El Mercado de Valores es el conjunto de mecanismos que permitan realizar la emisión, colocación y distribución de valores, que sean objeto de ofert a pública o de intermediación, mismos que deberán estar inscritos en el Registro Nacional de Valores e Int ermediarios, previa autorización de la Comisión Nacional Bancaria y de Valores, para su cotización en la Bolsa Mexicana de Valores S.A. de C.V. Objeto Como en todo mercado, existe un componente de oferta y otro de demanda. En este caso, la oferta esta representada por los fondos disponibles para inversión en valores, procedentes de personas físicas o morales, que constituyen el objeto de intercambio del Mercado de V alores. Los demandantes de estos recurs os, tanto el sector publico como el privado, utilizan los valores con objeto de poder obtener los fondos que se ofrecen para el financiamiento de s us necesidades. Mercado primario Su función es permitir la Emisión y Distribución de Valores recién emitidos, que cont ribuyen a la captación de recursos para una empresa. También se interpreta como coloc ación directa y ampliaciones de Capital hacia nuevos inversionistas, mediante Oferta Pública, que debe ser autorizada por la Comisión Nacional de Valores, vaya o no a la Bolsa (Art. 2º de la Ley del Mercado de Valores.) Mercado secundario Esta integrado por las trans acciones con Valores ya emitidos que se encuentran en circulación en manos del público inversionista. Estas operaciones no aport an recursos financieros nuevos a las empresas, solamente constituyen un cambi o de manos en los valores que se encuentran en poder del público inversionista. Esta transferencia de valores se realiza realmente por conducto de los intermediarios profesionales. (Casas de Bolsa y Bancos)

Casa de bolsa:

Institución privada que actúa en el mercado de capitales, y que opera por

una concesión del Gobierno Federal. Su finalidad principal es la de auxiliar a la bolsa de valores en la compra y venta de diversos tipos de títulos mercantiles tales como bonos, valores, acciones, etc.

Mercado de Dinero Es la Actividad Financiera para instrumentos de deuda a corto plazo (valores gubernamentales, títulos bancarios y obligaciones corporativas a corto plazo), menor a un año principalmente, y lo forman emisores y demandantes de valores de deuda a este plazo. Esta considerado como la actividad crediticia a corto plazo, donde los concurrentes depositan fondos por un corto periodo, en espera de ser realizados, y en donde se demandan fondos para el mantenimiento equilibrado de los flujos de recurs os; por lo que acuden inversionistas que tienen dinero temporalmente ocioso y demandantes de esa inversión, que tienen que satisfacer los requerimientos de su capital de trabajo. Mercado de Capitales Es la Actividad Financiera para instrumentos de deuda (bonos, obligaciones convertibles, acciones preferentes, entre otras) de relativamente largo plazo; así como los representativos de capital. Lo integran Emisores de deuda y capital, es por esta clasificación, en donde no se considera capital la conc epción contable de las aportaciones de los socios de una empresa solament e, sino que,

también a todos los instrumentos de inversión y financiamiento a largo plazo, e Inversionistas que concurren a este mercado en busca de una diversificación del riesgo a través de los instrumentos de largo plazo, contribuy endo en la formación del capital fijo de las empresas, así como en el financiamiento a largo plazo de estas.

Mercado de Instrumentos de Deuda Mercado de Renta Variable Mercado Principal

La característica de este Mercado, se fundamenta, en que la ofert a y demanda de recursos son a mediano y largo plaz o. Es el Mercado donde operan (C/V) los Valores cuyo rendimiento es predeterminado a un plazo dado (B onos, Obligaciones, Títulos Bancarios, Instrumentos Gubernament ales, etc.). Es el Mercado donde operan (C/V) los Valores cuyo rendimiento depende de los resultados de las empresas que los emiten (Acciones).

Están registradas las Acciones de empres as que cumplen con los requisitos para estar en esta sección. Mercado Intermedio Esta destinado a la negociación de Acciones emitidas por empres as medianas; que no cumplen con las características requeridas por el Mercado P rincipal en cuanto al tamaño de empresa, operatividad, liquidez y pulverización.

