Operativa Triple A Ricardo Sáenz de Heredia

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2. Mercado lateral

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La operativa con Forex, futuros, acciones y opciones financieras no es adecuada para todo tipo de personas. Existe un riesgo importante de pérdidas asociadas con el trading en estos mercados. Aceptar los términos y las condiciones de este texto implica asumir que se pueden dar estas pérdidas y que de hecho sucederán. No ha sido desarrollado ningún sistema y/o metodología que garantice beneficios o asegure la ausencia absoluta de pérdidas. Asimismo, las acciones y/o las simulaciones llevadas a cabo en el Salón Virtual de Option Elements o en los cursos de formación de Option Elements no garantizan, en modo alguno, beneficios o ausencia de pérdidas.

Ricardo Sáenz de Heredia es la persona que imparte conceptos teóricos y prácticos sobre operativa con opciones a través de sus Salones Virtuales de Trading, clases y tutorías. También realiza operativa sobre cuentas de trading reales de su exclusiva propiedad así como ejercicios y pruebas hipotéticas en las que muestra operaciones de compra y venta de opciones. El objetivo de esta actividad es servir única y exclusivamente de apoyo e ilustración a los conceptos técnicos y teóricos impartidos en cada una de clases. EN NINGUN CASO son ni deben entenderse como recomendaciones operativas de ningún tipo. Simplemente de esta manera se les brinda a los usuarios la oportunidad de aprender de la mano de un reputado profesional mediante la observación de una operativa totalmente real. Igualmente, cada uno de estos usuarios será el responsable de cualquier decisión de compra o venta que realice. Ricardo jamás le recomendará ninguna acción personal pues no es un asesor de inversiones ni conocedor de su situación financiera. Por favor, le sugerimos que busque el consejo de un asesor profesional si precisa recomendaciones adaptadas a su situación financiera personal. Option Elements es simplemente una empresa que se dedica a la formación de trading con opciones. EN NINGÚN CASO aconsejamos la realización de ninguna de las operaciones que se planteen. Usted debe ser el que asuma la responsabilidad de las acciones de trading que realice personalmente. LOS RESULTADOS HIPOTÉTICOS O SIMULADOS TIENEN CIERTAS LIMITACIONES. A DIFERENCIA DE UN REGISTRO DE OPERATIVAS REALES Y ACTUALES, LOS RESULTADOS SIMULADOS NO REPRESENTAN OPERACIONES REALES. ADEMÁS, DADO QUE LAS OPERACIONES NO HAN SIDO EJECUTADAS, LOS RESULTADOS PUEDEN VER COMPENSADO EL IMPACTO, POR DEFECTO O POR EXCESO, EN SU CASO, DE CIERTOS FACTORES DEL MERCADO, COMO PODRÍA SER LA FALTA DE LIQUIDEZ. NINGUNA REPRESENTACIÓN ESTÁ HECHA CON LA IDEA DE QUE CUALQUIER CUENTA PUEDA CONSEGUIR PÉRDIDAS O GANANCIAS SIMILARES A LOS QUE SE MUESTRAN.

Opera de Forma Responsable Opera según el valor neto de tu patrimonio y nivel de experiencia • Traders con experiencia deberían utilizar no más del 20% de su valor patrimonial • Traders sin experiencia deberían utilizar no más del 5% de su valor patrimonial • Traders entre los dos niveles deberían determinar un porcentaje a utilizar entre el 5 y 20 de su valor patrimonial

Ricardo Sáenz de Heredia • Fundador de OptionElements.es • Profesor, Mentor, Coacher • Trader Independiente • Autor, Columnista

• Representante de Optionvue • Traductor, Interprete

Software de Análisis • El software de análisis Optionvue es CRUCIAL para estos tipos de operativas

• Es el único software que utiliza la verdadera Delta y Gamma y que te permite combinar los skews de las puts y calls. Ambas cosas fundamentales a la hora de realizar un análisis correcto y preciso • El uso de otros softwares menos sofisticados podrían dañar seriamente tus resultados

Nota sobre los ejemplos Todos los ejemplos que veremos a continuación se tratan de TRADES REALES realizados en tiempo real junto con los suscriptores de OptionElements

Gráfico de Precios al inicio de la Posición 17/3/2016 Precio chocando contra medias importantes

VI y VH baja

Inicio de la Posición 17/3/2016

Precio al inicio

Vencimiento cercano al tener VI baja Call spread más cercano al dinero que put spreads

Puts más cerca en Des Est. que lo normal porque hay poca prima en las opciones Inicio Delta cero

Gráfico del Inicio de la Posición 17/3/2016

Desviaciones Estándar Calls más cerca que puts

Posición al 22/3/2016 El precio ha subido 60 puntos

Las calls todavía más cerca del dinero

Delta global un pelín alta, rozando el 1:10 Theta pero podemos aguantar un poco más

Posición al 24/3/2016 El precio retrocede

Las calls ya no tan cercanas al dinero

Delta global mejora y también el resultado

Ajuste día 30/3/2016 El precio sube mucho La call está ok

La Delta global ya es alta. Pero no de la call vendida así que ajustamos simplemente subiendo las puts. Es un ajuste agresivo ya que subimos muchos strikes las puts vendidas. Así corregimos las Deltas globales y la prima restante en las puts vendidas

Gráfico del ajuste del 30/3/2016

Las calls se alejan del mercado y las puts se acercan al mercado ya que estaban muy lejos.

