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ECUADOR Abril - Junio 2016

Dr. Ronny Correa Ec. Leonardo Izquierdo Departamento de Economía Universidad Técnica Particular de Loja

Sismo golpea la economía del Ecuador, gobierno incrementa el impuesto al valor agregado como una de las medidas para obtener liquidez

1. SITUACIÓN ECONÓMICA ACTIVIDAD ECONÓMICA El índice de la actividad Económica Coyuntural (IDEAC) describe cambios mensuales importantes en el volumen de la actividad económica del país. El mismo registró para abril de 2016; 492.97 puntos, mientras que para abril de 2015 fue de 509.88 puntos. Si se compara con el trimestre anterior el IDEAC del 2016 decreció en 1.4%; debido a la baja actividad económica a inicios de este año. El gráfico 1 muestra la evolución del IDEAC desde el año 2014 a abril de 2016, en series brutas y series ajustadas por tendencia, mostrando una caída interesante al 2016. Grafico 1. Índice de Actividad Económica coyuntural, 2014 - 2016

Fuente: Banco Central del Ecuador

Por otro lado la producción petrolera nacional al mes de abril de 2016 decreció en 1.3%, en relación con abril de 2015, esto debido a la reducción de la producción por parte de las empresas productoras, y debido a la caída del precio del petróleo; produciendo 555.1 miles de barriles al día. SECTOR EXTERIOR La Balanza Comercial en abril de 2016 presenta un superávit de USD 111.84 millones como resultado de una caída en las importaciones. En abril de 2016 se registró en USD 1,151.79 millones, en comparación a abril del 2015 que fue de USD 1,833.04 millones. Las Exportaciones Totales registradas en abril 2016 alcanzaron los USD 1,263.63 millones, mientras que en abril de 2015 fueron de USD 1,531.26 millones, por otro lado las exportaciones se redujeron en USD 267.62 millones en abril del 2016. La Balanza Comercial presenta un aumento de USD 34.97 millones, puesto que para marzo de 2016 se registró un superávit de 76.87 millones; esto tras mostrar saldos negativos en enero y febrero. El gráfico 2 presenta el comportamiento de la Balanza Comercial Petrolera y No Petrolera. Gráfico 2. Balanza Comercial

Fuente: Banco Central del Ecuador La Balanza Comercial Petrolera en abril del 2016 registró un superávit menor de USD 223.28 millones, en relación al mismo periodo del año anterior donde se registró un saldo de USD 220.88 millones. Además, se observa una reducción de las importaciones petroleras que para abril del 2016 se registró en USD 162.09 millones, mientras que en abril 2015 las importaciones alcanzaron los USD 362.67 millones. La Balanza Comercial no

Petrolera, por su parte registró un saldo negativo en abril 2016 de USD (-) 111.44 millones, en comparación al saldo negativo registrado en el mismo mes del 2015 el cual fue de USD (-) 522.67 millones. Las importaciones no petroleras se redujeron de USD 1,470.36 millones registrado en Mayo de 2015 a USD 989,69 millones en Mayo de 2016. SECTOR PÚBLICO Y POLÍTICA FISCAL El Sector Público No Financiero (SPNF) constituido por el Presupuesto General del Estado, Empresas Públicas No financieras, Gobiernos Locales y otros, para abril del 2016 mostró un importante descenso en la recaudación de los ingresos del SPNF alcanzado los USD 2,845.30 millones en comparación a los USD 3,423.43 millones registrados en el mismo mes del año 2015. Esto evidencia una disminución de su participación como porcentaje del PIB de 2.78% en abril de 2016. También se observa que los gastos del SPNF se redujeron a USD 2,787.44 millones en abril del 2016. La deuda pública total registrada en abril de 2016 se encuentra en USD 34,172.25 millones, de la cual USD 12,919.41 millones corresponden a la deuda pública interna y USD 21,252.84 millones corresponden a la deuda pública externa. Dicha cifra está cerca de cubrir el 40% del PIB aceptado por la Constitución del Ecuador. EMPLEO El último informe emitido por el Instituto Nacional de Estadísticas y Censos (INEC) registra para marzo del 2016 al empleo adecuado o pleno en un 40% de la población económicamente activa (PEA), en comparación al mismo mes del 2015 se observa una disminución estadísticamente significativa de 3.7 puntos porcentuales, pues en marzo del 2015 el empleo adecuado pleno se ubicó en 43.7% de la PEA. El subempleo a nivel nacional se registró en 17.1% en marzo de 2016 registrando un aumento de 4 puntos porcentuales en comparación al definido el mismo mes del año anterior. El empleo no pleno en marzo de este año es de 26.7% registrando una reducción anual de 2.3 puntos, en comparación al mes de marzo del 2015 donde se observó en 29.1%. La tasa de desempleo a nivel nacional para marzo de 2016 se ubica en 5.7%, mostrando un incremento en un año de 1.9 puntos. En marzo 2015 fue de 3.8%. A nivel urbano las ciudades de Quito y Guayaquil registran un incremento de la tasa de desempleo de 7.8% (3.4 puntos) y 7.2% (3.5 puntos) respectivamente. El subempleo a nivel urbano también registra un aumento en las ciudades de Quito y Guayaquil de 10.4% (5.9 puntos) y 18.4% (11.8 puntos) respectivamente, mientras que Cuenca registra una reducción de 8.9% (-4.7 puntos).

