No. 54

Diciembre de 2013

ISSN 2011-7444 P-F02-PEE-01 V1

Presidente Ejecutiva: Sandra Forero Ramírez Editor: Edwin Chirivi Bonilla Investigadores: María Paula Salcedo Porras; Karen Ortega Burgos; Carlos Fernando Rueda Gallardo; Viviana Sarmiento Guzmán; German Silva

Hacia la consolidación del sector edificador en Colombia: Avances del año 2013 y desafíos para el 2014 Tabla de contenido

1.

Introducción ................................................. 1

2.

Contexto económico .................................... 2

3.

Panorama de la actividad edificadora .......... 5

4. Tendencia y evolución de los indicadores líderes ................................................................... 9 5.

Proyecciones ............................................... 11

6.

Reflexiones finales……………........................14

1. INTRODUCCIÓN Bajo un contexto de importantes volatilidades e incertidumbre en el mercado mundial, Colombia ha estructurado una política macroeconómica solida la cual ha mitigado los desequilibrios cambiarios y generado cierto nivel de estabilidad, permitiendo seguir con la ejecución de políticas contracíclicas. En este sentido, un nivel de precios controlado con expectativas de crecimiento cercanas a la meta de largo plazo, genera el espacio propicio para que las acciones de política monetaria, esencialmente en materia de tasas de interés, tengan efecto sobre la actividad real para el cierre del año 2013. Así, en el esquema en el que se desarrolla la economía colombiana, el sector edificador ha

jugado un papel determinante en la actividad nacional, sobresaliendo en sus niveles de crecimiento en el primer semestre del año, con variaciones anuales del orden del 10,0% y 7,9% en marzo y junio de 2013. Esta situación está apoyada por la decisión del Gobierno Nacional de convertir el sector edificador en uno de los principales impulsores de la actividad económica, con lo cual el programa de las 100 mil viviendas gratis y el Plan de Impulso para la productividad y el empleo (PIPE), se han convertido en bastiones centrales que han llevado a que el sector sea en la actualidad un motor de crecimiento para la economía colombiana. De la mano de estas políticas el sector financiero ha mostrado resultados favorables que han estimulado el desempeño y los volúmenes de actividad de la cadena de valor de las edificaciones. Así las cosas, el análisis de perspectivas y proyecciones realizado en el presente informe toma en consideraciones todos aquellos factores que están afectando e influirán de manera decisiva en los resultados del sector el próximo año. Para ello, la estructura del informe se ha planteado de la siguiente manera: inicialmente se abordará el panorama económico mundial el cual plantea la revisión de proyecciones internacionales y el contexto macroeconómico mundial y local. Como segundo punto se realiza una recopilación de los principales resultados e

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indicadores del sector edificador, en tercer lugar se efectúa un análisis de la tendencia y evolución de los indicadores líderes del sector, donde se pretende dar a conocer los resultados de las estimaciones para cada uno de ellos. Finalmente se expone la metodología con la cual se obtuvieron los resultados para el PIB de edificaciones al cierre de 2013 y para el próximo año. El documento cierra con algunas consideraciones finales.

Tabla 1: Proyecciones de crecimiento anual por grupo de países Regiones / Países Producto mundial Economías avanzadas Estados Unidos Zona Euro Alemania Francia Italia

2. CONTEXTO ECONÓMICO

España Japón

La economía mundial está inmersa en un lento proceso de recuperación. En el primer trimestre de 2013, y según las cifras reportadas por el Fondo Monetario Internacional (FMI), la economía mundial creció a un ritmo del 2,75%, y aún en los últimos meses del año, el crecimiento que experimenta es todavía muy débil. No obstante, analistas económicos de diferentes países están en consenso en que la economía global seguirá expandiéndose, al menos por ahora a un ritmo moderado. Este frágil desempeño se debe en gran medida a que algunos países de la zona Euro no han logrado superar la recesión, Estados Unidos y Japón, por su parte, muestran indicios de recuperación en su dinámica económica, y en el caso de Asia y América Latina los niveles de crecimiento continúan siendo sólidos. De seguir esta tendencia, los países emergentes continuarán impulsando la evolución de la economía mundial, mientras que los desarrollados permanecerán exhibiendo crecimientos diversos. En el caso particular de la zona Euro todo indica que la recesión persistirá, aunque moderando su deterioro en los próximos trimestres hasta llevarla a terrero positivo al cierre de 2014 (Tabla 1).

