la economía latinoamericana en 2013 - Consejo Económico y Social

a través de flujos externos de capital que están propiciando .... La formación bruta de capital fijo conti- nuó lastrando la ... portaciones y de controles de capital.
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LA ECONOMÍA LATINOAMERICANA EN 2013

Latinoamérica ha sido durante varias décadas una región que se ha caracterizado por unos malos resultados macroeconómicos, una elevada inflación y una marcada pobreza y desigualdad. Sin embargo, desde el año 2004 la región en general ha experimentado una transformación positiva, hasta el punto de que incluso cuando la crisis económica y financiera en los años 2008 y 2009 afectó más gravemente a las economías avanzadas, la situación de la economía de Latinoamérica mostró una fuerte resistencia a la crisis, siguió mejorando y mantuvo un elevado potencial de crecimiento.

Visión general

de financiación en los mercados internacionales

No obstante, cabe señalar que el fuerte creci-

a través de flujos externos de capital que están

miento experimentado en la última década se

propiciando una expansión del crédito en mu-

ha apoyado sobre todo en unos altos precios de

chos países de la región sobre todo en los últimos

las materias primas, por lo que de producirse una

años por los programas de expansión cuantitati-

brusca caída de los mismos, por una menor de-

va de los bancos centrales de muchas economías

manda de los países emergentes de Asia, en es-

avanzadas. Así, gracias al respaldo de un contexto

pecial de China, existe el riesgo de un freno en

exterior muy favorable, todos los indicadores ma-

dicho crecimiento.

croeconómicos han mejorado en la última década.

Según el Fondo Monetario Internacional

Por el lado de la oferta, el fuerte crecimiento

(FMI) los países de la región han crecido a una

de los últimos años se ha visto impulsado por la

tasa media del 4,0 por 100 desde 2004, frente al

acumulación de factores, sobre todo del factor

2,6 por 100 en el periodo 1995-2004 y el 2,0 por

trabajo por la disminución del desempleo, el in-

100 entre los años 1980 y 2002.

cremento de la población en edad de trabajar y el

Por el lado de la demanda, este último sóli-

aumento de la tasa de actividad. Según la Comi-

do crecimiento se ha debido al mantenimiento

sión Económica para América Latina y el Caribe

de una elevada demanda interna y, sobre todo, a

(CEPAL), la tasa de ocupación urbana alcanzó en

unas favorables condiciones externas, en concreto

2012 el 56,2 por 100 de la población en edad de

a la persistencia desde el año 2002 de un elevado

trabajar, lo que supone la generación de 5,5 millo-

precio de las materias primas que exportan so-

nes de empleos urbanos en un año, continuando

bre todo a Asia y en especial a China, a las fuertes

así el fuerte incremento del nivel de empleo que

relaciones que mantienen muchos países de La-

se había iniciado en 2003 y que solo se interrum-

tinoamérica con esta última economía y muchos

pió en 2009. La tasa de desempleo urbano en el

otros con Estados Unidos que, salvo en los peores

conjunto de la región se redujo del 6,7 por 100 en

momentos de la crisis en 2008 y 2009 ha regis-

2011 al 6,4 por 100 en 2012, y ello en un contex-

trado un considerable crecimiento de su PIB y de

to de desaceleración de la economía mundial. El

sus importaciones, y a las buenas condiciones

empleo asalariado siguió creciendo más que el CONSEJO ECONÓMICO Y SOCIAL ESPAÑA

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trabajo por cuenta propia, se mantuvo en 2012

de PIB, seguida de México, Argentina, Venezuela,

el buen ritmo de generación de empleo formal

Colombia, Chile y Perú. No obstante, si se miden

y los salarios medios del sector formal continua-

estas economías mediante la paridad del poder

ron creciendo. El incremento real de los salarios

adquisitivo, que permite comparar de manera

en el sector formal para el conjunto de la región

más realista el nivel de vida de los países, elimi-

fue del 2,6 por 100 y por encima del 3,0 por 100

nando las distorsiones de los distintos niveles de

en Brasil, Chile, Guatemala, Uruguay y Venezuela.

precios, la clasificación varía y Colombia pasa a

(cuadro 1).

ocupar el cuarto lugar y Perú adelantaría a Chile.

