UNIVERSIDAD AUTÓNOMA "GABRIEL RENÉ MORENO" FACULTAD INTEGRAL DEL CHACO CARRERA DE INGENIERIA DEL PETROLEO Y GAS NATURAL

ASIGNATURA: SIGLA:

ECONOMIA PETROLERA ECO 500

NIVEL:

NOVENO SEMESTRE

PROFESOR:

CARLOS MIRANDA PEÑA

Camiri, Marzo de 2013

UNIDAD II CICLO ECONÒMICO Y GAS NATURAL Una de las teorías más importantes en Economía, tiene que ver con los ciclos económicos. Sin embargo fue olvidada e incluso refutada debido al gran avance de la economía norteamericana de la década de los noventa. Cuando los países desarrollados entran en una recesión, la teoría de los ciclos cobra una vigencia importante.

1. Conceptualización Los ciclos económicos son periodos que se repiten una y otra vez, con fases de recesión (el PNB baja) y de prosperidad (el PNB sube), cuyos efectos se sienten en todo el país. Debemos distinguirlos de las variaciones estacionales (carencia de ventas de abrigos en el verano) y tendencias seculares a largo plazo (en las que los aspectos demográficos deben tomarse en cuenta, por ejemplo la explosión de la tasa de natalidad en los años 60). Las fases de un ciclo económico son auge, contracción, recesión, depresión, recuperación, y expansión. La existencia de un ciclo económico se puede observar más claramente cuando en las épocas de recesión la gente pierde sus empleos y es difícil encontrar uno nuevo. Cuando la economía comienza a recuperarse es más fácil encontrar empleo. Y si la economía presenta una expansión o un mayor crecimiento las personas pueden permitirse el lujo de escoger dónde quieren trabajar, debido a las múltiples oportunidades que se ofrecen.

2. Fases de los Ciclos Económicos En la evolución a lo largo del PIB se pueden distinguir cuatro fases:

Tendencia Es la dirección que presenta a largo plazo

Ciclos Económicos Desviaciones que se producen de la tendencia y que se repiten con una cierta periodicidad. Suelen durar varios años.

Variaciones estacionales Movimientos recurrentes que se producen en cada ejercicio

Variaciones Aleatorias Variaciones de carácter irregular

3. Etapas de los Ciclos Económicos Podemos distinguir cuatro etapas:

Valle-Depresión-Crisis Es el punto más bajo del ciclo: se caracteriza porque la capacidad productiva esta infrautilizada hay un alto nivel de desempleo y una baja demanda de los consumidores en relación con la capacidad productiva de bienes de consumo. Los precios bajan o permanecen estables. Los beneficios empresariales descienden e incluso muchas empresas incurren en perdidas. La crisis iniciada en el 2008 ha sido señalada por muchos especialistas internacionales como la «crisis de los países desarrollados», ya que sus consecuencias se observan fundamentalmente en los países más ricos del mundo. Por crisis económica de 2008 a 2011 se conoce a la crisis económica mundial que comenzó ese año, originada en los Estados Unidos. Entre los principales factores causantes de la crisis estarían los altos precios de las materias primas, la sobrevalorización del producto, una crisis alimentaria mundial y energética, una elevada inflación planetaria y la amenaza de una recesión en todo el mundo, así como una crisis crediticia, hipotecaria y de confianza en los mercados. La causa raíz de toda crisis según la Teoría austríaca del ciclo económico es una expansión artificial del crédito. En palabras de Jesús Huerta de Soto «esta crisis surge de la expansión crediticia ficticia orquestada por los bancos centrales, y que ha motivado que los empresarios invirtieran donde no debían». Algunas de las principales causas o cosas que propician la crisis mundial son por ejemplo: ELEVADOS PRECIOS DE LAS MATERIAS PRIMAS.La década de los años 2000 fue testigo del incremento de los precios de las materias primas tras su abaratamiento en el período 1980-2000. Pero en 2008, el incremento de los precios de estas materias primas —particularmente, subida del precio del petróleo y de la comida— aumentó tanto que comenzó a causar verdaderos daños económicos, amenazando con problemas sociales en los países que se encuentran en vías de desarrollo , la estanflación y el estancamiento de la globalización. En enero de 2008, el precio del petróleo superó los US$100/barril por primera vez en su historia, y alcanzó los US$147/barril en julio debido a fenómenos especulativos de alta volatilidad que condujeron a un fuerte descenso durante el mes de agosto. Otro tanto sucedió con uno de los principales metales industriales, el cobre, que venía experimentando un vertiginoso aumento en su cotización desde 2003, principalmente por la cada vez mayor demanda de las nuevas potencias emergentes, como China e India, sumada a otros factores como inventarios decrecientes y conflictividad laboral en las minas cupríferas de Chile, el primer país portador a nivel mundial del mineral. En enero de 2008, la cotización del cobre en la London Metal Exchange (Bolsa de Metales de Londres) superó por primera vez en su historia los US$ 8000 la tonelada. A principios del mes de julio alcanzó US$ 8940 la tonelada, récord absoluto desde que se tienen registros de su cotización en la LME, a partir de 1979. Este valor a niveles históricos fue un 272,5% mayor que el

