LA ECONOMÍA LATINOAMERICANA EN 2013
Latinoamérica ha sido durante varias décadas una región que se ha caracterizado por unos malos resultados macroeconómicos, una elevada inflación y una marcada pobreza y desigualdad. Sin embargo, desde el año 2004 la región en general ha experimentado una transformación positiva, hasta el punto de que incluso cuando la crisis económica y financiera en los años 2008 y 2009 afectó más gravemente a las economías avanzadas, la situación de la economía de Latinoamérica mostró una fuerte resistencia a la crisis, siguió mejorando y mantuvo un elevado potencial de crecimiento.
Visión general
de financiación en los mercados internacionales
No obstante, cabe señalar que el fuerte creci-
a través de flujos externos de capital que están
miento experimentado en la última década se
propiciando una expansión del crédito en mu-
ha apoyado sobre todo en unos altos precios de
chos países de la región sobre todo en los últimos
las materias primas, por lo que de producirse una
años por los programas de expansión cuantitati-
brusca caída de los mismos, por una menor de-
va de los bancos centrales de muchas economías
manda de los países emergentes de Asia, en es-
avanzadas. Así, gracias al respaldo de un contexto
pecial de China, existe el riesgo de un freno en
exterior muy favorable, todos los indicadores ma-
dicho crecimiento.
croeconómicos han mejorado en la última década.
Según el Fondo Monetario Internacional
Por el lado de la oferta, el fuerte crecimiento
(FMI) los países de la región han crecido a una
de los últimos años se ha visto impulsado por la
tasa media del 4,0 por 100 desde 2004, frente al
acumulación de factores, sobre todo del factor
2,6 por 100 en el periodo 1995-2004 y el 2,0 por
trabajo por la disminución del desempleo, el in-
100 entre los años 1980 y 2002.
cremento de la población en edad de trabajar y el
Por el lado de la demanda, este último sóli-
aumento de la tasa de actividad. Según la Comi-
do crecimiento se ha debido al mantenimiento
sión Económica para América Latina y el Caribe
de una elevada demanda interna y, sobre todo, a
(CEPAL), la tasa de ocupación urbana alcanzó en
unas favorables condiciones externas, en concreto
2012 el 56,2 por 100 de la población en edad de
a la persistencia desde el año 2002 de un elevado
trabajar, lo que supone la generación de 5,5 millo-
precio de las materias primas que exportan so-
nes de empleos urbanos en un año, continuando
bre todo a Asia y en especial a China, a las fuertes
así el fuerte incremento del nivel de empleo que
relaciones que mantienen muchos países de La-
se había iniciado en 2003 y que solo se interrum-
tinoamérica con esta última economía y muchos
pió en 2009. La tasa de desempleo urbano en el
otros con Estados Unidos que, salvo en los peores
conjunto de la región se redujo del 6,7 por 100 en
momentos de la crisis en 2008 y 2009 ha regis-
2011 al 6,4 por 100 en 2012, y ello en un contex-
trado un considerable crecimiento de su PIB y de
to de desaceleración de la economía mundial. El
sus importaciones, y a las buenas condiciones
empleo asalariado siguió creciendo más que el CONSEJO ECONÓMICO Y SOCIAL ESPAÑA
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trabajo por cuenta propia, se mantuvo en 2012
de PIB, seguida de México, Argentina, Venezuela,
el buen ritmo de generación de empleo formal
Colombia, Chile y Perú. No obstante, si se miden
y los salarios medios del sector formal continua-
estas economías mediante la paridad del poder
ron creciendo. El incremento real de los salarios
adquisitivo, que permite comparar de manera
en el sector formal para el conjunto de la región
más realista el nivel de vida de los países, elimi-
fue del 2,6 por 100 y por encima del 3,0 por 100
nando las distorsiones de los distintos niveles de
en Brasil, Chile, Guatemala, Uruguay y Venezuela.
precios, la clasificación varía y Colombia pasa a
(cuadro 1).
ocupar el cuarto lugar y Perú adelantaría a Chile.
