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10 de Febrero de 2017 AGENDA DEL DÍA PAÍS
INDICADOR
CONSENSO*
PREVIO
--
--
CHILE
Encuesta Expectativas Económicas
EE.UU.
Sentimiento Universidad de Michigan (Feb)
98 puntos
98,5 puntos
Producción Industrial (Ene)
-0,2% m/m
0% m/m
MÉXICO * Bloomberg
Tráfico de Pasajeros de Latam Subió un 1,4 1,4 % en Enero Juan Carlos Prieto Z.
El tráfico de pasajeros consolidado de Latam Airlines se elevó en 1,4% a/a durante enero, mientras que la capacidad lo hizo en 0,8% a/a. Como resultado, el factor de carga se ubicó en 86,1%, con una subida de 0,5 p.p. en 12 meses. Particularmente, el tráfico doméstico en países de habla hispana (Chile, Argentina, Colombia, Perú y Ecuador) aumentó 1,1% (una desaceleración importante respecto a meses previos), mientras que la capacidad se incrementó en 3,4% a/a, con lo que el factor de carga alcanzó 83,0% (con un descenso de 1,8 p.p. a/a). En el caso de Brasil, el tráfico retrocedió 10,4%, en tanto la capacidad lo hizo -11,2%, con lo que el factor de carga se ubicó en 85,1% (un alza de 0,8 p.p.). Por último, el segmento internacional se elevó un 8,0% en el tráfico y un 6,7% en su capacidad, con lo cual el factor de ocupación alcanzó 87,6%, con una mejora de 1,0 p.p. anual. En tanto, el tráfico de carga retrocedió -2,4% a/a (conteniendo las fuertes caídas que presentaba hace un año) y su capacidad bajó -5,9% en el mismo período. Con esto, el factor de ocupación del negocio alcanzó un 51,8% (con un importante avance de 1,9 p.p. en 12 meses).
Vezz Consecutiva México: Banco Central Subió Tasa de Interés Por Cuarta Ve En su reunión de política monetaria de febrero, la Junta de Gobierno del Banco Central de México, decidió aumentar la tasa de referencia en 50 puntos base, ubicándola en 6,25%. El incremento estuvo en línea con lo esperado por el mercado e implica la cuarta alza consecutiva de parte del organismo. El ente rector, afirmó que el alza respondió principalmente al aumento de la inflación “por el efecto de los ajustes en los precios de algunos energéticos, principalmente los de las gasolinas”. En efecto, el Instituto Nacional de Estadística y Geografía de México (Inegi) publicó previo a la reunión de ayer, que el Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) aumentó 1,7% en enero respecto al mes anterior, levemente sobre lo esperado (1,69%). Con ello, la inflación interanual se elevó a 4,72%, resultando por sobre el rango objetivo del banco central.
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10 de Febrero de 2017 De hecho, el organismo indicó que espera que durante 2017 la inflación se ubique por encima del rango meta, aunque prevé una normalización en los últimos meses de este año. “Se espera que la inflación durante el año en curso se vea afectada de manera temporal tanto por cambios en precios relativos de las mercancías respecto de los correspondientes a los servicios, derivados de la depreciación que ha presentado el tipo de cambio real, como por el impacto transitorio de la liberalización de los precios de las gasolinas”, afirmando además que contribuirán con los ajustes necesarios en materia de política monetaria para apoyar la convergencia a 3%. Hacia delante, anticipó que seguirán de cerca la evolución de todos los determinantes de la inflación y sus expectativas de mediano y largo plazo, “en especial del traspaso potencial de las variaciones del tipo de cambio y de las cotizaciones de las gasolinas al resto de los precios, así como la posición monetaria relativa entre México y Estados Unidos y la evolución de la brecha del producto”. La economía mexicana se ha visto particularmente expuesta a la incertidumbre asociada al nuevo gobierno de Estados Unidos, donde tras la victoria de Donald Trump los precios han validado un escenario de mayor riesgo. Para que esto se confirme es necesario que se lleven a cabo las medidas restrictivas respecto al flujo de bienes y personas, pe rsonas, pero todo apunta a que al menos parte de estas se realizarán, perjudicando a la economía mexicana en el mediano plazo. Dado lo anterior, recomendamos optar por una exposición neutral de la renta variable latinoamericana, dentro e un portafolio diversificado. dive rsificado.
