Número 13 Año 02

Fecha: 11 a 18 de mayo de 2015

Del Caso Ford y la Dolarización de Venezuela

A pesar de lo anterior expuesto, la propuesta implica asumir importantes riesgos. Entre los costos que representaría la medida, destaca la pérdida de señoreaje y herramientas monetarias que permitan hacerle frente a las crisis económicas a través de políticas de estímulo2. Surge también la preocupación de perder a los Bancos Centrales como prestamistas de última instancia3 ante una situación de crack bancario y la existencia de desfases entre los ciclos económicos del país emisor y el dolarizado, generándose efectos indeseados en la economía del segundo tras encontrarse este supeditado a la política monetaria del primero. (Hausman et al, 2001). Ya dependerá de la sociedad venezolana, una vez informada, ir a por mecanismos de flotación libre , dolarización, o mantener el actual régimen monetario que devora el futuro de los venezolanos. Gráfico 1.– Tasa de Inflación - Venezuela, Colombia y Ecuador (1961-2014)

1,20 1,00

¿Resulta el caso Ford en la dolarización de la economía venezolana? No. Luís Oliveros explica: “Dolarizar es el proceso en el cual un país reemplaza su moneda nacional por una moneda extranjera (puede ser el dólar estadounidense, el euro, etc.), para que la sustituya en todas sus funciones (reserva de valor, unidad de cuenta, medio de pago)”. Dado que solo unos pocos privilegiados agentes económicos pueden realizar transacciones en la divisa americana, lo observado es más el resultado de un corporativismo estatal, que un proceso de liberalización económico y cambiario. Se reconocen, sin embargo, las potenciales presiones políticas que tales privilegios pueden generar, siendo estas los cimientos para un proceso de flexibilización importante, aunque probablemente no definitivo.

0,80 0,60 0,40 0,20

Colombia

2012

2009

2006

2003

2000

1997

1994

1991

1988

1985

1982

1979

1976

Venezuela

Ecuador

Fuente: Banco Mundial y BCV. Elaboración propia.

1

Sucre explica que durante la presidencia de Hugo Chávez, gracias a la bonanza petrolera se dio una especie de pacto tácito en el cual se garantizaba el acceso a divisas a bajo tipo de cambio a cambio de pleno reconocimiento de su posición de poder, consolidándose este en el poder.

1973

1961

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1970

Hasta el momento de este escrito, la respuesta más importante a la noticia en cuestión ha sido la exigencia, por parte de trabajadores de la unidad venezolana de Ford Motor Co. de recibir sus salarios en la divisa norteamericana. Tal demanda, aunque más la respuesta a esta, resulta en extremo relevante, pues en el caso de ser aceptada la propuesta salarial de USD 8 diarios, empleados de esta y otras industrias se verán presionados a demandas similares, pues razón tiene el presidente de la Asociación Nacional de Usuarios y Consumidores, Roberto León Parilli, al afirmar que la medida aprobada en días pasados resulta discriminatoria, y en consecuencia, generadora de descontento.

De acuerdo a Kurt Schuler (2000), la dolarización implica menores costos de transacción pues con esta desaparecen aquellos costos asociados a las conversiones monetarias (enormes en Venezuela y el actual sistema cambiario), a la vez que se garantizan niveles de inflación cercanos a los del país emisor, lo que fortalece la seguridad sobre los derechos de propiedad, a la vez que estimula al ahorro y al crédito en el largo plazo. Adicionalmente, la dolarización incentiva al manejo más transparente de las finanzas públicas y a una mayor disciplina fiscal una vez se elimina la posibilidad de emisión monetaria de los bancos centrales.

