ABANTE ASESORES GLOBAL F.I. Nº Registro CNMV: 2.562

Informe Trimestral del Primer Trimestre del 2.017

Gestora:

ABANTE ASESORES GESTIÓN SGIIC S.A.

Grupo Gestora:

ABANTE ASESORES S.A.

Depositario: Auditor:

BANKINTER S.A. PRICEWATERHOUSECOOPERS AUDITORES S.L.

Grupo Depositario: Rating Depositario:

BANKINTER S.A. BBB (S&P)

Existe a disposición de los partícipes un informe completo, que contiene el detalle de la cartera de inversiones y que puede solicitarse gratuitamente en, Cl Padilla 32 Esc. Izq 1º Dcha., o mediante correo electrónico en [email protected], pudiendo ser consultados en los Registros de la CNMV, y por medios telemáticos en http://www.abanteasesores.com. La Entidad Gestora atenderá las consultas de los clientes, relaccionada con las IIC gestionadas en: Dirección:

Cl Padilla 32 Esc. Izq 1º Dcha.

Correo electrónico:

[email protected]

Asimismo cuenta con un departamento o servicio de atención al cliente encargado de resolver las quejas y reclamaciones. La CNMV también pone a su disposición la Oficina de Atención al Inversor (902 149 200, e-mail: [email protected]).

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INFORMACIÓN FONDO Fecha de registro: 08/03/02

1. Política de inversión y divisa de denominación Categoría Tipo de Fondo:

Fondo que invierte mayoritariamente en otros fondos y/o sociedades

Vocación Inversora:

Global

Perfil de Riesgo:

4 en una escala del 1 al 7

Descripción general Invertirá más del 50% de su patrimonio a través de IIC financieras que sean activo apto,armonizadas o no (éstas últimas no superarán el 30% del patrimonio) pertenecientes o no al grupo de la Gestora. Se podrá invertir hasta el 100% de la exposición total, directa o indirectamente a través de IIC, en activos de renta variable y/o fija, privada o pública (incluyendo depósitos e instrumentos del mercado monetario no cotizados que sean líquidos), sin predeterminación en la distribución respecto a mercados, emisores y/o zonas geográficas (con un máximo de exposición de hasta un 25% en valores emitidos o negociados en mercados emergentes), ni en la exposición a riesgo divisa. La exposición a renta variable será principalmente en valores de alta capitalización bursátil y minoritariamente (hasta un 25% de dicha exposición) en valores de pequeña/mediana capitalización. No existe predeterminación en cuanto a sectores. La exposición a renta fija será en emisiones de calificación crediticia media (mínimo BBB-) pudiendo tener hasta un 50% en emisiones de baja calificación crediticia o sin calificar. No obstante el rating podrá ser el que tenga el Reino de España en cada momento si es inferior a calificación crediticia media. En caso de que una emisión no tuviera rating se atenderá a la del emisor.La duración media de la cartera oscilará de 0-5 años. El grado máximo de exposición al riesgo de mercado a través de derivados es el importe del patrimonio neto. Se podrá invertir más del 35% en valores de un Estado de la UE, una Comunidad Autónoma, una Entidad Local, los Organismos Internacionales de los que España sea miembro y Estados con solvencia no inferior a la de España. Operativa en instrumentos derivados Se han realizado operaciones en derivados con finalidad de inversi ón para gestionar de un modo más eficaz la cartera. Los instrumentos financieros derivados han sido negociados en mercados organizados.

