1

Análisis Spread Deuda Pública Un Mes Curva Tes jun-16 nov-18 sep-19 jul-20 may-22 jul-24 ago-26 abr-28 sep-30

8,40

11-ago-15 4,97 5,77 6,14 6,46 6,92 7,32 7,79 7,96 8,18

Curva Tes jun-16 nov-18 sep-19 jul-20 may-22 jul-24 ago-26 abr-28 sep-30

Curva TES, diferencia Un mes

7,79

7,32

7,79

7,90

7,45 6,92

6,90

7,15

Tasa

6,40

6,46 6,40

6,45

6,20

4,97

5,77

5,90

5,90 5,40

6,80

6,14

6,14 5,77

7,56

7,32

7,40

6,89

6,46

8,18

7,96

7,94

6,90

5,90

11-may-15 4,78 5,27 5,56 5,84 6,45 6,80 7,15 7,45 7,56

7,28

6,92

5,84 5,56

5,40

5,48

4,90

4,78 4,97

4,90

5,27

4,57

4,40

Vto

11-ago-15 4,97 5,77 6,14 6,46 6,92 7,32 7,79 7,96 8,18

Curva TES, diferencia Tres meses

8,40

8,18 8,14

7,96

7,86

7,40

Tasa

Tres Meses 11-jul-15 4,57 5,48 5,90 6,20 6,89 7,28 7,86 7,94 8,14

7,90

11/08/2015

4,40

2016

2018

2020

2022

2024

11-Aug-15

2026

2028

2030

Vto

2016

2018

11-Jul-15

2020

2022

2024

2026

11-Aug-15

Jul 24 - Jun 16

2028

2030

11-May-15

Jul 24 - Jun 16 (desde Dic14)

2,75

2,74

2,55

2,74

2,75

2,55 2,34 2,31

2,35

2,15

2,35

2,34 2,17

2,15

1,95

1,93

1,95 1,81

1,75 abr-15

may-15 Max

jun-15 Min

jul-15 Prom

1,75 dic-14

ago-15

ene-15

feb-15 Max

abr-15

Min

may-15 Prom

jun-15

jul-15

Spread

Jul 24 - Nov 18 (desde Dic14)

Jul 24 - Nov 18 1,90

1,90 1,85

1,80

1,85

1,80 1,70

1,70 1,63

1,60

1,55

1,50

1,60 1,55 1,53

1,50 1,40

1,40

1,39

1,30

1,30

1,20

1,20 1,10 abr-15

mar-15

Spread

may-15

jun-15

jul-15

ago-15

1,10 dic-14

1,18

ene-15

feb-15 Max

Max

Min

Prom

Spread

mar-15 Min

abr-15

may-15 Prom

jun-15 Spread

jul-15

Jul 24 - Sep 19

Jul 24 - Sep 19 (desde Dic14)

1,50

1,50

1,45

1,45

1,42

1,40

1,44

1,40

1,35

1,35

1,30

1,30

1,29

1,25

1,25

1,20

1,20

1,18

1,15

1,26

1,18

1,15 1,12

1,10

1,10

1,05

1,05

1,00 abr-15

1,00 dic-14

may-15

jun-15

Max

jul-15

Min

Prom

ago-15

1,04

ene-15

feb-15

Spread

mar-15

Max

Jul 24 - Jul 20

abr-15

Min

may-15

jun-15

Prom

jul-15

Spread

Jul 24 - Jul 20 (desde Dic14)

1,25

1,25 1,20

1,15 1,12

1,05

1,15

1,05 0,99

0,95

0,98

0,95 0,86

0,85

0,86

0,85

0,80

0,81

0,75 abr-15

may-15 Max

jun-15 Min

jul-15 Prom

0,75 dic-14

ago-15

ene-15

feb-15

Spread

Max

Jul 24 - May 22

mar-15

abr-15

may-15

Min

jun-15

Prom

jul-15

Spread

Jul 24 - May 22 (desde Dic14)

