GESIURIS GLOBAL STRATEGY, FI Nº Registro CNMV: 3957

Informe Semestral del Segundo Semestre 2017 Gestora: 1) GESIURIS ASSET MANAGEMENT, SGIIC, S.A. Depositario: SANTANDER SECURITIES SERVICES, S.A. Auditor: Deloitte, S.L. Grupo Gestora: Grupo Depositario: SANTANDER Rating Depositario: A3 (Moody's)

El presente informe, junto con los últimos informes periódicos, se encuentran disponibles por medios telemáticos en www.gesiuris.com. La Entidad Gestora atenderá las consultas de los clientes, relacionadas con las IIC gestionadas en: Dirección RB. De Catalunya, 00038, 9º 08007 - Barcelona 932157270 Correo Electrónico [email protected] Asimismo cuenta con un departamento o servicio de atención al cliente encargado de resolver las quejas y reclamaciones. La CNMV también pone a su disposición la Oficina de Atención al Inversor (902 149 200, e-mail: [email protected]).

INFORMACIÓN FONDO Fecha de registro: 25/01/2008

1. Política de inversión y divisa de denominación Categoría Tipo de fondo: Otros Vocación inversora: Global Perfil de Riesgo: 4 en una escala del 1 al 7, Descripción general

1

Política de inversión: El Fondo invertirá en valores de renta variable y renta fija, nacional e internacional, públicos o privados, en moneda euro o distinta del euro, admitidos en mercados autorizados, de países de la OCDE y de países emergentes hasta un 40%, pertenecientes o no a la OCDE. No existe objetivo predeterminado ni límites máximos en lo que se refiere a los porcentajes de exposición a cada clase de activo, a la distribución de activos por tipo de emisor (público o privado), ni por rating de emisión/emisor, ni duración, ni por capitalización bursátil, ni por divisa, ni por sector económico, ni por países. Podrá invertir hasta el 10% en IIC financieras, que sean activo apto, armonizadas o no, pertenecientes o no al grupo de la Gestora. Al ser un Fondo Global con una gestión dinámica y una distribución de activos flexible, no se gestiona frente a ningun índice de referencia, ya que el objetivo del fondo es disponer de un suficiente grado de flexibilidad en sus decisiones de localización de las inversiones, siendo el Comité de Inversiones quién revisa quincenalmente los activos objeto de inversión. La gestión del fondo se realizará de forma activa, lo que no significa necesariamente una elevada rotación ni un incremento de los gastos. El grado máximo de exposición al riesgo de mercado a través de instrumentos financieros derivados es el importe del patrimonio neto. Se podrá invertir más del 35% del patrimonio en valores emitidos o avalados por un Estado miembro de la Unión Europea, una Comunidad Autónoma, una Entidad Local, los Organismos Internacionales de los que España sea miembro y Estados con calificación de solvencia no inferior a la del Reino de España. Operativa en instrumentos derivados La metodología aplicada para calcular la exposición total al riesgo de mercado es el método del compromiso Una información más detallada sobre la política de inversión del Fondo se puede encontrar en su folleto informativo. Divisa de denominación

EUR

2

2. Datos económicos Periodo actual 0,10 0,00

Índice de rotación de la cartera Rentabilidad media de la liquidez (% anualizado)

Periodo anterior 0,18 0,00

2017 0,29 0,00

2016 0,16 0,00

Nota: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso. En el caso de IIC cuyo valor liquidativo no se determine diariamente, éste dato y el de patrimonio se refieren a los últimos disponibles

2.1.b) Datos generales. Cuando no exista información disponible las correspondientes celdas aparecerán en blanco Periodo actual 341.598,38 101 0,00

Nº de Participaciones Nº de Partícipes Beneficios brutos distribuidos por participación (EUR) Inversión mínima (EUR)

Periodo anterior 376.070,91 103 0,00 0

Fecha Periodo del informe 2016 2015 2014

Patrimonio fin de periodo (miles de EUR) 3.039 4.213 3.534 3.352

Valor liquidativo fin del período (EUR) 8,8976 10,3365 10,2259 10,3779

Comisiones aplicadas en el período, sobre patrimonio medio % efectivamente cobrado Periodo Comisión de gestión Comisión de depositario

Acumulada

s/patrimonio

s/resultados

Total

s/patrimonio

s/resultados

Total

0,68

0,00

0,68 0,05

1,35

0,00

1,35 0,10

3

Base de cálculo patrimonio patrimonio

Sistema de imputación

2.2 Comportamiento Cuando no exista información disponible las correspondientes celdas aparecerán en blanco

A) Individual. Divisa EUR

Rentabilidad (% sin anualizar)

Trimestral Acumulado 2017

Rentabilidad IIC

-13,92

Rentabilidades extremas (i) Rentabilidad mínima (%) Rentabilidad máxima (%)