La metodología aplicada para calular la exposición total al riesgo de mercado es Del Compromiso Una información más detallada sobre la política de inversión del fondo se puede encontrar en su folleto informativo. Divisa de denominación EUR

2. Datos económicos 2.1. Datos generales. Período actual

Nº de participaciones Nº de partícipes Beneficios brutos distribuidos por participación (EUR)

6.379.610 109

6.160.534 108

0,00

0,00

10,00

Inversión mínima (EUR)

Fecha

Período anterior

Valor liquidativo fin del período (EUR)

Patrimonio fin de período (miles de EUR)

Primer Trimestre 2.017

99.520

15,5997

2.016 2.015 2.014

92.378 71.521 64.035

14,9951 14,2055 13,6991

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Comisiones aplicadas en el período, sobre patrimonio medio Comisión de gestión % efectivamente cobrado Período s/patrimonio

s/resultados

0,25

Base de cálculo

Acumulada Total

s/patrimonio

0,00

0,25

s/resultados

0,25

Sistema de imputación

Total

0,00

0,25

Patrimonio

Comisión de depositario % efectivamente cobrado Período

Base de cálculo

Acumulada

0,02 Patrimonio

0,02

Período actual

Período anterior

0,07 0,00

Índice de rotación de la cartera Rentabilidad media de la liquidez (% anualizado)

Año 2.016

Año actual

0,14 0,00

0,07 0,00

0,37 0,05

Nota: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso. En el caso de IIC cuyo valor liquidativo no se determine diariamente, los datos se refieren al último disponible.

2.2. Comportamiento A) Individual Rentabilidad (% sin anualizar) Trimestral

Acumulado año 2.017 Trim MAR 2.017

4,03

Rentabilidad IIC

Trim DIC 2.016

4,03

Anual Trim SEP 2.016

4,28

Trim JUN 2.016

4,11

Año 2.016

1,70

5,56

Año 2.015

Año 2.014

3,70

Año 2.012

9,69

7,67

Rentabilidad índice referencia Correlación Desviación respecto al índice

Rentabilidades extremas

Trimestre actual

(i)

Últimos año

%

Fecha

-0,53 0,99

Rentabilidad mínima (%) Rentabilidad máxima (%)

Últimos 3 años

%

Fecha

%

Fecha

31/01/2017

-0,53

31/01/2017

-3,96

01/03/2017

0,99

01/03/2017

2,24

24/08/2015 27/08/2015

(i) Sólo se informa para las clases con una antigüedad mínima del período solicitado y siempre que no se haya modificado su vocación inversora. Se refiere a las rentabilidades máximas y mínimas entre dos valores liquidativos consecutivos. La periodicidad de cálculo del valor liquidativo es Diaria Recuerde que rentabilidades pasadas no presuponen rentabilidades futuras. Sólo se informa si se ha mantenido una política de inversión homogénea en el período.

Medidas de riesgo (%) Trimestral

Acumulado año 2.017 Trim MAR 2.017

Trim DIC 2.016

Anual

Trim SEP 2.016

Trim JUN 2.016

Año 2.016

Año 2.015

Año 2.014

Año 2.012

(ii)

Volatilidad de Valor liquidativo Ibex-35 Letra Tesoro 1 año IC31 Index VaR histórico del vslor (iii) liquidativo

4,78 11,40

4,78 11,40

5,57 14,25

5,45 17,93

9,46 35,15

8,82 25,68

10,78 21,65

5,70 18,82

4,52 28,30

0,15 4,87 5,08

0,15 4,87 5,08

0,68 5,22 5,08

0,24 4,81 5,08

0,45 6,79 5,08

0,44 8,95 5,08

0,27 5,74 4,66

0,38 9,25 3,02

2,24 5,42 5,58

(ii) Volatilidad histórica: Indica el riesgo de un valor en un período, a mayor volatilidad mayor riesgo. A modo comparativo se ofrece la volatilidad de distintas referencias. Sólo se informa de la volatilidad para los períodos con política de inversión homogénea. (iii) VaR histórico: Indica lo máximo que se puede perder, con un nivel de confianza del 99%, en el plazo de 1 mes, si se repitiese el comportamiento de la IIC de los últimos 5 años. EL dato es a finales del período de referencia.

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Ratio de gastos (% s/patrimonio medio) Trimestral

Acumulado año 2.017 Trim MAR 2.017

0,50

Trim DIC 2.016

0,50

Anual

Trim SEP 2.016

0,50

Trim JUN 2.016

0,51

Incluye los gastos directos soportados en el período de (salvo gastos de financiación), y resto de gastos de fondos/compartimentos que invierten más de un 10% de inversiones, que incluyen las comisiones de suscripción y la compraventa de valores.