Latinoamérica acabó creciendo en 2012 un 3,0
Brasil y Argentina crecieron en 2012 solo res-
por 100, un punto y seis décimas menos que el año
pectivamente un 0,9 por 100 y un 1,9 por 100. En
anterior, debido sobre todo a la desaceleración de
efecto, la desaceleración especialmente fuerte
la demanda externa, en el mencionado contex-
de Brasil pese a los continuos estímulos de po-
to de desaceleración de la economía mundial.
lítica económica implementados se debió a que
Se produjo no obstante una marcada heteroge-
la inversión privada disminuyó fuertemente en el
neidad entre las distintas economías, en función
primer trimestre de 2012, aparentemente por la
de su grado de apertura exterior, su orientación
débil confianza empresarial ante la incertidum-
geográfica hacia Asia, Estados Unidos o hacia la
bre en torno a dicha política económica adopta-
propia Latinoamérica, el tipo de productos ex-
da. Así, el crecimiento por el lado de la demanda
portados o de que sean exportadores de mate-
adoleció de un cierto desequilibrio, al sustentar-
rias primas o importadores de alimentos. Pero la
se este en el consumo privado y registrar una in-
principal explicación de la pérdida de dinamismo
versión muy débil. De hecho, según el Banco de
de Latinoamérica en conjunto en 2012 ha sido la
España en su boletín económico de abril de 2013,
pronunciada desaceleración experimentada por
el consumo privado fue acelerándose a lo largo
dos de las economías más grandes de la región,
de 2012 hasta alcanzar un crecimiento interanual
Brasil y Argentina, que representan la mitad del
del 3,9 por 100 en el último trimestre, apoyado en
PIB agregado. Sin estos dos países, las demás eco-
la fortaleza de un mercado de trabajo en el que
nomías crecieron de media en conjunto un 4,3
la tasa de desempleo se situó en el entorno del
por 100, lo mismo que en 2011.
5,5 por 100, cinco décimas menos que en 2011, y
Según el FMI, Brasil es la mayor economía de
los salarios reales crecieron como ya se ha mani-
Iberoamérica y la séptima del mundo en términos
festado por encima del 3,0 por 100. Sin embargo,
CUADRO 1
Países Brasil México Argentina Venezuela Colombia Chile Perú Otros Total
INDICADORES SOCIOECONÓMICOS DE LATINOAMÉRICA EN 2012
PIB (miles de millones Población de $) (miles) 2.396,0 198,4 1.177,1 114,9 475,0 41,0 382,4 29,5 366,0 46,6 268,2 17,4 199,0 30,5 501,9 107,5 5.765,6 585,8
PIB per cápita ($ PPA) 11.875 15.312 18.112 13.616 10.792 18.419 10.719 — 12.332
% PIB s/total 41,6 20,4 8,2 6,6 6,3 4,7 3,5 8,7 100,0
Tipo de interés % 8,6 4,5 12,8 6,4 5,0 5,0 4,3 — —
B. cuenta Tasa de corriente % IPC Tasa de ocupación (% PIB) (diciembre) paro (%) (1) (%) (1) –2,3 5,8 5,5 54,2 –0,8 4,0 5,9 57,4 0,1 10,8 7,2 55,0 2,9 20,1 8,1 58,7 –3,4 2,4 10,6 60,1 –3,5 1,5 6,4 55,7 –3,6 2,6 6,8 64,4 — — — — -1,7 5,9 — -
% variación PIB 2012
2013 (p)
0,9 3,9 1,9 5,5 4,0 5,5 6,3 — 3,0
3,0 3,4 2,8 0,1 4,1 4,9 6,3 — 3,4
(p) Previsión. (1) Desempleo y ocupación en áreas urbanas. Fuente: FMI, Perspectivas económicas: las Américas, mayo 2013, CEPAL, Balance Económico Actualizado de América Latina y el Caribe 2012, abril 2013.