Último trim (0) -4,02

Anual

Trim-1

Trim-2

Trim-3

2016

2015

-3,72

-6,45

-0,42

1,08

-1,46

Trimestre actual % Fecha -0,86 14-11-2017 0,64 18-12-2017

% -1,88 1,52

Último año Fecha 24-04-2017 06-02-2017

Año t-3

Año t-5

Últimos 3 años % Fecha

(i) Sólo se informa para las clases con una antigüedad mínima del periodo solicitado y siempre que no se haya modificado su vocación inversora Se refiere a las rentabilidades máximas y mínimas entre dos valores liquidativos consecutivos. La periodicidad de cálculo del valor liquidativo es diaria Recuerde que rentabilidades pasadas no presuponen rentabilidades futuras. Sólo se informa si se ha mantenido una política de inversión homogénea en el período.

Trimestral Medidas de riesgo (%) Volatilidad(ii) de: Valor liquidativo Ibex-35 Letra Tesoro 1 año VaR histórico del valor liquidativo(iii)

Acumulado 2017

Anual

Último trim (0)

Trim-1

Trim-2

Trim-3

2016

2015

8,23 12,89 0,59

5,53 14,20 0,17

7,02 11,95 1,10

9,87 13,87 0,40

9,79 11,40 0,15

9,28 25,83 0,70

8,10 21,75 0,24

4,50

4,50

4,29

4,18

4,10

3,99

4,20

Año t-3

Año t-5

(ii) Volatilidad histórica: Indica el riesgo de un valor en un periodo, a mayor volatilidad mayor riesgo. A modo comparativo se ofrece la volatilidad de distintas referencias. Sólo se informa de la volatilidad para los períodos con política de inversión homogénea. (iii) VaR histórico del valor liquidativo: Indica lo máximo que se puede perder, con un nivel de confianza del 99%, en el plazo de 1 mes, si se repitiese el comportamiento de la IIC de los últimos 5 años. El dato es a finales del periodo de referencia.

Gastos (% s/ patrimonio medio) Ratio total de gastos (iv)

Trimestral Acumulado 2017

1,61

Anual

Último trim (0)

Trim-1

Trim-2

Trim-3

2016

2015

2014

2012

0,41

0,41

0,40

0,39

1,60

1,59

1,55

1,58

(iv) Incluye los gastos directos soportados en el periodo de referencia: comisión de gestión sobre patrimonio, comisión de depositario, auditoría, servicios bancarios (salvo gastos de financiación), y resto de gastos de gestión corriente , en términos de porcentaje sobre patrimonio medio del periodo. En el caso de fondos/compartimentos que invierten más de un 10% de su patrimonio en otras IIC este ratio incluye, de forma adicional al anterior, los gastos soportados indirectamente, derivados de esas inversiones, que incluyen las comisiones de suscripcipción y reembolso. Este ratio no incluye la comisión de gestión sobre resultados ni los costes de transacción por la compraventa de valores. En el caso de inversiones en IIC que no calculan su ratio de gastos, éste se ha estimado para incorporarlo en el ratio de gastos.

4

Evolución del valor liquidativo últimos 5 años

Rentabilidad semestral de los últimos 5 años

N/D "Se puede encontrar información adicional en el Anexo de este informe"

B) Comparativa Durante el periodo de referencia, la rentabilidad media en el periodo de referencia de los fondos gestionados por la Sociedad Gestora se presenta en el cuadro adjunto. Los fondos se agrupan según su vocación inversora.

Vocación inversora Monetario Corto Plazo Monetario Renta Fija Euro Renta Fija Internacional Renta Fija Mixta Euro Renta Fija Mixta Internacional Renta Variable Mixta Euro Renta Variable Mixta Internacional Renta Variable Euro Renta Variable Internacional IIC de Gestión Pasiva(1) Garantizado de Rendimiento Fijo Garantizado de Rendimiento Variable De Garantía Parcial Retorno Absoluto Global Total fondos

Patrimonio gestionado* (miles de euros)

Nº de partícipes*

Rentabilidad Semestral media**

0 54.456 0 8.529 7.214 6.813 2.999 50.623 100.254 0 0 0 0 31.148 56.998 319.035

0 1.752 0 238 1.272 101 82 3.341 2.703 0 0 0 0 207 1.990 11.686

0,00 1,13 0,00 0,35 -0,61 0,23 -1,46 -1,44 8,39 0,00 0,00 0,00 0,00 -1,02 0,22 2,53

*Medias. (1): incluye IIC que replican o reproducen un índice, fondos cotizados (ETF) e IIC con objetivo concreto de rentabilidad no garantizado. **Rentabilidad media ponderada por patrimonio medio de cada FI en el periodo

