CUADERNO DE INVERSORES 2017
ÍNDICE TÉCNICAS BIOMÉDICAS PARA LA SALUD
4
¿QUÉ ES LA APNEA DEL SUEÑO?
5
CPAPs ACTUALES
6
¿QUÉ ES AIRMONY Y QUÉ VENTAJAS APORTA FRENTE A LOS ACTUALES CPAPs?
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PATENTE
8
ESTADO DE DESARROLLO
9
EL MERCADO
10
COMPETENCIA
11
MODELO DE NEGOCIO
12
MARKETING Y COMUNICACIÓN
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PREVISIONES FINANCIERAS DE TBIOM
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INVERSIONES
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BALANCE - ACTIVO-
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BALANCE -PASIVO-
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CUENTA DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS
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NECESIDADES DE FINANCIACIÓN -RONDAS-
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_____________________________________________________________________________________________________________________ 2
VALORACIÓN PRE-MONEY DE LA COMPAÑÍA
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SALIDA DE LA INVERSIÓN Y ROI
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EQUIPO
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COLABORACIONES Y PARTNERS
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DEDUCCIONES FISCALES POR LA INVERSIÓN
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FAQs
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TÉCNICAS BIOMÉDICAS PARA LA SALUD TÉCNICAS BIOMÉDICAS PARA LA SALUD, S.L. (TBIOM) C/Atlàntida nº21, 2º 2ª 08930 Sant Adrià del Besòs Tel. +34 462 11 96
[email protected] www.yourairmony.com
TBIOM (TÉCNICAS BIOMÉDICAS PARA LA SALUD, S.L.) es una PYME innovadora, Spin-off de FCTecnics y constituida el 15/9/2015. Ubicada en c/Atlantida 21 2º 2ª de Sant Adrià del Besòs, Barcelona, dispone de 180m2 entre taller, almacén y oficina técnica. Es una empresa innovadora que está desarrollando un nuevo dispositivo médico (CPAP) para el tratamiento de la Apnea Obstructiva del Sueño (AOS). Actualmente, la sociedad está participada por seis socios, de los cuales cinco son personas físicas y uno una persona jurídica (FCTecnics). El capital social se reparte exclusivamente, hasta el momento, entre los socios fundadores. El capital social de la empresa es de 261.000€ que se han destinado casi íntegramente al desarrollo del nuevo dispositivo CPAP. TBIOM es propietaria de la patente P3280PC00 otorgada en España y tiene solicitada la PCT para extender la protección a nivel internacional. El presente documento resume diversos aspectos esenciales del plan de empresa y previsiones financieras de TBIOM. El objeto del mismo es ofrecer al inversor una imagen fiel y realista de la empresa y de sus perspectivas futuras. Al ser TBIOM una empresa en pleno desarrollo el presente documento, a su vez, está en constante evolución y algunos datos y circunstancias pueden cambiar con el tiempo. Esta versión es de fecha 18 de febrero de 2017.
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¿QUÉ ES LA APNEA DEL SUEÑO? La Apnea Obstructiva del Sueño (AOS) es un trastorno común en donde la respiración se interrumpe o se hace muy superficial durante el sueño. Estas interrupciones pueden durar desde unos pocos segundos a minutos y pueden ocurrir más de 30 veces por hora. Durante la apnea la respiración se detiene mientras la persona está durmiendo. Esto ocurre porque las vías respiratorias se han estrechado o bloqueado parcialmente. Cuando los músculos de la parte superior de la garganta se relajan durante el sueño, los tejidos se cierran y bloquean la vía respiratoria. Esta detención de la respiración se denomina apnea. El ronquido fuerte es un síntoma de aviso de AOS. El ronquido es causado por el aire que se escurre a través de la vía respiratoria estrecha o bloqueada. Aunque no todas las personas que roncan sufren apnea del sueño. La Apnea del Sueño es desencadenante de múltiples patologías como pueden ser depresión, hipertensión, arritmias, insuficiencia cardíaca y patologías cerebrovasculares. Según la Sociedad Española del Sueño la prevalencia de la AOS es de un 4% de la población. En España se calcula que hay alrededor de 1.900.000 personas que sufren Apnea del Sueño. El 80% de las personas que lo sufren tienen sobrepeso. La AOS tiene también especial incidencia en personas con Síndrome de Down, Esclerosis Múltiple y en deportistas que hayan desarrollado gran musculatura como consecuencia de su actividad. Aunque existen diversos tratamientos para la AOS, tales como dispositivos de adelantamiento mandibular o la cirugía, éstos no son aplicables en muchos de los casos. El tratamiento más comúnmente aceptado por la comunidad médica es el uso del dispositivo CPAP (CONTINOUS POSITIVE AIR PRESSURE).