Participantes del Mercado de Valores Quién participa

El Público Inversioni sta.- Son los compradores de valores, estos pueden ser: a) Personas fí sicas de nacionalidad mexicana y extranjeros, y b) Inversioni sta s institucionales; De principal importancia, dentro de los diferentes tipos de inversionista institucionales, son las Sociedades de Inversión (SI), las cuales de hecho s on empresas constituidas precisamente con el objeto de realizar inversiones en el Mercado de Valores, lo cual realizan con el importe de su capital social captado, a su vez, mediante la colocación de las acciones representativas del mismo entre el Público Inversionista. Los Emi sores. - Son los demandantes de rec ursos, siendo: a) Las empresa s, como demandant es de recursos tienen la alternativa de obtenerlos tornándos e en emisores en el merc ado de Valores, colocando y listando sus títulos de deuda y capital en la Bolsa, para lo cual deben probar ser sólidas y solventes para ser autorizadas por la propia Bolsa y la CNBV. b) El Gobierno Federal, quien actúa colocando entre el Público Inversionista títulos de deuda con la finalidad de obtener recursos para el financiamiento de algunas de sus actividades, así como una medida de control monetario.

Funcionamie nto del mercado de valores e n maxico. Es más fácil hablar de los valores de acuerdo a sus tipos, pues cada uno tiene diferentes características, pero lo común sigue siendo que valen por lo que representan. Los dos tipos básicos de valores son: Acciones

Estos valores representan una parte de una empresa, es decir al poseer una acción se

convierte en socio de ella y por ello participa de las ganancias y pérdidas que tenga la compañía. El valor de la acción sube por las expectativas buenas de la compañía y baja por las malas noticias económicas o la disminución de ganancias. Las ganancias (y las pérdidas) sólo se pueden obtener al vender o cuando la empresa hace pagos de dividendos (o pagos parciales por disminución de capital).

Deuda

Estos valores representan parte de una deuda que gira (emite) la empresa, es decir a l adquirir Deuda, usted se convierte en uno de los acreedores a los que la empresa debe pagar capital e intereses. Si uno adquiere la deuda al emitirse y se espera a recuperar su dinero invertido al vencimiento del plazo, entonces no es importante la variación del precio del valor; sin embargo si desea vender antes del vencimiento, para cambiar el valor por dinero, entonces las variaciones en el mercado pueden afectar el dinero que se recupera; los factores que pueden mermar su dinero son, entre otros: var iación al alza de las tasas, las perspectivas de la empresa y la economía en su conjunto. Las entradas de dinero en estos valores se dan cuando se reciben pagos de intereses o cupones (ganancia) y/o amortización de capital (recuperación del dinero prestad o). Las ganancias o pérdidas sobre el valor de compra después de la emisión y venta antes de la amortización están relacionadas con la variación de las tasas. A los valores comúnmente se les llama instrumentos y dependiendo del tipo son instrumentos del mercado de capitales (acciones) o instrumentos del mercado de dinero (deuda); a estos dos mercados podemos adicionar el de sociedades de inversión, el de metales y el sistema internacional de cotizaciones cada uno con sus instrumentos. Además existe el me rcado de Productos Derivados y el mercado de cambios o monedas. El tipo de instrumento está relacionado con la forma en que uno obtiene las ganancias y los derechos que tiene dependiendo de la relación que se tiene con la empresa o institución que los emit ió o en su caso con el propio Gobierno Federal cuando emite deuda pública como CETEs y BONDEs. En su momento se explicará cada caso en particular, pero a continuación se muestra un cuadro esquemático con las principales relaciones por mercado . En el mercado de valores hay diferentes tipos de instrumentos dentro de cada mercado, en el cuadro anterior se señalan sólo los nombres más representativos; para ver una lista más completa de valores por mercado y emisor (entidad que las pone en el mercado y que respalda su valor). También es importante señalar que la operación más común que hace uno como usuario es la compra y venta de dichos valores, pero las casas de bolsa pueden ofrecer intermediar en el mercado otro tipo de operaciones sobre los valores como: repo rto, préstamo de valores, ventas en corto, operaciones de arbitraje, etc.; sin embargo en el caso de sociedades de inversión la única operación permitida es la compraventa de sus acciones través de una operadora, administradora o distribuidora de acciones de sociedades de inversión. En ambos casos prestan servicios de asesoría para invertir a través de sus representantes autorizados. En ninguno de los casos hay operaciones de crédito con el intermediario financiero esta es una actividad que pertenece a la banca comercial y/o el sector de organizaciones auxiliares del crédito. Hay dos hechos muy importantes sobre los valores que se negocian en el mercado de valores: Están inscritos en el Registro Nacional de Valores (RNV), a cargo de la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV) con el propósito de que se cumplan requisitos legales para verif icar la existencia (más

