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jueves 19 de marzo del 2015 Gestión

mundo Política monetaria

perspectiva

Fed abre puerta a alza de tasa de interés en EE.UU., pero lo haría a paso lento GETTY

—Reserva Federal quitó la palabra “paciente” en su comunicado sobre un alza de tasa de interés. Ahora se estima que el primer aumento se daría recién en diciembre. (Reuters/Bloomberg) La Reserva Federal de Estados Unidos se acercó un paso más a una muy anticipada subida de tasas de interés, que sería la primera desde el 2006, pero bajó sus proyecciones de crecimiento económico e inflación lo que señala que no tiene prisa en llevar los costos del endeudamiento a niveles más normales. El banco central estadounidense quitó la referencia a ser “paciente” sobre un alza de tasas en su comunicado de política monetaria, abriendo la puerta más aún a que ocurra en el próximo par de meses. Aún así colocó una nota de cautela sobre la recuperación económica. La Fed redujo también la mediana de sus previsiones para la tasa de los fondos fe-

DIXIT “La Fed se dio la flexibilidad de subir las tasas en cualquier momento, pero también la flexibilidad de no proceder cuando aún tenemos esta situación con un dólar fuerte”. John Carey Pioneer Investment Management

esperaban los inversores, y llevaron al mercado a retrasar hacia primavera las apuestas previas a un aumento de las tasas a mediados de año. “Solo porque quitamos la palabra ‘paciente’

del comunicado no significa que vayamos a ser impacientes”, dijo la presidenta del banco central, Janet Yellen. Las acciones en Wall Street repuntaron y los precios del petróleo escalaron

Probabilidades Para los operadores de futuros del mercado monetario, existe menos de un 50% de probabilidad de que la Fed aumente su tasa de interés en diciembre. La probabilidad de que Yellen eleve en setiembre su tasa de referencia cayó a 39% desde el 55% previsto antes del comunicado de la Fed. Los operadores de futuros han rebajado también a apenas un 11% la probabilidad de que la Fed decrete un alza de su tasa de interés en junio.

Mauricio Cárdenas.

recursos que captó el Gobierno por impuestos y dividendos que pagaron las empresas petroleras a la Nación en el 2014. Cárdenas precisó que en los próximos años los flujos que recibirá el país bajarán a 6 billones de pesos (US$ 2,240 millones). “Si bien el petróleo es apenas el 5% del PBI colombiano, los ingresos petroleros

tienen una importancia mayor en las cuentas fiscales”, explicó Cárdenas. Según estimaciones del Gobierno, los flujos petroleros representan un 21% de los ingresos fiscales corrientes de la Nación al año. La recaudación de impuestos en Colombia se contrajo un 3% en el primer bimestre.

“El mercado cambió abruptamente porque al despejarse el horizonte a una alza de tasas todos los activos latinoamericanos recuperaron el interés”. Janet Yellen. La jefa de la Fed indicó que la política del organismo depende de los datos de la economía de Estados Unidos.

derales para fines del 2015 a un 0.626% desde el 1.125% de los pronósticos de diciembre. El cambio, junto a otras preocupaciones mencionadas por la Fed, envió un mensaje más moderado del que

hasta un 5% tras el comunicado del organismo monetario. En América Latina, los mercados repuntaron. La bolsa mexicana cerró la jornada con un alza del 1.37%. La moneda local avanzó un 1.9%. En Brasil, el castigado real se apreció un 0.95%, a 3.208 unidades, rebotando desde sus peores niveles en 12 años. En tanto la bolsa brasileña subió un 2.47%. En sus proyecciones económicas trimestrales, la Fed redujo su expectativa de inflación para este año y recortó el pronóstico de crecimiento. En el comunicado reiteró su preocupación de que las mediciones de inflación marchaban por debajo de las expectativas, presionadas por la caída de los precios de la energía.

Roberto Drimer Consultora VaTnet, Argentina

impacto

Colombia prevé drástica caída de ingresos por bajos precios del crudo (Reuters) Colombia recibiría unos 9.5 billones de pesos (US$ 3,547 millones) en renta petrolera en el 2015, muy por debajo de los US$ 8,962 millones que obtuvo en el 2013

cuando alcanzó su máximo, debido a la caída de los precios del crudo, dijo el ministro de Hacienda, Mauricio Cárdenas. El funcionario no reveló inmediatamente el monto de

OCDE ve mejoras en países ricos y pide reformas PREVISIONES DE LA OCDE Crecimiento en % 8

8% India

7

6,9 China

3

3 2.5 2.2 2 1.7 1.4 1.3

2

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EE.UU. G.B. Alemania Zona euro Francia Japón Italia

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Previsiones 2014

2015

2016

FUENTE: OCDE, AFP

(Reuters) Los gobiernos no pueden confiar únicamente en la baja inflación y la política monetaria expansiva para consolidar la recuperación e impulsar el empleo, a pesar de que las perspectivas de crecimiento están mejorando en las economías más grandes del mundo, dijo la OCDE. El crecimiento sigue estando demasiado bajo para “reparar y activar los mercados laborales”, dijo el organismo, y agregó que las “tasas de inflación y de interés anormalmente bajas crean un creciente riesgo de inestabilidad financiera”. Los bancos centrales seguirían impulsando la recuperación, pero la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos advirtió que no debían depender exclusivamente de la política monetaria. En una revisión regular de la economía mundial, la OCDE elevó sus previsiones para India, la zona euro y Japón.