Latinoamérica acabó creciendo en 2012 un 3,0

Brasil y Argentina crecieron en 2012 solo res-

por 100, un punto y seis décimas menos que el año

pectivamente un 0,9 por 100 y un 1,9 por 100. En

anterior, debido sobre todo a la desaceleración de

efecto, la desaceleración especialmente fuerte

la demanda externa, en el mencionado contex-

de Brasil pese a los continuos estímulos de po-

to de desaceleración de la economía mundial.

lítica económica implementados se debió a que

Se produjo no obstante una marcada heteroge-

la inversión privada disminuyó fuertemente en el

neidad entre las distintas economías, en función

primer trimestre de 2012, aparentemente por la

de su grado de apertura exterior, su orientación

débil confianza empresarial ante la incertidum-

geográfica hacia Asia, Estados Unidos o hacia la

bre en torno a dicha política económica adopta-

propia Latinoamérica, el tipo de productos ex-

da. Así, el crecimiento por el lado de la demanda

portados o de que sean exportadores de mate-

adoleció de un cierto desequilibrio, al sustentar-

rias primas o importadores de alimentos. Pero la

se este en el consumo privado y registrar una in-

principal explicación de la pérdida de dinamismo

versión muy débil. De hecho, según el Banco de

de Latinoamérica en conjunto en 2012 ha sido la

España en su boletín económico de abril de 2013,

pronunciada desaceleración experimentada por

el consumo privado fue acelerándose a lo largo

dos de las economías más grandes de la región,

de 2012 hasta alcanzar un crecimiento interanual

Brasil y Argentina, que representan la mitad del

del 3,9 por 100 en el último trimestre, apoyado en

PIB agregado. Sin estos dos países, las demás eco-

la fortaleza de un mercado de trabajo en el que

nomías crecieron de media en conjunto un 4,3

la tasa de desempleo se situó en el entorno del

por 100, lo mismo que en 2011.

5,5 por 100, cinco décimas menos que en 2011, y

Según el FMI, Brasil es la mayor economía de

los salarios reales crecieron como ya se ha mani-

Iberoamérica y la séptima del mundo en términos

festado por encima del 3,0 por 100. Sin embargo,

CUADRO 1

Países Brasil México Argentina Venezuela Colombia Chile Perú Otros Total

INDICADORES SOCIOECONÓMICOS DE LATINOAMÉRICA EN 2012

PIB (miles de millones Población de $) (miles) 2.396,0 198,4 1.177,1 114,9 475,0 41,0 382,4 29,5 366,0 46,6 268,2 17,4 199,0 30,5 501,9 107,5 5.765,6 585,8

PIB per cápita ($ PPA) 11.875 15.312 18.112 13.616 10.792 18.419 10.719 — 12.332

% PIB s/total 41,6 20,4 8,2 6,6 6,3 4,7 3,5 8,7 100,0

Tipo de interés % 8,6 4,5 12,8 6,4 5,0 5,0 4,3 — —

B. cuenta Tasa de corriente % IPC Tasa de ocupación (% PIB) (diciembre) paro (%) (1) (%) (1) –2,3 5,8 5,5 54,2 –0,8 4,0 5,9 57,4 0,1 10,8 7,2 55,0 2,9 20,1 8,1 58,7 –3,4 2,4 10,6 60,1 –3,5 1,5 6,4 55,7 –3,6 2,6 6,8 64,4 — — — — -1,7 5,9 — -

% variación PIB 2012

2013 (p)

0,9 3,9 1,9 5,5 4,0 5,5 6,3 — 3,0

3,0 3,4 2,8 0,1 4,1 4,9 6,3 — 3,4

(p) Previsión. (1) Desempleo y ocupación en áreas urbanas. Fuente: FMI, Perspectivas económicas: las Américas, mayo 2013, CEPAL, Balance Económico Actualizado de América Latina y el Caribe 2012, abril 2013.