2.3 Distribución del patrimonio al cierre del período (Importes en miles de EUR)

Distribución del patrimonio (+) INVERSIONES FINANCIERAS * Cartera interior * Cartera exterior * Intereses de la cartera de inversión * Inversiones dudosas, morosas o en litigio

Fin período actual % sobre Importe patrimonio 2.558 84,17 240 7,90 2.318 76,28 1 0,03 0 0,00

5

Fin período anterior % sobre Importe patrimonio 2.911 80,39 372 10,27 2.541 70,17 -2 -0,06 0 0,00

Distribución del patrimonio (+) LIQUIDEZ (TESORERÍA) (+/-) RESTO TOTAL PATRIMONIO

Fin período actual % sobre Importe patrimonio 397 13,06 84 2,76 3.039 100,00 %

Fin período anterior % sobre Importe patrimonio 49 1,35 661 18,25 3.621 100,00 %

Notas: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso. Las inversiones financieras se informan a valor e estimado de realización.

2.4 Estado de variación patrimonial

PATRIMONIO FIN PERIODO ANTERIOR (miles de EUR) ± Suscripciones/ reembolsos (neto) - Beneficios brutos distribuidos ± Rendimientos netos (+) Rendimientos de gestión + Intereses + Dividendos ± Resultados en renta fija (realizadas o no) ± Resultados en renta variable (realizadas o no) ± Resultados en depósitos (realizadas o no) ± Resultado en derivados (realizadas o no) ± Resultado en IIC (realizados o no) ± Otros resultados ± Otros rendimientos (-) Gastos repercutidos - Comisión de gestión - Comisión de depositario - Gastos por servicios exteriores - Otros gastos de gestión corriente - Otros gastos repercutidos (+) Ingresos + Comisiones de descuento a favor de la IIC + Comisiones retrocedidas + Otros ingresos PATRIMONIO FIN PERIODO ACTUAL (miles de EUR)

% sobre patrimonio medio % variación Variación del Variación del Variación respecto fin período actual período anterior acumulada anual periodo anterior 3.621 4.213 4.213 -10,14 -8,40 -18,36 -1,79 0,00 0,00 0,00 0,00 -7,92 -6,54 -14,32 -1,56 -7,07 -5,67 -12,59 1,45 0,23 0,27 0,50 -32,87 0,38 0,82 1,25 -62,05 -0,95 -1,00 -1,96 -22,70 -0,21 -0,34 -0,57 -50,27 0,00 0,00 0,00 0,00 -6,25 -5,00 -11,13 1,64 -0,02 -0,18 -0,22 -89,58 -0,24 -0,23 -0,46 -15,59 0,00 0,00 0,00 0,00 -0,87 -0,90 -1,77 -21,03 -0,68 -0,67 -1,35 -17,24 -0,05 -0,05 -0,10 -17,24 -0,08 -0,06 -0,14 6,60 -0,02 -0,01 -0,03 3,65 -0,04 -0,10 -0,15 -65,91 0,02 0,02 0,03 -23,21 0,00 0,00 0,00 0,00 0,02 0,02 0,03 -23,49 0,00 0,00 0,00 0,00 3.039 3.621 3.039

Nota: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso.

6

3. Inversiones financieras 3.1Inversiones financieras a valor estimado de realización (en miles de EUR) y en porcentaje sobre el patrimonio, al cierre del periodo Descripción de la inversión y emisor

Periodo actual

Periodo anterior

Valor de mercado

%

Valor de mercado

%

TOTAL RENTA FIJA COTIZADA

0

0,00

0

0,00

TOTAL RENTA FIJA NO COTIZADA

0

0,00

0

0,00

TOTAL RF PENDIENTE ADMISION A COTIZACION

0

0,00

0

0,00

TOTAL ADQUISICIÓN TEMPORAL DE ACTIVOS

0

0,00

0

0,00

TOTAL RENTA FIJA

0

0,00

0

0,00

147

4,83

244

6,74

TOTAL RV NO COTIZADA

0

0,00

0

0,00

TOTAL RV PENDIENTE ADMISIÓN A COTIZACIÓN

0

0,00

0

0,00

TOTAL RENTA VARIABLE TOTAL IIC TOTAL DEPÓSITOS TOTAL ENTIDADES DE CAPITAL RIESGO + otros TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS INTERIOR

147

4,83

244

6,74

80

2,62

127

3,50

0

0,00

0

0,00

0

0,00

0

0,00

227

7,45

371

10,24

TOTAL RENTA FIJA COTIZADA

TOTAL RV COTIZADA

541

17,80

625

17,26

TOTAL RENTA FIJA NO COTIZADA

0

0,00

0

0,00

TOTAL RF PENDIENTE ADMISION A COTIZACION

0

0,00

0

0,00

TOTAL ADQUISICIÓN TEMPORAL DE ACTIVOS

0

0,00

0

0,00

541

17,80

625

17,26

TOTAL RENTA FIJA TOTAL RV COTIZADA

1.563

51,42

1.685

46,51

TOTAL RV NO COTIZADA

0

0,00

0

0,00

TOTAL RV PENDIENTE ADMISIÓN A COTIZACIÓN

0

0,00

0

0,00

TOTAL RENTA VARIABLE TOTAL IIC TOTAL DEPÓSITOS TOTAL ENTIDADES DE CAPITAL RIESGO + otros TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS EXTERIOR

