Órdenes que permiten asegurar el mejor precio en la plataforma ActivoPro
Objetivo
Explicar las órdenes que permiten asegurar el mejor precio en la plataforma ActivoPro Ilustrar como entrar y salir de una p posición al mejor j precio
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Agenda
Visión General Conceptos y ejemplos
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Una orden es una instrucción enviada al mercado con el fin de negociar un activo financiero... financiero
¿Qué es una orden? Instrucción enviada al mercado con el objetivo de negociar un activo financiero
¿Qué deberá especificar en una orden? Activo a negociar: cada activo tiene un código único que lo identifica Tipo de instrumento que se utilizará: Acciones/ ETFs/ CFDs/ Futuros/ Opciones... Tipo de operación: Comprar (largo) o Vender (corto) Tipo de orden: a detallar Duración: vigencia de la orden Cantidad: Número de títulos/ contratos/ barriles... A negociar
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…que deberá tener en cuenta si quiere abrir o cerrar una posición
Apertura
… y…
Cuando la posición está abierta, el inversor está sujeto al riesgo inherente de la evolución del precio del activo; es decir, tendrá ganancias o pérdidas potenciales en la divisa base de la cuenta (por ejemplo Euros)
Cierre Cuando la posición está cerrada, el inversor no está sujeto al riesgo inherente de la evolución del precio del activo; es decir, tendrá ganancias o pérdidas medidas en la divisa base de la cuenta (por ejemplo Euros); las ganancias se abonan y las pérdidas se cargan
Riesgo de mercado
Ejemplo
Compra de 100 acciones de Santander a 4,50€/ por acción
de posición
↑ precio: ganancias potenciales ↓p precio: p pérdidas potenciales
Beneficio Venta de 100 acciones de Santander a 4,80€/ acción
100 x (4,80-4,50) = 30€
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Tanto en la apertura como en el cierre, el inversor deberá considerar si desea asegurar la ejecución o garantizar el mejor precio
Asegurar la ejecución El inversor no está preocupado con el precio, simplemente desea asegurar que su orden sea ejecutada
Asegurar el mejor precio El inversor desea asegurar el mejor precio posible; sin embargo, corre el riesgo de que su orden no se ejecute inmediatamente, es decir, en el caso de que no exista una contraparte para aceptar el precio de negociación propuesto por el inversor
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Finalmente, se debe determinar si la salida de la posición se llevará a cabo sin protección o con protección
Sin protección Sin la definición previa de los objetivos de beneficios o pérdidas máximas (Stop Loss)
Con protección Definir el objetivo de beneficios Definir el objetivo de pérdidas máximas (Stop Loss) Loss)… …o ambos, objetivo de beneficio y pérdidas máximas (Stop Loss)
La salida se produce cuando el inversor lo decide
La salida se produce cuando los parámetros establecidos por el inversor se cumplen
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Teniendo en cuenta estos conceptos, la presentación tiene como objetivo detallar las órdenes que permiten asegurar el mejor precio
Tipo de orden
Entrada
Salida
Mercado
Asegurar la ejecución
Mercado si toca Mercado móvil si toca Mercado a la apertura Mercado al cierre Límite j Al mejor Límite si toca
Asegurar el j p precio mejor
Límite móvil si toca Límite a la apertura Límite í al cierre Todo o nada Completar o eliminar Inmediato o cancelar
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Visión general Conceptos y ejemplos ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─
Límite Al mejor Límite si toca Límite móvil si toca Límite a la apertura Lí i all cierre Límite i Todo o nada Completar o eliminar Inmediato o cancelar
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La orden límite, tiene por objetivo garantizar la ejecución a un precio determinado o mejor mejor, pudiéndose agrupar en... en Concepto Límite – Orden para comprar o vender a un determinado precio, o mejor – Orden de compra • Se ejecuta al precio indicado o a un precio inferior al indicado – Orden de venta • Se S ejecuta j t all precio i indicao i di o a un precio i superior i all indicado Como introducir: – Tipo de orden: LMT – Precio Límite: introducir el precio límite al que deseo que se ejecute la orden