Reino Unido Canadá Economías de mercados emergentes América latina y el Caribe Colombia

Fuente: FMI, World Noviembre de 2013.

Economic

Proyecciones 2013 2014 2,9% 3,6% 1,2% 2,0% 1,6% 2,6% -4,0% 1,0% 0,5% 1,4% 0,2% 1% -18% 0,7% -13% 0,2% 2% 1,2% 1,4% 1,9% 1,6% 2,2% 4,5% 5,1% 2,7% 3,7%

3,1% 4,2%

Ourtlook

Database,

De esta manera aunque la actividad económica mundial continua sustentándose en el crecimiento de las economías emergentes, la expansión del Producto Interno Bruto de estos países en el 2013 estaría por debajo de lo pronosticado en años anteriores, debido a la debilidad de la demanda externa. Parte de ello se debe a que en los últimos meses, la evolución de los precios internacionales de los principales productos básicos (petróleo, carbón, oro y níquel) se han reducido paulatinamente, lo que ha afectado el nivel de actividad en las economías emergentes productoras de este tipo de bienes como Colombia. Al respecto, la disminución en la demanda de productos básicos por parte de China y el agotamiento de algunos 1 choques de oferta presentados durante 2012, han contribuido a la caída en la cotización internacional de algunos bienes como el petróleo, lo que ha generado un desplome en el ingreso 1

Los choques de oferta hacen referencia principalmente a la desaceleración presentada durante 2012 en la producción internacional de petróleo y carbón. En el caso de Colombia, los choques vienen dados por los paros que se presentaron entre Cámara Colombiana de la Construcción - CAMACOL. Calle 70A No.10-22. Tel. 743 0265, fax: 743 0265 Ext 1101. Bogotá, Colombia. Correo electrónico: [email protected]. Visítenos: www.Camacol.org.co Página 2 de 18

nacional por este concepto, dada la baja dinámica que se ha presentado en la demanda.

Frente a esta situación3, Colombia ha consolidado un marco de política macroeconómica (monetaria, fiscal y financiera) que permite continuar ejecutando políticas contracíclicas, y desincentiva los descalces cambiarios, es decir el endeudamiento en moneda extranjera vs la tenencia de activos en moneda local por medio del tipo de cambio flexible.

10,0% 8,0% 6,0%

4,2%

4,0% 2,0% 0,0% mar-02 dic-02 sep-03 jun-04 mar-05 dic-05 sep-06 jun-07 mar-08 dic-08 sep-09 jun-10 mar-11 dic-11 sep-12 jun-13

Al cierre del año 2013 el factor que ha generado mayor resonancia en el panorama económico mundial es el de la normalización de la política monetaria en Estados Unidos, situación que ha llevado a un incremento en la tasa de interés externa2, propiciando la salida de capitales de algunas economías emergentes y una pérdida de valor en los títulos de deuda pública y privada así como la devaluación de las monedas en relación al dólar, dada la incertidumbre frente a una posible reducción del panorama de abundante la liquidez global.