1.563

51,42

1.685

46,51

215

7,06

231

6,37

0

0,00

0

0,00

0

0,00

0

0,00

2.318

76,28

2.541

70,14

TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS

2.545

83,73

2.912

80,38

Notas: El período se refiere al final del trimestre o semestre, según sea el caso. Los productos estructurados suponen un 0,00% de la cartera de inversiones financieras del fondo o compartimento.

3.2Distribución de las inversiones financieras, al cierre del período: Porcentaje respecto al patrimonio total

3.3 Operativa en derivados. Resumen de las posiciones abiertas al cierre del periodo (importes en miles de EUR) Subyacente

DJ EURO STOXX 50 INDEX

Instrumento

Importe nominal comprometido

Objetivo de la inversión

V/ Fut. FUT. EUX EUROSTOXX (16/03/18)

530

Inversión

Total subyacente renta variable

530

7

Subyacente

EURO

Instrumento

Importe nominal comprometido

Objetivo de la inversión

C/ Fut. FUT. CME EUR/USD (21/03/18)

1.853

Inversión

Total subyacente tipo de cambio TOTAL OBLIGACIONES

1853 2382

4. Hechos relevantes SI

NO X X X X X X X X X X

SI X

NO

a. Suspensión temporal de suscripciones/reembolsos b. Reanudación de suscripciones/reembolsos c. Reembolso de patrimonio significativo d. Endeudamiento superior al 5% del patrimonio e. Sustitución de la sociedad gestora f. Sustitución de la entidad depositaria g. Cambio de control de la sociedad gestora h. Cambio en elementos esenciales del folleto informativo i. Autorización del proceso de fusión j. Otros hechos relevantes

5. Anexo explicativo de hechos relevantes No aplicable.

6. Operaciones vinculadas y otras informaciones

a. Partícipes significativos en el patrimonio del fondo (porcentaje superior al 20%) b. Modificaciones de escasa relevancia en el Reglamento c. Gestora y el depositario son del mismo grupo (según artículo 4 de la LMV) d. Se han realizado operaciones de adquisición y venta de valores en los que el depositario ha actuado como vendedor o comprador, respectivamente e. Se han adquirido valores o instrumentos financieros emitidos o avalados por alguna entidad del grupo de la gestora o depositario, o alguno de éstos ha actuado como colocador, asegurador, director o asesor, o se han prestado valores a entidades vinculadas. f. Se han adquirido valores o instrumentos financieros cuya contrapartida ha sido otra una entidad del grupo de la gestora o depositario, u otra IIC gestionada por la misma gestora u otra gestora del grupo. g. Se han percibido ingresos por entidades del grupo de la gestora que tienen como origen comisiones o gastos satisfechos por la IIC. h. Otras informaciones u operaciones vinculadas

X X X

X

X

X X

7. Anexo explicativo sobre operaciones vinculadas y otras informaciones A 31/12/2017 existía una participación que representaba el 45,38 por ciento del patrimonio de la IIC. La IIC realiza operaciones con el depositario que no requieren de aprobación previa. Durante el período se han efectuado con la Entidad Depositaria operaciones de Deuda pública con pacto de recompra por importe de 500000€. Este importe representa el 0,12 por ciento sobre el patrimonio medio diario. En el periodo la Sociedad gestora compró participaciones de la IIC por un total de 100.000€. Durante el periodo la IIC vendió participaciones de otra IIC gestionada por Gesiuris SA SGIIC (Panda Agriculture&Water Fund, FI) por un total de 51.822,88€.

