1

Análisis Spread Deuda Pública Un Mes Curva Tes jun-16 nov-18 sep-19 jul-20 may-22 jul-24 ago-26 abr-28 sep-30

02-jun-15 4,72 5,32 5,65 5,95 6,55 6,96 7,29 7,49 7,69

Tres Meses 01-may-15 4,79 5,21 5,48 5,76 6,34 6,74 7,06 7,35 7,45

Curva Tes jun-16 nov-18 sep-19 jul-20 may-22 jul-24 ago-26 abr-28 sep-30

Curva TES, diferencia Un mes 7,90

7,49

7,69

6,90

Tasa

Tasa

6,96

6,55 6,40

5,95

6,60 5,95

6,34 5,90

5,65

5,32

5,40

5,48

5,45 5,23

5,21 4,90

4,72 4,79

4,40

4,72

2018

2020

2022

2024

02-jun-15

2026

2028

2030

Vto

5,04

4,62

4,40

2016

6,24

5,65

5,76

5,32

5,40

7,22

6,90

6,74

5,90

7,40

6,96

7,06

6,55 6,40

7,29

7,40

7,35

6,96

7,69

7,49

7,45

7,29

7,40

Vto

02-mar-15 4,62 5,04 5,23 5,45 6,24 6,60 6,96 7,22 7,40

Curva TES, diferencia Tres meses

7,90

4,90

02-jun-15 4,72 5,32 5,65 5,95 6,55 6,96 7,29 7,49 7,69

2016

01-may-15

2018

2020

2022

2024

02-jun-15

Jul 24 - Jun 16 (Un mes)

2026

2028

2030

02-mar-15

Jul 24 - Jun 16 (desde Dic14)

2,25

2,25 2,25

2,20

2,25

2,25 2,25

2,20

2,15

2,15

2,10

2,10 2,05

2,05 2,00

2,05 2,01

2,00

1,95

1,93

1,90

1,95 1,90

1,85

1,85

1,80

1,81

1,80

1,75 abr-15

may-15

Max

Min

1,75 dic-14

jun-15

Prom

Spread

ene-15

feb-15

Max

Min

mar-15

Prom

abr-15

may-15

Spread

Jul 24 - Nov 18 (desde Dic14)

Jul 24 - Nov 18 (Un mes) 1,70

1,70 1,65 1,64

1,60 1,55

1,50

1,65 1,64

1,60 1,50 1,45

1,40

1,39

1,40 1,30

1,30

1,20

1,20 1,10 abr-15

may-15

Max

Min

jun-15

Prom

Spread

1,10 dic-14

1,18

ene-15

feb-15

Max

Min

mar-15

Prom

abr-15

Spread

may-15

Jul 24 - Sep 19 (Un mes)

Jul 24 - Sep 19 (desde Dic14)

1,50

1,50

1,45

1,45

1,40

1,40

1,35

1,44

1,35

1,30

1,32 1,31

1,25

1,26

1,25

1,20

1,19

1,20

1,15

1,15

1,10

1,10

1,05

1,05

1,00 abr-15

1,00 dic-14

may-15

Max

Min

jun-15

Prom

1,31

1,30

Spread

1,24

1,04

ene-15

feb-15

Max

Min

Jul 24 - Jul 20 (Un mes)

mar-15

Prom

abr-15

may-15

Spread

Jul 24 - Jul 20 (desde Dic14)

1,25

1,25

1,15

1,15

1,20

1,05

1,04 1,01 0,98

0,95

1,05 1,01 0,97

0,95 0,88

0,85

0,85

0,75 abr-15

0,75 dic-14

0,80

may-15

Max

Min

jun-15

Prom

Spread

ene-15

feb-15

Max

Min

mar-15

Prom

abr-15

may-15

Spread

Jul 24 - May 22 (desde Dic14)

Jul 24 - May 22 (Un mes) 0,50

0,50

0,47

0,45

0,45 0,42 0,42

0,40 0,35

0,35

0,42

0,40 0,35

0,31

0,30

0,30 0,25

0,23

0,25

0,20

0,20

0,15

0,15

0,10 abr-15

0,10 ene-15

may-15

Max

Min

jun-15

Prom

Spread

may-15

feb-15

mar-15

abr-15

may-15

Series1

Series2

Series3

Series4

Jul 24 - Ago 26 (desde Dic14)

Jul 24 - Ago 26 (Un mes) 0,00 abr-15

0,13

0,00 ene-15

jun-15

feb-15

mar-15

abr-15

may-15

-0,04

-0,10

-0,10

-0,20

-0,20 -0,23

-0,30

-0,32 -0,33 -0,36

-0,40

-0,28

-0,30 -0,33

-0,40

-0,41

-0,50

-0,50

Max

Min

Prom

Spread

Series1

Series2

Series3

Series4

Jul 24 - Abr 28 (desde Dic14)

Jul 24 - Abr 28 (Un mes) -0,40 abr-15

may-15

-0,40 dic-14

jun-15

ene-15

feb-15

mar-15

abr-15

may-15

-0,45

-0,45

-0,46

-0,50

-0,50 -0,53 -0,53

-0,55

-0,53

-0,55 -0,58

-0,60

-0,60

-0,61

-0,65

-0,65

-0,67

-0,67

-0,70

-0,70

Max

Min

Prom

Max

Spread

Min

Spread

Jul 24 - Sep 30 (desde Dic14)

Jul 24 - Sep 30 (Un mes) -0,55 abr-15 -0,60

Prom

may-15

-0,55 dic-14 -0,60

jun-15

ene-15

feb-15

mar-15

abr-15

may-15 -0,61

-0,65

-0,65 -0,70

-0,70 -0,73 -0,75

-0,75 -0,80

-0,70

-0,85

-0,90

-0,90

-0,95

-0,95

-1,00

-1,00

Min

Prom

-0,78

-0,80

-0,81

-0,85

Max

-0,73

-0,75

-0,97

Max

Spread

Min

Prom

Spread

Nov 18- Jun 16 (desde Dic14)

