Reporte Diario de Mercados

Olor a rebote que dura poco… Viernes 22 de junio de 2012

Damián Riquelme IOL Research (54 11) 4000 1400 [email protected]

En el Reporte Diario, el inversor encontrará las noticias y eventos económicos, financieros y corporativos más importantes que tendrán impacto en los mercados financieros durante la jornada, así como las sugerencias de inversión más destacadas. Para ver en vivo la teleconferencia diaria “Morning Call de Mercados” 10:15 hs donde analizamos las perspectivas para la jornada de hoy ingresá aquí. (Podes verla en cualquier momento en modo offline en nuestro centro de ayuda).

Mercado Internacional Los futuros de la Bolsa de Nueva York muestran este viernes leves rebotes tras las pérdidas de la sesión previa, en un escenario de cautela luego que Moody's recortara las calificaciones de 15 bancos de Estados Unidos y Europa por los riesgos que implican sus actividades en un escenario volátil en los mercados de capitales.

Sentimiento inicial del día

Acciones Treasuries Oro Petróleo Euro

La calificadora Moody's recortó las notas de 15 de las principales entidades financieras del mundo, incluidos cinco de los mayores bancos con cotización en la Bolsa neoyorquina, Bank of America, Citigroup, Goldman Sachs, JPMorgan y Morgan Stanley, ante su elevada exposición a la volatilidad de los mercados. En una jornada que no contará con indicadores relevantes de la economía estadounidense, analistas e inversores tratan de advertir si las acciones conseguirán algún punto de apoyo para revertir la tendencia o si aún resta un tramo adicional de pérdidas. Mientras, al promediar la sesión la mayoría de los principales mercados europeos siguen en terreno negativo a excepción de la Bolsa de Madrid, apoyada por las especulaciones sobre la capitalización directa del sector bancario, sin que los fondos prometidos por los socios comunitarios pasen por algún ente estatal. Con ello se buscará salvar el vínculo actual entre riesgo bancario y riesgo soberano, que eleva la prima de riesgo. En ese marco, el euro cede 0,1% contra el dólar al establecer la paridad en 1,2547. Respecto de las materias primas, en Londres el contrato agosto del tipo Brent recupera 0,35% al operar en 90,11 dólares, en tanto la preapertura del Nymex coloca el primer futuro del Light en 78,6 dólares, 0,37% por encima del cierre previo.

Mercados internacionales, commodities y monedas (9:30 hs local)

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Análisis técnico principales índices EEUU El triángulo que venimos planteando hace varias semanas, marcado en verde, se cumplió a la perfección. La SMA de 200 ruedas fue soporte, y fuerte, lo cual nos da una idea de donde se ponen duros los alcistas (el gráfico en compresión semanal del índice deja una interesante fortaleza al alza). El SPY dejó un gap en entre el 5 y el 6 de junio que en algún momento deberá ir a cerrar. El volumen parece indicar que las bajas se hacen más bruscas que las subas. Decíamos ayer que si el día era bajista pero se lograba mantener por sobre la línea de cuello, no había que alarmarse. Sin embargo, tal como vemos en el gráfico, la jornada terminó siendo muy bajista, desarmando todo tipo de posibilidad alcista en base al HCH invertido. Las bajas del índice se aprovechan con los ETF: SH (ProShares Short S&P500), ó bien SDS (ProShares UltraShort S&P500) que apalanca por dos la posición inversa en el S&P500.

Eventos Corporativos en EEUU Para ver el listado de empresas que presentan balance y/o cortan dividendos durante la jornada en EEUU ingresá en nuestro Calendario de Eventos Corporativos.

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Argentina Que agregar a esta altura sobre el mercado local? Por el momento, seguimos esperando que las bajas sean más y mayores que los rebotes que esporádicamente podremos tener. Hoy, lo político por sobre lo económico. Moyano en el centro de la escena, con su paro programado para la próxima semana en reclamo del aumento del mínimo no imponible del impuesto a las ganancias.