Ejemplo Órdenes límite ejecutadas de inmediato – Orden de compra • El precio propuesto deberá ser igual, o superior, a la mejor j propuesta t de d venta t – Orden de venta • El precio propuesto deberá ser igual, o inferior, a la mejor propuesta de compra Órdenes límite pendientes de ejecutar – Orden de compra • El precio propuesto deberá ser inferior a la mejor propuesta de venta – Orden de venta • El precio propuesto deberá ser superior a la mejor propuesta de compra
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… ejecutadas de inmediato o pendientes de ejecutar Órdenes límite ejecutadas de inmediato Anteriormente a la introdución de la orden, el libro de órdenes presentaba la siguiente forma: Mejor propuesta Orden introducida
Empresa XYZ
de venta
Propuestas de d compra ((Bid) id)
Propuestas de d venta ((Ask) k)
Cantidad
Precio (€)
300 90 100 110 200
Precio (€) 9,5 8,9 8,5 80 8,0 7,9
9,0 10,0 12,0 13,0
Cantidad 120 200 150 400
Un inversor desea introducir una orden de compra limitada de 300 acciones que sean ejecutadas de inmediato. Así, propone 9,5€/acción 9 5€/acción (igual o superior a la mejor oferta de venta)
Órdenes límite pendientes de ejecutar Anteriormente a la introduciión de la orden, el libro de órdenes presentaba la siguiente forma: Mejor propuesta de compra
Empresa XYZ
Propuestas de compra (Bid)
Propuestas de venta (Ask)
Cantidad
Precio (€)
90 100 110 200
Precio (€) 8,9 8,5 80 8,0 7,9
120 200 150 400
Un inversor desea introducir una orden de venta limitada de 300 acciones que no sea ejecutada de inmediato. Así, propone 11,00€/acción 11 00€/acción (por encima de la mejor oferta de compra Orden introducida Mejor propuesta de compra
Empresa XYZ
9,0 10,0 12 0 12,0 13,0
Cantidad
Empresa XYZ
Propuestas de compra (Bid)
Propuestas de venta (Ask)
Propuestas de compra (Bid)
Propuestas de venta (Ask)
Cantidad
Precio (€)
Cantidad
Precio (€)
180 100 110 200
Precio (€) 9,5 8,5 8,0 7,9
10,0 12,0 13,0
Cantidad 200 150 400
Se ejecuta j de inmediato 120 acciones a 9,0€/acción, , / , quedando 180 acciones en el libro de órdenes por ejecutar
90 100 110 200
Precio (€) 8,9 8,5 8,0 7,9
9,0 10,0 11,0 12,0 13,0
Cantidad 120 200 300 150 400
Así, se quedan 300 aciones por ejecutar en el libro de órdenes al precio de 11€/acción
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Visión general Conceptos y ejemplos ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─
Límite Al mejor Límite si toca Límite móvil si toca Límite a la apertura Lí i all cierre Límite i Todo o nada Completar o eliminar Inmediato o cancelar
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La orden Al Mejor permite ejecutar a la mejor propuesta existente en el mercado Concepto Al mejor – Orden para comprar o vender a la mejor propuesta existente en el mercado – Si la orden no se ejecuta plenamente, plenamente la cantidad restante se quedará en el libro de órdenes como una orden límite pendiente de ser ejecutada al precio de la cantidad ejecutada Como introducir: – Tipo de orden: MTL
Ejemplo Anteriormente a la introducción de la orden, el libro de órdenes presentaba la siguiente forma: Mejor propuesta de compra
Empresa XYZ
Propuestas de compra (Bid)
Propuestas de venta (Ask)
Cantidad
Precio(€)
90 100 110 200
Precio (€)
Cantidad
Al mejor 9,0 10,0 12,0 13,0
8,9 8,5 80 8,0 7,9
300 120 200 150 400
Un inversor desea abrir una posición corta (venta) de 300 acciones a la mejor propuesta de compra (Bid) Empresa XYZ Propuestas de compra (Bid)
Propuestas de venta (Ask)
Cantidad
Precio (€)
100 110 200
Precio (€) 8,5 8,0 7,9
En el libro de órdenes se añade una orden limitada de 210 acciones a un precio de 8,9€/acción
8,9 , 9,0 10,0 12,0 13,0
Cantidad 210 120 200 150 400
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Visión general Conceptos y ejemplos ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─ ─