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CPAPs ACTUALES Los CPAPs más habituales en el mercado (98%), son dispositivos de sobremesa que se conectan a la red eléctrica y que transfieren el aire a presión desde el dispositivo que se encuentra lejos del paciente a la mascarilla del usuario mediante un tubo corrugado. Se caracterizan, además, por ser unos dispositivos de un tamaño, peso y volumen considerables. Son en definitiva dispositivos diseñados para ser estáticos, es decir, para que se dejen fijos en la mesilla de noche. La tendencia del mercado es a hacer cada vez más pequeños los CPAPs ya que el tamaño actual de los dispositivos y el hecho de que necesiten del tubo entre el aparato y la mascarilla del paciente suponen un inconveniente importante para el desplazamiento de los usuarios que deben viajar, o que simplemente quieren echar una cabezada en la salita de casa al mediodía, en lugar de tener que ir a dormir la siesta a la habitación. Los usuarios de CPAP viajan casi siempre con una maleta adicional para su dispositivo. Por otra parte los CPAPs actuales, salvo alguna excepción que puede funcionar con batería, van enchufados a la corriente y por tanto se reduce la movilidad de los usuarios a espacios en los que el acceso a la red sea limitado, tales como medios de transporte (aviones, trenes) o sitios sin red eléctrica (campings). No existe actualmente en el mercado ningún dispositivo CPAP que funcione sin necesidad de tubo entre el impulsor de aire y la mascarilla del paciente. Asimismo, tampoco existe en el mercado ningún dispositivo que pueda calificarse como dispositivo médico e-health ya que por la mera distancia existente entre el aparato y el paciente, no es posible que los dispositivos capten y transmitan constantes y parámetros fisiológicos del paciente y del funcionamiento del dispositivo.
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¿QUÉ ES AIRMONY Y QUÉ VENTAJAS APORTA FRENTE A LOS ACTUALES CPAPs? AIRMONY es el primer CPAP sin tubo, portátil, pequeño, ligero, silencioso y autónomo, que mejora la adherencia al tratamiento, permite monitorizar a distancia su funcionamiento, el estado del paciente y además está provisto con múltiples sensores. Además con la APP “gestor eHealth del descanso nocturno”, ayuda a mejorar y evaluar el grado de descanso del paciente. Ventajas frente a los actuales CPAPs ● ● ● ● ● ● ●
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No tiene tubo entre el CPAP y la máscara ya que el impulsor va directamente unido a la máscara. Es portátil, autónomo y constructivamente (coste producción) mucho más económico que la competencia Funciona con baterías muy pequeñas y es realmente portátil. Conexión USB que posibilita la utilización de infinidad de cargadores, baterías e incluso placas solares portátiles y de bajo coste. Menor ruido (< 25 dBA), Cancelación de ruido, pasiva y activa. Integración de sensores (pulsómetro, temperatura, presión real, oximetría, acelerómetro...) para la monitorización de diferentes constantes durante de la fase de sueño. Interacción médicopaciente gracias a la App y a la plataforma Cloud enlazada vía bluetooth®. Lavable (lavavajillas) y esterilizador por UV en el aparato. : Se integra fácilmente con las aplicaciones de seguimiento deportivo u otras plataformas mhealth.
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PATENTE Actualmente disponemos de la patente española P3280ES00 del 7 de Abril del 2015 (Dispositivo portátil y autónomo de impulsión de aire para proporcionar ventilación asistida en el tratamiento del Síndrome de Apneas del Sueño para personas afectadas por SAHS y para mejorar el descanso nocturno en deportistas de élite y/o alto rendimiento). Asimismo se ha solicitado la PCT Internacional que nos permitirá proteger nuestra tecnología en los mercados donde queremos comercializar nuestro producto (Europa y USA). En Nuestra Patente PCT, hay múltiples novedades frente a los dispositivos tradicionales. A destacar: la anulación del tubo corrugado, lo que facilita disponer de sensores en la proximidad de la piel del usuario (adecuado para reducir tamaño y también para transformar el CPAP en un monitor de estado de salud), y una particular orientación de los álabes de la bomba, que posibilita flujos y respuestas dinámicas negativas, sin invertir el sentido de giro. Sin embargo, la eliminación de la válvula de exhalación que incorporan todos los CPAPs actuales en el codo de unión entre el tubo y la máscara para evitar el rebreathing (efecto que se produciría si el paciente volviera a respirar el aire que previamente ha exhalado) es, sin duda, el avance más importante que, desde un punto de vista tecnológico, aporta nuestra invención y está registrado en nuestra patente. La eliminación de la válvula de exhalación es posible por el diseño especial de los álabes y por el hecho de que el aire exhalado tiene que recorrer una distancia muy corta hasta evacuar. Esta característica permite que el aire impulsado sea realmente el aprovechado por el paciente (y no como en la actualidad, que se bombea hasta un 75% más de aire), ello permite una reducción drástica de la potencia de bombeo, perfecto para dar un paso hacia el CPAP de bolsillo al necesitar un motor mucho más pequeño.