Año 2.016

0,53

Año 2.015

2,04

Año 2.014

2,17

Año 2.012

2,11

2,04

referencia: comisión de gestión sobre patrimonio, comisión de depositario, auditoria, servicios bancarios gestión corriente, en términos de porcentaje sobre patrimonio medio del período. En el caso de su patrimonio en otras IIC se incluyen también los gastos soportados indirectamente, derivados de esas reembolso. Este ratio no incluye la comisión de gestión sobre resultados ni los costes de transacción por

En el caso de inversiones en IIC que no calculan su ratio de gastos, éste se ha estimado para incorporarlo en el ratio de gastos sintético.

Rentabilidad Trimestral de los Últimos 3 años

Evolución del Valor Liquidativo de los Últimos 5 años

10,00%

150

8,00% 140

6,00% 130

4,00% 2,00%

120

0,00% 110

-2,00% -4,00%

100

-6,00%

17

16

20 M

16

20 TR 1

16

20

M

M

TR 4

16

20 M

TR 3

15

20 TR 2

15

20

M

M

TR 1

15

20 M

TR 4

15

20 TR 3

14

20

M

M

TR 2

14

20 TR 1

14

20

M TR

M

VL

4

14

20 M

TR 3

13

20 TR 2

13

20

M

M

TR 1

13

20 M

TR 4

13

20 3

TR

20

M

M

TR

12

Índice

2

12

20 TR 1

12

20

M TR

4

12

20

M TR

20

M 3

M

TR

TR 1

VL

2

3/ 20 17

-8,00%

/0 31

3/ 20 16 /0 31

3/ 20 15 31

/0

3/ 20 14 31

/0

3/ 20 13 /0 31

31

/0

3/ 20 12

90

Índice

Índice: 50%MSCI World +40%JP EMU 3-5 +10% EONIA

B) Comparativa Vocación inversora

Patrimonio gestionado* (miles de euros)

Nº de partícipes*

Rentabilidad Trimestral media**

Monetario a corto plazo Monetario

0 23.259

0 326

0,00 -0,06

Renta Fija Euro Renta Fija Internacional

0 0

0 0

0,00 0,00

Renta Fija Mixta Euro Renta Fija Mixta Internacional

0 171.237

0 2.731

0,00 0,72

Renta Variable Mixta Euro Renta Variable Mixta Internacional

47.042 206.488

1.823 2.249

4,62 2,49

84.110 56.973

1.141 835

11,72 4,82

IIC de gestión Pasiva (1) Garantizado de Rendimiento Fijo

0 0

0 0

0,00 0,00

Garantizado de Rendimiento Variable De Garantía Parcial

0 0

0 0

0,00 0,00

305.886 140.527

4.507 938

1,12 3,72

1.035.522

14.550

2,88

Renta Variable Euro Renta Variable Internacional

Retorno Absoluto Global Total fondos

* Medias. (1): incluye IIC que replican o reproducen un índice, fondos cotizados (ETF) e IIC con objetivo concreto de rentabilidad no garantizado. ** Rentabilidada media ponderada por patrimonio medio de cada FI en el período.

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2.3. Distribución del patrimonio al cierre del período (Importe en miles de EUR) Fin período actual

Distribución del patrimonio Importe

(+) INVERSIONES FINANCIERAS * Cartera interior * Cartera exterior * Intereses de la cartera de inversión * Inversiones dudosas, morosas o en litigio (+) LIQUIDEZ (TESORERÍA) (+/-) RESTO TOTAL PATRIMONIO

Fin período anterior

% sobre patrimonio

Importe

% sobre patrimonio

92.883 15.328

93,33 15,40

81.667 13.996

88,41 15,15

77.555 0

77,93 0,00

67.671 0

73,25 0,00

0 5.908

0,00 5,94

0 9.924

0,00 10,74

729

0,73

786

0,85

99.520

100,00%

92.378

100,00%

Notas: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso. Las inversiones financieras se informaran a valor estimado de realización.