INFLACIÓN Al segundo trimestre del 2016 se presenta una inflación mensual para abril de 0.31%; la inflación anual en 1.78% y una inflación acumulada de 0.89%, mientras que en mayo de este año se registró una inflación mensual de 0.003%, debido a que el índice del precio al consumidor fue de 105.01; la inflación anual es de 1.63% y una inflación acumulada de 0.92%, en comparación al mes de mayo del 2015 se observa una disminución de la inflación mensual, inflación anual y acumulada pues estas fueron de 0.18%; 4.55% y 2.66% respectivamente. Este último informe registra a las ciudades con inflación más alta en el mes de Mayo, indicando que Ambato registró una inflación mensual de 0.51%; Esmeraldas con el 0.31%, por otro lado las ciudades de Loja y Santo Domingo presentan la menor variación del índice inflacionario con -0.31% y -0.16%, respectivamente. SECTOR MONETARIO Y FINANCIEROS Según información del Banco Central las Reservas Internacionales, a finales de mayo de 2016, registraron un saldo de USD 2,158.6 millones, lo que representó una disminución con respecto a mayo 2015, mientas que hasta el 10 de junio de 2016 las Reservas Internacionales reconocieron un saldo de USD 3.504,69 millones, lo que implica una recuperación significativa. De acuerdo al concepto de Inversión Doméstica, hasta el mes de mayo 2016 el BCE colocó USD 6,606.5 millones, de los cuales USD 4,533.2 millones corresponde al pago de capital por parte de las entidades financieras públicas. Mientras que la liquidez total para mayo 2016 fue de USD 40,569.7 millones, con una tasa de variación anual de 2.1%; de la cual la oferta monetaria alcanzó USD 19,814.0 millones, con una tasa de variación anual de 6.8%.

2. PERSPECTIVAS ECONÓMICAS Fuentes oficiales estimaron a inicios de 2016 que la economía del Ecuador mantendrá este año la misma tendencia de crecimiento del 2015, de cerca de un 0.4%; sin embargo a mediados de este año 0.7% es el crecimiento proyectado para el 2016 por el Banco Central. La baja en los precios del petróleo, el endeudamiento externo y la perdida de competitividad de las exportaciones ecuatorianas (por la revalorización del dólar) son los principales factores que determinarían tal situación. A esto se suma el terremoto ocurrido el 16 de Abril de 2016 en la zona costera norte del país, catástrofe natural que ocasionó, entre varios de sus efectos, una importante contracción de oferta agravando la situación

económica del país, reduciendo las expectativas de crecimiento para este año. La Secretaría Nacional de Planificación ha determinado que el monto necesario para la reconstrucción de la zona de desastre asciende al 3.4% del PIB aproximadamente. Para lo cual el gobierno ecuatoriano ha tomado medidas económicas como el incremento del IVA en 2 puntos (14%) y el fortalecimiento del dinero electrónico como fuentes de liquidez de corto plazo.

3. SITUACIÓN POLÍTICA Tras el terremoto de 7.8 grados ocurrido el 16 de abril del 2016 en la costa ecuatoriana el Gobierno Central declaró el estado de excepción en las provincias de Esmeraldas, Manabí, Santa Elena, Santo Domingo de los Tsáchilas, Los Ríos y Guayas que se vieron afectadas por este fenómeno natural. La Secretaria Nacional de Panificación y Desarrollo señala que la reconstrucción de las zonas afectadas llegaría a un costo cercano a los 3,344 millones de dólares, de los cuales el Estado asumirá el 67%, cerca de USD 2,240 millones de dólares, considerando que 1,660 millones serán utilizados inmediatamente y el resto financiado a través de líneas de contingencia de organismos internacionales. El sector privado deberá aportar el 33% restante. Otra medida para contrarrestar la difícil situación por la que atraviesa la economía ecuatoriana es la implementación de un paquete de medidas temporales, a través de denominada “Ley de Solidaridad” donde entre otras cosas la medida más desatacada es el incremento del Impuesto al Valor Agregado (IVA) del 12% al 14% durante un año.