NEGOCIACIÓN DE CHEQUES DE PAGO DIFERIDO MAYO 2016 - Aunque se registró el tercer mes consecutivo con un volumen mayor a $1.100 millones, también se marcó el tercer mes consecutivo de caídas. El 99,4% del volumen de mayo fue mercado primario.
- La tasa de descuento promedio ponderado de Avalados subió por segundo mes consecutivo. En cambio, la de Patrocinados cayó luego de dos meses de subas. - A pesar de la caída mensual en la cantidad operada de CPD, fue el tercer mes consecutivo con más de 10.000 cheques negociados. - El monto de Avalados pendiente de vencimiento cayó (2% m/m) luego de tres récords consecutivos. Volumen Negociado en CPD (Millones de $) – Mayo 2016
Volumen negociado
Avalados
• Total de $1.132 M, -6% m/m y tercera caída mensual consecutiva.
May-16 Mill. $
• No obstante, fue el tercer mes consecutivo con un volumen superior a los $1.100 millones.
1,800
• Rango de tasas operadas: 3% a 30%, mientras que en marzo fue de 12,4% a 30%.
30
600
20
400
10
200 0
Promedio ponderado por monto nominal de cada CPD.
Feb-16
May-16
Nov-15
Feb-15
May-15 Ago-15
Nov-14
Ago-14
Feb-14
May-14
Ago-13 Nov-13
Feb-13
May-13
Nov-12
Ago-12
Feb-12 May-12
Nov-11
0
Volumen Efectivo por plazo (Millones de $) Hasta 30 31 a 60 61 a 90 91 a 120 121 a 180 181 a 240 241 a 300 301 a 360 TOTAL
May-16 Avalados
74,4
103,1
115,4
82,8
183,1
166,4
86,4
309,3
Var. m/m
-14%
-7%
-8%
-14%
-6%
1%
-22%
-2%
-7%
0,00
0,33
0,8
2,1
7,7
0,0
0,0
0,0
11,0
-65%
-27%
-24%
224%
103,4
116,2
84,9
190,8
Patrocinados y Endosados Var. m/m TOTAL
74,4
Var. m/m
-14%
-7%
-8%
-14%
1.121
49% 166,4
-4%
86,4
1%
309,3
-22%
1.132
-2%
-7%
Tasas de Interés promedio ponderado (por monto) Avalados
Mes May-16
Tasa
m/m
19,3%
25 pbs
Patrocinados
a/a
Dic-15
-491 pbs -1296 pbs
Tasa
m/m
a/a
Dic-15
40,9%
-115 pbs
393 pbs
209 pbs
45% Spread
40% Avalados
35% Patrocinados
30% 25% 20% 15% 10% 5%
Segmento Avalados
Período May-16
Feb-16
May-16
Nov-15
Ago-15
Feb-15
May-15
Nov-14
Ago-14
May-14
Feb-14
Nov-13
Ago-13
0%
Patrocinados
1
40
May-13
1
• Promedio ponderado : 19,26%, +25 pbs m/m. Segunda suba consecutiva.
50
Patrocinados
Feb-13
• Tasa promedio simple: 18%. Inició el mes en 24,4% y lo finalizó en 14,7%.
60
Nov-12
Avalados
23%
Avalados
Ago-12
Tasas de interés
72,1
800
May-11
• El 70% de lo operado fue en el tramo de 121 a 180 días, mientras que no hubo operaciones a menos de 30 días.
-3%
Patrocinados (Mill. $)
1,000
• No hubo CPD Endosados. El total de $11 millones implicó un suba mensual del 7%. • Mientras que Dulcor casi triplicó su volumen mensual, IECSA lo redujo 91%.
49%
Total
May-12
Patrocinados y Endosados:
11
1,200
Feb-12
• El volumen de 241 a 300 días fue la cuarta parte del récord histórico para ese tramo.
161%
1,400
Ago-11
• Con excepción del plazo de 241 a 300 días, el volumen cayó en todos los plazos. La merma en volumen de CPD a más de 240 explicó algo más de un tercio de la caída mensual
4.584
Acum Var. Del (Mill. $) Acum.
70
Nov-11
• Cayó 7% m/m y explicó la totalidad de la caída mensual.