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10 de Febrero de 2017
RESUMEN DIARIO DE INDICADORES: CIERRE DE MERCADO S X
Precio Cierre*
1D
RETORNO % 7D
SECTOR BANCOS Bsantander 35,5 -0,2% Chile 77,7 -0,5% BCI 34.765 0,4% Itaucorp 5,1 0,2% Security 223 0,0% SM-Chile B 220 0,9% SECTOR COMMODITIES CAP 6.865 -2,6% CMPC 1.477 2,6% Copec 6.879 2,1% SQM-B 21.200 -1,6% SECTOR COMUNICACIONES & TECNOLOGÍA Entel 7.100 0,5% Sonda 1.075 -0,2% SECTOR CONSTRUCCIÓN & INMOBILIARIAS Besalco 250 -0,6% Salfacorp 479 0,2% Socovesa 200 -0,8% Paz 486 0,0% SECTOR CONSUMO Andina-B 2.454 3,1% CCU 7.488 -0,8% Conchatoro 1.067 -0,1% Embonor-B 1.340 -0,7% SECTOR INDUSTRIAL LAN 6.215 1,7% Sigdo Koppers 830 0,0% SMSAAM 52,0 -0,4% SECTOR RETAIL Cencosud 1.935 1,7% Falabella 5.320 0,5% Forus 2.211 3,1% Parauco 1.600 -0,8% Ripley 390 0,2% SECTOR UTILITIES Aguas-A 342 -0,1% Colbun 125,9 0,6% E-CL 1.134 -0,3% Enelgxch 418 2,0% Enelchile 64 0,6% Enelam 123 -0,2% Gasco 2.221 0,0% AESGener 222 -1,2% p
YTD
2015
P/U 2016
Utilities Commodities Retail Consumo Bancos Industria y Trans Constr & Inm
7D
YTD
4.297
0,7
1,7
3,5
1,5% 1,0% 2,3% -3,5% 0,0% 0,2%
-4,9% -1,0% 2,6% -9,8% -1,3% 0,7%
13,3 12,4 9,0 8,7 9,5 23,7
15,7 13,5 11,3 18,3 10,1 28,0
14,9 13,4 11,6 16,5 10,0 28,2
Bovespa
64.908
0,1
0,5
7,8
S&P 500
2.310
0,7
1,3
3,2 2,2
10,2% 1,8% 3,0% -3,3%
44,0% 7,9% 7,2% 11,1%
168,5 20,7 23,2
98,0 22,1 26,9 31,0
141,1 23,8 28,8 34,4
MATERIAS PRIMAS Variación% Cierre 1D
1,3% 2,1%
-0,1% -9,6%
25,5
56,1 21,6
56,0 19,5
-1,2% 4,3% 1,0% 1,3%
6,8% -0,2% 5,3% 1,3%
8,8 7,4 4,8 2,9
11,9 9,3 6,3 4,3
12,7 9,3 6,6 4,4
4,3% 1,7% 2,7% -0,7%
-0,7% 8,1% -0,7% -0,4%
22,7 24,0 15,9 18,6
28,0 25,5 15,4 15,6
27,8 27,6 15,3 15,5
2,4% 0,0% 0,2%
10,1% -1,2% 0,8%
9,5 9,0
12,9 9,7
12,7 9,7
0,8% 1,2% 5,2% 0,0% -0,1%
2,9% 0,4% -1,9% 4,6% -2,4%
17,3 21,1 13,7 15,2 -
12,7 20,3 20,7 19,4 261,5
13,1 20,4 20,3 20,3 255,2
Dow Jones
20.198
0,7
1,6
Nasdaq
5.722
0,7
1,5
6,3
Nikkei
18.908
-0,5
0,0
-1,1
Hang Seng
23.525
0,2
1,5
6,9
-2,3% 2,6% 1,0% 2,8% 3,9% 3,8% 0,0% 1,3%
-0,1% -3,2% 7,0% -3,8% 3,9% 14,3% 4,0% -7,2%
17,2 20,5 15,4 18,3 12,7 16,4 14,1
15,7 15,2 6,0 14,8 8,6 12,3 11,3
7d
30d
12m
YTD
0,7
1,7
3,3
16,9
3,5
0,2 0,9 1,0 0,2 0,0 1,3 -0,7
2,3 1,9 1,1 1,9 0,4 1,7 0,3
4,0 9,3 2,4 1,4 -2,5 7,2 -0,2
-6,6 32,9 32,4 12,2 19,6 47,8 47,8
4,0 10,9 1,8 3,1 -3,2 8,2 1,2
15,7 14,7 6,4 14,2 9,8 12,8 10,5
7D
YTD
Cobre
266
-0,4
-1,1
Celulosa
815
0,0
0,7
0,7
WTI
53
1,3
-1,0
-1,3
Oro
6,0
6,8
1.231
-0,9
1,2
Índice CRB
434
0,0
-0,2
2,7
Baltic Dry
702
0,0
-8,8
-27,0