2.4. Estado de variación patrimonial % sobre patrimonio medio Variación del período actual

Variación del período anterior

92.378

78.009

92.378

(+/-) Suscripciones/reembolsos (neto) - Beneficios brutos distribuidos

3,52 0,00

13,40 0,00

3,52 0,00

-69,07 0,00

(+/-) Rendimientos netos (+) Rendimientos de gestión

3,93 4,22

4,23 4,53

3,93 4,22

-280,65 -263,04

+ Intereses + Dividendos

0,00 0,00

0,00 0,00

0,00 0,00

-100,00 0,00

(+/-) Resultados en renta fija (realizada o no) (+/-) Resultados en renta variable (realizada o no)

0,00 0,05

0,00 0,25

0,00 0,05

0,00 -77,08

(+/-) Resultados en depósitos (realizada o no) (+/-) Resultados en derivados (realizada o no)

0,00 0,94

0,00 1,16

0,00 0,94

0,00 -5,09

(+/-) Resultados en IIC (realizada o no) (+/-) Otros resultados

3,23 0,00

3,04 0,08

3,23 0,00

25,30 -106,17

0,00 -0,31

0,00 -0,32

0,00 -0,31

0,00 59,36

-0,25 -0,02

-0,25 -0,03

-0,25 -0,02

15,63 15,62

0,00 0,00

0,00 0,00

0,00 0,00

10,85 7,86

-0,04 0,02

-0,04 0,02

-0,04 0,02

9,40 -76,97

+ Comisiones de descuentos a favor de la IIC + Comisiones retrocedidas

0,00 0,02

0,00 0,02

0,00 0,02

0,00 23,03

+ Otros ingresos

0,00

0,00

0,00

-100,00

99.520

92.378

99.520

PATRIMONIO FIN PERÍODO ANTERIOR (miles de EUR)

(+/-) Otros rendimientos (-) Gastos repercutidos - Comisión de gestión - Comisión de depositario - Gastos por servicios exteriores - Otros gastos de gestión corriente - Otros gastos repercutidos (+) Ingresos

PATRIMONIO FIN PERÍODO ACTUAL (miles de EUR)

Variación acumulada anual

% variación respecto fin período anterior

Nota: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso.

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3. Inversiones financieras 3.1. Inversiones financieras a valor estimado de realización (en miles de EUR) y en porcentaje sobre patrimonio, al cierre del período Período actual Descripción de la inversión y emisor

Valor de mercado

Acciones Merlin Properties Socimi SA

Período anterior

Divisa

EUR

TOTAL RENTA VARIABLE COTIZADA INTERIOR TOTAL RENTA VARIABLE INTERIOR

%

Valor de mercado

%

3.217

3,23

3.171

3,43

3.217

3,23

3.171

3,43

3.217

3,23

3.171

3,43

IIC Cartesio X FI

EUR

1.560

1,57

1.537

1,66

IIC Belgravia Beta SICAV

EUR

3.779

3,80

3.772

4,08

IIC Gesconsult Renta Variable FI

EUR

1.071

1,08

0

0,00

IIC Mutuafondo Bonos Subordinados FI

EUR

1.717

1,73

1.664

1,80

IIC Cartesio Y FI

EUR

3.983

4,00

3.845

4,16

12.111

12,18

10.818

11,70

TOTAL IICs INTERIOR

15.328

15,41

13.989

15,13

IIC ACATIS - Gane Value Event -B

EUR

2.839

2,85

2.534

2,74

IIC Sycomore Partners - IB

EUR

2.774

2,79

2.725

2,95

IIC Old Mutual - Pacific Equity Fund-€A3

EUR

2.893

2,91

2.562

2,77

IIC Gavekal Knowledge Leaders Fund-$A

USD

3.177

3,19

3.029

3,28

IIC BNY Mellon - Absolute Return Equity Fund -€TH

EUR

1.594

1,60

1.606

1,74

IIC Salar Fund plc-E1€

EUR

2.076

2,09

2.062

2,23

IIC Heptagon - Yacktman US Equity Fund-$I

USD

3.088

3,10

2.946

3,19

IIC Legg Mason - Western Macro Opportunities Bond

EUR

1.643

1,65

1.580

1,71

IIC Old Mutual - Global Eq Abs Return-I EUR (HDG)