antiguo récord absoluto de US$ 3280 la tonelada registrado el 24 de enero de1989 —sin ajuste por inflación—. Luego de este máximo y en línea con la conducta del petróleo, la cotización del cobre registró una abrupta caída de más del 50% desde el récord de julio (a octubre de 2008) en un marco de volatilidad nunca antes visto. Materiales esenciales en la producción, como el ácido sulfúrico y la soda cáustica vieron también incrementados sus precios hasta un 600%. La crisis del petróleo y de los alimentos fue objeto de debate en la 34ª Cumbre del G-8.

Recuperación o expansión Es la fase ascendente del ciclo: Se produce una renovación del capital que tiene efectos multiplicadores sobre la actividad económica generando una fase de crecimiento económico y por tanto de superación de la crisis; comienzan a aumentar las ventas y los beneficios, el desempleo desciende, se vuelve a invertir, los precios comienzan lentamente a crecer.

Pico-Auge Es el punto álgido de la fase de recuperación: determina el momento en el que: bien por la existencia de rigidez o por haber alcanzado el pleno empleo en la fase anterior se interrumpe el crecimiento de la economía. La capacidad productiva está plenamente utilizada lo que dificulta mantener el ritmo de crecimiento, las tensiones sobre los precios empiezan a ser muy fuertes; hay dificultades para encontrar mano de obra cualificada, las expectativas empresariales comienzan a deteriorarse ante el repunte de la inflación, repercutiendo negativamente sobre las inversiones previstas.

Contraccion-Recesion Una recesión es una intensa disminución de la actividad económica. Tal disminución generalmente provoca un gran desempleo. Si la recesión es muy seria, se conoce como depresión. Algunas causas de la recesión son la sobreproducción, la disminución del consumo (atribuible a la preocupación sobre el futuro, por ejemplo), la carencia de innovaciones y de formación de nuevo capital, y fluctuaciones casuales. La peor recesión que se recuerda es la de los años 30. Aproximadamente una de cada cuatro personas (casi el 25%) estaba en paro. La penuria fue más allá de la mera carencia de ingresos y, para algunos, tuvo como resultado la disolución familiar y el fracaso personal.

BIENES DURADEROS NO REEMPLAZADOS Los ciclos económicos se ven afectados perceptiblemente por los cambios en ventas de artículos que duran varios años, porque su compra se puede posponer con mantenimiento y reparación adicionales. Tales artículos son esencialmente bienes duraderos y nuevo capital. A menudo la compra de un automóvil se retrasa cuando no existe seguridad en el empleo, ya que en caso de despido, puede haber problemas para pagar los plazos del préstamo, con el consiguiente riesgo de perder el vehículo.

DESEMPLEO El desempleo es la situación de la mano de obra que busca trabajo y no puede encontrarlo. El coste del desempleo se puede medir por la pérdida de producción, renta y consumo de bienes

necesarios que un país dado podría alcanzar si su población activa estuviese trabajando. Un coste menos tangible, pero más significativo, es la pérdida de valor social y cultural de las personas incapaces de desempeñar un papel activo en la sociedad. Parte de los desempleados han sido despedidos, mientras que el resto son personas en busca de su primer empleo, como por ejemplo jóvenes que acaban de terminar sus estudios.