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los indicadores de confianza del consumidor se situaron en niveles mínimos. El consumo público por su parte aumentó también su ritmo de expansión. La formación bruta de capital fijo continuó lastrando la recuperación y no mostró signos de mejoría a pesar del contexto global favorable. Como consecuencia de todo ello, el crecimiento en Brasil siguió siendo inesperadamente bajo, a pesar del estímulo monetario y fiscal y las inyecciones de crédito. La inflación se situó en junio de 2013 en el 6,7 por 100 interanual, la tasa más alta
Brasil es la mayor economía de Latinoamérica y la séptima del mundo en términos de PIB, seguida de México, Argentina, Venezuela, Colombia, Chile y Perú
desde octubre de 2011. Las presiones en los precios de consumo obedecieron al encarecimiento del precio de los alimentos, por las malas cose-
En el resto de Latinoamérica se mantuvo en
chas, y el de los servicios y a la persistente ele-
2012 un fuerte crecimiento en la mayoría de los
vación de la cotización del dólar estadounidense
casos, gracias a una demanda interna firme que
frente al real brasileño que encarece los produc-
contribuyó a contrarrestar en cierta medida la
tos importados. Para contener estas presiones
desaceleración de las exportaciones que en tér-
inflacionistas, las autoridades, tras permanecer
minos reales tan solo aumentaron un 1,4 por 100.
estable el tipo de interés de referencia en el 7,25
Así, de las tres mayorías economías de Lati-
por 100 desde octubre de 2012, lo que suponía un
noamérica, México fue la que más creció, un 3,9
mínimo histórico, acaban de subir dicho tipo de
por 100, lo mismo que en 2011, lo que se relacio-
interés hasta el 8,5 por 100. Con todo, se produ-
na con la recuperación de Estados Unidos desde
jeron en el país numerosas manifestaciones de
2010. Por el lado de la demanda, el crecimiento se
protesta que parecieron obedecer sobre todo a la
apoyó en un aumento de la inversión del 5,9 por
percepción de una extendida y grave corrupción
100, mientras que el consumo privado registró un
política y a la existencia de servicios públicos de-
crecimiento inferior, del 3,3, mostrando una ten-
ficientes y caros.
dencia a decrecer a lo largo del año.
El escaso dinamismo de la economía brasileña
Por otro lado, destacaron también los incre-
permite explicar en parte la desaceleración mos-
mentos del PIB de otros países como Perú, del 6,3
trada por Argentina, en donde tras un aumento
por 100, o de Chile y Venezuela, del 5,5 por 100,
del 8,9 por 100 en 2011 registró el mencionado
mientras que los países que mantienen mayores
aumento del 1,9 por 100 en 2012. De hecho, el
relaciones con Brasil, como la mencionada Ar-
FMI ha advertido de la posibilidad de que el cre-
gentina u otros como especialmente Paraguay
cimiento en Argentina haya sido incluso menor
que redujo su PIB en un 1,2 por 100, se vieron
que la cifra oficial señalada, dadas las dudas so-
negativamente afectados por la importante des-
bre la calidad de las estadísticas argentinas sobre
aceleración de la economía brasileña.
PIB e inflación. La fuerte moderación de la acti-
En Perú, tras el aumento del PIB del 6,9 por
vidad y la inversión en Argentina fue resultado
100 de 2011, el fuerte crecimiento registrado tam-
también, además de otros factores exógenos
bién en 2012 se apoyó sobre todo en el incremen-
como las malas cosechas, del incremento del pro-
to de la inversión privada, del 14,9 por 100, y del
teccionismo comercial en Argentina, en concreto
consumo público, del 10,6 por 100, mientras que
de la implementación de restricciones a las im-
el consumo privado registró un incremento me-
portaciones y de controles de capital.
nor, del 5,8 por 100. CONSEJO ECONÓMICO Y SOCIAL ESPAÑA [11
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A pesar de la nueva desaceleración de la demanda mundial, materializada en una cierta debilidad de las economías de los mercados emergentes, la agudización de la recesión en la zona euro y el inesperado freno en el repunte de la economía estadounidense, Latinoamérica sigue mostrando unos condicionantes favorables a la expansión
En Chile, la ligera moderación de su creci-
Sin embargo, como suele ser habitual desde
miento respecto al 5,9 por 100 de incremento re-
el inicio de la crisis, este organismo económico
gistrado en 2011 se apoyó en la inversión medida
multilateral ha vuelto a revisar recientemente a
por la formación bruta de capital y en las expor-
la baja, en su actualización de dichas perspecti-
taciones, fruto en parte de las fuertes inversiones
vas en el mes de julio, el crecimiento de la econo-
extranjeras directas en el sector minero.