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los indicadores de confianza del consumidor se situaron en niveles mínimos. El consumo público por su parte aumentó también su ritmo de expansión. La formación bruta de capital fijo continuó lastrando la recuperación y no mostró signos de mejoría a pesar del contexto global favorable. Como consecuencia de todo ello, el crecimiento en Brasil siguió siendo inesperadamente bajo, a pesar del estímulo monetario y fiscal y las inyecciones de crédito. La inflación se situó en junio de 2013 en el 6,7 por 100 interanual, la tasa más alta

Brasil es la mayor economía de Latinoamérica y la séptima del mundo en términos de PIB, seguida de México, Argentina, Venezuela, Colombia, Chile y Perú

desde octubre de 2011. Las presiones en los precios de consumo obedecieron al encarecimiento del precio de los alimentos, por las malas cose-

En el resto de Latinoamérica se mantuvo en

chas, y el de los servicios y a la persistente ele-

2012 un fuerte crecimiento en la mayoría de los

vación de la cotización del dólar estadounidense

casos, gracias a una demanda interna firme que

frente al real brasileño que encarece los produc-

contribuyó a contrarrestar en cierta medida la

tos importados. Para contener estas presiones

desaceleración de las exportaciones que en tér-

inflacionistas, las autoridades, tras permanecer

minos reales tan solo aumentaron un 1,4 por 100.

estable el tipo de interés de referencia en el 7,25

Así, de las tres mayorías economías de Lati-

por 100 desde octubre de 2012, lo que suponía un

noamérica, México fue la que más creció, un 3,9

mínimo histórico, acaban de subir dicho tipo de

por 100, lo mismo que en 2011, lo que se relacio-

interés hasta el 8,5 por 100. Con todo, se produ-

na con la recuperación de Estados Unidos desde

jeron en el país numerosas manifestaciones de

2010. Por el lado de la demanda, el crecimiento se

protesta que parecieron obedecer sobre todo a la

apoyó en un aumento de la inversión del 5,9 por

percepción de una extendida y grave corrupción

100, mientras que el consumo privado registró un

política y a la existencia de servicios públicos de-

crecimiento inferior, del 3,3, mostrando una ten-

ficientes y caros.

dencia a decrecer a lo largo del año.

El escaso dinamismo de la economía brasileña

Por otro lado, destacaron también los incre-

permite explicar en parte la desaceleración mos-

mentos del PIB de otros países como Perú, del 6,3

trada por Argentina, en donde tras un aumento

por 100, o de Chile y Venezuela, del 5,5 por 100,

del 8,9 por 100 en 2011 registró el mencionado

mientras que los países que mantienen mayores

aumento del 1,9 por 100 en 2012. De hecho, el

relaciones con Brasil, como la mencionada Ar-

FMI ha advertido de la posibilidad de que el cre-

gentina u otros como especialmente Paraguay

cimiento en Argentina haya sido incluso menor

que redujo su PIB en un 1,2 por 100, se vieron

que la cifra oficial señalada, dadas las dudas so-

negativamente afectados por la importante des-

bre la calidad de las estadísticas argentinas sobre

aceleración de la economía brasileña.

PIB e inflación. La fuerte moderación de la acti-

En Perú, tras el aumento del PIB del 6,9 por

vidad y la inversión en Argentina fue resultado

100 de 2011, el fuerte crecimiento registrado tam-

también, además de otros factores exógenos

bién en 2012 se apoyó sobre todo en el incremen-

como las malas cosechas, del incremento del pro-

to de la inversión privada, del 14,9 por 100, y del

teccionismo comercial en Argentina, en concreto

consumo público, del 10,6 por 100, mientras que

de la implementación de restricciones a las im-

el consumo privado registró un incremento me-

portaciones y de controles de capital.

nor, del 5,8 por 100. CONSEJO ECONÓMICO Y SOCIAL ESPAÑA [11

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A pesar de la nueva desaceleración de la demanda mundial, materializada en una cierta debilidad de las economías de los mercados emergentes, la agudización de la recesión en la zona euro y el inesperado freno en el repunte de la economía estadounidense, Latinoamérica sigue mostrando unos condicionantes favorables a la expansión