no certificar la solvencia) de las empresas o instituciones que desean emitir sus valores. Están depositados en la Sociedad de Deposito Indeval, S.A. de C.V. (Indeval) para certificar la existencia del valor, facilitar su intercambio entre los inversionistas y facilitar algunos procedimientos corporativos y patrimoniales.

Instrumentos del Mercado de Capitales Instrumento Conc epto

Acciones Es un título de crédito nominativo que representa una de las partes iguales en que se divide el capital social de una empresa. Las acciones permiten al inversionista la posibilidad de participar como socio de una empresa. Financiar proyectos de inversión, expansión, pago de pasivos, etc.

Destino de los Recursos Agentes Colocadores Casas de Bolsa No cuentan con garantía. En caso de liquidación de la empresa los Garantía Denominación Plazo de Vencimiento Emisor Rendimiento

accionistas tienen derecho al remanente de los activos una vez q ue s e hayan cubiert o todas las deudas. Pueden o no tener valor nominal Indefinido Sociedades Mercantiles Variable, en función de: Ganancia ó perdida de capital Dividendos en efectivo o en acciones

Instrumentos del Mercado de Capitales Instrumentos

Concepto

Destino de los Recursos Agentes Colocadores

Obligaciones Son títulos de crédito nominativos que representan una deuda para el emisor y un crédito colectivo para los compradores o inversionistas. Financiar proyectos a largo plazo de la empresa emisora Casas de Bolsa 

Garantía



Pueden ser: Hipotecaria Quirografaria

 P rendarias 

Fiduciarias

Pagaré de Mediano Plazo

Pagaré Financiero

Título de crédito emitido Título de crédito colectivo por empresas de emitido por una sociedad factoraje y mercantil, comercial o arrendamiento industrial financiero. Obtener financiamiento a Obtener financiamiento mediano plazo para la a mediano plazo para la empresa emisora empresa emisora Casas de Bolsa

Casas de Bolsa

La garantía puede ser: La garantía puede ser:  Quirografaria  Quirografaria 

Fiduciaria



Fiduciaria

Denominación Plazo de Vencimiento Emisor

Rendimiento

Su valor es de Su valor nominal es de $100.00 o sus $100.00 o sus múltiplos. múltiplos. Generalment e entre Entre 1 y 3 años. 3 y 10 años Sociedades Mercantiles Determinado por el emisor, éste puede ser mensual, trimestral, semestral, etc.

Su valor nominal es de $100.00 o sus múltiplos. Entre 1 y 3 años

Sociedades Mercantiles

Sociedades Mercantiles

Mensual o trimestral, con base en una tasa de interés referida al valor del título, más ganancia de capital.

Mensual o trimestral, con base en una tasa de interés referida al valor del título, más ganancia de capital.

Conceptos Aplicables en el Mercado de Capitales ¿Cómo se determina Se integra de los dividendos que recibe el inversionista, más la ganancia de capital, que es la diferencia entre el precio de venta y el de el rendimiento de compra. una acción? Factores que influyen en el comportamiento de los precios accionarios:

Resultados financieros y noticias relevantes de la emisora. E volución de las variables macroeconómicas tanto nacionales como internacionales.

