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jueves 26 de marzo del 2015 Gestión

BANCO DE DATOS prevé fitch Ratings

Mercado alternativo de valores

Medianas empresas empiezan a emitir bonos para obtener financiamiento MANUEL MELGAR

—Fue presentado el expediente de la primera emisión de bonos en el MAV, que corresponde a una empresa de hidrocarburos por un monto de S/. 40 millones. guillermo westreicher h. [email protected]

El Mercado de Alternativo de Valores (MAV) ofrece a pequeñas y medianas empresas (pymes) no solo la opción de emitir instrumentos de corto plazo, sino también bonos que les permitirán obtener financiamiento por períodos más largos. “Hay un expediente en la SBS desde el jueves pasado de una empresa del rubro hidrocarburos. La emisión será de S/. 40 millones, en dos tramos de S/. 20 millones, por un plazo de entre cinco y siete años”, reveló Jorge Souza, gerente general de Andes Securities. Otro caso es el de Medrock, que viene alistando la emisión de bonos por US$ 300 millones a un plazo cercano a diez años en el MAV, donde ya colocó papeles comerciales en el 2014. “Lo ideal es calzar las necesidades de capital con instrumentos flexibles. Por eso, las empresas recurren a deudas estructuradas que solo pueden hacerse en el mercado de capitales, y hoy también en el MAV”, comentó Souza. Una deuda estructurada es aquella que se adapta a las necesidades del prestatario. Pueden incluirse incentivos como el aplazamiento del pago de los intereses hasta el final de préstamo.

Ventajas. El MAV exige menos requisitos e implica menores costos. TASA DE INTERÉS BANCARIA EN SOLES

33.94%

35 30 25

21.12%

20 15

10%

10

5.11%

5 0

Corporativos

FUENTE: SBS

6.56%

Grandes empresas

Medianas empresas

Pequeñas empresas

Microempresas

CIFRAS

500

MILLONES de soles anuales se

podrían colocar en el MAV en los próximos dos o tres años, estima la BVL. Hasta hoy, se han emitido S/. 50 millones.

12

Empresas o más ingresarán al MAV en el presente año, principalmente en el segundo semestre, estima la Bolsa de Valores.

Souza advirtió que, en la coyuntura actual de desaceleración económica, las pymes difícilmente encontrarán la solución óptima para sus necesidades de financiamiento en productos tradicionales. “La banca está sobrecoberturando operaciones (es decir, está siendo más cauta al otorgar préstamos). Si, además, por su tamaño, la empresa tampoco califica a la línea corporativa como para ofrecerle productos estructurados en el mercado de capitales, el MAV es una buena opción”, sostuvo el gerente. Sin embargo, ingresar al MAV no es tan sencillo. Souza explicó que demanda un proceso de preparación, incompatible con la informalidad y que implica seguir normas de buen gobierno corporativo. Las empresas que emiten en el MAV, refirió, facturan entre US$ 12 millones y US$ 25 millones anuales. “Estas firmas han colocado deuda a tasas de cerca de 6%, con sesgo a la baja. Esto representa una competencia para la banca”, añadió. Ventas Souza indicó que una de las trabas al financiamiento bancario es que las proyecciones de ventas de las empresas no se están cumpliendo por la desaceleración del PBI, principalmente en el sector inmobiliario y minero. En contraste, consumo y agroexportación no han sido tan afectados, dijo.

DIFUSIón

Protecta. Recientemente fue adquirida por el Grupo Security.

La clase media impulsará mercado de seguros local El mercado asegurador local seguirá expandiéndose en los próximos años impulsado por el crecimiento de la clase media, proyectó la clasificadora de riesgos Fitch Ratings. Además, la mayor bancarización acelerará la penetración de los seguros. Fitch indicó que el potencial de crecimiento del país ha alentado a que compañías de seguros extranjeras, como las chilenas, se posicionen en el mercado local. La semana pasada se anunció la adquisición de Protecta por parte del Grupo chileno Security. El gerente de inversiones de Protecta, Juan Luis Valdiviezo, señaló que las compañías de seguros que últimamente han ingresado al Perú, se orientan principalmente a brindar coberturas en el sistema privado de pensiones, a través de seguros de invalidez y sobrevivencia. “Tiene que ver claramente con una mayor cantidad de trabajadores formales o que aportan al sistema privado de pensiones, y, además, con el fortalecimiento de la clase media local”, dijo.

“Por las cifras que tenemos con relación a otros países de la zona, la penetración es baja y especialmente en provincias, por lo que hay mucho potencial en productos de cobertura”, agregó. Con relación a la clase media, indicó que buena parte de la población económicamente activa que aporta al sistema privado de pensiones es de ese estrato, por lo que resulta de gran interés para las aseguradoras. Desde el 2013, cinco compañías de seguros extranjeras, de las cuales cuatro son chilenas, han entrado al mercado local.

en corto Mercado potencial. El país debe mantener las cifras de crecimiento para que el sector seguros siga siendo un mercado potencial para los inversionistas, sostuvo el gerente de inversiones de Protecta, Juan Luis Valdiviezo.