En Chile, la ligera moderación de su creci-

Sin embargo, como suele ser habitual desde

miento respecto al 5,9 por 100 de incremento re-

el inicio de la crisis, este organismo económico

gistrado en 2011 se apoyó en la inversión medida

multilateral ha vuelto a revisar recientemente a

por la formación bruta de capital y en las expor-

la baja, en su actualización de dichas perspecti-

taciones, fruto en parte de las fuertes inversiones

vas en el mes de julio, el crecimiento de la econo-

extranjeras directas en el sector minero.

mía mundial y en concreto de la región latinoa-

En Venezuela, por el contrario, se registró un

mericana en cuatro décimas para 2013 y en cinco

mayor crecimiento que el año anterior, un punto

décimas para 2014. Según el FMI el crecimiento

y tres décimas más, destacando el aumento de

mundial apenas aumentó en el primer trimestre

la inversión, sobre todo en vivienda, y el del con-

de 2013, en vez de acelerarse en mayor medida

sumo privado. Este incremento de la demanda

como se preveía en la edición de abril del informe

interna trajo como consecuencia un elevado au-

sobre perspectivas de la economía mundial. Así,

mento de las importaciones en términos nomi-

el crecimiento de la economía mundial se prevé

nales, del 23,3 por 100.

ahora que alcance el 3,1 por 100 en 2013 y el 3,8

Finalmente, Colombia, en una posición intermedia, creció un 4,0 por 100, dos puntos y medio menos que en 2011.

por 100 en 2014, una revisión a la baja de dos décimas de punto en ambos casos. No obstante, y a pesar de la nueva desaceleración de la demanda mundial, materializada en una cierta debilidad de las economías de los

Perspectivas: escenario complejo

mercados emergentes, en concreto de China, la

Para 2013 y 2014 el FMI preveía en su informe

agudización de la recesión en la zona euro y el

semestral sobre perspectivas de la economía

inesperado freno en el repunte de la economía

mundial de finales del mes de abril de 2013 una

estadounidense, Latinoamérica sigue mostrando

aceleración del crecimiento de la región hasta

unos condicionantes favorables a la expansión.

el 3,4 por 100 y el 3,9 por 100 respectivamente,

En efecto, las economías latinoamericanas se-

impulsado principalmente por la recuperación

guirán contando con un entorno exterior relativa-

esperada en 2013 de las economías de Argenti-

mente favorable, dado que se prevé que los tipos

na, del 2,8 por 100, y de Brasil, del 3,0 por 100, y

de interés mundiales se mantengan muy bajos

por el mantenimiento del dinamismo de la de-

por un periodo prolongado, que los precios de las

manda interna en varios países a pesar de las

materias primas no sigan aumentando pero sigan

incertidumbres que aún persistían en el ámbito

altos y que probablemente muchos países de la

mundial (cuadro 2).

región sigan contando con condiciones favorables

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CUADRO 2

PERSPECTIVAS DE CRECIMIENTO DE LA ECONOMÍA MUNDIAL, 2013-2014 (En porcentaje)

Países y áreas Mundo Países avanzados Estados Unidos Unión Europea Zona Euro Alemania Francia España Países emergentes y en desarrollo Asia China Latinoamérica Brasil México

2012 3,1 1,2 2,2 –0,2 –0,6 0,9 0,0 –1,4 4,9 6,5 7,8 3,0 0,9 3,9

2013 (p) 3,1 1,2 1,7 –0,1 –0,6 0,3 –0,2 –1,6 5,0 6,9 7,8 3,0 2,5 2,9

2014 (p) 3,8 2,1 2,7 1,2 0,9 1,3 0,8 0,0 5,4 7,0 7,7 3,4 3,2 3,2

Diferencias con informe de abril 2013 (en puntos porcentuales) 2013 2014 –0,2 –0,2 –0,1 –0,2 –0,2 –0,2 –0,1 –0,1 –0,2 –0,1 –0,3 –0,1 –0,1 0,0 0,0 –0,7 –0,3 –0,3 –0,3 –0,3 –0,3 –0,6 –0,4 –0,5 –0,5 –0,8 –0,5 –0,2

(p) Previsión. Fuente: FMI, Actualización de Perspectivas de la economía mundial, julio 2013.

de financiación exterior por las políticas moneta-

su continuación en el medio plazo. Así, al fuerte

rias de estímulo en las economías avanzadas.