Posición al 1/4/2016 (el mercado vuelve a subir)

El precio sube mucho El gráfico tiene bastante buena pinta y la posición aguanta las subidas. Tenemos que vigilar la call vendida y sus Deltas ya que la VI está muy baja y ya no nos ayudará mucho más en las subidas. Su Delta subirá mucho si el mercado sigue escalando hacia arriba

Delta global empeora de nuevo pero el resultado sigue bien

Gráfico de Precios al 1/4/2016

Otra razón por no ajustar por ahora es que vemos que estamos en una resistencia que podría frenar el precio

Gráfico de Precios al 5/4/2016

Y efectivamente el precio rebota en la resistencia y vuelve a caer

Posición al 5/4/2016

El precio vuelve a bajar

De nuevo el gráfico está bien y las Deltas también. El resultado cada vez mejor

Posición al 6/4/2016 El precio vuelve a subir y de nuevo ataca resistencias La Delta de la call vendida empieza a preocupar y también la Delta global ya que está al 1:10 con Theta. El resultado de la posición sigue muy bien

Gráfico de la Posición al 6/4/2016

Estamos bien situados en el gráfico, hacia la derecha donde tenemos que vigilar la distancia que hay entre el mercado y el strike de la call vendida

Gráfico de Precios al 8/4/2016

De nuevo el mercado choca contra las resistencias y se vuelve lateral dentro de un rango amplio. No tenemos que ajustar

Posición al 8/4/2016

Al bajar el mercado la VI ha subido pero no es suficiente para contrarrestar el paso del tiempo y las Deltas negativas que teníamos ya que el resultado global es cada vez mejor y hay menos prima en las opciones

Gráfico de la Posición al 8/4/2016

Estamos perfectamente centrados en el gráfico, con casi la misma distancia entre el mercado y las calls y puts. También estamos en el punto más alto de la línea T+0, en muchas ocasiones un punto ideal para salir

Gráfico de Precios al 12/4/2016

El precio sigue estancado en la resistencia y este tipo de movimiento nos viene muy bien. La VI ha bajado un poco, también nos viene bien

Posición al 12/4/2016

Las Deltas de las calls, puts y la posición global están geniales. Las opciones vendidas muy fuera del dinero y el resultado global va muy bien

Gráfico de la posición al 12/4/2016

Seguimos perfectamente centrados en el gráfico y en el punto más alto de la línea T+0

Gráfico de Precios al 14/4/2016

El NDX sube por encima de la resistencia y posiblemente tendríamos que ajustar, pero la VI ha bajado mucho por lo cual las Deltas también

Posición al 14/4/2016

Y efectivamente, por mucho que haya subido el índice las Deltas de la call vendida no se ven tan afectadas por la bajada en VI. Por lo cual no tenemos que ajustar. La Delta global está bien y también el resultado. Tenemos muy buena Theta también

Gráfico de la posición al 14/4/2016

En el gráfico estamos genialmente posicionados

Gráfico de Precios al 18/4/2016

El NDX está ahora estancado en un mini rango lateral y empieza a formarse una pequeña resistencia, cosa que nos conviene. La VI sigue bajando, muy bueno para nosotros

Posición al 18/4/2016

El resultado global ha disparado hacia arriba con el estancamiento del mercado y bajada de VI. Las Deltas de la call vendida están bien y cada vez hay menos prima en la posición en general. Estamos muy cerca de finalizar el trade

Gráfico de la posición al 18/4/2016

En el gráfico seguimos muy bien, cada vez con más beneficios y muy cerca de la totalidad de beneficios a vencimiento. Queda muy poco para salir

Gráfico de Precios al 20/4/2016 (día de cierre)

El NDX sigue estancado y nos ha venido muy bien para finalizar el trade

Posición al 20/4/2016 (día de cierre)

Terminamos la posición aquí, prácticamente en Delta cero y con muy buenas ganancias

Gráfico de la posición al 20/4/2016 (día de cierre)

Nuestra posición en el gráfico no podría ser mejor, en lo más alto de la línea T+0

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Resumen de este ejemplo

Una entrada en un entorno de mercado tranquilo con poca volatilidad Al inicio del trade seguimos con un movimiento de mercado lateral-alcista

Durante la vida de la posición la VI se mantiene baja No hubo ningún acontecimiento macro de mucha relevancia durante este periodo Nunca corrimos un riesgo excesivo en ninguna dirección

Los posibles ajustes venían por las subidas en el mercado y nunca por las bajadas

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Resumen de este ejemplo

Cuando finalmente realizamos el ajuste, el único en la posición, no tuvimos que tocar las calls (cosa rara en general) ya que sus Deltas realmente no fueron una amenaza. Al ajuste fue simplemente subir las put spreads hacia arriba para corregir la prima existente en ellos y equilibrarla a la prima existente en la call spread, y ajustar las Deltas globales Las resistencias funcionaron bien durante todo el trade y cuando el mercado por fin las superó había pasado tiempo suficiente para que el cambio en Deltas realmente no afectaron mucho la posición

Resumen de este ejemplo • Salimos un poco tarde de la posición, no solemos aguantar tanto cuando las cosas van tan bien • El resultado global empezó bien desde el principio (nunca incurrimos en pérdidas latentes) y terminó siendo muy bueno