Política Fiscal como Herramienta para el Desarrollo Convirtiendo Desafíos en Oportunidades Santiago Peña Palacios Ministro de Hacienda Diciembre de 2016
Paraguay se destaca en un mundo aquejado por problemas fiscales y de bajo crecimiento… Resultado Fiscal (% PIB) 00
120
-02 -04 -06
-1,5 -2,2 -1,9 -1,8
-2,8 -2,7
-3,6 -3,7
-4,5 -4,4 -6,6
-7,4
-9,1
-10
74
80
82 64
45
65 52
49
40
51 24
20
-10,3
2015
104 108
100
60
-08
-12
Deuda Bruta (% PIB)
26
20
22
00
2016
2017
2015
2016
2017
2
De hecho, Paraguay se desacopla de la región por primera vez 14
Crecimiento Económico (var. % PIB real) 8
12
7
10
Diferencia de crecimiento económico del Paraguay con la 7,4 Región 6,3 5,6
6 8
5
6
4
4
3
2
2
4,0
0,8
1
0
0,1
0 -2
-1
-4
-0,2 -0,9
-2 Brasil Paraguay
América Latina y el Caribe
Argentina Prom 2009-12
Chile Prom 2013-16
Fuente: Perspectivas Económicas Mundiales del Fondo Monetario Internacional de Octubre 2016 y Banco Central del Paraguay. * Proyecciones.
Latinoamérica
3
¿Que hemos hecho?
4
Hemos apostado a la diversificación de nuestros motores de crecimiento Aporte al crecimiento PIB 2011-13 Impuestos 4% Binacionales 8%
Aporte al crecimiento PIB 2014-16 Impuestos 5% Binacionales
Agricola 25%
2%
Servicios 30%
Industria y Mineria Construcción 7% 2% Comercio 10%
Servicios 44%
Agricola 28%
Industria y Mineria 15% Comercio 9% Construcción 11%
Agricola
Industria y Mineria
Construcción
Agricola
Industria y Mineria
Construcción
Comercio
Servicios
Binacionales
Comercio
Servicios
Binacionales
Impuestos
Fuente: Elaboración propia con datos del BCP.
Impuestos
5
… dando un fuerte empuje al sector industrial Inversión en Industrias de Maquilas (Millones de USD) 180 160
165
7.000
Mano de Obra en Industrias de Maquilas 6.660
6.000 5.000
140 4.000
120 100
3.000
80 2.000
60 40 20
1.000
29
758
0
0 Ago/08 - Oct/11
Fuente: Ministerio de Industria y Comercio.
Ago/13 - Oct/16
Ago/08 - Oct/11
Ago/13 - Oct/16 6
Sin descuidar a los sectores productivos tradicionales Producción Agrícola en Millones de Toneladas
Precios de Exportación Variación %, 2012 - 2016 0
10
-10
9
-20
8
-40,0 -49,2
-30
7 6
-40
5 -42,1
-50
4 -53,7
-60 Precio Internacional de la Soja
Precio Internacional del Maíz
3 2 Soja
Variación % hasta 2014
Fuente: BCP y MAG.
Resto
Variación % 2016-2012
Maíz 2011
2016
7
Con una gestión fiscal enfocada al desarrollo se pudo mejorar la calidad del gasto Gastos Fiscales (%PIB)
Gastos de la Adm. Central (% del PIB)
50
25
45 40
2012
43,0
42,8
39,6 36,0
22
2016
2,6 0,8 2,4
15
3,5
10
1,6 1,6
3,0 0,8 1,5
5
9,4
8,6
2012
2016*
37,3 34,9
35
32,8 30,5
30
26,5 23,3
25
20,4
22,1
20
20
20
2,8 0,5 2,6
0
15 10
Remuneración a los empleados
Uso de bienes y servicios
05
Intereses
Donaciones
00
Prestaciones sociales
Otros gastos
Inversiones
Total
Bolivia
Brazil
Fuente: Ministerio de Hacienda.
Argentina
Uruguay
Chile
Peru
8
No solo contuvimos el crecimiento de los gastos salariales, por primera vez hay una caída Gasto Salarial de la Adm. Central (Gs.) 79 69
Var. % Nominal
59 49 39 29 19
3,4 0,0
9
-0,1
1971 1972 1973 1974 1975 1976 1977 1978 1979 1980 1981 1982 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
-1
Fuente: Ministerio de Hacienda.