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ESTADO DE DESARROLLO Hemos desarrollado el prototipo Airmony V.3. Un prototipo plenamente funcional conectado a una app vía Bluetooth®. Este prototipo se caracteriza por ser un prototipo funcional, es decir, que cumple con las funciones básicas como un CPAP tradicional. Se han hecho pruebas clínicas preliminares y Airmony ha ejecutado las pruebas con un rendimiento superior a los tradicionales ya que dónde el paciente reducía las Apneas de 40 por hora a 4 por hora, Airmony ha conseguido que el paciente no tuviera ninguna apnea durante toda la prueba. El peso y el tamaño del prototipo actual todavía no cumplen con nuestras previsiones ya que pesa 250 gr. y el objetivo es que el peso de la versión comercial esté alrededor de 150 gr. con un tamaño similar a un ratón de ordenador. Parte de los fondos requeridos para el desarrollo del proyecto se dedicarán a la minutiarización del dispositivo. Asimismo, el prototipo Airmony V.3 ha sido testado en la última edición del Rally Paris-Dakar por el piloto andorrano Albert Llovera bajo la supervisión del Dr. Eduard Estivill. Este test ha tenido varios objetivos. Por una parte realizar un ensayo clínico de Airmony supervisado por el Dr. Estivill al piloto en unas condiciones de sueño adversas, y por otro, someter a nuestro dispositivo a unas situaciones extremas de calor, altitud y dureza para testar su comportamiento, que ha sido satisfactorio.
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EL MERCADO En Europa y USA hay 100M de personas afectadas por las Apneas del sueño(AOS), alrededor del 15% de la población total. Solamente el 20% de estas personas afectadas están diagnosticados por especialistas y son usuarios de CPAP’s convencionales. Entre el 5-8% (1,6M) de esta población ya usuario tiene la necesidad de viajar; ya sea por trabajo o por ocio, y no pueden utilizar un CPAP en medios de transporte tales como aviones o allí donde no hay suministro eléctrico, además del inconveniente de tener que viajar con una maleta dedicada al CPAP. En España a finales del 2016 había en uso más de 400.000 dispositivos, que suponen entre el 5-7% de los casos diagnosticados y tratados de media, según un estudio de la Asociación de Neumología y Cirugía Torácica. Mundialmente se trata de un mercado maduro no saturado. Todo usuario de CPAP actual o enfermo de Apnea del Sueño ya diagnosticado conoce su necesidad y valora las ventajas que tanto desde un punto de vista de experiencia de uso como terapéuticas les puede ofrecer Airmony. No es un mercado saturado ya que los índices de crecimiento anual se sitúan alrededor del 10 %. Estos crecimientos se justifican por la actual infradiagnosis que cada vez va siendo más superada debido a la toma de conciencia del valor del descanso reparador para el desarrollo vital óptimo y para una vida saludable, así como por la necesidad de reposición de los dispositivos por su obsolescencia. Segmentamos en tres tipos distintos el target de usuario de Airmony, en función el valor añadido aportado: 1) Cualquier persona que sufra AOS, especialmente varón mayor de 35 años y que viaje de forma habitual por ocio o por trabajo. La portabilidad deviene un valor muy a tener en cuenta para este público objetivo dado que Airmony cabe en cualquier bolsa de mano o de cabina. Y puede usarse en transportes públicos (avión), a la vez que la autonomía aporta la posibilidad de uso con baterías en estos mismos lugares o en otros donde sea imposible o difícil poder enchufar el dispositivo. 2) Deportistas que desarrollan gran musculatura por el ejercicio de su actividad tienen hasta cuatro veces más probabilidades de sufrir AOS que una persona normal. El uso del CPAP mejora el rendimiento deportivo y la velocidad de reacción. Airmony aporta, además de la facilidad de transporte y una monitorización del sueño y recuperación nocturna. 3) Un 70-80% de los pacientes con Síndrome de Down o Esclerosis múltiple sufren AOS . La monitorización de las constantes vitales del paciente aporta a los cuidadores (especialmente los padres en el caso de los niños) tranquilidad y control.