mía mundial y en concreto de la región latinoa-
En Venezuela, por el contrario, se registró un
mericana en cuatro décimas para 2013 y en cinco
mayor crecimiento que el año anterior, un punto
décimas para 2014. Según el FMI el crecimiento
y tres décimas más, destacando el aumento de
mundial apenas aumentó en el primer trimestre
la inversión, sobre todo en vivienda, y el del con-
de 2013, en vez de acelerarse en mayor medida
sumo privado. Este incremento de la demanda
como se preveía en la edición de abril del informe
interna trajo como consecuencia un elevado au-
sobre perspectivas de la economía mundial. Así,
mento de las importaciones en términos nomi-
el crecimiento de la economía mundial se prevé
nales, del 23,3 por 100.
ahora que alcance el 3,1 por 100 en 2013 y el 3,8
Finalmente, Colombia, en una posición intermedia, creció un 4,0 por 100, dos puntos y medio menos que en 2011.
por 100 en 2014, una revisión a la baja de dos décimas de punto en ambos casos. No obstante, y a pesar de la nueva desaceleración de la demanda mundial, materializada en una cierta debilidad de las economías de los
Perspectivas: escenario complejo
mercados emergentes, en concreto de China, la
Para 2013 y 2014 el FMI preveía en su informe
agudización de la recesión en la zona euro y el
semestral sobre perspectivas de la economía
inesperado freno en el repunte de la economía
mundial de finales del mes de abril de 2013 una
estadounidense, Latinoamérica sigue mostrando
aceleración del crecimiento de la región hasta
unos condicionantes favorables a la expansión.
el 3,4 por 100 y el 3,9 por 100 respectivamente,
En efecto, las economías latinoamericanas se-
impulsado principalmente por la recuperación
guirán contando con un entorno exterior relativa-
esperada en 2013 de las economías de Argenti-
mente favorable, dado que se prevé que los tipos
na, del 2,8 por 100, y de Brasil, del 3,0 por 100, y
de interés mundiales se mantengan muy bajos
por el mantenimiento del dinamismo de la de-
por un periodo prolongado, que los precios de las
manda interna en varios países a pesar de las
materias primas no sigan aumentando pero sigan
incertidumbres que aún persistían en el ámbito
altos y que probablemente muchos países de la
mundial (cuadro 2).
región sigan contando con condiciones favorables
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CUADRO 2
PERSPECTIVAS DE CRECIMIENTO DE LA ECONOMÍA MUNDIAL, 2013-2014 (En porcentaje)
Países y áreas Mundo Países avanzados Estados Unidos Unión Europea Zona Euro Alemania Francia España Países emergentes y en desarrollo Asia China Latinoamérica Brasil México
2012 3,1 1,2 2,2 –0,2 –0,6 0,9 0,0 –1,4 4,9 6,5 7,8 3,0 0,9 3,9
2013 (p) 3,1 1,2 1,7 –0,1 –0,6 0,3 –0,2 –1,6 5,0 6,9 7,8 3,0 2,5 2,9
2014 (p) 3,8 2,1 2,7 1,2 0,9 1,3 0,8 0,0 5,4 7,0 7,7 3,4 3,2 3,2
Diferencias con informe de abril 2013 (en puntos porcentuales) 2013 2014 –0,2 –0,2 –0,1 –0,2 –0,2 –0,2 –0,1 –0,1 –0,2 –0,1 –0,3 –0,1 –0,1 0,0 0,0 –0,7 –0,3 –0,3 –0,3 –0,3 –0,3 –0,6 –0,4 –0,5 –0,5 –0,8 –0,5 –0,2
(p) Previsión. Fuente: FMI, Actualización de Perspectivas de la economía mundial, julio 2013.
de financiación exterior por las políticas moneta-
su continuación en el medio plazo. Así, al fuerte
rias de estímulo en las economías avanzadas.