Sentimiento inicial del día

Acciones Bonos Dólar

La balanza comercial argentina tuvo en mayo un superávit de 1.517 millones de dólares, lo que implicó una baja interanual de 11% y una caída de 17% respecto de abril pasado. Según datos divulgados por el Indec, en mayo las exportaciones sumaron 7.556 millones de dólares, 7% menos que en el mismo mes de 2011, básicamente producto de un descenso del 8% en las cantidades comercializadas, parcialmente contrarrestada por una suba de 1% en los precios. Comparadas con abril pasado, las ventas al exterior resultaron 13% menores en términos desestacionalizados. Por su parte, las importaciones alcanzaron 6.039 millones de dólares en el quinto mes del año, lo que implicó un descenso de 5% respecto de mayo del año pasado, reflejando una caída del 11% en las cantidades importadas, mientras los precios subieron 7%. Frente a abril último, las compras al exterior registraron una trepada de 24,2% en la serie desestacionalizada. Así, en los primeros cinco meses de 2012 el excedente en el intercambio de bienes y servicios sumó 6.312 millones de dólares, 32% superior al reunido en igual lapso de 2011. Entre enero y mayo, mientras las exportaciones apenas crecieron 1% a 32.526 millones de dólares, las importaciones bajaron 4% a 26.214 millones, en un contexto de renovados controles en el mercado de divisas, presión sobre los importadores para que compensen sus compras al exterior y desaceleración de la industria, que implica menores compras de bienes de capital e insumos. El Índice de Confianza del Consumidor (ICC) que elabora el Centro de Investigación en Finanzas de la Universidad Torcuato Di Tella retrocedió 4,4% entre mayo y junio, mientras la comparación interanual evidenció una caída de 20,3%. Con estos retrocesos, el ICC quedó al menor nivel desde abril pasado e igualó los mínimos de los últimos dos años. El relevamiento efectuado en los primeros once días del mes determinó una caída mensual del 11,4% en la confianza del consumidor en el ámbito de la Capital Federal, junto con una baja de 4,7% entre los habitantes del Gran Buenos Aires y un descenso de 0,27% en los del resto del país. Los subíndices Durables e Inmuebles, Situación Personal y Expectativas Macroeconómicas cayeron 3,7, 4,6 y 4,8%, respectivamente, en sus comparaciones con mayo pasado. En términos mensuales la percepción de que es un buen momento para la compra de electrodomésticos presentó una mejora de 0,3% en el saldo de respuestas positivas, mientras que para las compras de automóviles y casas cayó 9,2%. A nivel nacional, el factor que mide las expectativas a corto plazo para la situación personal tuvo un descenso mensual de 4,6%: mientras la percepción a doce meses descendió 4,7%, la pregunta que captura cómo visualiza el encuestado la evolución de su situación económica en el último año cayó 4,5%. Tan solo pasaron 5 meses del 2012 y ya tuvimos la expropiación de YPF bajo el argumento de no invertir -aunque la caída de la producción de crudo se mantiene ininterrumpida desde hace 13 años y la de gas desde el 2006-, con el viceministro Kiccillof anunciando que no se va a pagar un sólo peso a Repsol; a las empresas energéticas presentando millones de pesos en pérdidas y anunciándole al ministro De Vido que de continuar así se van a la quiebra. Aerolíneas Argentinas volando con un 52% más de subsidios y Ccicone imprimiendo los billetes de $100, mientras el vicepresidente Boudou sostiene que las causas que lo investigan son un invento de los medios. La tragedia de once pone de manifiesto una situación que se extiende a los subtes, con gobierno nacional y municipal en plena pelea, además de la que mantiene con la CGT. El Indec anunciando que una familia necesita $22 por Seguinos en: |3

día para no ser indigente. Un 'corralito virtual no legal' a la compra venta de cualquier tipo de moneda extranjera, paralizando sectores como el inmobiliario. El cierre de las importaciones y una disputa con nuestro principal socio comercial (Brasil) y una misión comercial a Angola (?!). Argentina lidera el ranking de países con denuncias ante el CIADI, pero no paga cuando los fallos son adversos. El consumo se enfría y con él la economía, mientras a la inflación ni siquiera se la menciona y los costos continúan en aumento, a la par de la depreciación del real. Las luces no son rojas, pero si amarillas. A la par de esto, el dólar blue se dispara, Moody's baja la calificación de empresas de primera línea como Arcor, el riesgo país vuelve al vocabulario cotidiano, y en medio de este clima de incertidumbre y desconfianza el merval se cae a más no poder.

Seguimos recomendando liquidez o dolarizar la cartera por medio de bonos (para 'hacerse' de los billetes sin mucho recorrido de precio) ó CEDEARs para escapar del riesgo local.

Análisis técnico Merval La perspectiva para el mercado argentino es de precios bajos durante un largo tiempo. Todavía no hemos visto cumplido el objetivo de la figura de triángulo, que por su extensión temporal (tardó 9 meses en formarse y ser quebrado a la baja) puede tardar algunos meses más en alcanzarse. De corto plazo, el rebote luce finalizado. Una suba en el día de hoy deja buenos precios para salir sobre la resistencia (marcada en rojo).