crecimiento del consumo privado hay que aña-

Como es lógico, los resultados serán diferen-

dir, como ya se ha avanzado, que la fase alcista

tes entre los distintos países de la región, en fun-

se ha apoyado sobre todo en unos altos precios

ción de su posición cíclica, sus vínculos comer-

de las materias primas, por lo que de producir-

ciales y financieros con el resto del mundo y la

se una importante caída de los mismos, por una

solidez de sus marcos de política económica.

menor demanda de los países emergentes de

A grandes rasgos, en América del sur el dina-

Asia, el riesgo de que se produzca un freno en el

mismo de la demanda interna en varias econo-

crecimiento es real. Por otro lado, los saldos por

mías de la región seguirá siendo sólido debido

cuenta corriente de muchos países latinoameri-

a la mejora de los indicadores laborales, del au-

canos siguen deteriorándose, pero su financia-

mento del crédito bancario al sector privado y de

ción sigue siendo cómoda, gracias a los elevados

los precios de las materias primas que no sufri-

flujos financieros que reciben por la menor aver-

rían caídas adicionales a pesar de la menciona-

sión al riesgo hacia economías con elevados di-

da elevada incertidumbre externa. En general, se

ferenciales de tipos de interés como las latinoa-

espera que el crecimiento se mantenga firme en

mericanas y a las fuertes entradas de inversión

gran parte de América central, al ser exportadora

extranjera directa.

neta de alimentos, mientras que las perspectivas de crecimiento son más débiles para las economías del Caribe que dependen del turismo y son importadoras netas de alimentos.

Es necesario un crecimiento más equitativo

No obstante los buenos resultados en tér-

De todas formas, este crecimiento no ha sido sufi-

minos de crecimiento alcanzados en la última

ciente para que sus beneficios hayan sido distribui-

década, cabe señalar la existencia de ciertos des-

dos de la mejor manera para hacerlo más equitati-

equilibrios que pueden llegar a comprometer

vo y duradero. Latinoamérica ha hecho indudables CONSEJO ECONÓMICO Y SOCIAL ESPAÑA

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avances hacia la mejora de los resultados sociales,

PIB a principios de los años noventa al en torno

pero todavía se debe hacer mucho más.

del 30 por 100 en la actualidad, gracias en parte

Así lo manifiestan el Centro de Desarrollo de

al aumento de los ingresos fiscales. A su vez los

la Organización para la Cooperación y el Desarro-

gastos públicos se han vuelto más eficaces des-

llo Económico (OCDE) y la Comisión Económica

de la perspectiva del crecimiento, la reducción de

para América Latina y el Caribe (CEPAL) en su

la pobreza y la redistribución del ingreso; la in-

Informe conjunto sobre perspectivas económi-

versión pública y el gasto social también se han

cas de América Latina 2012. En él se manifiesta

incrementado. Sin embargo, para satisfacer las

que para hacer frente a los muchos desafíos que

expectativas de los ciudadanos, la mayoría de los

todavía persisten, especialmente en cuanto a la

países latinoamericanos cuenta con menos re-

mejora de la calidad de vida y a la reducción de

cursos por habitante que los países avanzados, e

la pobreza y las desigualdades, las políticas pú-

incluso que muchos países emergentes. Esto su-

blicas deben desempeñar un papel fundamen-

pone una importante limitación para responder

tal: creando empleos de calidad; consolidando

a las demandas de las sociedades.

sistemas fiscales sólidos, transparentes y justos;

Con la excepción de algunos países como Ar-

apostando por la formación y la capacitación

gentina, Brasil y Uruguay, que tienen un peso de

de la población; aumentando la eficacia de las

la recaudación fiscal sobre el PIB, similar al pro-

inversiones en infraestructuras; y apoyando la

medio de los países de la OCDE, en su conjunto

innovación y el desarrollo productivo; así como

la carga tributaria en la región es más baja. A su

promover activamente la educación, la inversión

vez se observan menores niveles de la imposición

y el desarrollo productivo.