Comportamiento de los mercados financieros internacionales. ¿Cuáles son los instrumentos de renta Son las obligaciones, pagarés de mediano plazo, pagarés financieros y fija dentro del Mercado certificados de participación. de Capitales ? Son títulos de crédito nominativos que representan una deuda para el emisor y un crédito colectivo para los compradores o inversionistas. ¿Qué es una obligación? Existen diferentes tipos de obligaciones: Quirografarias.- Sin garantía espec ífica. Hipotecarias.- Garantizadas con un bien inmueble. Indizadas.- Su rendimiento está referido a un índice (por ejemplo el Índice Nacional de Precios al Consumidor). Subordinadas Convertibles. - Después de un plazo pueden o deben convertirse en acciones. ¿Cuáles son la s característica s y derechos que confieren las obligaciones a sus tenedores? Por su naturalez a, tienen un plazo definido y otorgan un rendimiento acordado y estipulado con anterioridad a su colocación en el merc ado y, reciben del emisor los intereses y el valor nominal en una serie de periodos preestablecidos, cuyo cálculo se establece en el acta de emisión. ¿Qué es un certificado de participación? Es un título de crédito que representa el derecho a una parte alíc uota de los frutos o rendimientos de los valores, derec hos o bienes de cualquier clase que tenga en fideicomiso irrevocable para ese propósito la sociedad fiduciaria que los emita.

¿Qué derechos confiere al tenedor? La participación a una parte alíc uota del derecho de propiedad o de la titularidad, o bien el derecho del producto neto que resulte de la venta de dichos bienes, derec hos o valores. ¿Que son los títulos Opcionales? Los Warrants son aquellos doc umentos que confieren a sus tenedores, a cambio del pago de una prima de emisión, el derecho de comprar o el derecho de vender al emisor un det erminado número de acciones a las que se encuentran referidos, de un grupo o canasta de acciones, o bien de recibir del emisor una determinada suma de dinero resultante de la variación de un índice de precios, a un ciert o precio y durante un periodo o en una fecha establecidos al realizarse la emisión.

Instrumentos en el Mercado de Dinero PRINCIPALES INSTRUMENTOS DEL MERCADO DE TITULOS DE DEUDA EMITIDOS POR EL GOBIERNO FEDERAL Instrumentos

Conc epto

Objetivo

Destino de los Recursos Agentes Colocadores Garantía

Denominación

Plazo de Vencimiento Emisor Rendimiento

Cetes

Ajustabonos

Título de crédito a Titulo de crédito al mediano plazo, en portador en los que donde se consigna se consigna la la obligación del obligación del Gobierno Federal a Gobierno Federal a liquidar una suma pagar su valor de dinero que se nominal al ajusta de acuerdo vencimiento. al INPC.

Bondes

Udibonos

Son bonos de desarrollo del Gobierno Federal denominados en Unidades de Inversión a mediano y largo plazo. Proteger la inversión de Brindar la opción problemas de Regulación de ahorro a largo Financiar proyectos tipo inflacionario monetaria y de plazo, sin merma de inversión del para mantener tasas de interés. en los rendimientos Gobierno Federal. el poder reales. adquisitivo del capital. Financiar al Obtener recursos Financiar al Gobierno Gobierno Financiamiento del financieros a largo Federal a mediano y Federal a Gobierno Federal plazo para el largo plazo. mediano y largo gobierno Federal. plazo. Banco de México

Banco de México

Titulo de crédito , negociable, en los cuales se consigna la obligación directa e incondicional del Gobierno Federal a liquidar una suma de dinero; con cortes periódicos de cupón.

Banco de México

Respaldo absoluto Respaldo absoluto Respaldo absoluto del Gobierno del Gobierno del Gobierno Federal. Federal Federal.

Banco de Mé xico Respaldo absoluto del Gobierno Federal.

En moneda En moneda nacional En moneda nacional En UDIs y su nacional y su valor y su valor nominal es y su valor nominal valor nominal es nominal inicial es de $100.00 o sus es de $10.00. de 100 UDIs. de $100.00. múltiplos. Actualmente existen Actualmente Actualmente emisiones a 364, 532 existen De 7 a 728 días. existen emisiones a , 728 y, emisiones de 2 3 y 5 años. recientemente a plazo y 5 años. de 1092 días. Gobierno Gobierno Federal Gobierno Federal Gobierno Federal Federal Se venden a Estará referido al Intereses pagaderos La tasa de descuento. El valor y adquisición cada 28 días sobre el interés es fija y

rendimiento se de los títulos y la obtiene al comparar tasa real que la ganancia devenguen. obtenida respecto a la inversión original.