INFLACIÓN La inflación es una subida general de los precios. La tasa de inflación es igual a la tasa de cambio en un índice de precios, como el índice de precios al consumo (IPC). Históricamente, la inflación se considera grave cuando se acerca o excede el 10% anual. El ir de compras y descubrir precios más caros es inflación. Algunos países están acostumbrados a tasas de inflación muy altas: más del 100%, lo que significa que el precio se duplica en el plazo de un año.

DEFLACIÓN La deflación es una disminución generalizada de precios. Históricamente, la deflación es menos común que la inflación, pero también es preocupante, porque la pérdida de ingresos de una gran cantidad de empresas puede dar lugar a quiebras y a la disminución de la actividad económica (como sucedió, por ejemplo, durante la gran depresión de los años 30). En general, las recesiones van acompañadas de un descenso en los precios, ya que los consumidores pierden gran parte de sus ingresos y las empresas deben reducir sus precios de manera continua para poder vender. Los períodos de deflación han sido escasos en la mayoría de los países del mundo. Durante la gran depresión de los años 30, los precios bajaron. Las consecuencias fueron absolutamente devastadoras: muchas empresas se arruinaron por falta de ingresos.

INFLACIÓN POR EXCESO (O TIRÓN) DE DEMANDA Una de las posibles explicaciones de la inflación es la demanda excesiva de los consumidores cuando las empresas no pueden incrementar su producción por encima de su capacidad productiva. Esta inflación se denomina inflación por exceso de demanda. Durante los años 60, los Estados Unidos experimentaron un período de gran actividad económica a consecuencia del desarrollo económico general y de la guerra de Vietnam. Los productores no podían aumentar su producción, mientras que los consumidores deseaban comprar más, debido a sus ingresos más altos. El resultado fue un periodo de inflación por exceso (o tirón) de demanda

INFLACIÓN POR AUMENTO DE LOS COSTES DE PRODUCCIÓN (O TIRÓN DE LOS COSTOS) Una causa corriente de la subida de precios es el aumento de los costes de producción. Por ejemplo, las demandas sindicales de salarios más altos se han considerado como inflación producida por los salarios. Otras veces, los aumentos del precio de las materias primas producen inflación, tal como ocurrió en la crisis del petróleo de los años 70.

La crisis del petróleo de 1979-1980 hizo que los precios del crudo se disparasen a principios de los años 80. El coste creciente del combustible se trasladó a los consumidores en forma una subida en los precios. En buena parte, ese periodo inflacionista se debió a la inflación por el aumento de los costes de producción.