187%
Variación m/m a/a
May-16 (Mill $)
Acum Var. Del (Mill. $) Acum.
1,600
May-11
Avalados:
-7%
Ago-11
• Acumulado enero-mayo ($7.817 M) fue 2,5 veces mayor al de igual período de 2015.
Total y Avalados (Mill. $)
• El 99,4% fue mercado primario.
Patrocinados
Variación m/m a/a
1121
Tasa de Descuento Promedio y "Spread"
Cheques de Pago Diferido (CPD) - Informe Mensual - Mayo 2016
- La caída mensual (-6%) la explicó en su totalidad el segmento Avalados. La merma en volumen de CPD a más de 240 explicó algo más de un tercio de la caída mensual del segmento.
Rango de Tasas Operadas Mínima Promedio Máxima 3,0% 19,3% 30,0%
Abr-16
12,4%
19,0%
30,0%
May-16
39,0%
40,9%
43,0%
Abr-16
37,0%
42,1%
45,0%
1
NEGOCIACIÓN DE CHEQUES DE PAGO DIFERIDO MAYO 2016
20%
17.74%
15%
17.07%
18.42%
31 a 60
61 a 90
18.72%
18.72%
18.37%
21.18%
20.24%
20.24% 20.23%
10% Avalado s Mar-16
Hasta 30
• No obstante, todas las tasas fueron al menos 1.100 pbs menores al valor de diciembre de 2015.
91 a 120
Avalado s Abr-16
121 a 180 181 a 240 241 a 300
301 a 360
50%
• Cayó 115 pbs desde el máximo histórico de abril.
43.0%
42.7%
45%
% (TNA)
Patrocinados:
17.35%
19.08%
19.02% 18.82%
18.49%
17.27%
5%
40%
42.3%
35%
43.7%
42.0%
41.9%
40.5%
37.0%
40.5%
30% 25%
Patrocinados Mar-16
Patro cinados Abr-16
20% Hasta 30
• Rango de tasas operadas: 39% a 43% vs 37% a 45% en abril.
31 a 60
61 a 90
91 a 120
SEGMENTO Hasta 30
Avalados
31 a 60
61 a 90
91 a 120 121 a 180 181 a 240 241 a 300 301 a 360 TOTAL
17,7%
17,3%
18,5%
19,0%
18,8%
19,1%
21,2%
20,2%
67
-8
7
65
10
36
95
1
25
-486
-591
-494
-486
-535
-520
-349
-467
-491
m/m (pbs) a/a (pbs)
-1.188
-1.231
-1.175
-1.135
-1.542
-1.357
-1.633
-1.296
Patrocinados
s/o
42,7%
41,9%
42,0%
40,5%
s/o
s/o
s/o
40,9%
-
37
-105
158
-325
n/a
n/a
n/a
-115
y/y (pbs)
n/a
1.949
1.851
1.815
1.630
n/a
n/a
n/a
393
Dic- 15 (pbs)
n/a
166
4.194
11
284
n/a
n/a
n/a
209
s/o: sin operaciones
n/a: no aplicable
Plazo de los CPD
Avalados
Mes May-16
m/m
a/a
Dic-15
Plazo
m/m
a/a
Dic-15
197 días
1 días
0 días
47 días
127 días
21 días
-1 días
1 días
300 Total
Patrocinados
200 150 100
Feb-16
Cantidad de CPD negociados Avalados
May-16
Patrocinados
Cantidad
m/m
a/a
Acum.
Cantidad
m/m
a/a
Acum.
10.038
-6,4%
96%
75%
191
74%
7%
3%
14,000
Total
Avalados
350
Patrocinados
200
6,000
150
4,000
100
2,000
50 Feb-16
May-16
Nov-15
Ago-15
May-15
Feb-15
Nov-14
Ago-14
May-14
Feb-14
Nov-13
Ago-13
May-13
Feb-13
Nov-12
Ago-12
May-12
Feb-12
0 Nov-11
0 May-11
• Acumulado enero-mayo: 47.417 CPD, +73% a/a.
250
8,000
Ago-11
• Patrocinados: 191 cheques, contra 110 en abril.
300
10,000
Patrocinados
Mes
12,000
• Avalados: 10.038 cheques, más del doble que en mayo de 2015.