EUR

2.553

2,56

2.537

2,75

IIC Cygnus Utilities Infrastructure & Renewables U

EUR

1.711

1,72

0

0,00

IIC Invesco Pan European Equity-C

EUR

2.667

2,68

2.554

2,77

IIC UBAM - SNAM Japan Equity-I CAP

JPY

3.253

3,27

3.175

3,44

IIC Candriam Bonds - Credit Opportunities - I€

EUR

1.992

2,00

1.979

2,14

IIC PICTET - USA Index-I$

USD

4.595

4,62

5.363

5,81

IIC MFS Meridian - European Value Fund -I1€

EUR

2.696

2,71

2.713

2,94

IIC MFS Meridian - Global Equity Fund -I1€

EUR

1.043

1,05

0

0,00

IIC ABERDEEN Global - Emerging Markets Equity-I2

USD

1.356

1,36

1.229

1,33

IIC Epsilon Fund - Emerging Bond Total Return

EUR

1.705

1,71

0

0,00

IIC BSF - European Absolute Return -D2€

EUR

2.104

2,11

2.112

2,29

IIC ETHNA-AKTIV E

EUR

1.035

1,04

1.007

1,09

IIC First Eagle Amundi International Fund-IUC

USD

3.304

3,32

3.202

3,47

IIC BSF - Fixed Income Strategies-D2€

EUR

1.704

1,71

0

0,00

IIC Schroder - GAIA Egerton Equity-€C

EUR

2.273

2,28

2.154

2,33

IIC Invesco Global Total Return Bond Fund -C

EUR

1.990

2,00

1.954

2,11

IIC SL Global Abs Return Strategies-€DIA

EUR

757

0,76

757

0,82

IIC MFS Meridian Prudent Wealth "I1" EUR

EUR

1.562

1,57

1.523

1,65

IIC DNCA Invest- Miuri

EUR

2.035

2,05

2.002

2,17

IIC Capital International GR Em Total Opp- Z EUR

EUR

3.152

3,17

2.968

3,21

IIC ALKEN Fund - European Opportunities-EU1A

EUR

2.592

2,60

2.358

2,55

IIC Aberdeen Global- Emerging Markets Equity - G2

USD

1.387

1,39

1.257

1,36

IIC Jupiter JGF- European Growth D EUR

EUR

2.169

2,18

1.806

1,95

TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS INTERIOR

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IIC Robeco - US Large Cap Equities-€I

EUR

3.711

3,73

3.626

3,93

IIC Boussard & Gavaudan SICAV

EUR

1.707

1,71

0

0,00

IIC Pictet Total Return - Agora I€

EUR

2.323

2,33

2.302

2,49

TOTAL IICs EXTERIOR TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS EXTERIOR TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS

77.461

77,81

67.622

73,21

77.461

77,81

67.622

73,21

92.788

93,22

81.611

88,34

Nota: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso Los productos estructurados suponen un 0,00% de la cartera de inversiones financieras del fondo o compartimento.