Límite Al mejor Límite si toca Límite móvil si toca Límite a la apertura Lí i all cierre Límite i Todo o nada Completar o eliminar Inmediato o cancelar
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La orden límite si toca permite introducir una orden limtada si se cumple una determinada condición limtada, Concepto Límite si toca – Orden para comprar o vender a un precio límite, si se cumple una determinada condición, ó es decir, el Precio si toca se alcanza – Orden de compra: • En el momento de la introducción de la orden, el Precio si toca deberá ser inferior al Precio de mercado • Después de la introdución, si el precio de la última negociación es igual, o inferior, al Precio si toca, se envía una orden límite de compra – Orden de venta: • En el momento de la introducción de la orden, el Precio si toca deberá ser superior al precio de mercado • Después de la introducción, si el precio de la última negociación i ió es igual, i l o superior, i all Precio P i sii toca, se envía una orden límite de venta
Ejemplo Anteriormente a la introducción de la orden, el libro de órdenes presentaba la siguiente forma: Empresa XYZ (Última transacción: 8,95) Propuestas de compra (Bid)
Propuestas de venta (Ask)
Cantidad
Precio (€)
Precio (€)
90 100 110
8,9 8,5 8,0
9,0 10,0 12,0
Cantidad 120 200 150
Un inversor quiere vender 300 acciones de la empresa XYZ, al precio límite de 10,1€/acción, únicamente en el caso de que se procuzca una transacción a 10€, o superior € 10,10 10,00 8,95
Precio límite Precio si toca Precio actual
Como introducir: – Tipo de orden: LIT – Precio de activación: Precio si toca – Precio límite: Precio de la orden límite
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Límite Al mejor Límite si toca Límite móvil si toca Límite a la apertura Lí i all cierre Límite i Todo o nada Completar o eliminar Inmediato o cancelar
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La orden Límite Móvil si Toca requiere la introducción de dos parámetros importantes... importantes
Ejemplo
Límite Móvil si toca
Tipo de orden
TRAIL LIT
Cantidad de seguimiento
xxx
Precio de activación
xxx
Cantidad de compensación
xxx
Precio Límite
xxx
Cálculo de la distancia
Situación
Parámetros a introducir (1)
1,2€
Vender
Cantidad de seguimiento: 1,2€ ...y... Precio de activación: 11€ Cantidad de seguimiento: 1,2€ ...y... Precio de activación: 9€
1,2€
Precio de Mercado: 10€/acción Comprar
vs 1,0€
vs 1,0€
Parámetros a introducir (2)
Parámetros finales
Cantidad de compensación: +0,1€ ...o... Precio límite: 11,1€ Cantidad de compensación: 0,1€ ...o... Precio límite: 8,9€
Mercado: 10€ Distancia: 1€ Precio si toca: 11€ Precio límite: 11,1€
Mercado: 10€ Distancia: 1€ Precio si toca: 9€ Precio límite: 8,9€
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... El Precio si Toca y el Precio Límite se mantienen cuando los movimientos del mercado van a favor del inversor
Precio por acción (€)
Vender
11,1 11 10
Precio límite Precio si toca Precio actual
Precio por acción (€)
Comprar
10 9 8,9
Precio actual Precio si toca Precio límite
El Precio si toca es móvil
El precio límite es móvil
El Precio si Toca baja, en el caso de que el precio de mercado baje
El precio límite baja, en el caso de que el precio de mercado baje
El Precio si Toca se mantiene en el caso mantiene, de que el precio de mercado suba
El precio límite se mantiene en el caso mantiene, de que el precio de mercado suba
El Precio si Toca sube, en el caso de precio de mercado suba
El precio límite sube, en el caso de que el precio de mercado suba
El Precio si Toca se mantiene, en el caso de que el precio de mercado baje
El precio límite se mantiene, en el caso de que el precio de mercado baje
Envío En ío de una na o orden den límite, en el caso de que el precio si toca se alcance
Se envía una orden de venta limitada si el precio de mercado sube y es igual g o superior p al precio si toca
Se envía una orden de compra limitada si el precio de mercado baja y es igual o inferior al precio si toca