Instrumentos

Aceptación Bancaria

valor nominal. Las nuevas emisiones pagan intereses cada 91 días sobre valor nominal.

se paga cada 182 días. A su amortización el valor nominal de los títulos en UDIs es convertido a moneda nacional y se paga en una sola exhibición.

Papel Comercial

Son letras de cambio giradas a corto plazo por empresas pequeñas y Pagare negociable sin garantía aceptadas por una institución de específica o avalado por una Concepto crédito a su propia orden, con base en institución de crédito, en el cual se líneas de crédito que dichas estipula una deuda a corto plazo instituciones han otorgado previamente pagadera en una fecha determinada. a la empresa emisora. Fuente de financiamiento de corto Fuente de financiamiento a corto Objetivo plazo para las empresas. plazo. Dotar de recursos frescos a la pequeña Financiar el capital de trabajo de la Destino de los Recursos y mediana empresa. empresa que lo emite. Casas de Bolsa Instituciones de Agentes Colocadores Casas de Bolsa Crédito Están respaldados por la solvencia del Lo respalda el prestigio de la Garantía banco aceptante. empresa. En moneda Nacional y su valor nominal En moneda nacional y su valor Denominación es de $100.00 o sus múltiplos. nominal es de $100.00. Entre 7 y 182 días En múltiplos de 7 Plazo de Vencimiento De 7 a 360 días. días. Personas Morales, aceptadas por Emisor Sociedades Mercantiles instituciones de crédito Se venden a descuento. No generan Se venden a descuento. No generan intereses y su rendimiento se intereses y su rendimiento se basa en determina entre el precio de compra y Rendimiento el diferencial entre el precio de compra el precio de venta (valor nominal en la y el precio de amortización (valor fecha de vencimiento del pagaré que nominal en la fecha de vencimiento). representa la emisión).

Conceptos de Mercado de Dinero ¿Qué es el Mercado En el Mercado de Títulos de Deuda, se negocian títulos de crédito de de Títulos de corto, mediano y largo plazo, cuya característica principal es que son de Deuda? alta liquidez.

¿Cuáles son las En el Merc ado de Títulos de Deuda, se negocian tít ulos d e crédito de corto, mediano y largo plazo, cuya característica principal es que son de características alta liquidez. principales del Mercado de Títulos  Alta bursatilidad de Deuda? 

Alta liquidez



Bajo riesgo



Plazo definido



Representan una deuda o crédito colectivo

¿Cuáles son los Para que este Mercado funcione, se requiere de la participación de participantes de este

Mercado?

diferentes actores: 

Oferentes. - Son aquellos que llevan los recursos al merc ado (ahorradores e inversionistas). 

Demandantes.- S on aquellos que requieren del financiamiento para satisfacer sus necesidades de capital de trabajo o de dinero. 

Intermediarios.- Son las Casas de Bolsa y Bancos.

Conceptos de Mercado de Dinero ¿Cómo se clasifican los Los instrumentos de este mercado representan una deuda o un instrumentos del Mercado crédito colectivo. Estos se clasifican en: de Tít ulos de Deuda? 



¿Cuáles son los Instrumentos Gubernamentales?

Instrumentos Gubernamentales

 Instrumentos del Sector Privado Los principales Instrumentos Gubernamentales son: 

Cetes



Ajustabonos



Bondes



Udibonos

Los Instrumentos emitidos por el Sector Privado y Bancario son: ¿Cuáles son los Instrumentos del Sector  Aceptaciones Bancarias Privado y Bancario? 

Papel Comercial



Pagare con Rendimiento Liquidable al Vencimiento



Udibonos



Bonos Bancarios



Bonos de Infraestructura



Certificados de Depósito



Certificados de Participación referidos a Deuda