Nov 18- Jun 16 (Un mes)

0,88

0,85

0,85

0,75

0,75

0,65

0,65

0,61 0,56

0,61 0,61

0,55

0,55 0,50

0,45

0,45

0,41

0,42

0,35 abr-15

may-15

Max

Min

0,35 dic-14

jun-15

Prom

Spread

ene-15

feb-15

Max

Min

mar-15

Prom

abr-15

may-15

Spread

Sep 19- Nov18 (desde Dic14)

Sep 19- Nov18 (Un mes) 0,35

0,34 0,33

0,30

0,29

0,35

0,34 0,33

0,30 0,25

0,25 0,20

0,19

0,15

0,15

0,10

0,10

0,05

0,05

0,00 abr-15

may-15

Max

Min

jun-15

Prom

Spread

0,21

0,20

0,00 dic-14

0,05

ene-15

feb-15

Max

Min

mar-15

Prom

abr-15

Spread

may-15

Jul 20- Nov18 (Un mes)

Jul 20- Nov18 (desde Dic14)

0,70

0,70 0,63 0,63

0,60 0,57

0,65

0,63 0,63

0,60 0,55

0,50 0,47

0,50

0,48

0,45 0,40

0,40 0,35

0,30

0,29

0,30 0,25

0,20 abr-15

may-15

Max

Min

jun-15

Prom

0,20 dic-14

Spread

Max

1,80

1,80

1,70

1,70

Min

mar-15

Prom

abr-15

may-15

Spread

1,77

1,68

1,60

1,60

1,58 1,54

1,50

1,48

1,40

1,30

1,30

1,20 abr-15

may-15

Max

Min

1,20 dic-14

jun-15

Prom

Spread

Jul 24 - Treasury 10 (Un mes) 5,30

5,20

1,54 1,54

1,50

1,40

1,27

ene-15

feb-15

Max

Min

mar-15

Prom

abr-15

may-15

Spread

Jul 24 - Treasury 10 (desde Dic14) 5,22

5,20 5,10

5,10

5,10

5,00

5,00

4,90

4,90

4,80

4,77

4,70

4,70

4,60

4,60

4,80

4,80

4,70

4,70

4,60

4,50

4,50

4,40 abr-15

4,40 dic-14

may-15

Max

1,50

feb-15

Abr 28 - Jul 20 (desde Dic14)

Abr 28 - Jul 20 (Un mes)

5,30

ene-15

Min

jun-15

Prom

Spread

Jul 24 - Mexicano 10 (Un mes)

1,50

1,40

1,40

1,30

1,30

4,50

ene-15

feb-15

Max

Min

mar-15

Prom

abr-15

may-15

Spread

Jul 24 - Mexicano 10 (desde Dic14) 1,40

1,20

1,20 1,11

1,10

1,10

1,06

1,00

1,00

0,96

0,90

0,89

0,80

0,78

0,70 abr-15

may-15

Max

Min

jun-15

Prom

Spread

0,90

0,89

0,80

0,78

0,70 dic-14

ene-15

Max

feb-15

Min

mar-15

Prom

abr-15

Spread

may-15

Tresury 10 - Tresury 2 (desde Dic14)

Tresury 10 - Tresury 2 (Un mes) 1,80

1,80 1,72

1,70

1,61

1,60 1,50

1,70

1,72

1,60

1,61

1,50

1,50

1,43

1,40

1,40 1,32

1,30

1,30 1,20

1,20 1,10 abr-15

may-15

Max

Min

1,10 dic-14

jun-15

Prom

1,19

Spread

ene-15

feb-15

Max

Min

TES Jul-24 vs Tresury 10

105,00

95,00

85,00

75,00

65,00

55,00

45,00

35,00

ene-10

sep-10

may-11

ene-12

sep-12

TES Jul24

may-13

ene-14

sep-14

may-15

Tresury 10

Research & Venta Análisis Económico José David López Cordero Coordinador Análisis Económico [email protected] +571 3138888 Ext:8350

Renta Fija Francisco José Potes Gerente Comercial [email protected] +571 3138888 Ext:8315 Felipe Sanín Blanco Ejecutivo de Negocios [email protected] +571 3138888 Ext:8314 Luis Felipe Parra Robledo Ejecutivo de Negocios [email protected] +571 3138888 Ext:8319 Massiel Rodriguez Jiménez Ejecutiva de Negocios [email protected] +571 3138888 Ext:8310

Renta Variable Carlos Suarez Gutiérrez Ejecutivo de Negocios [email protected] +571 3138888 Ext:8311 José Alfonso Leyva Valdés Ejecutivo de Negocios [email protected] +571 3138888 Ext:8316 Diego Franco González Ejecutivo de Negocios [email protected] +571 3138888 Ext:8312 Rafael Poleo Graterol Ejecutivo de Negocios [email protected] +571 3138888 Ext:8320 José Manuel Galindo Ejecutivo de Negocios [email protected] +571 3138888 Ext:8215

William Alfonso Gómez Hurtado Ejecutivo de Negocios [email protected] +571 3138888 Ext:8213

Bonos Pensionales Juan Pablo Muñoz Leyva Ejecutivo de Negocios [email protected] +571 3138888 Ext:8318

Derivados Nicolás Rico Castro Ejecutivo de Negocios [email protected] +571 3138888 Ext:8323 Nayra Jineth Herrera Patiño Ejecutivo de Negocios [email protected] +571 3138888 Ext: 8324

mar-15

Prom

abr-15

Spread

may-15