9
Los recursos generados fueron redireccionados a la inversión… 8%
Estructura del Gasto de la Administración Central
2012
2016
-1%
Inversión
9% 3%
Inversión
11%
Salarios 51%
39%
17%
3% 22% -1%
Salarios Remuneración a los empleados Uso de bienes y servicios Intereses Donaciones Prestaciones sociales Otros gastos Adquisición neta de activos no financieros (Inversión)
14% 9%
12% Fuente: Ministerio de Hacienda.
…con énfasis en la inversión física para el desarrollo… Inversión de la Adm. Central (en miles de millones de GS corrientes)
Inversión de la Adm. Central (en miles de millones de GS constantes)
5000
3500 4352
4500
2936
3000 4000
3749
3500
2625
3294 2882
3000 2500 2075
2267
2500
2378
2923
2454
2000
1895
1931
1992
2009
2010
2011
2250
2199
2012
2013
2000 1500 1500
1160
1247
1000
1000 2008
2009
Fuente: Ministerio de Hacienda.
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016*
2008
2014
2015
2016*
11
…y en inversión social en salud y educación 24000
Gasto Social - Administración Central 22000 En miles de millones de Guaraníes/Deflactado
+35%
20000
2008-2011
18000
2013-2016
+70%
16000
+114%
14000
+67%
12000 10000 8000 6000 4000 Salud
Acción Social
Seguridad Social
Educación 12
… lo que nos destaca a nivel regional Inversión y Gasto Salarial Acumulado Oct-16 (Var. % Real)
25%
19,7%
20% 15% 10%
6,8%
05% 00% -05%
-4,4%
-5,0%
-10%
-4,0%
-6,0%
-9,6%
-15% -20% -25% * NOVIEMBRE/16
Fuente: Ministerio de Hacienda.
-21,9% Argentina
Brasil Gasto salarial (real)
Uruguay
Paraguay*
Inversión (real)
13
¿Cómo evolucionan los ingresos?
14
Los ingresos fiscales se redujeron levemente por el efecto del comercio y la menor actividad Ingresos de la Adm. Central (% del PIB)
Ingresos Fiscales (%PIB) 40 35
37,8 34,7
2012
34,8 32,6
2016
32,1 32,5 27,8 28,4
30
24,0 23,3
25
22,4 19,6
20 15 10
19 17 15 13 11 9 7 5 3 1 -1
19,0
18,3
3,5
3,6
1,1 1,6
0,8 1,3
12,7
12,6
2012
2016*
5
Ingresos tributarios
Contribuciones sociales
0
Donaciones
Otros ingresos
Bolivia
Brazil
Fuente: Ministerio de Hacienda. 2016*- Estimación Cierre
Argentina
Uruguay
Chile
Peru
Total 15
El impacto de la coyuntura adversa fue mitigado por el importante proceso de formalización y control llevado adelante por la SET Contribución al crecimiento nominal de Ingresos Tributarios
Recaudación en % del PIBN 8,0%
SET
DNA
7,5%
7,3%
7,5%
30%
7,0%
24,6%
7,0% 6,5% 6,5% 6,0%
6,0%
6,5% 6,2%
25% 6,2% 5,5%
18,0%
20% 5,6%
5,5%
15,8% 5,5%
15% 5,0%
5,0%
5,3%
18,6% 6,9%
10% 5,0%
4,5%
05% 6,0%
4,0%
8,8%
00%
5,6%
7,1%
6,6% 1,2%
12,7%
5,4%
3,4% 0,2% 3,2%
-0,7%
3,5%
7,3% -0,2%
-05%
3,0% 2011
Fuente: Ministerio de Hacienda.
2012
2013
2014
2015
2016
2010
2011
2012 SET
2013 2014 DNA Total
2015
2016*
16
¿Cómo esta nuestro resultado fiscal?
17
Un factor fundamental detrás del desacople fue la estabilidad del resultado fiscal… 00% -1,3% -02% -3,8%
-04% -06%
-6,6% -08%
Resultado Fiscal (%PIB) suma móvil 12 meses
-10%
-8,8%
Argentina
Brasil
Uruguay
nov-16
oct-16
sep-16
ago-16
jul-16
jun-16
may-16
abr-16
mar-16
feb-16
ene-16
dic-15
nov-15
oct-15
sep-15
ago-15
jul-15
jun-15
may-15
abr-15
mar-15
feb-15
ene-15
dic-14
nov-14
oct-14
sep-14
ago-14
jul-14
jun-14
may-14
abr-14
mar-14
feb-14
ene-14
dic-13
nov-13
-12%
Paraguay
Fuente:Elaboración Elaboración propia propia con reportados al Grupo de Monitoreo Macroeconómico del MERCOSUR. Paraguay, Adm. Central; Sector Público Nacional No Nacional Financiero; Fuente: condatos datosoficiales oficiales reportados al Grupo de Monitoreo Macroeconómico del MERCOSUR. Paraguay, Adm.Argentina, Central; Argentina, Sector Público 18 Gobierno Central; Uruguay, Sector Uruguay, Público Nacional Financiero. NoBrasil, Financiero; Brasil, Gobierno Central; SectorNo Público Nacional No Financiero.