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COMPETENCIA
Los principales fabricantes de CPAPs son grandes multinacionales entre las que cabe destacar PHILIPS RESPIRONICS, empresa del grupo Philips Healthcare. Los equipos producidos por respironics se caracterizan por ser dispositivos básicos y de una gama media de precios. Otras empresas productoras de dispositivos CPAP con dispositivos de una gama superior son: BREAS que produce el CPAP Z1 considerado hasta la fecha el CPAP más pequeño y portátil del mercado. La última facturación disponible del fabricante cifra su volumen de ventas en 1.590.000.000.- € (2015). RESMED productor de CPAPs de gama alta. La última facturación disponible del fabricante cifra su volumen de ventas en 1.838.000.000.- € (2015).
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MODELO DE NEGOCIO El modelo de negocio principal desarrollado en el plan de empresa se basa en la comercialización y venta de Airmony de forma directa y a través de distribuidores físicos y virtuales. Además de la venta de Airmony, se prevé la comercialización de productos complementarios no fabricados por Tbiom y que van desde baterías de repuesto, cables de repuesto, cargadores solares, bolsas de transporte, mascarillas y productos y accesorios de limpieza. Como modelo de negocio complementario al de la venta del producto se prevé la explotación de la base de datos cloud generada por todos los dispositivos. El usuario de Airmony podrá tener conectado de forma voluntaria su dispositivo vía bluetooth® al cloud. Todos los parámetros se registrarán de forma anónima permitiendo la generación de una base de datos segmentada de pacientes de AOS sobre hábitos de sueño y condiciones de uso. La monetización de la base de datos no se ha previsto en los estados financieros presentados dado que se producirá en un momento posterior. El acceso al mercado se prevé mediante distribuidores locales dadas los distintos requisitos legales que cada región o país requiere para la comercialización de dispositivos médicos. En una primera fase la comercialización se llevará a cabo en Europa por ser el mercado más cercano, sin perjuicio de ello, además de la obtención de las correspondientes certificaciones y homologaciones para la entrada en este mercado, Tbiom también está trabajando en la obtención de las autorizaciones FDA de Estados Unidos como segundo mercado principal a penetrar. Como modelo de distribución no se olvida la distribución virtual a través de distribuidores web o venta directa por la propia empresa. De hecho en mercados como los de Estados Unidos la tendencia actual es a una distribución cada vez más basada en modelos on-line está tomando preferencia sobre otros modelos de distribución tradicionales.
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MARKETING Y COMUNICACIÓN La estrategia de marketing y comunicación de Airmony se basa en la penetración en el mercado mediante dos vías complementarias y coadyuvantes. Los dos principales sujetos de la acción de marketing y comunicación son: A. MÉDICO PRESCRIPTOR El médico, en la mayoría de los casos va a ser el que va a facilitar al paciente la información de los distintos CPAPs que existen en el mercado y de cual de ellos se adapta mejor a su tratamiento. La acción, además, se centrará en el valor añadido que Airmony ofrece al mismo prescriptor por sus características mhealth. Por ello la acción una primera acción comunicativa se llevará a cabo a fin de dar a conocer a los prescriptores las ventajas terapéuticas y de uso de Airmony. La acción se desarrollará básicamente mediante las vías tradicionales consistentes en presentaciones y stands en congresos médicos. En este sentido en 2017 ya se prevé, mediante la intervención del Dr. Estivill, presentar un pre-ensayo clínico en el Congreso Español de Medicina del Sueño de Santander y posteriormente, presentar, un ensayo clínico en el Congreso Internacional de Medicina del Sueño de Praga (Septiembre). Estas accione de marketing tradicional se consideran claves en el posicionamiento del producto y se desarrollarán en distintos áreas geográficas en colaboración con los distribuidores locales. Como medio de posicionamiento tradicional se tendrá presencia en medios de comunicación y revistas médicas especializadas. B. USUARIOS DE CPAP Mediante las posibilidades de segmentación que permiten los medios de comunicación on-line y redes sociales ya se está desarrollando una campaña de marketing social. La segmentación del usuario y el conocimiento que éste tiene de su enfermedad facilita la comunicación vía redes sociales. En la reciente campaña de preventa se han conseguido 61 peticiones de CPAP en un periodo de un mes, con un rango de seguidores en facebook de 400 a 1200 a partir de una inversión en promoción de 240€, estimamos que serán necesarios 12000 seguidores para alcanzar las ventas previstas del 1er Tr. 2019.