4. Casos de Estudio: Crisis económica en México Debido a la alta dependencia de la economía mexicana en su comercio exterior con los EE.UU. y a la continua caída en las remesas producto de la desaceleración de la economía norteamericana (segunda fuente de divisas después del petróleo), México no tardó en resentir los efectos de una crisis económica en el país vecino, el efecto dominó que esto tuvo en todos los sectores tardaron unos meses en hacerse presentes. El desempleo abierto en México subió a 4,06% en enero de ese año, comparativamente mayor con la tasa del año anterior que se encontraba en 3,96%, y solo en enero de 2009, 336 mil personas se quedaron desempleadas en México. La debilidad estructural de las finanzas del gobierno mexicano altamente dependientes del precio del petróleo y la constante caída en la producción de este recurso tuvieron una repercusión presupuestal que obligó a elevar impuestos como el Impuesto al Valor Agregado, el Impuesto Sobre la Renta y a instaurar impuestos nuevos a las telecomunicaciones, desafortunadamente estos ingresos no van encaminados a nuevas inversiones o proyectos productivos, sino a mantener la estructura gubernamental que consume el 80% del presupuesto, esto plantea nuevos escenarios de crisis en un mediano plazo. El año 2009 ha sido especialmente difícil para la economía mexicana. Al iniciar el año, las expectativas oficiales pronosticaban un crecimiento exiguo a lo largo de 2009. Sin embargo, al pasar los meses las expectativas fueron tomando derroteros más pesimistas y en ocasiones contradictorios, por ejemplo, entre los pronósticos de la Secretaría de Economía y el Banco de México. Después de la epidemia de gripe A(H1N1), se comenzó a hablar de una afectación de la actividad económica en el país, especialmente en el caso del sector turístico que es la tercera fuente de divisas para el país. El titular de la Sectur apuntaba en mayo de 2009 que la ocupación de los hoteles en los principales destinos turísticos del país oscilaba entre 10 y 30% a lo que se sumaba la cada vez más frecuente cancelación de vuelos. Ante ese panorama el secretario Rodolfo Elizondo Torres pronosticaba una pérdida de más de 100 mil empleos en el sector. Por otro lado, desde 2008 el peso mexicano entró en una serie de depreciaciones frente al dólar estadounidense que lo llevaron a perder alrededor del 25% de su valor hacia 2009. Si en 2006 (año de inicio del gobierno de Felipe Calderón) el dólar se compraba en 10,77 MXN, en enero de 2009 se compraba en las ventanillas bancarias al precio de 13,48 pesos por dólar. Entre las medidas que se tomaron para contener la devaluación del peso se aplicó la subasta de una parte de la reserva de divisas internacionales, lo que llevó al país a disminuir dichas reservas extranjeras en más de 20 mil millones de dólares estadounidenses. La Comisión Económica para América Latina (CEPAL) apuntó en su reporte anual que México sería el país más afectado por la crisis económica en la región al presentar una contracción de 7% en su producto interno bruto (PIB). La actual crisis, tiene sus inicios en 1968 y se profundizó por políticas desacertadas, como las impuestas en México desde hace 20 años y en Estados Unidos desde hace ocho. "Las hipotecas de casas en Estados Unidos, era uno de los elementos mucho más débiles de la cadena, pero era toda la cadena la que estaba mal. En los últimos años se crearon, a partir de este tipo de hipotecas mal otorgadas, una serie de instrumentos financieros para satisfacer la codicia de algunos y no para satisfacer la vida social" enfatizó el investigador. Asimismo, se refirió a las consecuencias que ya se comienzan a notar en México, como la caída del peso, tema del que dijo, "el gobierno estuvo manteniendo el peso en un nivel que no era el suyo, la devaluación actual del peso, implica simplemente que está pasando a su nivel real. Podría devaluarse sin que esto fuera catastrófico para el país".

Sin embargo, lo que podría agudizar la crisis económica en México es la falta de capacidad de las autoridades para enfrentar la problemática, cuestión que será notoria cuando crisis abandone las bolsas de valores y alcance al común de la gente.

5. Crisis en el mundo La crisis se extendió rápidamente por los países desarrollados de todo el mundo. Japón, por ejemplo, sufrió una contracción del -0,6% en el segundo trimestre de 2008. Australia y Nueva Zelanda también sufrieron contracciones. Cabe destacar que es cada vez mayor la preocupación sobre el futuro de los países con economías pujantes y emergentes, tal como lo es la incertidumbre respecto a países tales como China e India en Asia; Argentina, Brasil y México en América y Sudáfrica en el continente africano, cada uno de ellos líderes en sus regiones y, también afectados por la actual crisis económica. En el primer trimestre de 2009, las bolsas de Estados Unidos y Europa fueron superadas por las de países en desarrollo como China y Brasil. Brasil y Rusia aumentaron sus índices un 9% en moneda local; el índice de India pasó a ser positivo y el índice compuesto de Shanghái, en China, aumentó un 30%, lo cual se justificó por la fortaleza y estabilización de los sectores financieros de dichos mercados y por la búsqueda de inversiones de riesgo. Los flujos bajaron de US$1,2 billones (2007) a US$707 000 millones (2008) y se espera que bajen a US$363.000 millones para el 2009. En abril de 2009 se reporta que como consecuencia de la crisis el desempleo en el mundo árabe se considera una «bomba de tiempo». Asimismo, se reporta que Egipto teme por el regreso de 500.000 trabajadores de países del Golfo. En marzo de 2009 se reportó que, a raíz de la crisis, el mundo árabe perdió 3 billones de dólares (que corresponden en el mundo anglosajón a 3 trillones de dólares). A raíz de la crisis el Banco Mundial prevé un duro año 2009 para los países árabes. En mayo de 2009 se informa que Naciones Unidas reporta caída de la inversión extranjera en el Medio Oriente. PIB e indicadores de mercados laborales en países de desarrollo

Crecimiento del PIB

6. El Impacto de las Exportaciones de Gas Natural en Bolivia Los beneficios potenciales a derivarse de un incremento en ventas de Gas Natural se concentran principalmente en la provisión de un recurso de moneda extranjera, un recurso de ahorros para conducir inversiones privadas o proyectos de inversión pública y un recurso de rentas para el sector público. Sin embargo, existen impactos indirectos substanciales que resultarán de la gran infusión de moneda extrajera a la economía. En esta sección analizamos el impacto del Gas Natural en la economía boliviana comparando simulaciones generadas por el modelo CGE. Primero, comparamos el escenario que se construye utilizando el incremento esperado en las ventas de Gas Natural (en adelante GAS) con un escenario que mantiene las exportaciones de Gas Natural a los niveles de 1997 (en adelante NO GAS).