crecimiento del consumo privado hay que aña-
Como es lógico, los resultados serán diferen-
dir, como ya se ha avanzado, que la fase alcista
tes entre los distintos países de la región, en fun-
se ha apoyado sobre todo en unos altos precios
ción de su posición cíclica, sus vínculos comer-
de las materias primas, por lo que de producir-
ciales y financieros con el resto del mundo y la
se una importante caída de los mismos, por una
solidez de sus marcos de política económica.
menor demanda de los países emergentes de
A grandes rasgos, en América del sur el dina-
Asia, el riesgo de que se produzca un freno en el
mismo de la demanda interna en varias econo-
crecimiento es real. Por otro lado, los saldos por
mías de la región seguirá siendo sólido debido
cuenta corriente de muchos países latinoameri-
a la mejora de los indicadores laborales, del au-
canos siguen deteriorándose, pero su financia-
mento del crédito bancario al sector privado y de
ción sigue siendo cómoda, gracias a los elevados
los precios de las materias primas que no sufri-
flujos financieros que reciben por la menor aver-
rían caídas adicionales a pesar de la menciona-
sión al riesgo hacia economías con elevados di-
da elevada incertidumbre externa. En general, se
ferenciales de tipos de interés como las latinoa-
espera que el crecimiento se mantenga firme en
mericanas y a las fuertes entradas de inversión
gran parte de América central, al ser exportadora
extranjera directa.
neta de alimentos, mientras que las perspectivas de crecimiento son más débiles para las economías del Caribe que dependen del turismo y son importadoras netas de alimentos.
Es necesario un crecimiento más equitativo
No obstante los buenos resultados en tér-
De todas formas, este crecimiento no ha sido sufi-
minos de crecimiento alcanzados en la última
ciente para que sus beneficios hayan sido distribui-
década, cabe señalar la existencia de ciertos des-
dos de la mejor manera para hacerlo más equitati-
equilibrios que pueden llegar a comprometer
vo y duradero. Latinoamérica ha hecho indudables CONSEJO ECONÓMICO Y SOCIAL ESPAÑA
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avances hacia la mejora de los resultados sociales,
PIB a principios de los años noventa al en torno
pero todavía se debe hacer mucho más.
del 30 por 100 en la actualidad, gracias en parte
Así lo manifiestan el Centro de Desarrollo de
al aumento de los ingresos fiscales. A su vez los
la Organización para la Cooperación y el Desarro-
gastos públicos se han vuelto más eficaces des-
llo Económico (OCDE) y la Comisión Económica
de la perspectiva del crecimiento, la reducción de
para América Latina y el Caribe (CEPAL) en su
la pobreza y la redistribución del ingreso; la in-
Informe conjunto sobre perspectivas económi-
versión pública y el gasto social también se han
cas de América Latina 2012. En él se manifiesta
incrementado. Sin embargo, para satisfacer las
que para hacer frente a los muchos desafíos que
expectativas de los ciudadanos, la mayoría de los
todavía persisten, especialmente en cuanto a la
países latinoamericanos cuenta con menos re-
mejora de la calidad de vida y a la reducción de
cursos por habitante que los países avanzados, e
la pobreza y las desigualdades, las políticas pú-
incluso que muchos países emergentes. Esto su-
blicas deben desempeñar un papel fundamen-
pone una importante limitación para responder
tal: creando empleos de calidad; consolidando
a las demandas de las sociedades.
sistemas fiscales sólidos, transparentes y justos;
Con la excepción de algunos países como Ar-
apostando por la formación y la capacitación
gentina, Brasil y Uruguay, que tienen un peso de
de la población; aumentando la eficacia de las
la recaudación fiscal sobre el PIB, similar al pro-
inversiones en infraestructuras; y apoyando la
medio de los países de la OCDE, en su conjunto
innovación y el desarrollo productivo; así como
la carga tributaria en la región es más baja. A su
promover activamente la educación, la inversión
vez se observan menores niveles de la imposición
y el desarrollo productivo.
sobre la renta de las personas físicas, más deduc-
Todo esto en un contexto en el que el creci-
ciones y exoneraciones tributarias que en otros
miento demográfico y otros cambios estructura-
países y estructuras concentradas en impuestos
les, como las aspiraciones de las incipientes cla-
indirectos. Los bajos niveles de recaudación se
ses medias, implican que los Estados necesitarán
derivan de la fuerte evasión y elusión tributarias.