1967

Para el politólogo Ricardo Sucre, tal acción da señales claras de que el Ejecutivo ya no maneja suficientes divisas. El experto indicó: “La noticia de Ford confirma lo que es evidente: que el gobierno necesita dólares. Que ya no hay. Los invirtieron, los botaron, los regalaron, o los robaron, pero se acabaron. Que la época de oro de Chávez ya pasó, y que el “Pacto de los dólares”1 se deshizo, y este anuncio posiblemente sea un esbozo sobre cómo será el “Pacto de los dólares” de Maduro, diferente al de Chávez”. De cualquier manera, este nuevo rostro de la política cambiaria apenas está mostrando sus facetas, y es que la noticia del caso Ford terminaría por generar un eco importante en otros sectores, a la vez que avivaría nuevamente un tema complejo con el que la opinión pública ha estado coqueteando ya por unos meses: la dolarización de la economía venezolana.

A todas estas, aún queda por responder la siguiente pregunta: ¿cuáles son los beneficios de dolarizar una economía, y cuáles son los riesgos? Si bien este no es el espacio para una respuesta apropiada , tanto por falta de espacio, como por el limitado dominio del tema de parte de quien escribe, si se pueden dar ciertas nociones generales.

1964

El 8 de mayo del presente año se dio a conocer a través de declaraciones de Gilberto Troya, jefe del sindicato de Ford Motors, que la empresa de automóviles comenzaría a vender vehículos en dólares, siendo esta la primera compañía en recibir autorización por parte del Gobierno para operar fuera de las restricciones del ya por doce años vigente control cambiario. De acuerdo a la agencia de noticias Bloomberg, el funcionario también explicó que la causa de este “permiso” sería aliviar la escasez de billetes verdes que ha dificultado hacerse con las importaciones necesarias para la continuidad de las operaciones.

2

La banca exterior puede funcionar como prestamista de última instancia, aunque a mayores costos de financiamiento, mientras que la manipulación de la masa monetaria funciona como variable clave en la generación de ciclos económicos, consideración relevante.

“La noción esencial de una sociedad capitalista... es la cooperación voluntaria, el intercambio voluntario. La noción esencial de una sociedad socialista es la fuerza, la

coerción”. Milton Friedman—Premio Nobel de Economía 1976

Número 13 Año 02

Fecha: 11 a 18 de mayo de 2015

ECONOMÍA AL DÍA Dólar paralelo rompe la barrera de los Bs. 300 ante inflexibilidad cambiaria: Durante el mes de mayo, la divisa cotizada en el mercado negro llegó a superar el tipo de cambio de Bs. 300, continuando con su tendencia al alza dado el enfoque de la desacertada política monetaria que dirige el BCV, supeditado este al Ejecutivo nacional. Así, las dificultades en el acceso a divisas por el sector privado, y las enormes distorsiones introducidas al mercado cambiario por el funcionamiento de diversos mecanismos y tasas, ha introducido un grado de opacidad a este mercado que ha terminado por disparar el componente especulativo, viéndose este reforzado por la actual coyuntura donde las reservas internacionales han disminuido a niveles históricamente bajos, los permisos de venta en divisas de la Ford mantienen a la industria expectante, y los litigios y fallos en contra de Venezuela comprometen el ya limitado recurso petrolero. De acuerdo a Jorge Roig, presidente de Fedecámaras, la ciudadanía es la principal afectada ante la escasez de dólares que afecta al sector privado, pues se encrudecen los índices de escasez en consecuencia, aunque también afirmó que la economía “más temprano que tarde va a tener que sincerarse”. Durante el presente mes también se dio a conocer que las casas de cambio que operan en territorio nacional no hacen transacciones al menudeo, esto de acuerdo al equipo de El Mundo Economía y Negocios. Los investigadores consultaron con representantes de las casa Venegiros, Italcambio, Maracaibo, Grupo Zoom y Ángulo-López, quienes señalaron que la demanda es cuantiosa, y la oferta en extremo limitada. Una trabajadora de Zoom señaló: “La única manera -de comprar- es registrarse y esperar; hay personas que hicieron la solicitud desde el seis de abril y no se le ha podido notificar para que vengan a retirar sus dólares, porque son montos grandes y no lo podemos liquidar”. Finalmente, destaca el aumento de casos de venezolanos que se encuentran en el exterior y no lograron concretar transacciones con sus tarjetas de crédito. De acuerdo a León Parilli, la Alianza Nacional de Usuarios y Consumidores tiene miles de denuncias y que “la Banca recibió instrucciones del Centro Nacional de Comercio Exterior (Cencoex) de no autorizar los pagos”. A tales restricciones se le suma la prohibición del cobro de comisión por pagos con tarjeta de crédito en el extranjero, consideraciones con origen en la caída del precio petrolero en mercados internacionales.