El Impacto sobre crecimiento económico Los aparentes beneficios del incremento en Gas Natural son substanciales. El crecimiento anual estimado es 5,2 por ciento más alto para el periodo en el cual las ventas de exportaciones crecen rápidamente (Ver la Figura). En años subsecuentes, la mayor tasa de crecimiento anual desaparece en cuanto la tasa de crecimiento se retrae muy cerca al nivel predicho con no incremento en ventas de gas. Los beneficios estimados son persistentes en cuanto la economía continúa creciendo sobre una base económica más grande.

Incremento en las tasas de crecimiento del PIB debido a exportaciones de Gas Natural 3.0 2.5 2.0 1.5 1.0 0.5 0.0 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 Year

El PIB es 10 por ciento más alto después de 16 años en el escenario de GAS comparado al de NO GAS (ver la Figura). Este incremento en crecimiento es causado no solo por el incremento en ventas de combustibles fósil - el impacto del lado de la demanda - sino por un incremento en el ahorro nacional resultante de las ventas del petróleo, lo cual conduce a mayor inversión y mayores activos capitales - el impacto del lado de la oferta. El ahorro nacional y los niveles de inversión son estimados a aproximadamente 20 por ciento más alto en el escenario GAS. De nuevo, una porción substancial de este incremento se obtiene directamente del incremento en rentas del Gas Natural. Un recurso adicional de un mayor nivel de ahorro es resultado del crecimiento acumulativo: Mayores inversiones conducen a más alta actividad económica en general lo cual trae mayor ahorro agregado e inversión.

Incremento en PIB total debido a exportaciones de Gas Natural 1.140 1.120 1.100

Ratio of GDP

1.080 1.060 1.040 1.020 1.000 0.980 0.960 0.940 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

Una porción substancial del incremento en la tasa de ahorros nacionales se compone del ahorro del gobierno, el cual se eleva a más del 20 por ciento de los ahorros nacionales totales, comparada a aproximadamente 12 por ciento sin gas (ver la Figura). Para mal o para bien, la inversión pública jugará un papel mayor en Bolivia.

Ahorros del gobierno en porcentaje de ahorros totales escenario de GAS versus NO GAS Government savings (in % of total savings)

25%

20%

15% GAS NO GAS 10%

5%

0%

Year

El incremento en acumulación de rentas de hidrocarburos al gobierno también crea una mayor dependencia de los recursos naturales en el sector público. La contribución de los mismos a la renta del gobierno es de aproximadamente 10% a 20% aproximadamente. Esto resulta no sólo del incremento en los impuestos a los hidrocarburos destinados al gobierno, sino también por una reducción en la percepción de impuestos en los sectores que son impactados negativamente por los cambios económicos. El incremento en rentas presenta muchas opciones para el gobierno, incluyendo una reducción de otros impuestos que son más distorsionarios o una expansión de proyectos de inversión públicamente financiados. Estos posibles beneficios son parcialmente contrabalanceados por la preocupación de una volatilidad incrementada en rentas públicas a la incrementada dependencia de las rentas de los combustibles fósil.

