FUNDAMENTOS DE ADMINISTRACIÓN DE EMPRESAS SEMANAS 5 y 6 – GRUPO GRANDE

FINANZAS: INTRODUCCIÓN (Información financiera del balance y cuenta de pérdidas y ganancias)

Bibliografía: Maynar (2007), Cap. 5

1. Introducción En el área de finanzas, se utilizan métodos más matemáticos que en otras áreas funcionales, ya que los datos de los problemas generalmente se pueden expresar en términos monetarios. En relación a esto hay que tener en cuenta varias cosas: 

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El hecho de que trabajemos con valores matemáticos no significa que sean valores totalmente objetivos, porque muchas veces están basados en estimaciones. Por ejemplo, al evaluar un proyecto de inversión tendremos que hacer una estimación de los flujos de caja que esperamos obtener con dicho proyecto. Una vez que tenemos esta estimación, podríamos olvidar que en realidad no es un dato exacto, lo cual nos podría llevar a cometer errores. Por tanto, a la hora de tomar decisiones financieras, los cálculos son un elemento muy importante pero no son necesariamente el único. Por ejemplo, cuando una cadena hotelera va a abrir un hotel nuevo, hay determinados valores que podemos estimar con precisión, pero otros no.

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Las decisiones financieras son aquellas que tienen que ver con la obtención de recursos financieros (decisiones de financiación) y la utilización de estos recursos de forma a obtener la máxima rentabilidad (decisiones de inversión). 

Obtención de recursos financieros: todas las empresas necesitan algún tipo de financiación. Es difícil pensar en un modelo de empresa que no necesitara financiación. Por ejemplo, supongamos que una empresa se dedica a la importación de productos. Podríamos pensar que este negocio no necesitaría financiación: podríamos comprar los productos a medida que los fuéramos vendiendo, y en principio, podríamos utilizar los ingresos que

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vamos obteniendo por las ventas para ir realizando las compras. De esta forma, no haría falta financiación, en principio. Sin embargo, la empresa necesitará unas oficinas, tendrá gastos de comunicación (teléfono, internet), necesitará personal; además, si quiere atender rápido a sus clientes, tendrá que tener un almacén con existencias, para poder entregar rápidamente los productos a sus clientes. En definitiva, incluso esta empresa tan sencilla necesitaría financiación. Además, intuitivamente podemos ver que la financiación va a ser necesaria para poder comprar dos tipos de activos: -

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Activos como las oficinas, que son activos “de largo plazo”, es decir activos que la empresa va a utilizar durante un periodo largo de tiempo. Activos como los productos que la empresa tiene en almacén a la espera de ser vendidos, o dinero que tiene en la cuenta corriente para pagar sueldos de los empleados o asumir gastos corrientes.

Inversión: las empresas necesitan también elegir en qué invierten estos recursos financieros. En efecto, los recursos financieros tienen un coste (por ejemplo los intereses) y por tanto la empresa debe asegurarse de invertirlos en activos que proporcionen una rentabilidad suficiente para pagar el coste. Además, si la empresa obtiene recursos, es para aumentar su beneficio. Por tanto, además de ser capaz de pagar el coste de la financiación, la empresa debe obtener unas ganancias superiores al coste de la financiación. Para ello, la empresa debe invertir bien estos recursos, es decir utilizarlos para comprar los activos que le permitan obtener el máximo beneficio.

2. El patrimonio Estos dos tipos de decisiones (financiación e inversión) afectan al patrimonio de la empresa, que se representa a través del balance.

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El patrimonio son los bienes, derechos y obligaciones que tiene la empresa en un momento determinado.

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Bienes: activos tangibles (físicos). Derechos: activos intangibles. Representan lo que deben a la empresa determinados agentes con los que se relaciona (por ej. clientes). Obligaciones: representan lo que la empresa debe a otros agentes (por ej. deudas contraídas con proveedores o con bancos).

El valor del patrimonio se conoce como “neto patrimonial” y se calcula sumando el valor de los Bienes y Derechos y restando el valor de las Obligaciones. Neto = Bienes + Derechos – Obligaciones

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Observación: El valor del patrimonio siempre se refiere a un momento determinado, a una fecha determinada. Esto es importante por 2 motivos: 1. A medida que la empresa va haciendo operaciones, los componentes de su patrimonio van cambiando (por ejemplo, en un momento determinado puede vender un edificio, que dejaría de formar parte de su patrimonio). 2. Aunque los elementos del patrimonio no cambien, puede cambiar su valor. Por ejemplo, en los últimos meses, con la crisis del mercado inmobiliario en EEUU, el valor de los activos y pasivos de las instituciones financieras han cambiado drásticamente.

3. El balance El documento contable que se utiliza para reflejar el patrimonio de la empresa es el balance. ACTIVO (Bienes y derechos)

ACTIVO NO CORRIENTE (Inmovilizado)

CLIENTES (Realizable)

PASIVO (Obligaciones y Neto) FONDOS PROPIOS (Capital + Reservas) (NETO PATRIMONIAL)

DEUDA A LARGO PLAZO (Exigible a largo plazo)

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EXISTENCIAS Mostrando (Realizable) TESORERÍA (Disponible)

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3 páginas de un total de 5 DEUDA A CORTO PLAZO (Exigible a corto plazo)

El pasivo refleja el modo a través del cual la empresa se está financiando: puede tratarse de financiación propia (capital y reservas) o ajena (deuda). La financiación propia tiene un horizonte de largo plazo, mientras que la deuda puede ser a corto o a largo plazo. Convencionalmente, se considera que el corto plazo corresponde con un periodo inferior a 1 año.