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PREVISIONES FINANCIERAS DE TBIOM A continuación se ofrecen los distintos parámetros financieros descriptivos de la situación actual de la compañía, previsión de futuro y necesidades de financiación. Para el análisis financiero se sigue el siguiente orden: 1.- INVERSIONES. 2.- PREVISIÓN DE VENTAS. 3.- CUENTA DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS. FORECAST. 4.- BALANCE. FORECAST. 5.- NECESIDADES DE FINANCIACIÓN. RONDAS DE FINANCIACIÓN. En primer lugar, por tanto se exponen las inversiones necesarias para el desarrollo de Airmony y su lanzamiento comercial. Las inversiones (inmovilizado material e inmaterial consistentes básicamente en acciones de I+D) se suman a las necesidades de circulante documentadas en el segundo cuadro. Conjuntamente, inversiones y necesidades de circulante, ofrecen una visión de las necesidades financieras de la empresa y de su correspondiente fuente de financiación. Por último se presenta la Cuenta de Pérdidas y Ganancias y el Balance de Situación previsto para los próximos ejercicios. El análisis presentado se realiza para los próximos cinco ejercicios siguiente (2017-2022) período en el que se prevé la salida (exit) de la inversión. _____________________________________________________________________________________________________________________ 19
INVERSIONES CONCEPTO
2017-2019
2017
2018
2019
2020
2021
2022
UPC Leam Acustica
20000
20000
0
0
0
0
0
UPC Fluids
50000
40000
10000
0
0
0
0
100000
80000
20000
0
0
0
0
60000
48000
12000
0
0
0
0
Homologación Marca CE ISO 13485 Medical Devices Registro FDA
150000
Ensayo clínico 15 + 15 pacientes
200000
40000
160000
0
0
0
0
Patente
50000
16667
16667
16667
6000
6000
6000
Estructura Software
40000
32000
8000
3000
3000
3000
3000
Software App
55000
18333
18333
18333
6000
6000
6000
725000 295000
395000
38000
15000
15000
15000
TOTAL INVERSIONES INTANGIBLE Habilitar Local 2
150000
9000
3600
5400
0
0
0
0
90000
27000
45000
18000
8000
8000
8000
Mobiliario
8500
8500
0
0
0
0
0
Hardware
4500
4500
4500
4500
2000
2000
2000
25000
12500
7500
5000
3000
3000
3000
TOTAL INVERSIONES MATERIAL
137000
56100
62400
27500
13000
13000
13000
TOTAL INVERSIONES
862000 351100
457400
65500
28000
28000
28000
Industrialización Moldes y utillajes
Instrumentos y herramientas
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PREVISIÓN DE VENTAS
AIRMONY PRE-SERIE
2017
2018
2019
2020
2021
2022
0
300
2.000
3.200
4.800
10.000
1.500
1.500
1.500
1.500
1.500
30.000
450.000
3.000.000
4.800.000
600
600
375
355
355
236
30.000
180.000
750.000
1.136.000
1.704.000
2.360.000
0
270.000
2.250.000
3.664.000
5.496.000 12.640.000
50
PVB AIRMONY PVP PRE-SERIE
IMPORTE VENTAS COSTE UNIDAD TOTAL COSTE
MARGEN BRUTO
600
7.200.000 15.000.000
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BALANCE - ACTIVO-
2016
2017
2018
2019
2020
2021
2022
ACTIVO NO CORRIENTE
146.568
449.882
824.630
766.569
683.710
585.446
472.337
Inmovilizado Intangible
145.141
440.141
835.141
873.141
888.141
903.141
918.141
489
56.100
118.500
146.000
159.000
172.000
185.000
-47.297
-129.949
-252.572
-363.431
-489.695
-630.804
938
938
938
17.733
24.034
17.542
987.769
2.774.789
5.429.915
12.655.980
10.000
20.000
30.000
40.000
50.000
3.000
150.000
200.000
300.000
400.000
Inmovilizado Material Amortización Acumulada Activos por Imp. diferido ACTIVO CORRIENTE Existencias Clientes y otros deudores Tesorería TOTAL ACTIVO
14.476 3.257
24.034
4.542
817.769
2.544.789
5.089.915
12.205.980
164.301
473.916
842.172
1.754.338
3.458.499
6.015.361
13.128.317
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BALANCE -PASIVO2016
2017
2018
2019
2020
2021
2022
44.075
350.315
365.941
1.140.574
2.539.862
4.610.588
10.380.891