El Impacto sobre empleo El incremento en las tasas de crecimiento del PIB es acompañado de un cambio substancial en la estructura de la economía. Además del crecimiento en el sector de hidrocarburos y el sector público, la composición relativa de cambios en producción en respuesta a los cambios proyectados en la tasa de cambio real que ocurren con el flujo incrementado de moneda extrajera al país. Las simulaciones muestran una apreciación de la tasa de cambio real la cual se encumbra a un nivel que es casi 5% mayor que el escenario NO GAS. Esta apreciación real de la tasa de cambio es persistente, nivelando a un nivel 2 por ciento más fuerte. Este constituye un caso moderado de Dutch Disease - las importaciones serán más baratas y demandarán un mayor porcentaje de ventas

domésticas y la rentabilidad y ganancias por ventas de exportación en moneda nacional serán menores, suprimiendo a los sectores no exportadores de combustibles fósil. La apreciación tendrá el más grande impacto en los sectores de la economía que tienen un gran contenido transable como parte de su mezcla de producción. El modelo predice que la producción en los sectores minero y agrícola será reducida en los primeros años. Aparte de la industria de combustibles fósil, los sectores que más se beneficiarán de estos cambios son aquellos relacionados con el boom de Gas Natural y el incremento resultante en la inversión construcción y bienes capitales - y aquellos sectores con mayor contenido no-transable como parte de su perfil de producción como los servicios públicos y el sector de servicios. A pesar de la inicial caída en producción para los sectores agrícolas y bienes de consumo, resultante de la pequeña rentabilidad en los mercados de exportación y la mayor competencia de las importaciones, estos sectores eventualmente se recuperan y ultimadamente producen más en términos absolutos que en la ausencia del boom de gas. La recuperación de los sectores agrícolas indica que el impacto de la mayor inversión general y crecimiento en la economía puede ser mayor que el impacto de cambios de precios relativos debido a la tasa de cambio apreciante. El único sector en el cual la producción no es finalmente mayor es la minería. Sin embargo, los sectores agrícola y de bienes de consumo no crecen tan rápido como los menos-transables y los sectores relacionados a la inversión: construcción, bienes intermedios y bienes de capital.

Cambios en el valor agregado sectorial debido a las exportaciones de Gas Natural

Ratio of value-added (GAS/NO GAS)

1.25 1.2 Construction Capital goods Utilities Formal services Informal services Intermediate goods Coca Consumer goods Traditional agriculture Modern agriculture Mining

1.15 1.1 1.05 1 0.95 0.9 0.85

2014

2013

2012

2011

2010

2009

2008

2007

2006

2005

2004

2003

2002

2001

2000

1999

1998

0.8

Year

Estos cambios económicos traen consigo difíciles preguntas de política económica. La experiencia internacional muestra que los impactos negativos experimentados en algunos sectores de la economía han conducido en algunos casos a intervención del gobierno para mitigar las pérdidas sentidas en los sectores competidores de exportación e importación. Las intervenciones para amortiguar las pérdidas de corto plazo y facilitar periodos de transición son compresibles. Sin embargo, estos gastos son difíciles de eliminar una vez

que son introducidas, varios autores concuerdan que este tipo de gasto de apoyo es tremendamente derrochador y han contribuido al estancamiento e ineficiencia de la producción industrial en muchos países. El cambio de precios relativos que acompaña un boom de un recurso natural puede constituir un cambio permanente en la economía. Esto en sí mismo no es un problema. Las ventajas de una tasa de cambio real más fuerte -- como poder de compra incrementado a través de importaciones baratas -- compensan las desventajas si esta tasa reflejara apropiadamente los fundamentos económicos. En este caso, un ajuste más completo al nuevo contexto económico es preferible a mantener una estructura económica que ya no es competitiva en medio de esta nueva realidad. Como uno de los principales sectores exportadores en Bolivia, el sector minero probablemente va a sufrir una caída en rentabilidad debido a los efectos del Dutch Disease que surgen de exportaciones incrementadas de Gas Natural. Debido a que el sector minero en Bolivia tiene sindicatos de trabajadores fuertes, los cuales tienden a ser muy vocales, el gobierno probablemente va experimentar mucha presión para compensar el creciente grupo de mineros desempleados. No obstante, esto probablemente no debiera manejarse con una estimulación artificial del sector minero.

El impacto sobre pobreza y desigualdad Para evaluar el impacto distributivo del incremento de las ventas de Gas Natural en Bolivia, observamos la diferencia pronosticada en tasas de salarios y retornos a capital que acompaña el boom del recurso. En la Figura vemos que los salarios se incrementan para todos los estratos. Dados los fuertes beneficios agregados de las ventas de Gas Natural presentados en la Sección previa, esto no es una sorpresa. Empujados por mayor inversión, los crecientes activos capitales elevan la productividad marginal de la mano de obra, lo cual se traduce en tasas más altas de salarios. Esta alza en tasas de salarios relativos es contrabalanceada por una caída en el retorno a capital promedio. Los retornos decrecientes al capital predichos por el modelo son resultado de la relativa abundancia de capital en la asumida ausencia de ganancias en la productividad.