Fallos en suministro eléctrico obligan a racionamiento: Con la cota del embalse de Guri a 249,9 metros (nivel cercano al registrado durante la crisis energética del año 2010, donde este se detuvo a los 248,8 metros), la fuente de más del 60% de la energía eléctrica del país se ha visto comprometida, por lo que medidas preventivas han sido establecidas por Corpoelec, con las cuales se busca ahorrar cerca de 1.500 Mw. Adicionalmente, la empresa del Estado aplicó un plan de contingencia con el fin de reestablecer y estabilizar la distribución de energía en la región andina tras registrarse una desconexión del suministro por una falla en la línea Buena Vista-El Vigía. Para la estabilización del consumo, autoridades decidieron aplicar un sistema de racionamiento a la región, específicamente el estado Mérida, aunque los estados Táchira, Trujillo y Apure se encuentran bajo observación. La medida e establecida en un momento

donde los ciudadanos del estado afectado padecen apagones diarios de hasta dos y cuatro horas, por lo que las recientes directrices han sido recibidas con descontento. Se considera apropiado destacar que la productividad de empresas y negocios dependen de la continuidad del servicio eléctrico, consideración otrora ajena dada su anterior eficiencia.

Aumento salarial será financiado con créditos adicionales: Debido al aumento salarial anunciado por el Presidente Nicolás Maduro el primero de mayo, las presiones financieras sobre organismos públicos vio necesario un crédito adicional por Bs. 11.957 millones 580 mil. Así fue oficializado el primer aumento del 20%, el cual fue recibido con descontento por parte del sector laboral venezolano, pues consideraron que este resultaba insuficiente para lidiar con la inflación. De acuerdo al secretario general de la CTV, Manuel Coba, los salarios venezolanos son “pírricos y miserables”, y es por ello que se están organizando jornadas de protesta en distintos estados del país. El funcionario explicó que permanece la "casi nula capacidad de compra (…) de los salarios, incluso después del ajuste del ingreso mínimo nacional". Reconoció también que la inflación tiene origen en las propuestas dirigidas por los decisores del Gobierno. Al descontento se suma el profesorado de las universidades públicas del país, siendo la Universidad Simón Bolívar protagonista de un paro el pasado jueves 14 de mayo con el fin de exigir reivindicaciones salariales. De acuerdo a Víctor Márquez, presidente de la Federación de Profesores de la UCV, es impensable que profesionales con alto nivel académico en el gremio ganen menos de dos salarios mínimos. Sin embargo, se omiten propuestas que permitan interrumpir el ciclo al que está sometido el profesional de estas casas de estudio, pues este tipo de propuestas, fruto de posturas tibias, es un evento de común ocurrencia en el día caraqueño y venezolano.

Indicadores Económicos de Venezuela - 15 de mayo de 2015

Dólar Cencoex VEF 6,3

Reservas Internacionales US$ 17.930

Dólar Sicad

VEF 12

Cesta Petrolera

Dólar Simadi

VEF 197,89 BRENT

US$ 57,00 US$ 66,81

Fuente: BCV y Banca y Negocios.

VEF Salario Mínimo 6.761,36

Canasta Alimentaria (INE) Canasta Alimentaria familiar (CENDA)

Fuente: Instituto Nacional de Estadística, Banca y Negocios.

VEF 6.382,62 VEF 22.603,99