106.605
861.130
1.091.130
1.091.130
1.140.574
2.539.862
4.610.588
Capital Social
49.840
261.130
261.130
261.130
261.130
261.130
261.130
Aportaciones Patente
21.000
Aportaciones Socios
35.765 600.000
830.000
830.000
830.000
830.000
830.000
49.444
1.448.732
3.519.458
PATRIMONIO NETO Fondos Propios
Rondas de Financiación Reservas Resultados Ejercicios Anteriores
-2.815
-62.530
-510.815
-725.189
-59.715
-448.285
-214.374
774.633
1.399.288
2.070.726
5.770.302
PASIVO NO CORRIENTE
49.000
399.000
399.000
395.000
345.000
305.000
Deudas a largo entidades
49.000
399.000
399.000
395.000
345.000
305.000
74.601
77.231
214.764
523.637
1.059.773
2.442.426
74.601
77.231
183.804
276.704
369.531
518.992
30.960
246.933
690.242
1.923.434
1.754.338
3.458.499
6.015.361
13.128.317
Resultados Ejercicio
PASIVO CORRIENTE Deudas a corto con entidades Otras deudas a corto Proveedores Acreedores comerciales
120.226 15 561 109.633 10.017
Administraciones Públicas TOTAL PASIVO
164.301
473.916
842.172
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CUENTA DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS 2017
2018
2019
2020
2021
2022
IMPORTE VENTAS
30.000
450.000
3.000.000
4.800.000
7.200.000
15.000.000
CONSUMOS
30.000
180.000
750.000
1.136.000
1.704.000
2.360.000
MARGEN BRUTO
0
270.000
2.250.000
3.664.000
5.496.000
12.640.000
MARGEN DISTRIBUCIÓN
0
0
750000
1200000
1800000
3750000
GASTOS DE EXPLOTACIÓN
397488
399389
568716,8
703919,6
808767,6
1060154,4
RESULTADO EXPLOTACIÓN
-397.488
-129.389
931.283
1.760.080
2.887.232
7.829.846
100
2000
5000
10000
Ingresos Financieros Gastos Financieros Amortizaciones BAI Bases Imponibles Negativas E.A. Base impuesto estimada
3500
2333
3167
5000
5000
5000
47297
82652
122623
110859
126264
141109
-448.285
-214.374
805.593
1.646.221
2.760.968
7.693.737
206.402
1.646.221
2.760.968
7.693.737
30960,33
246933,21
690242,1
1923434,15
63468 -448.285
599.191 -214.374
Impuestos RESULTADO NETO
-448.285
-214.374
774.633
1.399.288
2.070.726
5.770.302
CASH FLOW
-400.988
-131.722
897.256
1.510.147
2.196.990
5.911.411
_____________________________________________________________________________________________________________________ 24
NECESIDADES DE FINANCIACIÓN -RONDAS-
2015 Capital Inicial Socios Fundadores
2016
2017
2018
3.000 11.500
Socios Fundadores
19.732
Socios Fundadores
211.290
Préstamos (Enisa)
49.000
1ª Ronda de Financiación CAPITAL CELL 1er trimestre 2017 + Smart Capital
200.000
2ª Ronda de Financiación VENTURE CAPITAL
400.000
Subvención NEOTEC (20%)
0
0
3ª Ronda de Financiación
230.000
Préstamos (Enisa)
350.000
Total
14.500
19.732
860.290
580.000
Total Acumulado
14.500
34.232
894.522
1.474.522
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VALORACIÓN PRE-MONEY DE LA COMPAÑÍA La valoración pre-money actual se establece en 1.800.000 €. Dicha valoración se fija de acuerdo con los siguientes criterios: 1) Tiempo a mercado: Airmony en estos momentos se encuentra en un estado de desarrollo que permite prever la salida a mercado en un plazo aproximado de dieciocho meses. 2) Inversiones realizadas. 3) Patente. 4) Estado de desarrollo del producto: Prototipo funcional testado en condiciones extremas. 5) Riesgos técnicos: En el estado actual del desarrollo se han superado los principales obstáculos técnicos que podrían comprometer la viabilidad del producto. 6) Necesidades de financiación: La financiación necesaria para la completa ejecución del plan de empresa se considera adecuada a los objetivos y retornos previstos.
Se prevé la fijación de nuevos valores pre-money superiores al actual en función de la cada vez mayor proximidad de mercado, superación de hitos en el desarrollo, consolidación de marca y creación de canales de distribución.