Cambios en salarios y retorno a capital debido a las exportaciones de Gas Natural 1.100 1.080 1.040 1.020 1.000

2014

2013

2012

2011

2010

2009

2008

2007

2006

0.900

return 2005

labor 2004

0.920 2003

labor Informal

2002

0.940

2001

Unskilled

2000

Skilled

0.960

1999

0.980

1998

Ratio - Gas/No gas

1.060

labor

Capital

Dentro de las categorías de mano de obra, las tasas de salario suben más para trabajadores cualificados y no-cualificados en los sectores formales. Esto es de nuevo ligado al relativo éxito de los sectores que emplean estos grupos laborales. Los minifundistas y los sectores informales también experimentan un alza en ingresos, aunque no al mismo nivel (ver la Figura 9). Estos escenarios muestran un mejoramiento de ingresos para todas las clases laborales pero con una creciente disparidad en salarios. Esto no es el mejor o el peor de los mundos, con el alivio de la pobreza ocurriendo simultáneamente con un incremento en la desigualdad.

Ratio of factor incomes (GAS/NO GAS

Cambios en ingresos factor debido a las exportaciones de Gas Natural 1.15

1.1

1.05

1

0.95

0.9

Skilled workers Unskilled urban Capital income Informal sector Unskilled agricultural Smallholders

Estas observaciones son reiteradas al observar la distribución de ingresos a través de hogares. Como vemos en la figura 10, los empleadores y los trabajadores no-cualificados tienen el mayor benéfico de una expansión del Gas Natural. Los trabajadores no- cualificados son empleados en muchos de estos sectores que más se benefician de los cambios económicos, particularmente construcción, bienes capitales y los sectores no- transables. Dentro de los sectores nocualificados, existe un movimiento de mano de obra hacia fuera de la agricultura a los empleos urbanos y manufactureros. Los minifundistas y el sector informal tienen la ganancia menor. Los minifundistas inicialmente sufren una baja en ingresos en cuanto el precio que ellos reciben por los productos agrícolas se deprime. Sus ingresos se recuperan a través del tiempo con la expansión de la economía. Hay un movimiento de más minifundistas hacia el sector urbano informal siguiendo la erosión de los precios agrícolas. A pesar de la caída en el retorno a capital promedio, el ingreso debido al capital se incrementa en cuanto más capital es traído a la producción. De aquí que el ingreso de los empleadores, los cuales devengan sus ingresos de los retornos a capital muestra un incremento significativo. Esto, por supuesto, implica que el retorno al capital existente es menor y que sólo aquellos quienes han invertido en los sectores más rentables de la nueva economía experimentan un incremento en ingresos. Los propietarios de capital en los sectores agrícola y minero experimentarán una caída en ingresos en este contexto.

Cambios en los ingresos de hogares debidos a las exportaciones de Gas Natural

Ratio of income (GAS/NO GAS)

1.2 1.15

1.1

Government Employers Non-agricultural workers

Public

enterprises 1.05

Employees Private enterprises

1

0.95

Urban

informals

Agricultural workers Smallholders

0.9

En resumen, las exportaciones de Gas Natural parecen beneficiar a la mayoría de los grupos que inicialmente ganaban ingresos más altos, causando incrementos en la desigualdad. Sin embargo, esto puede ser superado si el gobierno invierte exitosamente sus rentas de hidrocarburos con la redistribución como meta especifica. En el lado positivo, las exportaciones de Gas Natural podrían potencialmente incrementar los ingresos para todos, aliviando la pobreza y creando más empleo.

