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miércoles 18 de marzo del 2015 Gestión
FINANZAS Invierten 18% de los fondos en bonos del tesoro
Se eleva apuesta de AFP por papeles emitidos por el Gobierno peruano 15
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FUENTE: SBS
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BONOS DEL GOBIERNO PERUANO
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Las carteras de inversiones que manejan las cuatro AFP que operan en el país sumaron S/. 116,317.4 millones (o US$ 38,037 millones) al cierre de enero del 2015, según datos de la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP (SBS). A esa fecha, el Gobierno peruano se consolidó como la entidad que capta el mayor monto de inversión de las AFP. En efecto, la inversión en bonos emitidos por el Tesoro peruano saltó desde el 11.3% del total de la cartera administrada por las AFP a diciembre del 2013, hasta el 18.1% (S/. 21,063.7 millones) a enero del 2015. Estos papeles, en un contexto en que las tasas de interés internacionales se han venido reduciendo y en el que la bolsa local ha registrado desempeños negativos, se erigen como una alternativa de inversión atractiva y de retornos más seguros, destacó Gonzalo Llosa, Head Investment Strategy de Profuturo AFP. Para Diego Marrero, gerente de Inversiones de AFP Habitat, comparados con los titulos de otros países de la región, estos bonos aún ofrecen buenos niveles de rentabilidad, incluso en un escenario de una posible depreciación gradual del sol. Por tipo de instrumento, en los últimos dos años las AFP
han reducido (porcentualmente) sus inversiones en acciones locales y extranjeras y más bien han preferido aumentar su exposición en fondos mutuos del exterior (35.3% de la cartera total a enero del 2015, por encima del 19% en enero del 2013). Marrero y Llosa coinciden en que estos instrumentos ofrecen mayor diversificación y liquidez.
CERTIFICADOS Y DEPÓSITOS A PLAZO
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marco alva pino
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ACCIONES Y ADR DE EMPRESAS LOCALES
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—Los fondos mutuos del exterior concentran el 35% de las inversiones de las AFP. Ante tendencia alcista del tipo de cambio, subió a 67% la dolarización de su portafolio.
FUENTE: SBS
Total Cartera Administrada por Actividad Económica
Quince Principales Emisores donde se Invierten los
(En porcentaje) Ene-15 Inversiones locales 58.9 Intermediación financiera 22.3 Gobierno central 18.1 Energía 5.0 Industria 4.6 Minería 2.4 Holding 1.5 Inmobiliaria y construcción 1.3 Hidrocarburos 0.7 Telecomunicaciones 0.7 Agua 0.4 Banco Central de Reserva 0.2 Otros 1.8 Inversiones en el exterior 40.6 Administradora de fondos 35.3 Bancos 1.8 Gobiernos 1.2 Minería 0.3 Otros 2.0 Operaciones en tránsito 0.5 Total 100.0
Fondos de Pensiones Tipo 1, 2 y 3
Fuente: sbs
(En porcentaje) Emisor Ene-15 Gobierno central 18.1 BlackRock Fund Advisors 13.9 State Street Bank and Trust Company 6.9 Banco Continental 3.4 Banco de Crédito del Perú 3.1 Bank of New York 2.2 Scotiabank Perú 2.2 Banco Internacional del Perú 1.9 Alicorp 1.7 Energía del Sur 1.6 Compass Group SAFI 1.4 Graña y Montero 1.3 Unión Andina de Cementos 1.2 Larrain Vial 1.1 Enfoca SAFI 1.1 Fuente: sbs
Monedas De la mano del fortalecimiento global del dólar y la ampliación de los límites para invertir en el exterior, hoy el 67.1% del portafolio de las AFP (incluyendo la exposición directa y las coberturas a otras monedas ) está en moneda estadounidense. En enero del 2013, la dolarización alcanzaba solo al 30.7% de dicha cartera. “Con el fin de mejorar sus retornos y al mismo tiempo diversificar el portafolio, las AFP incrementaron su exposición en dólares”, dijo Marrero. Llosa estimó que las AFP mantendrían estable el nivel de dolarización actual de sus inversiones en los próximos meses. Desde mediados del 2014, las AFP está disminuyendo el porcentaje que mantenía en certificados y depósitos a plazo del sistema financieros. Ese activo, considerado como la “caja” de las AFP, ha sido colocado en acciones y bonos extranjeros pero también en bonos locales, reveló Llosa. En un contexto de caída de precios de los commodities, la inversión en minería hoy solo representa el 2.4% del portafolio.