0,60

0,60

0,50 0,40

0,48

0,50

0,40 0,35

0,40

0,30

0,48 0,40

0,32

0,30 0,23

0,20

0,20

0,10

0,10

0,00 abr-15

0,13

may-15 Max

jun-15 Min

jul-15 Prom

0,00 ene-15

ago-15

feb-15

abr-15

Series1

may-15

Series2

jun-15

jul-15

Series3

ago-15

Series4

Jul 24 - Ago 26 (desde Dic14)

Jul 24 - Ago 26 0,05

0,05 -0,05abr-15

mar-15

Spread

may-15

jun-15

jul-15

-0,05ene-15

ago-15

feb-15

mar-15

abr-15

may-15

jun-15

jul-15

ago-15 -0,04

-0,15

-0,15 -0,23

-0,25

-0,25 -0,35

-0,35

-0,35 -0,41

-0,45

-0,48

-0,45

-0,48

-0,55

-0,55 -0,61

-0,65

-0,61

-0,65 -0,75

-0,75

Max

Min

Prom

Spread

Series1

Series2

Series3

Series4

Jul 24 - Abr 28 (desde Dic14)

Jul 24 - Abr 28 -0,40 abr-15 -0,45

may-15

jun-15

jul-15

-0,40 dic-14

ago-15 -0,44

ene-15

feb-15

-0,50

-0,50

-0,55

-0,55

abr-15

may-15

jun-15

jul-15 -0,44

-0,59

-0,60

-0,60

-0,62

-0,65

-0,65

-0,61

-0,61

-0,70

-0,70 -0,75

-0,75

Max

Min

Prom

-0,75

-0,75

Max

Spread

Min

may-15

Prom

Spread

Jul 24 - Sep 30 (desde Dic14)

Jul 24 - Sep 30 -0,55 abr-15 -0,60

mar-15

-0,45

jun-15

jul-15

-0,55 dic-14 -0,60

ago-15

ene-15

feb-15

mar-15

abr-15

may-15

jun-15

jul-15 -0,65

-0,65

-0,65 -0,70

-0,70

-0,70 -0,75

-0,75 -0,79

-0,80 -0,85

-0,85 -0,90

-0,90

-0,80

-0,80

-0,85

-0,85

-0,90

-0,95

-0,95

-1,00

-1,00

-0,97

Max Max

Min

Prom

Min

Prom

Spread

Spread

Nov 18- Jun 16 (desde Dic14)

Nov 18- Jun 16 1,07

1,05

1,07

1,05 0,95

0,95

0,85

0,85 0,88

0,75

0,88

0,65

0,65

0,65

0,55

0,55

0,75

0,68

0,45

0,45 0,35 abr-15

0,41

0,42

may-15 Max

jun-15 Min

jul-15 Prom

0,35 dic-14

ago-15

ene-15

feb-15 Max

Spread

mar-15

abr-15

Min

may-15 Prom

jun-15

jul-15

Spread

Sep 19- Nov18 (desde Dic14)

Sep 19- Nov18 0,50

0,50

0,48

0,48

0,45

0,40

0,40

0,37 0,37 0,34

0,35

0,30 0,26

0,30 0,20

0,25 0,20

0,19

0,15

0,05

0,10

0,00 dic-14

0,05 0,00 abr-15

0,10

ene-15

feb-15

mar-15

abr-15

may-15

jun-15

-0,10 may-15 Max

jun-15 Min

jul-15 Prom

ago-15 Spread

Max

Min

Prom

Spread

jul-15

Jul 20- Nov18

Jul 20- Nov18 (desde Dic14)

0,80 0,77

0,70

0,69

0,80

0,77

0,70

0,69

0,64

0,60

0,60 0,55

0,50

0,47

0,50

0,40

0,40

0,30

0,30

0,20 abr-15

may-15 Max

jun-15

jul-15

Min

0,20 dic-14

ago-15

Prom

0,29

ene-15

feb-15

mar-15

abr-15

may-15

jun-15

jul-15

Spread Max

Min

Prom

Spread

Jul 20- Sep 19 (desde Dic14)

