartimentos que invierten más de un 10% de inversiones, que incluyen las comisiones de suscripción y la compraventa de valores.

0,34

Trim JUN 2.016

Año 2.016

0,34

Año 2.015

1,36

Año 2.014

1,36

Año 2.012

1,36

1,39

referencia: comisión de gestión sobre patrimonio, comisión de depositario, auditoria, servicios bancarios gestión corriente, en términos de porcentaje sobre patrimonio medio del período. En el caso de su patrimonio en otras IIC se incluyen también los gastos soportados indirectamente, derivados de esas reembolso. Este ratio no incluye la comisión de gestión sobre resultados ni los costes de transacción por

Rentabilidad Trimestral de los Últimos 3 años

Evolución del Valor Liquidativo de los Últimos 5 años

10,00%

116

8,00% 112

6,00% 108

4,00% 2,00%

104

0,00% 100

-2,00% -4,00%

96

-6,00%

VL

17 20

16 M TR 1

4

TR

M

20

16

16 3

TR

M

20

16

20 2

TR

M

20

15 M TR 1

4

TR

M

20

15

15

20 TR 3

TR 2

M

20

15

Índice

M

20

14 M TR 1

4

TR

M

20

14

14 3

TR

M

20

14

20

20

M

M

TR

TR 1

VL

Índice: 40% Euro Stoxx 50 + 60% Eonia

2

1/ 20 17

-8,00%

/0 01

1/ 20 16 01

/0

1/ 20 15 /0 01

01

/0

1/ 20 14

92

Índice

Fecha Cambio Vocación: 25/10/13

Fecha Cambio Vocación: 25/10/13

B) Comparativa Vocación inversora

Patrimonio gestionado* (miles de euros)

Nº de partícipes*

Rentabilidad Trimestral media**

Monetario a corto plazo Monetario

0 23.259

0 326

0,00 -0,06

Renta Fija Euro Renta Fija Internacional

0 0

0 0

0,00 0,00

Renta Fija Mixta Euro Renta Fija Mixta Internacional

0 171.237

0 2.731

0,00 0,72

Renta Variable Mixta Euro Renta Variable Mixta Internacional

47.042 206.488

1.823 2.249

4,62 2,49

84.110 56.973

1.141 835

11,72 4,82

IIC de gestión Pasiva (1) Garantizado de Rendimiento Fijo

0 0

0 0

0,00 0,00

Garantizado de Rendimiento Variable De Garantía Parcial

0 0

0 0

0,00 0,00

305.886 140.527

4.507 938

1,12 3,72

1.035.522

14.550

2,88

Renta Variable Euro Renta Variable Internacional

Retorno Absoluto Global Total fondos

* Medias. (1): incluye IIC que replican o reproducen un índice, fondos cotizados (ETF) e IIC con objetivo concreto de rentabilidad no garantizado. ** Rentabilidada media ponderada por patrimonio medio de cada FI en el período.

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2.3. Distribución del patrimonio al cierre del período (Importe en miles de EUR) Fin período actual

Distribución del patrimonio Importe

(+) INVERSIONES FINANCIERAS * Cartera interior

Fin período anterior

% sobre patrimonio

Importe

% sobre patrimonio

47.480 47.521

99,42 99,51

44.485 44.509

95,12 95,17

0 -41

0,00 -0,09

0 -24

0,00 -0,05

* Inversiones dudosas, morosas o en litigio (+) LIQUIDEZ (TESORERÍA)

0 334

0,00 0,70

0 2.257

0,00 4,83

(+/-) RESTO

-59

-0,12

26

0,06

47.756

100,00%

46.768

100,00%

* Cartera exterior * Intereses de la cartera de inversión

TOTAL PATRIMONIO Notas: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso. Las inversiones financieras se informaran a valor estimado de realización.

