Presentación de PowerPoint - Casa de Bolsa

2 oct. 2017 - plataforma MEC, y que su spread frente al TES Julio de 2024 disminuya al menos ... Volumen diario de negociación TES MEC + SEN (CdB).
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El Oráculo de los TES 2026, la posible nueva referencia de largo plazo en manos de Extranjeros

Millones

• Durante el mes pasado se evidenció un incremento significativo en el volumen de negociación de los TES Agosto de 2026 (principalmente en la plataforma SEN), superando ya el de los TES Julio de 2024, actual referencia de largo plazo del mercado local (ver gráfica 1). • Debido a lo anterior, consideramos que es posible que el mercado este cambiando de referencia de largo plazo hacia los TES Agosto de 2026 (duración de 6.4 años), una vez que ahora los TES Julio de 2024 representan más un título de mediano plazo dada su duración (5 años). • El monto emitido del TES Agosto de 2026 ya supera el de TES Julio de 2024 ($27.7 frente a $26.87 billones respectivamente), es de cotización obligatoria, hace parte de la subastas de TES, y la tenencia de extranjeros asciende al 21.7%, superior a la que tienen actualmente en los TES Julio de 2024 (ver tabla 2) • De confirmarse, esperamos que el volumen de negociación del TES Agosto de 2026 también comience a aumentar en la plataforma MEC, y que su spread frente al TES Julio de 2024 disminuya al menos hasta 10 pbs (actual 27.5 pbs)

1. Volumen diario de negociación TES MEC + SEN (CdB)

2. Principales variables TES de largo plazo (CdB)

Promedios móviles de 5 días,. Cifras en Billones COP

Cifras tomadas de Bloomberg

TES 24 TES 26 TES 28 TES 30

1.2 1.0

Cotización obligatoria

SI

SI

NO

SI

0.8

Subastas

NO

SI

NO

NO

26.8

27.7

13.8

17.1

% Tenencia extranjeros

18.3%

21.7%

25.1%

32.6%

Duración (años)

5.0

6.4

7.3

8.3

0.6

Monto emitido (billones)

0.4 0.2 0.0 sep.-16 2024

mar.-17 2026 2028

sep.-17 2030

02 de octubre de 2017

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