…y el cambio estructural en la composición del déficit fiscal Déficit Fiscal de 1,7% del PIB en 2012
Déficit Fiscal de 1,5% del PIB en 2016
47,1% 52,9% 100% Salarios Fuente: Ministerio de Hacienda.
Inversión
Salarios
Inversión 19
Acompañados de políticas proactivas de control de gasto que permitieron reestablecer un superávit operativo Fuerte desaceleración de Ingresos Tributarios
INGRESOS, GASTOS
135
racionalización del Gasto
Estamos generando ahorro corriente
04 03
130
02
125
01
120
00
115
-01
110
-02
105
-03
100
-04
Resultado Operativo Fuente: Ministerio de Hacienda.
Ingreso Total (Recaudado)
RESULTADO (INGRESOS-GASTOS)
140
Ingresos vs. Gastos Operativos (Índice Dic-12 = 100) Decreto
Gasto Total Obligado 20
¿Cómo esta nuestro nivel de endeudamiento?
21
La deuda pública del Paraguay es baja, dado nuestro nivel de desarrollo 130
Limite Prudencial para la Deuda Pública (% del PIB)
Jamaica
110
Bhutan
DEUDA PÚBLICA, EN % DEL PIB
90
Jordan St. Vincent and the Grenadines Sri Lanka
Belize Ukraine
70
Morocco 50
El Salvador
85
Economías Emergentes en Desarrollo
70
Dominica
Promedio = 58 % del PIB
Fiji
Guyana
Georgia
Armenia Philippines 30 Guatemala 10 7.200
Economías Avanzadas
Paraguay
8.200
Bosnia and Herzegovina
30 al 45
Indonesia
Swaziland
9.200
Paraguay*
Namibia
10.200
PIB PER CAPITA, PPP USD
11.200
12.200
Fuente: Fondo Monetario Internacional (2013), “Staff Guidance Note for Public Debt Sustainability Analysis in Market Access Countries” * Fondo Monetario Internacional (2016), Documento de Trabajo.
22
Fuente: Ministerio de Hacienda.
12 11
0 8
Peru
Nicaragua
Chile
25,3 Paraguay
Guatemala
Promedio 2016*
5 4
Peru
8
Chile
10 Dominican…
36,0
Paraguay
10
Haiti
38,9
Venezuela
Ecuador
Panama
Deuda/PIB (%) 2016
Uruguay
12
Costa Rica
Suriname
45,4
Dominica
12
Bolivia
Honduras
48,6
Costa Rica
13
Colombia
51,9
Mexico
Aumento de Deuda Pública 2012-2016 (% del PIB) 16 15 14
Guyana
Mexico
El Salvador
59,5
Bolivia
2016*
St. Kitts and…
Argentina
50,0
St. Lucia
17
Trinidad and…
Uruguay
The Bahamas
Brazil
St. Vincent…
Dominica
St. Lucia
Grenada
Belize
150,0 123,1
Honduras
18
60,7
Brazil
19
63,0
Colombia
20
Ecuador
22 76,3
Belize
23 83,1
The Bahamas
24 88,3
Haiti
0,0 Antigua and…
95,6
Barbados
24 Barbados
Jamaica
100,0
Argentina
30
Trinidad and…
Suriname
Se mantiene entre las mas bajas y de menor crecimiento de la región y el mundo Promedio 2016; 57,9
35,1 22,3
Promedio; 14,4
23
Asimismo, se mantiene una proyección de deuda baja para los próximos años 24,5
Deuda Pública / PIB (%)
24,0 23,9 23,5
23,8
23,7
23,2
23,0 22,5 22,0
22,3
21,5 2016
2017
Fuente: Informe de las Finanzas Públicas, Ministerio de Hacienda.
2018
2019
2020 24
Y Paraguay, como todos los países del mundo, administra su deuda Crecimiento de la deuda nominal en % entre el 2000 y 2016 (moneda original) 44
Datos disponibles de 166 países del mundo indican que para el periodo 2000 al 2016, solo 7 redujeron sus deudas en términos nominales. La mayor parte de estos países han entrado en programas de condonación de deudas por ser de muy bajos ingresos.