2.4. Estado de variación patrimonial % sobre patrimonio medio Variación del período actual

Variación del período anterior

46.768

45.463

46.768

-2,41 0,00

0,27 0,00

-2,41 0,00

-1.027,68 0,00

4,53 5,08

2,60 2,94

4,53 5,08

395,36 302,41

0,20 0,21

0,21 0,25

0,20 0,21

-3,24 -14,96

-0,24 4,91

-0,60 3,08

-0,24 4,91

-58,63 64,92

(+/-) Resultados en depósitos (realizada o no) (+/-) Resultados en derivados (realizada o no)

0,00 0,00

0,00 0,00

0,00 0,00

414,32 -100,00

(+/-) Resultados en IIC (realizada o no) (+/-) Otros resultados

0,00 0,00

0,00 0,00

0,00 0,00

0,00 0,00

0,00 -0,55

0,00 -0,34

0,00 -0,55

0,00 92,95

-0,51 -0,02

-0,31 -0,03

-0,51 -0,02

68,42 1,40

0,00 0,00

0,00 0,00

0,00 0,00

9,08 14,05

-0,02 0,00

0,00 0,00

-0,02 0,00

0,00 0,00

+ Comisiones de descuentos a favor de la IIC + Comisiones retrocedidas

0,00 0,00

0,00 0,00

0,00 0,00

0,00 0,00

+ Otros ingresos

0,00

0,00

0,00

0,00

47.756

46.768

47.756

PATRIMONIO FIN PERÍODO ANTERIOR (miles de EUR) (+/-) Suscripciones/reembolsos (neto) - Beneficios brutos distribuidos (+/-) Rendimientos netos (+) Rendimientos de gestión + Intereses + Dividendos (+/-) Resultados en renta fija (realizada o no) (+/-) Resultados en renta variable (realizada o no)

(+/-) Otros rendimientos (-) Gastos repercutidos - Comisión de gestión - Comisión de depositario - Gastos por servicios exteriores - Otros gastos de gestión corriente - Otros gastos repercutidos (+) Ingresos

PATRIMONIO FIN PERÍODO ACTUAL (miles de EUR)

Variación acumulada anual

% variación respecto fin período anterior

Nota: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso.

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3. Inversiones financieras 3.1. Inversiones financieras a valor estimado de realización (en miles de EUR) y en porcentaje sobre patrimonio, al cierre del período Período actual Descripción de la inversión y emisor

Período anterior

Divisa Valor de mercado

%

Valor de mercado

%

Bonos ESTADO ESPAÑOL 4,80 2024-01-31

EUR

2.976

6,23

3.003

6,42

Bonos ESTADO ESPAÑOL 4,30 2019-10-31

EUR

3.135

6,57

3.163

6,76

Bonos ESTADO ESPAÑOL 4,00 2020-04-30

EUR

2.287

4,79

2.296

4,91

Bonos ESTADO ESPAÑOL 4,85 2020-10-31

EUR

1.815

3,80

1.824

3,90

Bonos ESTADO ESPAÑOL 3,75 2018-10-31

EUR

1.096

2,30

1.104

2,36

Bonos ESTADO ESPAÑOL 3,80 2024-04-30

EUR

3.644

7,63

3.677

7,86

14.954

31,32

15.067

32,21

14.954

31,32

15.067

32,21

14.954

31,32

15.067

32,21

Total Deuda Pública Cotizada más de 1 año TOTAL RENTA FIJA COTIZADA INTERIOR TOTAL RENTA FIJA INTERIOR Acciones Lar Espana Real Estate SOCIMI SA

EUR

1.530

3,20

1.490

3,19

Acciones Merlin Properties Socimi SA

EUR

2.673

5,60

2.635

5,63

Acciones ANTENA 3 DE TELEVISION S.A.

EUR

1.055

2,21

925

1,98

Acciones BBVA S.A.

EUR

1.200

2,51

1.058

2,26

Acciones BANKIA S.A

EUR

1.684

3,53

1.534

3,28

Acciones BANKINTER S.A.

EUR

618

1,29

578

1,24

Acciones BANCO POPULAR ESPAÑOL

EUR

873

1,83

881

1,88

Acciones BANCO SABADELL

EUR

1.531

3,21

1.179

2,52

Acciones BANCO SANTANDER S.A.

EUR

1.452

3,04

1.253

2,68

Acciones INDRA SISTEMAS, S.A.

EUR

1.674

3,51

1.456

3,11

Acciones CINTRA CONC.DE INF.DE TRANSPORTE,S.A.

EUR

938

1,96

562

1,20

Acciones MAPFRE, S.A.

EUR

1.346

2,82

1.214

2,60

Acciones INMOBILIARIA COLONIAL, S.A.