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Indicadores Técnicos de la jornada El objetivo del siguiente cuadro es facilitar al inversor las señales técnicas del día a fin de poder tomar decisiones de inversión. El mismo es realizado sobre la base de todos los activos del mercado Argentino (acciones y bonos) más los principales ETFs del mercado internacional (índices, sectores, metales y granos). Las mismas no constituyen sugerencias de compra o venta. COMPRA

VENTA

Estrategia de EMAs 4x9x18 (*)

AGRO CAPX SAMI TECO2

-

Estrategia de SMAs 5x20 (**)

Mer-25 CAPX GGAL POLL SAMI

-

Indicador MACD

BOLT INTR TVPE

AUSO DYCA EDN GLD DBP SLV TGLT XAUUSD

Indicador RSI

BOLT GAMI

TS

Indicador Estocástico

-

XLB XLE FXE

(*) La estrategia de EMAs de 4-9-18 da señal de compra cuando la EMA de 9 cruza al alza la EMA de 18, mientras que la señal de salida se produce cuando la EMA de 4 cruza a la baja a la EMA de 9. (**) La estrategia de SMAs de 5-20 da señal de compra cuando la SMA de 5 cruza al alza la SMA de 20.

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Bonos En cuanto al cupón PBI en pesos, cambiamos la señal técnica de COMPRA a MANTENER.

Cambia su tendencia bajista por una lateral de corto plazo, dejando un rango de trading para aquellos inversores que prefieran entrar y salir en pocos días. Quienes prefieran mantener el cupón para largo plazo pero haciendo estrategias de corto con opciones, lanzar opciones de compra en valores de resistencia para con ese dinero tomar posiciones en opciones de venta puede ser una estrategia interesante. El último dato del estimador mensual de actividad económica (EMAE) arrojó valores de crecimiento de 0,6% para el mes de abril en comparación con el mismo mes del año 2011. Mientras que el indicador desestacionalizado con respecto a marzo de 2012 marcó una caída del -1,3% Finalmente, el crecimiento acumulado del año 2012 es 4% superior comparado con los primeros cuatro meses del año 2011. Para ver un análisis de los posibles escenarios del cupón de cara al próximo pago ingresá al reporte de bonos. La economía se enfría, eso no tiene discusión. La pregunta que queda abierta es si los próximos trimestres repuntarán como para alejar los temores de una posible recesión.

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Arbitraje ADR’s y CEDEARs

Fuente: https://www.invertironline.com/contenido/ArbitradorTitu.asp

Resumen de la jornada de ayer: El Índice Merval tuvo una variación de -1,70% cerrando en un valor de 2.311,43, mientras que el Índice Burcap tuvo una variación de -1,37% cerrando en un valor de 8.461,62. En la semana ambos índices acumulan variaciones de 1,69% y 1,73% respectivamente. El monto total operado durante la jornada fue de 1.239,47 millones de pesos de los cuales 45,70 millones de pesos se negociaron en acciones y 3,27 millones de pesos en Cedears. Sobre 61 acciones operadas durante la jornada, se registraron 15 alzas, 4 sin cambio y 42 bajas. Las principales alzas fueron BOLT +4,12, SAMI +2,86, METR +1,79, PERK +1,54 y ALUA +1,50, mientras que las principales bajas fueron TGNO4 -6,52, EDN -4,55, CARC -4,55, PESA -4,28 y BHIP -3,82.

Eventos Corporativos en Argentina Empresas que Cortan Dividendos (BCBA)

Fuente: bolsar.com

Para ver las presentaciones de balances y las asambleas a realizarse durante la jornada ingresá en el siguiente calendario bursátil.

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Centro de Ayuda Tutoriales Educativos y de operatoria para conocer los procesos administrativos y de inversión más importantes para administrar su portafolio. ayuda.invertironline.com

Expectativa de Mercado Expectativa de Mercado es una herramienta indispensable para el inversor: agrupa las expectativas de todos los inversores para los activos (acciones, bonos, opciones, fondos cotizantes, etc.) e índices de su interés en diferentes plazos: 1 semana, 1 mes, 3 meses y 12 meses. http://www.invertironline.com/Contenido/expectativagral.asp

IOL University Capacítese y aumente sus conocimientos a través de nuestros cursos y programas sobre inversiones y finanzas https://www.invertironline.com/university/calendario.asp

www.invertironline.com San Martín 323 – Piso 11 – Buenos Aires – Tel.Fax.: (54-11) 4000-1400 Cláusula Legal acerca de este reporte. Los instrumentos de inversión identificados en este material son ejemplos de instrumentos que es posible que los inversores deseen considerar. Nada de lo contenido en este reporte debe entenderse como una recomendación por invertirOnline.com para comprar o vender activos financieros, siendo posible que haya otras inversiones que los inversores consideren más apropiadas para satisfacer sus necesidades y objetivos. El rendimiento pasado no garantiza resultados futuros.