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SALIDA DE LA INVERSIÓN Y ROI Se prevé una salida de la inversión (exit) a cinco años. Para el cálculo del precio de salida se ha escogido la multiplicación del EBITDA de 2012 (5 años) por diez. En el ámbito de los dispositivos médicos se consideran habituales los índices multiplicadores del EBITDA por DIEZ o CIFRA DE NEGOCIOS por CINCO. Teniendo en cuenta los anteriores parámetros y la valoración pre-money de la compañía, la rentabilidad de la inversión es la siguiente:
EBITDA 2022: 7.693.737 € INDICE MULTIPLICADOR: 10 VALORACIÓN DE LA COMPAÑÍA: 76.937.370.- € ROI: 405 %
Las salidas de inversión (EXIT) de empresas de medical devices está actualmente experimentando unas valoraciones que están muy por encima de las que muestra la aplicación de los índices anteriores. Así, el año pasado la francesa Advanced Accelerator Applications tuvo una valroación de 617 M de €, o la americana Laborie Medical Technologies, una cifra similar, llegando a los 640 M de €. En el siguiente enlace se puede encontrar el informe relativo a M&A 2016: https://www.svb.com/uploadedFiles/Content/Trends_and_Insights/Reports/Healthcare_Investments_and_Exits_Report/healthcare-report-2 017.pdf
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EQUIPO Jaume Palou, GERENTE y RESPONSABLE TÉCNICO DEL PROYECTO. Ingeniero en Electrónica Industrial, inició su actividad en este sector con el desarrollo de dispositivos y prototipos para laboratorios de investigación dentro del sector de la biotecnología, algunos de estos productos son: Fotobiorreactores para microalgas, Extensómetros Celulares, Extensómetros de tejidos (Pat: P201431301), CeldasparaSTM,Transiluminadores bitonales, etc.. Jaume Palou es el inventor de un dispositivo con un gran potencial de ventas: el Airmony “ Continuous positive airway pressure portable”(Pat: P201530458). Dedica el 100% de su jornada laboral, siendo responsable de la gerencia de la empresa así como de la dirección del equipo técnico responsable del I+D. Es socio y miembro del comité directivo. Miquel Sisteré , DIRECTOR MÉDICO. Licenciado en Medicina por la Universidad de Barcelona, Doctor en Medicina y Cirugía por la Universidad de Lleida y Especialista en Psiquiatría (MIR Hospital Clínico de Zaragoza). Actualmente coordinador de la Unidad de TDAH de Sant Joan de Déu Lleida y miembro del grupo promotor de investigación del Hospital. Ha sido consultor de la Generalitat en la edición de la Guía Terapéutica del TDAH. Trata pacientes psiquiátricos que presentan SAHS y está desarrollando trabajos de investigación para relacionar TDAH y SAHS en niños y adultos. Dedica el 20% de su jornada laboral. Socio y miembro del comité directivo, asesora la parte clínicomédica del proyecto. Francesc Martínez , DIRECTOR COMERCIAL Y DESARROLLO DE MERCADO. Ha trabajado como abogado durante más de 10 años para bufés internacionales (Pintó Ruiz & Del Valle Bellavista Internacional) tratando temas de propiedad intelectual y casos de transferencia tecnológica con más de 15 años de experiencia en este sector, desarrollo de productos e implementación de proyectos. Presidente de INVENTIA TECNOLOGIA S.L. y jefe del departamento de I+D e innovación, también es director de una SME tecnológica industrial en Barcelona y el presidente de la junta de directores de dos importantes empresas españolas que incluyen los mayores proveedores industriales en España (QF+ y Fergrup). Francesc Martínez dedica el 50% de su jornada laboral, siendo responsable de la dirección comercial y de márketing así como de la propiedad intelectual y cuestiones contractuales. Es socio y miembro del comité directivo. Marta Rigueira. DIRECT0RA FINANCIERA. Socia. Victor Ullod. DIRECTOR DE DISEÑO Y PRODUCCIÓN. Socio. Carlos Anchuela, INGENIERO ELECTRÓNICO en la UAB.
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COLABORACIONES Y PARTNERS
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DEDUCCIONES FISCALES POR LA INVERSIÓN ¿Desgrava la inversión en TBiom?
Sí. La inversión en nuestra empresa cumple todos los requisitos legales para que el inversor tenga derecho a la deducción en la renta por inversión en empresas de nueva creación. El inversor residente en Catalunya (consultar otras comunidades autónomas) podrá gozar de las siguientes deducciones en la cuota del I.R.P.F.:
1) 20% de deducción de la cuantía invertida con un máximo de inversión de 50.000 €. A deducir de la cuota estatal del I.R.P.F. 2) 30% de deducción de la cuantía invertida con un máximo de inversión de 20.000 €. A deducir de la cuota autonómica del I.R.P.F.