sobre la renta de las personas físicas, más deduc-

Todo esto en un contexto en el que el creci-

ciones y exoneraciones tributarias que en otros

miento demográfico y otros cambios estructura-

países y estructuras concentradas en impuestos

les, como las aspiraciones de las incipientes cla-

indirectos. Los bajos niveles de recaudación se

ses medias, implican que los Estados necesitarán

derivan de la fuerte evasión y elusión tributarias.

un mayor margen de maniobra fiscal para pro-

Estos bajos ingresos fiscales de Latinoamérica

veer los servicios requeridos. Pese a los avances

impiden a los Estados gastar lo suficiente en

logrados en la región en materia de reducción de

áreas como educación, infraestructuras y desa-

la pobreza (44 por 100 de la población en 2002

rrollo productivo, que, como la salud y la protec-

y 33 por 100 en 2008) y en menor medida de la

ción social, son claves para aumentar la producti-

desigualdad, aún se mantienen importantes bre-

vidad y la inclusión social.

chas por cerrar. Ante todo, la región debe aumen-

Las grandes diferencias entre los niveles de

tar sus esfuerzos para reducir las desigualdades

gasto social entre los países de la región (desde

sociales. Las políticas de transferencias condicio-

un 7 por 100 del PIB en Guatemala a un 25 por

nadas han tenido éxito a la hora de reducir la po-

100 del PIB en Brasil) reflejan importantes con-

breza, pero la falta de redes de protección social

trastes en los esquemas de protección social, es-

más amplias continúa siendo un problema grave

pecialmente en materia de pensiones, pero tam-

para la mayoría de los ciudadanos latinoameri-

bién significativas diferencias en la cobertura de

canos. En definitiva, los países latinoamericanos

la población en servicios como salud, educación

deben crear ahora los cimientos para un desa-

y prestaciones por desempleo. El éxito de las re-

rrollo sostenible aun en el caso de que reviertan

formas fiscales depende de que tengan en con-

algunas de las condiciones externas favorables.

sideración el vínculo entre impuestos y gastos, y

El nivel de deuda pública se ha reducido des-

la ciudadanía identifique los servicios públicos a

de un endeudamiento cercano al 80 por 100 del

que tiene acceso gracias al pago de impuestos.

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Más allá de mayores recursos financieros, el Estado debe también transformarse para responder mejor a las necesidades de los ciudadanos y gestionar los recursos de manera más eficiente, transparente y eficaz. La eficiencia del Estado es crucial para afrontar los desafíos del desarrollo, si los ciudadanos ven que este usa los recursos de manera eficiente y se ven beneficiados por los servicios o actividades que brindan, le reconocerán más legitimidad y estarán dispuestos a pagar más impuestos. Por otro lado, una mayor transparencia en la gestión pública refuerza la eficiencia y eficacia del gasto, en particular políticas y acciones para reducir la corrupción deben

La región debe aumentar sus esfuerzos para reducir las desigualdades sociales. La falta de redes de protección social más amplias continúa siendo un problema grave para la mayoría de los ciudadanos latinoamericanos

basarse en un mayor acceso a la información y la participación ciudadana en las políticas públicas. Ampliar la cobertura del sistema educativo e incrementar la calidad de la educación, y el acceso a las infraestructuras, y aumentar la inversión en desarrollo productivo e innovación son factores cruciales para diversificar y transformar la estructura productiva y las exportaciones de las economías latinoamericanas. Estos elementos son clave para dinamizar la productividad, generar empleos de calidad y desarrollar sistemas económicos más equitativos. En definitiva, a pesar de la crisis económica y financiera global, la situación de las economías latinoamericanas ha mejorado sustancialmente en la última década. El fuerte crecimiento de los últimos años se ha fundamentado básicamente en factores externos, como el favorable entorno de crecimiento durante muchos años de la economía mundial, el elevado precio del petróleo y de las materias primas, las favorables condiciones externas de financiación, las elevadas remesas de emigrantes y el incremento de las relaciones comerciales con países emergentes, en especial con China. Por ello, sería conveniente que, dado que, según la OCDE, es la región del mundo en la que se dan mayores niveles de desigualdad social, este crecimiento llevara a implementar las políticas necesarias para garantizar en el tiempo los avances logrados en términos de crecimiento. CONSEJO ECONÓMICO Y SOCIAL ESPAÑA

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