Buenos días, mercados 15 de noviembre de 2017

Atentos a la inflación americana Nueva jornada de caídas en casi todas las bolsas del mundo que parecen perder tracción. Las bolsas europeas mantuvieron su racha negativa que ya suma seis jornadas y el Ibex aumentó la suya hasta diez. Y la verdad es que no parece que hoy vayan a cambiar mucho las cosas. Aunque los últimos resultados de grandes empresas europeas no han sido bien recibidos, los datos macro siguen mostrando un escenario muy constructivo para la renta variable y los mensajes de los banqueros centrales apoyan también este escenario. El problema radica en que a falta de catalizadores importantes, algunos gestores de renta variable están reduciendo sus posiciones y parecen dar por cerrado el año. Ayer tuvimos sorpresas positivas en el PIB alemán con revisión positiva de dos décimas en el tercer trimestre hasta 0,8%. El crecimiento anualizado queda en 2,8%, cinco décimas por encima de lo esperado y en su mayor nivel de los últimos 6 años. La encuesta ZEW sorprendió positivamente en cuanto a la situación actual pero decepcionó en la componente de expectativas que mejoró menos de lo esperado. En cuanto a los datos europeos, el PIB en línea con lo esperado con un crecimiento del 2,5% anualizado y caída de la producción industrial también prevista. En el encuentro de bancos centrales de Frankfurt hubo pocas sorpresas. Los cuatro magníficos, Yellen, Carney, Kuroda y Draghi, recalcaron su intención de monitorizar cualquier decisión, confirmaron la dificultad para retirar los estímulos y se comprometieron a intentar que su mensaje llegue al público en general y no solo a los mercados de capitales. Esta mañana hemos arrancado con caídas tras los flojos datos publicados en Japón donde el PIB del tercer trimestre se revisa hasta el 0,3% desde el 0,4% publicado hace dos semanas. La producción industrial también decepciona y solo la mejora de las exportaciones cae bien en un mercado que termina en números rojos por quinto día consecutivo y con los índices poniendo en juego soportes clave para mantenerse en máximos multianuales. El crudo, que ayer vivió su peor caída en dos meses tras la rebaja de estimaciones de demanda de la AIE vuelve a caer hoy por el aumento de los inventarios en EEUU publicado por el API. Hoy, la atención se centrará en la inflación americana. Esperamos una subida del 0,1% en el IPC y un 0,2% en la subyacente, manteniendo esta última en el 1,7%, tres décimas por debajo del objetivo de la FED. Las ventas minoristas también tendrán protagonismo aunque probablemente no apoyen el optimismo. En cuanto a resultados, esta mañana Merlin Properties ha publicado un aumento del 87% en beneficios gracias a la revalorización de sus activos. En EEUU, Target y Cisco harán públicos sus números a lo largo del día.

Sr. Diego Jimenez-Albarracín Casado Responsable de Renta Variable en España

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