Jul 20- Sep19 0,38

0,45

0,36

0,36

0,41

0,40

0,34 0,35

0,32

0,32

0,32

0,30

0,30

0,28

0,27

0,28

0,25

0,26

0,20

0,24 0,22 0,20 abr-15

0,22

may-15

jun-15

Max

jul-15

Min

0,10 dic-14

ago-15

Prom

0,16

0,15

ene-15

feb-15 Max

Spread

mar-15

abr-15

Min

may-15 Prom

jun-15

jul-15

Spread

Abr 28 - Jul 20 (desde Dic14)

Abr 28 - Jul 20 1,80

1,80

1,77

1,75

1,70

1,70 1,60

1,61

1,60

1,50

1,50

1,50

1,57 1,50

1,40

1,40 1,36

1,30

1,30 1,20 abr-15

may-15

jun-15

jul-15

1,20 dic-14

ago-15

1,27

ene-15

feb-15 Max

Max

5,30

Min

Prom

mar-15

abr-15

Min

may-15 Prom

jun-15

jul-15

Spread

Spread

Jul 24 - Treasury 10 5,30 5,21

5,20

5,21

5,22 5,21

5,20

5,10

5,10

5,00

5,00

4,90

Jul 24 - Treasury 10 (desde Dic14)

4,90 4,82

4,82

4,80

4,80

4,70

4,70 4,60

4,60

4,60

4,50

4,50

4,40 abr-15

4,40 dic-14

may-15 Max

jun-15 Min

jul-15 Prom

ago-15

4,50

ene-15

feb-15

mar-15

abr-15

may-15

jun-15

Spread Max

Min

Prom

Spread

jul-15

1,50

Jul 24 - Mexicano 10

1,40

1,40

1,40 1,34

1,30

1,34

1,30 1,20

1,20 1,10

1,10

1,04

1,07

1,00

1,00

0,90

0,90 0,80

0,80

0,78

0,70

0,70

0,60

0,60

0,50 abr-15

Jul 24 - Mexicano 10 (desde Dic14)

1,50

may-15 Max

jun-15 Min

jul-15

0,50 dic-14

ago-15

Prom

0,78

ene-15

feb-15

mar-15

Max

Spread

abr-15

Min

may-15 Prom

jun-15

jul-15

Spread

Tresury 10 - Tresury 2 (desde Dic14)

Tresury 10 - Tresury 2 (Un mes) 1,80

1,80

1,78

1,78

1,70

1,70 1,60

1,60

1,58

1,50 1,47

1,50

1,50 1,47

1,40

1,40 1,32

1,30

1,30

1,10 abr-15

1,19

1,20

1,20

may-15 Max

jun-15 Min

jul-15

1,10 dic-14

ago-15

Prom

ene-15

105,00

feb-15

mar-15

Max

Spread

TES Jul-24 vs Tresury 10

95,00

85,00

75,00

65,00

55,00

45,00

35,00

ene-10 ago-10 mar-11 oct-11 may-12 dic-12 TES Jul24

jul-13

feb-14 sep-14 abr-15

Tresury 10

Research & Venta Análisis Económico José David López Cordero Coordinador Análisis Económico [email protected] +571 3138888 Ext:8350

Renta Fija Francisco José Potes Gerente Comercial [email protected] +571 3138888 Ext:8315 Felipe Sanín Blanco Ejecutivo de Negocios [email protected] +571 3138888 Ext:8314

Renta Variable Carlos Suarez Gutiérrez Ejecutivo de Negocios [email protected] +571 3138888 Ext:8311 José Alfonso Leyva Valdés Ejecutivo de Negocios [email protected] +571 3138888 Ext:8316 Diego Franco González Ejecutivo de Negocios [email protected] +571 3138888 Ext:8312 Rafael Poleo Graterol Ejecutivo de Negocios [email protected] +571 3138888 Ext:8320 José Manuel Galindo Ejecutivo de Negocios [email protected] +571 3138888 Ext:8215

William Alfonso Gómez Hurtado Ejecutivo de Negocios [email protected] +571 3138888 Ext:8213

Bonos Pensionales Juan Pablo Muñoz Leyva Ejecutivo de Negocios [email protected] +571 3138888 Ext:8318

Derivados Nayra Jineth Herrera Patiño Ejecutivo de Negocios [email protected] +571 3138888 Ext: 8324

Min

abr-15

may-15 Prom

jun-15 Spread

jul-15