un mayor margen de maniobra fiscal para pro-
Estos bajos ingresos fiscales de Latinoamérica
veer los servicios requeridos. Pese a los avances
impiden a los Estados gastar lo suficiente en
logrados en la región en materia de reducción de
áreas como educación, infraestructuras y desa-
la pobreza (44 por 100 de la población en 2002
rrollo productivo, que, como la salud y la protec-
y 33 por 100 en 2008) y en menor medida de la
ción social, son claves para aumentar la producti-
desigualdad, aún se mantienen importantes bre-
vidad y la inclusión social.
chas por cerrar. Ante todo, la región debe aumen-
Las grandes diferencias entre los niveles de
tar sus esfuerzos para reducir las desigualdades
gasto social entre los países de la región (desde
sociales. Las políticas de transferencias condicio-
un 7 por 100 del PIB en Guatemala a un 25 por
nadas han tenido éxito a la hora de reducir la po-
100 del PIB en Brasil) reflejan importantes con-
breza, pero la falta de redes de protección social
trastes en los esquemas de protección social, es-
más amplias continúa siendo un problema grave
pecialmente en materia de pensiones, pero tam-
para la mayoría de los ciudadanos latinoameri-
bién significativas diferencias en la cobertura de
canos. En definitiva, los países latinoamericanos
la población en servicios como salud, educación
deben crear ahora los cimientos para un desa-
y prestaciones por desempleo. El éxito de las re-
rrollo sostenible aun en el caso de que reviertan
formas fiscales depende de que tengan en con-
algunas de las condiciones externas favorables.
sideración el vínculo entre impuestos y gastos, y
El nivel de deuda pública se ha reducido des-
la ciudadanía identifique los servicios públicos a
de un endeudamiento cercano al 80 por 100 del
que tiene acceso gracias al pago de impuestos.
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Más allá de mayores recursos financieros, el Estado debe también transformarse para responder mejor a las necesidades de los ciudadanos y gestionar los recursos de manera más eficiente, transparente y eficaz. La eficiencia del Estado es crucial para afrontar los desafíos del desarrollo, si los ciudadanos ven que este usa los recursos de manera eficiente y se ven beneficiados por los servicios o actividades que brindan, le reconocerán más legitimidad y estarán dispuestos a pagar más impuestos. Por otro lado, una mayor transparencia en la gestión pública refuerza la eficiencia y eficacia del gasto, en particular políticas y acciones para reducir la corrupción deben
La región debe aumentar sus esfuerzos para reducir las desigualdades sociales. La falta de redes de protección social más amplias continúa siendo un problema grave para la mayoría de los ciudadanos latinoamericanos
basarse en un mayor acceso a la información y la participación ciudadana en las políticas públicas. Ampliar la cobertura del sistema educativo e incrementar la calidad de la educación, y el acceso a las infraestructuras, y aumentar la inversión en desarrollo productivo e innovación son factores cruciales para diversificar y transformar la estructura productiva y las exportaciones de las economías latinoamericanas. Estos elementos son clave para dinamizar la productividad, generar empleos de calidad y desarrollar sistemas económicos más equitativos. En definitiva, a pesar de la crisis económica y financiera global, la situación de las economías latinoamericanas ha mejorado sustancialmente en la última década. El fuerte crecimiento de los últimos años se ha fundamentado básicamente en factores externos, como el favorable entorno de crecimiento durante muchos años de la economía mundial, el elevado precio del petróleo y de las materias primas, las favorables condiciones externas de financiación, las elevadas remesas de emigrantes y el incremento de las relaciones comerciales con países emergentes, en especial con China. Por ello, sería conveniente que, dado que, según la OCDE, es la región del mundo en la que se dan mayores niveles de desigualdad social, este crecimiento llevara a implementar las políticas necesarias para garantizar en el tiempo los avances logrados en términos de crecimiento. CONSEJO ECONÓMICO Y SOCIAL ESPAÑA
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