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3.2. Distribución de las inversiones financieras, al cierre del período: Porcentaje respecto al patrimonio total Distribución Geográfica

Distribución por Tipo de Activo

Cartera Exterior Cartera Interior

IICs Renta Variable

3.3. Operativa en derivados. Resumen de las posiciones abiertas la cierre del período (importe en miles de EUR) Instrumento

Descripción del Subyacente

SP500

Compra opciones put

Importe nominal comprometido

Objetivo de la inversión

18.945

Inversión

18.945

Total Subyacente Otros

18.945

TOTAL DERECHOS FESB

Futuros comprados

1.209

Inversión

DJEU50

Futuros comprados

1.996

Inversión

NKY

Futuros comprados

1.773

Inversión

DE0001102390

Futuros vendidos

1.934

Inversión

SP500

Emision opciones call

20.667

Inversión

Total Subyacente Otros

27.579

TOTAL OBLIGACIONES

27.579

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4. Hechos relevantes SI

NO

X X X X X X X X X X

a. Suspensión temporal de suscripciones/reembolsos b. Reanudación de suscripciones/reembolsos c. Reembolso de patrimonio significativo d. Endeudamiento superior al 5 % del patrimonio e. Sustitución de la sociedad gestora f. Sustitución de la entidad depositaria g. Cambio de control de la sociedad gestora h. Cambio en elementos esenciales del folleto informativo i. Autorización del proceso de fusión j. Otros hechos relevantes

5. Anexo explicativo de hechos relevantes No aplicable

6. Operaciones vinculadas y otras informaciones SI

a. Partícipes significativos en el patrimonio del fondo (porcentaje superior al 20%) b. Modificaciones de escasa relevancia en el Reglamento c. Gestora y el depositario son del mismo grupo (según artículo 4 de la LMV) d. Se han realizado operaciones de adquisición y venta de valores en los que el depositario ha actuado como vendedor o comprador, respectivamente

NO

X X X X

e. Se han adquirido valores o instrumentos financieros emitidos o avalados por alguna entidad del grupo de la gestora o depositario, o alguno de éstos ha actuado como colocador, asegurador, director o asesor o se han prestado valores a entidades vinculadas.

X

f. Se han adquirido valores o instrumentos financieros cuya contrapartida ha sido una entidad del grupo de la gestora, sociedad de inversión, depositario u otra IIC gestionada por la misma gestora u otra gestora del grupo

X

g. Se han percibido ingresos por entidades del grupo de la gestora que tienen como origen comisiones o gastos satisfechos por la IIC