8

8. Información y advertencias a instancia de la CNMV No aplicable.

9. Anexo explicativo del informe periódico En el segundo semestre del año han continuado las revalorizaciones de las bolsas, moderadas y volátiles en el caso de Europa, con el Eurostoxx50 alternando periodos de revalorización (sept/oct) con correcciones (nov-dic), para acabar el año en 3.505, con una revalorización en el segundo semestre del 1,8%. Por otro lado, el “outperformance” de EEUU continua siendo notable, ya que las alzas han sido en este caso continuadas sin apenas altos en el camino a lo largo de todo el segundo semestre, a lo largo del cual ha acabado con un alza del 10,3%. Los tipos de interés en la Zona Euro han continuado descendiendo, aunque de manera ya muy moderada, los tipos de la duda soberana a 10 años han pasado del 0,48% a final de junio a 0,43% al final del año. Por el contrario, en EEUU, donde el ciclo de tipos se encuentra ya más avanzado, han aumentado, también en el tramo del 10Y de 2,24% a 2,42% Como venimos comentando en los últimos informes, los spreads de crédito siguen a nuestro juicio demasiado estrechos para para hacer atractivas inversiones en deuda de calidad crediticia medio-baja. En cuanto al EURUSD, ha continuado la fuerte apreciación de la divisa europea, de niveles entorno al 1.14 a inicio de este semestre hasta prácticamente rozar el 1.20 a final de año, lo que amplía la ya importante revalorización del EUR desde inicios de año. La evolución macro global continúa mejorando e influenciando positivamente a los mercados, con un crecimiento global mayor y desarrollándose de manera más coordinada. Los beneficios empresariales también han continuado apoyando, incluso con sorpresas bastante relevantes en compañías de tecnología americanas en el tercer trimestre. Los riesgos geopolíticos, entre ellos la inestabilidad derivada de Trump como presidente de EEUU, las posiciones de Corea del Norte, el resultado de las recientes elecciones en Alemania y el proceso separatista catalán en Europa no dañan la evolución de los mercados de riesgo, que dominados por el optimismo continúan viendo el vaso medio lleno y valorando datos macro y liquidez aun elevada. La aprobación de la reforma fiscal de Trump, aparte de constituir su primer éxito como presidente, ha sido el último catalizador en este sentido, ayudando a cerrar diciembre con euforia compradora de nuevo en las bolsas americanas, aunque no en las europeas. A nuestro juicio, el “driver” futuro de los mercados continua residiendo en la evolución de la política monetaria, tras ya nueve años de política ultra laxa, inundando los mercados globales de liquidez. En la reunión del BCE del pasado 7 de septiembre, Draghi ratificó la política monetaria, manteniendo tipos y el ritmo de compras bajo el programa de QE y en la reunión del 26 de octubre se dieron ya detalles del Tapering, reduciéndose las compras a 30.000 mio mensuales en Enero, posiblemente hasta septiembre, pero manteniendo abiertas las opciones y consiguiendo de nuevo una lectura “dovish” del mercado. Por su parte, la FED, el pasado 20 de septiembre estableció el fin de la reinversión de vencimientos de su cartera de deuda, en lo que representa la primera reducción real de liquidez futura de los mercados, y en la reunión del 13 de diciembre incremento los tipos del 1,25 al 1,50 como esperaba el mercado El efecto sobre el comportamiento del fondo de este desarrollo del mercado y las decisiones de inversión han sido los siguientes: A inicio del semestre la exposición a renta variable mediante inversión en acciones era del 53.3%, mediante IIC del 9,9% y la cobertura representaba un 58,5% de la cartera, por lo que iniciamos el trimestre con los riesgos de Renta Variable cubiertos en su totalidad. Hemos mantenido, e incluso incrementado las coberturas. Solo a final de año, con una visión más táctica que estratégica, se ha vuelto a posicionar la cartera con un nivel más elevado de renta Variable Neta, en concreto del 48,6% (56,2% de exposición en valores y 9,7% mediante fondos con una cobertura del 17,3%) Esta política de inversión, con un posicionamiento que hemos visto adecuado ante lo que creíamos que era un escenario con una alta probabilidad de corrección en los activos de riesgo ha tenido un resultado negativo en los resultados, que se ha añadido a la caída de valor en el periodo por el efecto dólar. La distribución de la renta variable por sectores y zonas geográficas no se ha alterado de manera significativa La renta fija representaba un 17,8 %, materializada en bonos corporativos de duraciones cortas y solo en una emisión de gobiernos a largo palzo, concretamente de EEUU. En el periodo se han tomado nuevas decisiones de inversión, con el incremento de las inversiones en el sector energético de EEUU, aumentando la inversión en Halliburton, nueva inversión en Banco Santander e inicio de una posición en Altice,