Un escenario menos optimista Los resultados de las simulaciones presentados en la Sección 4 indican que el incremento en exportaciones de Gas Natural tiene el potencial de incrementar los salarios y los ingresos para todos los grupos estudiados en el análisis. Esto es bueno para el crecimiento y el alivio de la pobreza. La desigualdad, sin embargo parece incrementar. Los minifundistas y los trabajadores del sector informal no se benefician en el mismo grado que los trabajadores del sector formal, tanto cualificados como no-cualificados, y aquellos que reciben retornos de capital. Cabe recordar que estos resultados provienen de un modelo de optimización. En el modelo, todos los recursos son invertidos de una manera óptima, lo que talvez no refleja adecuadamente la realidad. La evidencia alrededor del mundo generalmente indica que países ricos en recursos naturales sufren niveles más altos de corrupción y comportamientos de búsqueda de rentas subproductivas (Tornell & Lane 1994; Karl 1997); desarrollan capital industrial y social más lentamente (Auty 1998); y son más inclinados a errores de políticas (Lal 1993). En las simulaciones anteriores se utilizó la convención que un boliviano de inversión crea un boliviano adicional de capital (ver Pritchard 2000). En realidad, los gastos de inversión son frecuentemente erróneamente

asignados, desperdiciados, mal apropiado o canalizado al consumo. De tal modo, los escenarios anteriores pueden ser mejor considerados como un estimado optimista de los beneficios de la expansión del Gas Natural en Bolivia, describiendo mejor los beneficios potenciales más que el resultado más probable. Para ver que pasa si las inversiones no son óptimas, hemos introducido en el modelo la posibilidad de inversiones desempeñándose pobremente. Para crear escenarios menos optimistas, consideramos el impacto de fijar un parámetro, que describe la eficiencia de gasto de inversión en la creación de nuevo capital, en 0.5 y 0.25 para el monto de inversión que se origina de las rentas gubernamentales de los combustibles fósil. La determinación del parámetro de eficiencia de creación de capital en 0.5 implica que la mitad de toda la inversión del gobierno derivado de las ventas de los combustibles fósil no tiene éxito en la creación de capital productivo. En estos escenarios, la economía aún disfruta todos los beneficios del lado de la demanda de las ventas de Gas Natural pero la expansión del lado de la oferta es reducida.

Incremento en el PIB con las exportaciones del Gas Natural pero ineficiente formación de capital

GDP ratio (GAS/NO GAS)

1.08

1.06 1.04

1.02 1

0.98 0.96 0.94

50% capital formation efficiency 25% capital formation ratio

Como puede verse en la Figura, la producción agregada es aún más alta con el incremento en las ventas del Gas Natural incluso con un desperdicio agudo por el gobierno de las rentas de los combustibles fósil. Los resultados de estos escenarios también reflejan el impacto de pasar las rentas a consumo más alto o a gasto presente - el gasto de inversión ineficiente es comparable al nivel agregado con el traslado de las rentas de los hidrocarburos al consumo presente o a la expropiación inapropiada de los recursos públicos. La posibilidad de que algunas de las rentas de los recursos naturales puedan escapar al extranjero efectivamente reduce el tamaño del boom, pero no cambia las dinámicas fundamentales. Vemos en estos menos optimistas escenarios que la consideración de los impactos distributivos de un incremento en las exportaciones de Gas Natural se hace más persuasiva. En la Figura presentamos la trayectoria a través del tiempo de la

proporción de ingresos promedio entre los dos escenarios para diferentes segmentos de la sociedad boliviana cuando 50 por ciento de la inversión del gobierno derivada de las rentas de combustibles fósil es improductiva. Observamos un periodo más largo con ingresos deprimidos para todos los segmentos de la economía y el ingreso total correspondiente a los trabajadores agricultores no-cualificados y minifundistas no recuperándose nunca al nivel de los ingresos sin un incremento en ventas de Gas Natural. En este escenario, la influencia del crecimiento general agregado no es suficiente para vencer el daño económico sufrido por algunos segmentos de la sociedad como resultado del Dutch Disease. En resumen, a menos que el boom en la producción de combustibles fósil pueda traer un incremento substancial en la inversión y el crecimiento, las implicaciones distributivas se hacen mucho más preocupantes con la posible reducción en ingresos para algunos de los segmentos más pobres de la población.

Ratio of factor incomes (GAS/NO GAS)

Cambios en ingresos factor con una formación de capital ineficiente.

1.040 1.020 1.000 0.980

0.960 0.940 0.920 0.900 0.880

Capital

income

Skilled workers Informal sector Unskilled urban Smallholders Unskilled agricultural

Facultad Integral del Chaco Carrera Adm. de Empresas

Profesor: Carlos Miranda Peña Asignatura: Comercio Internacional

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