May-16
Nov-15
Ago-15
Feb-15
May-15
Nov-14
Ago-14
Feb-14
May-14
Ago-13
Feb-13
May-13
Nov-12
Ago-12
Feb-12
May-12
May-11
Nov-11
50
Cantidad negociada
• La caída mensual la explicó en su totalidad el segmento Avalado, que retrocedió 6,4%.
Avalados
250
0
• 10.229 cheques, -5,6% m/m. Tercer mes consecutivo con más de 10.000 CPD negociados.
Patrocinados
Plazo
Ago-11
• Patrocinados: 127 días, contra 105 en marzo. El mayor valor del año fue 133 días en febrero.
Plazo Promedio de los CPD
Plazo Promedio de CPD (días)
• Avalados: 197 días, explicando la caída del total. Se debió al menor volumen, ya mencionado, de los plazos más largos.
-1.338
19,3%
Dic- 15 (pbs)
m/m (pbs)
• Promedio de 196 días para el total. El mayor valor del año fue 201 días en marzo.
121 a 180 181 a 240 241 a 300 301 a 360
PLAZO (días)
Nov-13
• El 46% del volumen se operó a una tasa del 41%. La totalidad ($5 M) fueron CPD de Dulcor.
Total y Avalados
Cheques de Pago Diferido (CPD) - Informe Mensual - Mayo 2016
• Por segundo mes consecutivo aumentó el rango entre la mayor y la menor tasa promedio por plazo (391 pbs).
Tasa de Interés Promedio de CPD por tipo y plazo 25%
% (TNA)
• Las tasas promedio ponderado mensual subieron en 7 de los 8 tramos considerados, mientras que la caída en el plazo de 31 a 60 días fue marginal (-8 pbs).
Montos pendientes de vencimiento Stock de CPD pendiente de vencimiento por segmento
• Tercer récord consecutivo de Avalados: $6.713 millones. Primera caída (-2,2%) luego de tres récords consecutivos. • Patrocinados: tercer mes consecutivo de caídas. El 70% del stock tiene un plazo de vencimiento de hasta 60 días.
Avalados
Patrocinados
Mes
Stock (Mill. $)
Var. m/m
Var a/a
Var. c/ Máximo
Stock (Mill. $)
Var. m/m
Var a/a
Var. c/ Máximo
May-16
6.713
-2,2%
112%
-2%
64
-6%
32%
-45%
2
NEGOCIACIÓN DE CHEQUES DE PAGO DIFERIDO MAYO 2016 ANEXO Cheques de Pago Diferido (CPD) - Informe Mensual - Mayo 2016
Ranking de Negociación de CPD Avalados – Año 2016 Denominación
Código
Garantizar S.G.R. GARA Acindar PyMEs S.G.R. ACPY Los Grobo S.G.R. LGRO Don Mario S.G.R. DOMA Intergarantías S.G.R. INGA Aval Federal S.G.R. FEDE BLD Avales S.G.R. BLDA Cardinal S.G.R. SGRC Argenpymes SGR ARPY Aval Rural S.G.R. AVRU Garantía de Valores S.G.R. GAVA Affidavit S.G.R. AFFI Agroaval S.G.R. AGAV Campo Aval S.G.R. CAMP PYME AVAL S.G.R. PYVL Avaluar S.G.R. AVAL Avalar S.G.R. AVLR Productos Harmony S.G.R. HARM Americana de Avales S.G.R. AMAV FOGABA FOBA Confederar Nea S.G.R. CONE Cuyo Aval S.G.R. CUAV Aval Fértil S.G.R. AVFE Aval Ganadero S:G:R: GANA Integra Pymes S.G.R. INPY Fidus S.G.R. FIDU Fondo de Garantía Público La Rioja S.A. FGLR Afianzar S.G.R. AFIA Solidum S.G.R. SOLI Potenciar SGR. POTE Vínculos S.G.R. VINC Fondo de Garantías del Chaco (FOGACH) FOGA
TOTAL ($)
Ene-16 90.670.085 55.411.026 61.458.353 50.393.505 32.205.148 52.238.814 8.487.246 21.101.735 8.751.140 3.867.414 16.318.470 8.719.482 23.490.402 2.553.795 7.081.271 683.468 3.136.773 9.273.622 4.159.831 4.045.662 4.450.993 2.469.352 1.530.533 953.861 802.727 1.283.706
Feb-16 88.814.867 69.533.939 74.545.779 48.709.132 46.279.520 49.901.095 11.446.613 30.822.402 11.659.195 3.775.624 17.023.311 9.850.476 11.011.264 1.289.203 5.942.705 8.193.406 1.237.104 627.258 2.703.686 4.220.586 3.883.666 2.797.082 1.429.347
202.968.828 180.528.180 92.767.814 142.239.209 123.476.719 100.184.967 81.609.969 58.280.001 59.979.545 79.467.328 28.725.575 28.323.362 4.267.584 19.975.070 15.918.734 11.583.525 6.654.760 7.970.750 3.700.886 6.560.684 4.915.986 4.888.373 2.500.008 122.880
2.033.176 693.084 153.522
2.052.498 1.002.141 1.261.932 1.569.341
Abr-16
TOTAL 2016 Var. Anual En $ % del total Acum.