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ante lo que creemos que es una oportunidad de inversión en una empresa excesivamente castigada por su situación financiera. Se han producido tres desinversiones en el periodo, vendiendo la totalidad de las acciones de Volkswagen, por la previsible afectación negativa en la cotización de las nuevas problemáticas en la compañía y también la totalidad de las posiciones en Amazon, por lo que creemos que son ya valoraciones demasiado exigentes y las acciones de Colonial, a principios de octubre, en un contexto complejo ante la inestabilidad política del momento. La inversión en renta fija no se ha modificado. El resultado de la cartera del fondo y de dichas decisiones de inversión ha sido una rentabilidad negativa del -7,59 % en el semestre La volatilidad ha sido del 6,30%. No ha habido aportaciones ni reembolsos significativos en el periodo, y el número de partícipes ha variado de 103 a final de Junio a 101 a final del ejercicio. El valor patrimonial ha pasado de 3.620.980 Eur a final de Junio a 3.039.422 Eur a final de Septiembre Por su parte, el TER del cuarto trimestre es del 0,41%, acumulando en el ejercicio 2017 un 1,61%. Desde un punto de vista comparativo, la rentabilidad del -7,59% negativa en el periodo se sitúa por debajo de la media de las instituciones de inversión colectiva gestionadas por la Gestora en este periodo. Al ser un Fondo Global con una gestión dinámica y una distribución de activos flexible, no se gestiona frente a ningún índice de referencia, como se establece en el folleto. Por lo tanto no cabe compararse con benchmarks de mercado. Como referencia solo mencionar que las Letras del tesoro a 1 año han proporcionado en el mismo periodo una rentabilidad del 0,12% con una volatilidad del 0,78%. En cuanto a la evolución de inversiones concretas de la cartera en el periodo, la aportación de la renta fija ha sido relativamente neutral. En renta variable, el mejor comportamiento y por tanto las contribuciones positivas a los resultados del fondo han sido principalmente: Halliburton, Microsoft, Vale do Rio Doce y 3M. Por otro lado, han restado rendimiento las acciones de Siemens, Oracle y las inversiones en compañías relacionadas con los metales preciosos, como Barrik Gold, Goldcorp y Silver Standard Resources , que junto a las posiciones de cobertura sobre futuros de índices de renta variable, y el efecto USD, son los responsables del rendimiento negativo de la cartera del fondo en el periodo. Se han realizado operaciones con derivados, principalmente como cobertura en los índices de renta variable, y también como inversión, al final del periodo dichas posiciones consistían en 15 contratos de futuros vendidos sobre el Eurostoxx50, con plusvalías latentes de 5.700 eur y 15 contratos de Futuros sobre el EURUSD comprados como cobertura parcial del riesgo de divisa, Las garantías correspondientes a posiciones de futuros, en efectivo en las cámaras que actúan de contrapartida (Eurex y CME), ascienden al 2,18% de la cartera del fondo. A lo largo del periodo el promedio del importe comprometido en derivados ha sido del 66,45%, y el rendimiento obtenido con dicha operativa ha sido de -399389,71. La dedicación media a Renta Variable Neta en el periodo ha sido del -1,34%. En cuanto a nuestra visión sobre las perspectivas de mercado y a la actuación previsible del fondo en cuanto a su política de Inversión, principalmente, creemos que existen dos temáticas de factores bastante opuestos en cuanto a su posible impacto en los mercados, Por un lado, cada vez cobra mayor importancia el “Tapering” de los estímulos monetarios que tanto han impulsado a los mercados estos años, empezando a incluso parecer la FED mucho menos “data-dependent” y mucho más decidida a continuar con las subidas de tipos y a reducir balance y el BCE reduciendo de 60.0000 a 30.000 mio las compras mensuales hasta septiembre. Siempre hemos sostenido que la materialización de las retiradas de estímulo tendrá un importante efecto negativo en los activos de riesgo, que llevan años viéndose impulsados por ellos. Por otro lado, mientras el drenaje de liquidez no impacte todavía en los mercados, estos se siguen viendo favorecidos por el momentum positivo macro a nivel global, que se traslada en beneficios crecientes, aunque ya en una fase final de ciclo, con altas valoraciones y niveles de optimismo inversor bastante extremos. Por lo tanto, la estrategia continuara centrada, como desde hace ya tiempo, en mantener la flexibilidad y adaptar la cartera tácticamente para aprovechar posibles revalorizaciones de la renta variable a corto plazo, pero siempre con la prudencia que nos exige el no ver favorables los fundamentales a medio y largo plazo, y con una monitorización constante de las variaciones del escenario. La política seguida por Gesiuris Asset Management, SGIIC, S.A. (la Sociedad) en relación al ejercicio de los derechos políticos inherentes a los valores que integran las IIC gestionadas por la Sociedad es: “Ejercer los derechos de asistencia y voto en las Juntas generales de las sociedades en las que las IIC gestionadas por la Sociedad tengan una participación significativa y estable. Dicha participación se considerará significativa cuando represente un porcentaje superior al 1% del capital social de la Sociedad, y estable cuando cuente con más de un año de antigüedad.” En el período actual, la IIC no