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Cuando se mueve a favor del inversor, el Precio si Toca se mantiene, y en el caso de que el Precio si Toca sea alcanzado se envía una orden límite alcanzado, Venta (ejemplo)
Representación gráfica (ejemplo)
Empresa XYZ (€/acción)
Operación Vender 11.1
Precio mercado Distancia al mercado Precio si toca
1
2
3
4
5
6
7
10,0
9,5
9,0
8,7
9,3
9,5
9,8
1,0 ,
1,0 ,
1,0 ,
1,0 ,
0,4 ,
0,2 ,
Salta la orden límite
Precio límite Precio si toca
11.0
10 6 10.6 10.5
Precio de mercado
Orden de venta limitada a 9,8€/acción 10.1 9.8
10.0
9.8
10,5
10,0
9,7
9,7
9,7
9.8
10.0 9.7
9.7
9.7
9.5
9.5 11,0
9.8
9.7
9.3
9,7
9.0 Precio límite
11 1 11,1
10 6 10,6
10 1 10,1
98 9,8
98 9,8
98 9,8
87 8.7
98 9,8
1
En el período 1, el inversor desea introducir una orden de venta Límite móvil si toca con el objetivo de abrir una posición ó corta en la empresa XYZ El inversor decide fijar una distancia al mercado de 1€, lo que significa un Precio si Toca de 11€/acción, y un precio límite (Cantidad de compensación: +0,1€) de 11,1€/acción superior al Precio si Toca
2
3
4
5
6
7
La distancia entre el Precio si Toca y el Precio de mercado deberá ser siempre igual, o inferior, a 1€ Cuando el Precio de mercado baja, el Precio si toca baja, sin embargo, si el precio de mercado sube, el Precio si toca se mantiene hasta que el precio de mercado es igual, o superior, al Precio si Toca; en este caso, se enviará una orden limitada para vender a 9,8€/acción 9 8€/acción al libro de órdenes
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Límite Al mejor Límite si toca Límite móvil si toca Límite a la apertura Lí i all cierre Límite i Todo o nada Completar o eliminar Inmediato o cancelar
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La orden límite a la apertura permite abrir o cerrar una posición a través de una orden límite en la apertura sin aparecer en el libro de órdenes
Concepto
Ilustración
Límite a la apertura – Orden de compra o venta limitada enviada al libro de órdenes en el momento de la apertura de la sesión – Si la orden es introducida antes de la apertura de la sesión no aparece en el libro de órdenes Como introducir – Tipo: LMT – Plazo de vigencia de la orden: OPG
Sesión cerrada
La orden puede ser introducida antes de la apertura de la sesión, sin embargo, no aparecerá en el libro de órdenes hasta la apertura de la sesión
Apertura de la sesión
En el momento de la apertura se envía una órden limitada
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Límite Al mejor Límite si toca Límite móvil si toca Límite a la apertura Lí i all cierre Límite i Todo o nada Completar o eliminar Inmediato o cancelar
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La orden límite al cierre permite abrir o cerrar una posición con un precio límitado al cierre de la sesión sin aparecer en el libro de órdenes
Concepto
Ilustración
Límite al cierre
La orden deberá ser introducida, por lo menos, 15 minutos antes del cierre de la sesión
– Orden de compra o venta a mercado enviada al libro de órdenes en el momento del cierre de la sesión – Si la orden es introducida antes del cierre de la sesión, no aparece en el libro de órdenes
Como introducir – Tipo: LOC
Sesión abierta La orden puede ser introducida antes del cierre de la sesión, sin embargo, no aparecerá en el libro de órdenes hasta el cierre de la sesión
Cierre de la sesión
En el momento del cierre de la sesión, es enviada una órden limitada
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Límite Al mejor Límite si toca Límite móvil si toca Límite a la apertura Lí i all cierre Límite i Todo o nada Completar o eliminar Inmediato o cancelar
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La orden Todo o nada evita las ejecuciones parciales de la orden obligando a una ejecución integral de la orden orden, Ejemplo: libro de órdenes después de la introducción de la orden
Un inversor desea vender 120 acciones a 8,9€/acción (precio límite), y desea venderlas de forma integral Propuestas de compra (Bid)