May-16
1.130.418 282.736 266.875
786.622.556 616.653.471 563.091.433 432.707.282 402.358.836 311.825.961 249.280.612 197.382.314 170.452.550 141.125.868 127.779.762 106.464.770 82.831.019 53.204.801 51.439.965 43.522.947 42.389.330 34.297.585 29.542.240 28.570.834 26.954.780 21.579.490 20.157.452 14.388.287 10.011.629 7.700.251 3.201.149 3.066.574 1.569.341 1.526.657 1.515.982 878.451
17,16% 13,5% 12,28% 9,44% 8,78% 6,8% 5,4% 4,3% 3,7% 3,1% 2,79% 2,3% 1,8% 1,2% 1,12% 0,9% 0,9% 0,75% 0,6% 0,62% 0,6% 0,47% 0,4% 0,3% 0,22% 0,17% 0,07% 0,1% 0,03% 0,03% 0,03% 0,02%
116,4% 223,4% 271,3% 57,1% 204,9% 87,7% 6198,0% 115,4% 768,7% 165,9% 342,8% -31,2% 237,6% 7,3% 88,7% 95,4% 59,0% 40,7% -22,1% 71,4% 44,1% -60,6% -31,6% -
508.985.917 1.274.224.586 1.204.051.015 1.120.875.100
4.584.094.180
100%
161%
419.147 408.876
475.957.562
Mar-16
525.239 202.700
214.830.876 141.343.345 214.776.709 107.549.054 91.580.382 46.038.385 104.551.223 39.831.321 38.704.548 34.746.438 40.200.025 22.857.168 13.775.150 15.027.237 15.371.525 8.506.240 7.929.839 7.600.996 6.584.179 9.058.598 5.142.738 2.233.144 5.295.130 4.270.061 3.823.685 667.304 703.198 367.414
189.337.900 169.836.981 119.542.778 83.816.381 108.817.068 63.462.700 43.185.561 47.346.854 51.358.121 19.269.064 25.512.380 36.714.282 30.286.619 14.359.497 14.207.002 8.158.505 25.884.160 14.961.807 7.279.867 4.571.135 8.966.728 7.209.898 8.463.615 8.464.813 6.187.944 1.993.411
396.240 288.860
Ranking de Negociación de CPD Patrocinados – Año 2016 Denominación Dulcor S.A. IECSA S.A. Ovoprot International S.A. Sociedad Comercial del Plata (Endosante de Cheques Pago Dif) TGLT
TOTAL ($)
Código DULC IESA OVOP
Ene-16
Feb-16
8.465.079 3.991.352 1.846.085
10.821.051 9.654.149 988.737
352.773
242.523
14.655.288
21.706.460
COPL TGLT
Mar-16 3.357.872 5.409.298 2.441.972
Abr-16
May-16
2.869.503 2.123.302 2.011.023
8.005.563 186.825 2.203.327
665.932
374.368
568.496
17.368.339
7.378.195
10.964.211
5.493.265
TOTAL 2016 Var. Anual En $ % del total Acum. 33.519.067 21.364.926 9.491.144
46,5% 29,6% 13,2%
-3,3% 76,9% 22,4%
5.493.265
7,6%
-
2.204.091
3,1%
-
72.072.493
100%
23,5%
3