39 34 29 24 19
Paraguay
14 9
Fuente: WEO
Liberia
Central African Republic
Switzerland
Mali
Dominica
Micronesia
Mauritania
Germany
Senegal
Djibouti
Philippines
Benin
Finland
New Zealand
Slovak Republic
São Tomé and Príncipe
Bosnia and Herzegovina
Paraguay
Kiribati
Burundi
Hungary
Russia
The Gambia
Serbia
Mexico
Moldova
Lao P.D.R.
United Kingdom
Malaysia
Ireland
Slovenia
India
Libya
Yemen
Luxembourg
Romania
Uzbekistan
Bhutan
Azerbaijan
Islamic Republic of Iran
Zambia
-1
Democratic Republic of the…
4
25
Con una gestión de pasivos que permitió bajar la tasa promedio y extender la maduración promedio Plazo de Maduración y Tasa de Interés Implícita de los Bonos del Tesoro
18
10,0
16,14
10
14
8
10
6
4,2
6
4
3,34 2
2 2008
2009
2010
Maduración Promedio (años)
Fuente: Ministerio de Hacienda.
2011
2012
2013
2014
2015
2016
Tasa de Interés Implicita (Bonos del Tesoro, Internos y Externos, eje derecho)
26
Re-direccionar recursos públicos a la inversión nos ayuda a hacer más con menos Gs. 1.000.000 de consumo público
Gs. 500.000 de beneficio neto para la economía
Gs. 1.000.000 de inversión pública
Gs. 1.300.000 de beneficio neto para la economía
Fuente: Ministerio de Hacienda.
Y esto no toma en cuenta la mayor calidad de vida, productividad y competitividad que resulta de la inversión!
En otras palabras, hemos utilizado la política fiscal para transformar desafíos en oportunidades Administración Central, en % del PIB real 9,0
3,1
2012: Suba de Salarios de 30% nominal; lleva resultado fiscal de superávit a déficit
8,5
2,9
8,0
2,7
7,5
2,5
7,0
2,3
6,5
2,1
6,0
1,9
5,5
1,7
5,0
1,5 2004
2005
2006
2007
2008
2009
Superávit Fiscal 1% del PIB Gasto Salarial en % del PIB
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016*
Déficit Fiscal 1,5% del PIB Inversión Pública en % del PIB
* Con crecimiento acumulado a Setiembre de 2016. Fuente: Ministerio de Hacienda.
28
Perspectiva para el 2017
29
El Proyecto Ejecutivo para el Presupuesto 2017 está en estricto cumplimiento de la Ley de Responsabilidad Fiscal 80000 70000
PGN Sector Público
60000
En Miles de Millones de Guaraníes
47.669
50000 40000 30000 20000
20.205
22.696
2007
2008
27.163
28.597
2009
2010
39.720
41.687
2012
2013
66.383
69.160
2016 Aprobado
2017
51.148
33.468
10000 0
-1,5% del PIB
Fuente: Ministerio de Hacienda.
Déficit de la Administración Central
2011
5,9%
2014
2015
Crecimiento del Gasto Corriente Primario del Sector Público 30
Pero en el Congreso Nacional se presentaron riesgos para la estabilidad macro Fiscal 0,0
0,0
-0,2
-0,2
-0,4
-0,4
-0,6
-0,6
-0,8
-1,5
-1,5
-1,5
-1,0
-0,8
Proyecto PGN 2017 - Pago de la Deuda En millones de USD 350 300
-1,0
250
-1,2
-1,2
-1,4
-1,4
200
-1,6
-1,5
-0,3
-0,2
-1,6
150
-1,8
-1,8
-1,7
100
-2,0
50
-1,8 -2,0
Ejecutivo
Diputados
Senadores
173 319
Compromisos financieros excluidos del PGN
319 145
0 Inversión
Salarios
Total
Ejecutivo
Diputados
Senadores 31
Riesgos y oportunidades para el 2017 La Ley de Responsabilidad Fiscal (LRF) fue un avance fundamental para consolidar la política fiscal Modificaciones en el Parlamento al PGN 2017 ponen en riesgo el cumplimiento de la LRF Esto generará riesgo de financiamiento fiscal y riesgo sobre la estabilidad macroeconómica Aun estamos a tiempo de seguir en la buena senda que hemos emprendido, con más inversiones físicas y sociales que benefician a todos los paraguayos 32
Política Fiscal como Herramienta para el Desarrollo Convirtiendo Desafíos en Oportunidades Santiago Peña Palacios Ministro de Hacienda Diciembre de 2016