Cobre = US$/Libra Celulosa = US$/Ton WTI = US$/Barril Oro = US$/Oz
RENTA FIJA
Variación Pb 1D Cierre
7D
YTD
FED Funds
0,75
0,0
0,0
0,0
Treasury 10y
2,40
6,0
-7,7
-4,8
TPM Chile
3,25
3,5
3,5
-25,0
BCP 5
3,70
-4,0
-2,0
-11,0
BCP 10
4,13
-2,0
-2,0
-14,0
BCU 5
0,79
-3,0
-8,0
-16,0
BCU 10
1,21
1,0
-3,0
-11,0
DIVISAS
RETORNO ÍNDICES SECTORIALES (%) 1d
MERCADOS BURSÁTILES Variación% Cierre 1D IPSA
provisorio
IPSA
Actual
Variación% 1D Cierre
7D
YTD
Peso / US$
646
-0,3
0,4
-3,6
Real / US$
3,13
-0,4
-0,2
3,9
Yen / US$
113
-1,3
-0,5
3,1
Yuan / US$
6,87
-0,1
0,2
1,1
US$ / Euro
1,07
-0,4
-1,0
1,3
US$ / Libra
1,25
-0,4
-0,3
1,2
(-) depreciación, (+) apreciación
COMPOSICIÓN DE LAS CARTERAS FEBRERO N° de acciones
15
12 9 Ponderaciones (%) 12 (-2) 16 (-2) 11 14 11 14 11 12 10 (+1) 11 9 (+2) 9 (+2) 8 9 7 (+1) 8 (+2) 6 (+1) 7 (+7) 5 5 (+5) 5 (+5)
6
FALABELLA 13 22 (-2) ENELAM 11 21 COPEC 11 18 (-1) SM-CHILE B 10 15 E-CL 9 13 CENCOSUD 8 (+2) 11 (+11) PARAUCO 7 ENELGXCH 6 LAN 6 (+1) CHILE 5 (+1) CAP 4 (+4) ENTEL 4 (+4) SQM-B 2 CCU 2 BSANTANDER 2 Total 100 100 100 100 1) Estas carteras resultan de conciliar dos aspectos: i) una selección de acciones basada en la mejor relación retornoriesgo bajo una visión estratégica (largo plazo); ii) la minimización de los desvíos respecto al benchmark (IPSA). 2) La cartera pivot y de diversificación parsimoniosa corresponde a la de 12 acciones (resaltado). 3) Entre paréntesis el cambio en el ponderador con respecto a la cartera anterior.
DEPARTAMENTO DE ESTUDIOS SECURITY César Guzmán B.
Gerente Macroeconomía
[email protected]
(562) 25844075
Jorge Cariola G.
Analista Senior Macroeconomía
[email protected]
(562) 25842392
Rosario Del Río D.
Analista Renta Fija Internacional
[email protected]
(562) 25843017
Constanza Pérez S.
Subgerenta de Estudios Renta Variable
[email protected]
(562) 25844998
Juan José Ayestarán N.
Subgerente de Estudios Renta Fija
[email protected]
(562) 25842390
Paulina Barahona N.
Analista de Inversiones
[email protected]
(562) 25842049
Sebastian Hartmann E.
Analista de Inversiones
[email protected]
(562) 25844985
Martín García-Huidobro O. Analista de Inversiones
[email protected]
(562) 25842391
Juan Carlos Prieto Z.
Analista de Inversiones
[email protected]
(562) 25815533
Yessenia González del C.
Editora de Contenidos y Comunicaciones
[email protected]
(562) 25844572
Aldo Lema N.
Economista Asociado
[email protected]
(562) 25844540
Augusto Leguía 70, Piso 7.
Santia go de Chile
Teléfono (562) 25844700
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