10

ha participado en ninguna Junta de las empresas participadas en su cartera, por lo tanto, no ha ejercido su derecho de voto. La remuneración total abonada por la Sociedad Gestora a su personal ha sido de 3.143.539,23€, de los que 1.968.286,06€ han sido en concepto de remuneración fija, y 1.175.253,17€ en concepto de remuneración variable, recibida por 52 y 18 beneficiarios respectivamente. Las remuneraciones basadas en una participación en los beneficios de la IIC obtenida por la SGIIC como compensación por la gestión y excluida toda participación en los beneficios de la IIC obtenida como rendimiento del capital invertido por la SGIIC en la IIC ha sido de 1.143.753,17€. El importe agregado de la remuneración recibida por empleados de la Sociedad Gestora, 9, cuya actuación ha tenido una incidencia material en el perfil de riesgo de la IIC ha sido de 2896€ Esta IIC sí que aplica comisión de gestión sobre resultados pero este año no ha generado. No existen altos cargos de la Gestora que perciban ningún tipo de remuneración ligada a las comisiones de gestión generadas por esta IIC. La Política Remunerativa de Gesiuris Asset Management SGIIC SA se basa en dos principios: - no se ofrecerán incentivos por asumir riesgos incompatibles con los perfiles de riesgo, las normas de los fondos o los estatutos de las IIC. - será compatible con la estrategia empresarial, los objetivos, los valores y los intereses de la SGIIC y de las IIC que gestionen o de los inversores de la IIC, e incluirá medidas para evitar los conflictos de intereses. Así pues, en primer lugar se distingue entre dos grandes tipologías de empleados: aquéllos cuyas actividades profesionales inciden de manera importante en el perfil de riesgo de las SGIIC o de las IIC gestionadas y los que no. En el primer grupo encontramos los miembros del consejo de administración y los gestores de las IIC, y en el segundo grupo al resto de los empleados. 1) Política retributiva para aquéllos empleados cuyas actividades profesionales no inciden de manera significativa en el perfil de riesgo de la SGIIC o de las IIC gestionadas. Forman parte de este grupo los miembros de los departamentos de administración de IIC, control, atención al cliente, administración de la SGIIC y miembros del departamento de gestión sin IIC a su cargo. La remuneración para este grupo de trabajadores se basa en un importe fijo, sin compromisos por contrato de retribuciones variables. En función de su desempeño personal, del funcionamiento de su departamento y de la SGIIC en general, se pueden conceder complementos salariales. El departamento de Control depende jerárquicamente del Consejo de Administración, por lo que es éste quien determinará su retribución. 2) Política retributiva para aquéllos empleados cuyas actividades profesionales sí inciden de manera significativa en el perfil de riesgo de las SGIIC o de las IIC gestionadas. Forman parte de este grupo los empleados gestores de IIC y los miembros del consejo de administración. Los empleados miembros del consejo de administración tienen un sueldo fijo en función de las responsabilidades asumidas, comités de los que forme parte y de su labor efectivamente desarrollada. Los empleados gestores de IIC tienen una parte del sueldo establecida por contrato como remuneración fija, en función de las IIC gestionadas y de la valía aportada. Paralelamente, podrán recibir una remuneración variable basada en el resultado generado por la o las IIC por ellos gestionadas, aunque esta remuneración no está reconocida por contrato y por lo tanto no constituye una obligación para la SGIIC. En el caso de darse esta remuneración variable, esta estará en función de dos principales parámetros; uno cuantitativo y uno cualitativo: - la facturación total en concepto de tasa de gestión devengada para la SGIIC de la IIC: en ningún caso la remuneración total obtenida por un gestor podrá sobrepasar el 90% de los ingresos obtenidos por la SGIIC en concepto de tasa de gestión de la IIC gestionada por el gestor. - el cumplimiento del gestor de la normativa reguladora de su actividad: en función del correcto cumplimiento de las

11

exigencias de la normativa vigente y de los protocolos de actuación propios de GESIURIS AM se determinará la posible remuneración variable asignada al gestor.

12

10Detalle de invesiones financieras Descripción de la inversión y emisor

Periodo actual

Divisa

Periodo anterior

Valor de mercado

%

Valor de mercado

%

Total Deuda Pública Cotizada mas de 1 año

0

0,00

0

0,00

Total Deuda Pública Cotizada menos de 1 año

0

0,00

0

0,00

Total Renta Fija Privada Cotizada mas de 1 año

0

0,00

0

0,00

Total Renta Fija Privada Cotizada menos de 1 año

0

0,00

0

0,00

TOTAL RENTA FIJA COTIZADA

0

0,00

0

0,00

TOTAL RENTA FIJA NO COTIZADA

0

0,00

0

0,00

TOTAL RF PENDIENTE ADMISION A COTIZACION

0

0,00

0

0,00

TOTAL ADQUISICIÓN TEMPORAL DE ACTIVOS

0

0,00

0

0,00

TOTAL RENTA FIJA

0

0,00

0

0,00

ES0139140174 - ACCIONES|INMOB.COLONIAL, S.A.