EUR

1.315

2,75

1.236

2,64

Acciones CAIXABANK

EUR

1.604

3,36

1.250

2,67

Acciones OBRASCON HUARTE LAIN, S.A.

EUR

1.374

2,88

1.055

2,26

Acciones GESTEVISION TELECINCO,S.A.

EUR

1.308

2,74

1.207

2,58

Acciones NH HOTELES, S.A.

EUR

1.258

2,64

903

1,93

Acciones PAPELES Y CARTONES DE EUROPA

EUR

1.423

2,98

1.157

2,47

Acciones LIBERBANK SA

EUR

320

0,67

0

0,00

Acciones PROMOTORA DE INFORMACIONES,S.A.

EUR

2.862

5,99

3.486

7,45

Acciones SOL MELIA,S.A.

EUR

1.027

2,15

882

1,89

29.065

60,87

25.941

55,46

29.065

60,87

25.941

55,46

3.502

7,35

3.501

7,49

3.502

7,35

3.501

7,49

47.521

99,54

44.509

95,16

47.521

99,54

44.509

95,16

TOTAL RENTA VARIABLE COTIZADA INTERIOR TOTAL RENTA VARIABLE INTERIOR Depósito BANCA MARCH SA 0,05 2017-10-27

EUR

TOTAL DEPÓSITOS INTERIOR TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS INTERIOR TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS Nota: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso Los productos estructurados suponen un 0,00% de la cartera de inversiones financieras del fondo o compartimento.

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3.2. Distribución de las inversiones financieras, al cierre del período: Porcentaje respecto al patrimonio total Distribución Geográfica

Distribución por Tipo de Activo

Cartera Interior

Depósitos Renta Fija Renta Variable

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4. Hechos relevantes SI

NO

X X X X X X X X X X

a. Suspensión temporal de suscripciones/reembolsos b. Reanudación de suscripciones/reembolsos c. Reembolso de patrimonio significativo d. Endeudamiento superior al 5 % del patrimonio e. Sustitución de la sociedad gestora f. Sustitución de la entidad depositaria g. Cambio de control de la sociedad gestora h. Cambio en elementos esenciales del folleto informativo i. Autorización del proceso de fusión j. Otros hechos relevantes

5. Anexo explicativo de hechos relevantes No aplicable

6. Operaciones vinculadas y otras informaciones SI

a. Partícipes significativos en el patrimonio del fondo (porcentaje superior al 20%) b. Modificaciones de escasa relevancia en el Reglamento c. Gestora y el depositario son del mismo grupo (según artículo 4 de la LMV) d. Se han realizado operaciones de adquisición y venta de valores en los que el depositario ha actuado como vendedor o comprador, respectivamente

NO

X X X X

e. Se han adquirido valores o instrumentos financieros emitidos o avalados por alguna entidad del grupo de la gestora o depositario, o alguno de éstos ha actuado como colocador, asegurador, director o asesor o se han prestado valores a entidades vinculadas.

X

f. Se han adquirido valores o instrumentos financieros cuya contrapartida ha sido una entidad del grupo de la gestora, sociedad de inversión, depositario u otra IIC gestionada por la misma gestora u otra gestora del grupo

X

g. Se han percibido ingresos por entidades del grupo de la gestora que tienen como origen comisiones o gastos satisfechos por la IIC