Concepto Todo o nada – Orden limitada que deberá j de una sola ser ejecutada vez, en caso contrario se mantendrá en el libro de órdenes Como introducir: – Tipo de orden: LMT – Todo o Nada: comprobado
Ejemplo: libro de órdenes antes de la introducción de la orden
No hay cantidad suficiente
Cantidad
Propuestas de venta (Ask)
Precio(€)
Precio(€)
8,9 85 8,5 8,0 7,9
8,9 9,0 10,0 12,0 13,0
90 100 110 200
Cantidad
120 120 200 150 400
Orden no ejecutada: se mantiene en el libro de órdenes
Propuestas de compra (Bid) Cantidad
90 100 110 200
Un inversor desea vender 120 acciones a 8,5€/acción (precio límite), y desea venderlas de forma integral
Propuestas de venta (Ask)
Precio (€)
8,9 85 8,5 8,0 7,9
Precio (€)
9,0 10 0 10,0 12,0 13,0
Cantidad
120 200 150 400
Propuestas de compra p (Bid) ( ) Existe cantidad suficiente para la ejecución j integral
Cantidad
90 100 110 200
Propuestas de venta ((Ask))
Precio(€)
Precio(€)
8,9 8,5 8,0 7,9
8,5 9,0 10,0 12 0 12,0 13,0
Cantidad
120 120 200 150 400
Orden ejecutada: la orden desaparece del libro de órdenes
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Límite Al mejor Límite si toca Límite móvil si toca Límite a la apertura Lí i all cierre Límite i Todo o nada Completar o eliminar Inmediato o cancelar
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La orden Completar o Eliminar permite asegurar la ejecución integral integral, en caso contrario, contrario la orden se anula Concepto
Ejemplo
Completar o eliminar – Orden para comprar o vender a un determinado precio (Precio límite), y una vez el mercado reciba la instrucción deberá ser ejecutada integralmente, en caso contrario, se eliminará la orden del libro de órdenes Como introducir: – Tipo de orden: LMT – Precio de vigencia g de la orden: FOK
Contraparte de la propuesta, no tiene canitdad para cumplir la orden
Un inversor desea vender 120 acciones a 8,9€/acción (precio límite). Si la orden no se ejecuta de forma integral, se eliminará del libro de órdenes Orden introducida Propuestas de compra (Bid)
Propuestas de venta (Ask)
Cantidad
Precio(€)
90 100 110 200
Precio(€) 8,9 85 8,5 8,0 7,9
8,9 9,0 , 10,0 12,0 13,0
Cantidad 120 120 200 150 400
La orden no será ejecutada, puesto que no existe una contraparte t t con cantidad tid d suficiente fi i t para aplicar li plenamente l t la orden. Por lo tanto, la orden se elimina del libro de órdenes Propuestas de compra (Bid)
Propuestas de venta (Ask)
C tid d Cantidad
P Precio i (€)
90 100 110 200
P Precio i (€) 8,9 8,5 8,0 7,9
9,0 10,0 12,0 13,0
C tid d Cantidad 120 200 150 400
La orden es eliminada, puesto que no se podía ejecutar íntegralmente
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Límite Al mejor Límite si toca Límite móvil si toca Límite a la apertura Lí i all cierre Límite i Todo o nada Completar o eliminar Inmediato o cancelar
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La orden inmediato o cancelar permite la eliminación de la parte no ejecutada de inmediato Concepto
Ejemplo
Inmediato o cancelar – Orden para comprar o vender a un determinado precio (Precio límite), í y una vez el mercado reciba la instrucción ó deberá ser íntegramente ejecutada, en el caso contrario la parte restante (no ejecutada) será eliminada del libro de órdenes Como introducir: – Tipo de orden: LMT – Precio de vigencia de la orden: IOC
Contraparte
Un inversor desea vender 120 acciones a 8,9€/acción (precio límite) o a la mejor oferta de compra del mercado. Si la orden no se ejecuta por completo, la parte no ejecutada se debe eliminar de la cartera de p pedidos Orden introducida Propuestas de compra (Bid)
Propuestas de venta (Ask)
Cantidad
Precio (€)
90 100 110 200
Precio (€) 8,9 8 9 8,5 8,0 7,9
8,9 9,0 10,0 12,0 13,0
Cantidad 120 120 200 150 400
Ú Únicamente 90 acciones serán ejecutadas a un precio de 8,9€/acción, las 30 acciones restantes serán eliminadas del libro de órdenes, tal y como se refleja en el siguiente cuadro Propuestas de compra (Bid)
Propuestas de venta (Ask)
Cantidad
Precio (€)
100 110 200
Precio (€) 8,5 8,0 7,9
9,0 10,0 12,0 13,0
Cantidad 120 200 150 400
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