EUR

0

0,00

191

5,27

ES0113900J37 - ACCIONES|BANCO SANTANDER SA

EUR

88

2,88

0

0,00

ES0117360117 - ACCIONES|CEMENTOS MOLINS

EUR

59

1,95

53

1,47

147

4,83

244

6,74

TOTAL RV NO COTIZADA

0

0,00

0

0,00

TOTAL RV PENDIENTE ADMISIÓN A COTIZACIÓN

0

0,00

0

0,00

147

4,83

244

6,74

80

2,62

127

3,50

80

2,62

127

3,50

0

0,00

0

0,00

0

0,00

0

0,00

227

7,45

371

10,24 5,78

TOTAL RV COTIZADA

TOTAL RENTA VARIABLE ES0114633003 - PARTICIPACIONES|PANDA

EUR

TOTAL IIC TOTAL DEPÓSITOS TOTAL ENTIDADES DE CAPITAL RIESGO + otros TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS INTERIOR US298785GS94 - RENTA FIJA|EUROP. INVEST. BANK|1,88|2025-02-10

USD

197

6,50

209

US912828XB14 - RENTA FIJA|DEUDA ESTADO USA|2,13|2025-05-15

USD

286

9,42

304

8,39

484

15,92

513

14,17

Total Deuda Pública Cotizada menos de 1 año

0

0,00

0

0,00

Total Renta Fija Privada Cotizada mas de 1 año

0

0,00

0

0,00

54

1,49 1,60

Total Deuda Pública Cotizada mas de 1 año

XS0290581569 - RENTA FIJA|GAZ CAPITAL SA|5,44|2017-11-02

EUR

0

0,00

XS0340180149 - RENTA FIJA|GE CAPITAL EURO|5,38|2018-01-16

EUR

57

1,88

58

Total Renta Fija Privada Cotizada menos de 1 año

57

1,88

112

3,09

TOTAL RENTA FIJA COTIZADA

541

17,80

625

17,26

TOTAL RENTA FIJA NO COTIZADA

0

0,00

0

0,00

TOTAL RF PENDIENTE ADMISION A COTIZACION

0

0,00

0

0,00

TOTAL ADQUISICIÓN TEMPORAL DE ACTIVOS

0

0,00

0

0,00

541

17,80

625

17,26 0,00

TOTAL RENTA FIJA NL0011333752 - ACCIONES|ALTICE NV-A

EUR

96

3,17

0

CA7847301032 - ACCIONES|SSR MINING INC

USD

161

5,30

0

0,00

DE000LED4000 - ACCIONES|OSRAM LICHT AG

EUR

7

0,25

7

0,19

CA82823L1067 - ACCIONES|SILVER STANDARD RESO

USD

0

0,00

187

5,16

CA3809564097 - ACCIONES|GOLDCORP INC

USD

96

3,15

102

2,81

US0231351067 - ACCIONES|AMAZON.COM INC

USD

0

0,00

85

2,34

US1912161007 - ACCIONES|COCA-COLA

USD

61

2,01

63

1,73

US61166W1018 - ACCIONES|MONSANTO CO

USD

117

3,84

124

3,43

US88579Y1010 - ACCIONES|3M CO

USD

186

6,13

173

4,78

CH0038863350 - ACCIONES|NESTLE SA

CHF

72

2,36

76

2,10

CH0012221716 - ACCIONES|ABB LTD

CHF

94

3,08

91

2,51

DE0007664039 - ACCIONES|VOLKSWAGEN

EUR

0

0,00

167

4,60

US4062161017 - ACCIONES|HALLIBURTON COMPANY

USD

142

4,69

86

2,37

US91912E1055 - ACCIONES|VALE SA

USD

81

2,68

61

1,69

CA0679011084 - ACCIONES|BARRICK GOLD CORP.

USD

133

4,36

153

4,23

US5949181045 - ACCIONES|MICROSOFT

USD

121

3,99

103

2,83

US68389X1054 - ACCIONES|ORACLE CORPORATION

USD

79

2,59

88

2,42

DE0007236101 - ACCIONES|SIEMENS AG

EUR

116

3,82

120

3,32

1.563

51,42

1.685

46,51

TOTAL RV NO COTIZADA

0

0,00

0

0,00

TOTAL RV PENDIENTE ADMISIÓN A COTIZACIÓN

0

0,00

0

0,00

1.563

51,42

1.685

46,51

215

7,06

231

6,37

215

7,06

231

6,37

0

0,00

0

0,00

TOTAL RV COTIZADA

TOTAL RENTA VARIABLE US92189F7915 - PARTICIPACIONES|VANECK VECTORS JR GO

USD

TOTAL IIC TOTAL DEPÓSITOS TOTAL ENTIDADES DE CAPITAL RIESGO + otros TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS EXTERIOR

0

0,00

0

0,00

2.318

76,28

2.541

70,14

TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS

2.545

83,73

2.912

80,38

Notas: El período se refiere al final del trimestre o semestre, según sea el caso. Los productos estructurados suponen un 0,00% de la cartera de inversiones financieras del fondo o compartimento.

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