X X

h. Otras informaciones u operaciones vinculadas

7. Anexo explicativo sobre operaciones vinculadas y otras informaciones No aplicable

8. Información y advertencias a instancia de la CNMV No aplicable

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9. Anexo explicativo del informe periódico Trimestre positivo en los mercados financieros internacionales. El índice mundial de renta variable subía un 4,91% en moneda local y un 4,39% en euros. Los mercados mantuvieron la inercia positiva que arrastran desde las elecciones estadounidenses del mes de noviembre del año pasado. Uno de los mercados con mejor recorrido en este primer este trimestre ha sido el español. El Ibex-35, que había registrado un peor comportamiento relativo frente al resto de índices europeos en los dos últimos años, acumula una rentabilidad del 11,88%. Sin embargo, el bono de gobierno español acumula una rentabilidad negativa durante el primer trimestre, al igual que los principales índices de bonos de gobierno europeos. Destaca el buen comportamiento de los mercados emergentes, tanto en renta fija como en renta variable, donde el índice MSCI EMF acumula rentabilidades cercanas al 10% medido en euros. A nivel sectorial, en renta variable, el comportamiento ha sido dispar. Después de la rotación sectorial que vimos a finales del año pasado hacia sectores "value", durante esta primera parte del año, los sectores "growth" han tenido un mejor comportamiento relativo. Así, destacaban positivamente tecnología (+10,4%) y sanidad (+6,3%), y negativamente energía (-6,9%), y telecomunicaciones (-0,9%). En renta fija resultados mixtos, donde los activos de riesgo han tenido un mejor comportamiento relativo. El bono estadounidense a 10 años tuvo una evolución estable, y ha reducido 5 puntos básicos en TIR cerrando el mes de marzo en el 2,39%, mientras el bono alemán aumentó 13 puntos básicos en TIR para terminar el trimestre en el 0,33%, aunque llegamos a verlo en niveles de 0,50%. La renta fija corporativa High Yield y la deuda emergente tuvieron un trimestre muy positivo, obteniendo rentabilidades a sus tenedores entre el 3% y 4%. En el apartado de materias primas el trimestre ha tenido resultados dispares. El oro acumuló una rentabilidad del 8,30% y el petróleo cedió un 4,87% (Brent $), debido al incremento de los inventarios, aunque sigue manteniéndose en niveles superiores a 50 dólares. Durante todo el trimestre Abante Asesores Global ha mantenido una estructura de cartera muy diversificada, invirtiendo en liquidez, renta fija, renta variable y bolsa flexible -también un porcentaje pequeño de bonos convertibles-, a la que se ha sumado la inversión en derivados para aprovechar los extremos de sobreventa o sobrecompra de los mercados. La exposición a renta variable global ha rondado el 50% - 65% en todo el periodo. Se ha gestionado de manera muy táctica la exposición con derivados para modular el riesgo de la cartera. Durante el trimestre se han incorporado varias nuevas ideas de inversi ón al fondo. En renta fija se ha realizado una inversión en el Epsilon Fund - Emerging Bond Total Return, para tomar exposición en mercados emergentes, y en el BSF - Fixed Income Strategies con el objetivo de ganar flexibilidad en la gestión de la parte más conservadora del fondo. En renta variable global se ha invertido en el MFS Meridian - Global Equity Fund y en renta variable española se ha incluido el Gesconsult Renta Variable. En retorno absoluto se ha invertido en el Cygnus Utilities Infraestructure Renewable Fund. No se ha vendido ningún fondo en el periodo. La rentabilidad del Fondo en el periodo ha sido del 4,03%, muy buena si tenemos en cuenta la rentabilidad del MSCI World (4,39%) en el periodo. La rentabilidad ha sido mejor que la obtenida por la de la Letra del Tesoro a un año (-0,15%). La selección de fondos, y los movimientos tácticos, han sido importantes para explicar la rentabilidad del periodo. Destacan, entre los fondos en cartera, positivamente el Old Mutual – Pacific Equity, un 12,9%, y el Aberdeen Emerging Markets, un 10,2% en el periodo. Los fondos con peor comportamiento han sido el BNY Mellon Absolute Return Equity, que pierde un 0,72% y el Blackrock European Absolute Return, que retrocede un 0,37%. El número de partícipes se ha mantenido estable pasando de 108 a 109. El patrimonio aumenta desde 92,4 a 99,5 millones de euros. La comisión soportada por el Fondo en el año ha sido el 0,50%, 0,25% por gestión, 0,02% por depósito y 0,23% por otros conceptos -fundamentalmente por comisiones de los fondos en cartera. El comportamiento del fondo ha sido bueno durante el per íodo, al igual que el resto de la gama de productos, en un entorno de mercados positivo. El apalancamiento medio durante el trimestre ha sido del 86% del patrimonio. La volatilidad del Fondo en el periodo ha sido moderada (4,78%), mayor que la de la Letra del Tesoro (0,15%) pero bastante inferior a la de algunos índices de renta variable (Ibex 11,40%). La evolución futura de los mercados y economías marcará la gestión del fondo, siendo previsible mantener la cartera con pocos cambios si no se producen variaciones importantes en el escenario actual. Como regla general, Abante Asesores Gestión SGIIC delegará su derecho de asistencia y voto a las Juntas Generales de las sociedades, en el Presidente del Consejo de Administración o de otro miembro de dicho órgano, sin indicación del sentido del voto. No obstante, cuando Abante Asesores Gestión SGIIC lo considere oportuno para la mejor defensa de los derechos de los partícipes, asistirá a las Juntas Generales y ejercitará el voto en beneficio exclusivo de dichos part ícipes. En todo caso, Abante Asesores Gestión SGIIC ejercerá los derechos políticos siempre y cuando el emisor sea una sociedad española, la participación tuviera una antigüedad superior a 12 meses y que la participación represente al menos un 1% y en todo caso siempre que se haya establecido una prima de asistencia a Junta o cualquier otro beneficio ligado a la misma.

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