X X

h. Otras informaciones u operaciones vinculadas

7. Anexo explicativo sobre operaciones vinculadas y otras informaciones No aplicable

8. Información y advertencias a instancia de la CNMV No aplicable

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9. Anexo explicativo del informe periódico Trimestre positivo en los mercados financieros internacionales. El índice mundial de renta variable subía un 4,91% en moneda local y un 4,39% en euros. Los mercados mantuvieron la inercia positiva que arrastran desde las elecciones estadounidenses del mes de noviembre del año pasado. Uno de los mercados con mejor recorrido en este primer este trimestre ha sido el español. El Ibex-35, que había registrado un peor comportamiento relativo frente al resto de índices europeos en los dos últimos años, acumula una rentabilidad del 11,88%. Sin embargo, el bono de gobierno español acumula una rentabilidad negativa durante el primer trimestre, al igual que los principales índices de bonos de gobierno europeos. Destaca el buen comportamiento de los mercados emergentes, tanto en renta fija como en renta variable, donde el índice MSCI EMF acumula rentabilidades cercanas al 10% medido en euros. A nivel sectorial, en renta variable, el comportamiento ha sido dispar. Después de la rotación sectorial que vimos a finales del año pasado hacia sectores "value", durante esta primera parte del año, los sectores "growth" han tenido un mejor comportamiento relativo. Así, destacaban positivamente tecnología (+10,4%) y sanidad (+6,3%), y negativamente energía (-6,9%), y telecomunicaciones (-0,9%). En renta fija resultados mixtos, donde los activos de riesgo han tenido un mejor comportamiento relativo. El bono estadounidense a 10 años tuvo una evolución estable, y ha reducido 5 puntos básicos en TIR cerrando el mes de marzo en el 2,39%, mientras el bono alemán aumentó 13 puntos básicos en TIR para terminar el trimestre en el 0,33%, aunque llegamos a verlo en niveles de 0,50%. La renta fija corporativa High Yield y la deuda emergente tuvieron un trimestre muy positivo, obteniendo rentabilidades a sus tenedores entre el 3% y 4%. En el apartado de materias primas el trimestre ha tenido resultados dispares. El oro acumuló una rentabilidad del 8,30% y el petróleo cedió un 4,87% (Brent $), debido al incremento de los inventarios, aunque sigue manteniéndose en niveles superiores a 50 dólares. Durante todo el trimestre Kalahari ha mantenido una inversión en renta variable española muy estable, que se ha movido entre el 52% y el 56% del patrimonio del fondo en función de los movimientos del mercado. El resto ha estado invertido -también sin cambios- en liquidez, depósitos de Banca March y en Bonos del Tesoro. Durante el trimestre se ha rotado poco la cartera de acciones. Se ha incorporado Liberbank despu és del castigo excesivo y con el objetivo de mantener la sobreexposición al sector bancario español. Se ha reducido ligeramente la posición en Prisa, debido al mal comportamiento de la acción en el trimestre y se ha incrementado el peso en Ferrovial aprovechando una buena oportunidad de incrementar posiciones en un activo que se vio muy castigado el a ño pasado debido al Brexit. La apuesta por el sector financiero sigue siendo clara con ocho bancos en cartera -donde apreciamos mayor margen de recuperación-, una aseguradora, dos socimis y una inmobiliaria. La rentabilidad del fondo en el periodo ha sido del 4,62%, que compara bien, teniendo en cuenta el porcentaje de inversión, con la de los índices bursátiles comparables (Ibex-35 11,88%). La mayor rentabilidad durante el periodo la han aportado OHL-un 30,26%- y Banco Sabadell -un 29,86%. La posición en cartera que ha tenido un peor desempeño durante el trimestre ha sido PRISA, con una pérdida del 17,90% en el periodo. El número de partícipes ha subido ligeramente pasando de 1.801 a 1.847. El patrimonio también se ha ampliado ligeramente pasando de 46,8 a 47,8 millones de euros. La comisión soportada por el fondo en el trimestre ha sido el 0,54%, 0,51% por gestión, 0,02% por depósito y un 0,01% por otros conceptos. El comportamiento del Fondo ha sido bueno durante el periodo en un entorno de mercados positivo. La volatilidad del fondo en el periodo se ha situado en el 6,85%, superior a la de la Letra del Tesoro (0,15%) pero inferior a la de los mercados bursátiles (Ibex 11,40%). La evolución futura de los mercados y economías marcará la gestión del fondo, siendo previsible mantener la cartera con pocos cambios si no se producen variaciones importantes en el escenario actual. Como regla general, Abante Asesores Gestión SGIIC delegará su derecho de asistencia y voto a las Juntas Generales de las sociedades, en el Presidente del Consejo de Administración o de otro miembro de dicho órgano, sin indicación del sentido del voto. No obstante, cuando Abante Asesores Gestión SGIIC lo considere oportuno para la mejor defensa de los derechos de los partícipes, asistirá a las Juntas Generales y ejercitará el voto en beneficio exclusivo de dichos part ícipes. En todo caso, Abante Asesores Gestión SGIIC ejercerá los derechos políticos siempre y cuando el emisor sea una sociedad española, la participación tuviera una antigüedad superior a 12 meses y que la participación represente al menos un 1% y en todo caso siempre que se haya establecido una prima de asistencia a Junta o cualquier otro beneficio ligado a la misma.

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