Por tanto dándose estas circunstancias, el inversor residente en Catalunya gozará de una deducción fiscal por su inversión que puede llegar al 50% del importe total de su inversión.
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FAQs 1.- ¿En el presupuesto de inversión se ha tenido en cuenta el coste de homologación del producto? Sí. La homologación de Airmony se ha previsto tanto temporalmente como desde un punto de vista financiero y existe una partida específica en el presupuesto para cubrir los gastos de homologación tanto de la producción como del marcaje CE. Aunque Jaume Palou es Ingeniero Electrónico y posee un máster en homologaciones se ha considerado conveniente la subcontratación de dicho proceso a una empresa externa especialista y que ha demostrado experiencia en la homologación de dispositivos similares. 2.- ¿Qué tipo de Medical Device es Airmony? Airmony se califica como un Medical Device clase II A. 3.- ¿Se ha previsto en el presupuesto la Industrialización y sus inversiones necesarias? Sí. Se ha previsto la industrialización, incluyendo entre otras partidas, moldes y utillajes, adecuación de locales para la integración de los dispositivos, homologación del proceso productivo y los equipos necesarios para la producción. 4.- ¿Cuántos pacientes son necesarios para los ensayos clínicos? Se ha previsto hacer un doble ensayo clínico multicéntrico en el que participarán un mínimo de quince pacientes por centro. 5.- ¿Hay presupuesto previsto para la comercialización y lanzamiento del producto? Sí. Se ha previsto una partida de márketing y comunicación para el lanzamiento del producto que se mantendrá a lo largo del tiempo asignando una porcentaje que estará alrededor del 3-5% del presupuesto de ventas previstas. 6.- En el ejercicio 2021 las ventas parecen muy bajas. ¿Por qué?
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Queremos que Airmony sea una marca premium. No podemos arriesgar la imagen de marca por el hecho de introducir en el mercado muchos productos que no estén suficientemente contrastados y probados. Por ello en este ejercicio se venderán únicamente las unidades que en caso de fallo en el software o hardware del dispositivo, la empresa sea capaz de absorber y solucionar de forma rápida y efectiva sin afectar a la imagen de marca y sin que suponga poner en riesgo la estabilidad financiera de la compañía. 7.- ¿Dónde se va a producir Airmony? La provincia de Barcelona constituye un ecosistema empresarial donde se encuentra absolutamente todos los partners y proveedores necesarios para la fabricación de Airmony. Teniendo en cuenta este factor junto al hecho de que la producción del dispositivo es muy poco intensiva en mano de obra y, a su vez, la importancia del control de calidad del producto final para mantener los estándares de calidad previstos, se considera que lo más conveniente es la producción local. La integración final de Airmony y el control de calidad se realizarán directamente por Tbiom. 8.- ¿Está previsto vender a la Seguridad Social? No. En una primera fase no está previsto la venta de Airmony a través de la Seguridad Social. Airmony es un producto premium que va dirigido a un mercado muy concreto de usuarios. La entrada en la Seguridad Social supondría una reducción de margen de venta y una exigencia de producción masiva que supondría un cambio de modelo de negocio con su correspondiente cambio de modelo de financiación. Sin perjuicio de lo anterior, y una vez se lance al mercado nuevas versiones de Airmony, sí se prevé en el plan de negocio la posibilidad de licenciar una marca blanca de Airmony a terceras empresas cuyo objetivo sea la introducción del dicho producto de carácter básico en la Seguridad Social u otros nichos de mercado. 9.- ¿Está previsto obtener la autorización FDA?
Sí. Estados Unidos es el gran mercado potencial y donde existen el mayor número de CPAPs instalados. A su vez, la capacidad económica junto con la gran movilidad de la población hace que objetivamente sea uno de nuestros principales mercados. Los inversión para la obtención de la autorización FDA se realiza a partir del año 2019 una vez la situación financiera de Tbiom permita generar suficientes recursos como para financiar dicho proceso. La inversión en dicha partida se prevé en 300.000 €. _____________________________________________________________________________________________________________________ 33
10.- ¿Cuánto capital de inversores es necesario para llevar a cabo el business plan?
Es necesario un total de 700.000 € de inversores privados para la ejecución del business plan. Además de este capital de inversores privados son necesarios 399.000 € que se prevé obtener mediante la solicitud de dos préstamos ENISA.
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