Gráfico 1. Producto Interno Bruto Nacional 2002 - 2013 (Var. % anual - Segundo trimestre de 2013)

Fuente: DANE – Cuentas Nacionales

Por sectores, la agricultura experimentó un crecimiento del 7,6%, seguido por construcción (6,4%) y servicios sociales (4,7%), sin embargo, la industria manufacturera mostró una variación leve del orden del 1,2% anual en el segundo trimestre del año (Gráfico 2). Gráfico 2. Producto Interno Bruto por sectores de la economía (Var. % anual - Segundo trimestre de 2013)

A nivel local, en Colombia la producción nacional en el segundo trimestre de 2013 mostró un crecimiento anual del 4,2% (Gráfico 1), el cual se encuentra por encima del registrado en el primer trimestre del año cuando se ubicó en 2,7% anual.

Agricultura

7,6%

Construcción

6,4%

Servicios sociales

4,7%

Suministro de electricidad, gas y agua Explotación de minas y canteras

4,7% 4,3%

PIB TOTAL

4,2%

Comercio, restaurantes y hoteles

4,1%

Establecimientos financieros

3,9%

Transporte, almacenamiento y comunicaciones Industrias manufactureras 0,0%

2,8% 1,2% 2,0%

4,0%

6,0%

2

Informe de la Junta Directiva al Congreso de la República, Banco de la República de Colombia julio de 2013. 3 Informe de la Junta Directiva al Congreso de la República, Banco de la República de Colombia julio de 2013

Fuente: DANE – Cuentas Nacionales.

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8,0%

Gráfico 3. PIB Construcción (Var. % anual -Edificaciones Vs Obras civiles)

Gráfico 4. Formación Bruta de Capital Fijo (Var. % anual) 40%

Edificaciones (Eje. Der)

30%

5,1% 0%

-10%

dic-12

jun-13

jun-12

dic-11

dic-10

Obras civiles

jun-11

jun-10

dic-09

jun-09

dic-08

dic-07

Edificaciones (Eje.Der)

Fuente: DANE – Cuentas Nacionales

Entre tanto, las expectativas de crecimiento en los precios continúan ancladas a la meta de largo plazo. En lo corrido del año la inflación ha sido baja, y en noviembre se ubicó en un mínimo histórico del 1,76% anual, por debajo del límite inferior del rango meta 3% +/- 1p.p. Así, al evaluar la evolución de la variación del Índice de Precios al Consumidor (IPC) para vivienda4 se observa una tendencia similar a la que presenta el IPC total (Gráfico 5), exhibiendo un comportamiento decreciente desde el segundo trimestre del año 2009 hasta octubre de 2013. Gráfico 5. IPC – IPC vivienda (Variación anual)

Así, las expectativas en este frente según analistas económicos (Banco de la República, Ministerio de Hacienda, Fedesarrollo, Anif, Corficolombiana, entre otras instituciones financieras) referirían un crecimiento del PIB en la económica colombiana que oscila en un rango entre 3,8% y 4,2% para el cierre del año 2013.

10% 8% 6% 4%

2,5%

2%

nov-13

nov-12

mar-13

jul-12

mar-12

nov-11

jul-11

mar-11

jul-10

nov-08

IPC

jul-13

1,76%

0% nov-10

Dentro de la dinámica presentada por el sector de la construcción sobresale el comportamiento del subsector de edificaciones con un crecimiento anual del 7,9%, en contraste con el 5,1% anual de obras civiles (Gráfico 3). Al respecto, es importante mencionar que desde el punto de vista de la demanda los rubros de construcción de edificaciones y obras civiles impulsaron la expansión de la formación bruta de capital fijo en el mismo trimestre del año con una tasa de crecimiento del 8,6% y 5,1% anual respectivamente, lo que refleja la capacidad que ha adquirido el sector para añadir valor en la economía nacional (Gráfico 4).

nov-09

Fuente: DANE – Cuentas Nacionales

mar-10

dic-12

jun-13

jun-12

dic-11

dic-10

jun-11

dic-09

jun-10

jun-09

dic-08

dic-07

jun-08

8,6%

-20%

-20% jun-07

-20%

0%

jun-08

0%

10% 20%

jul-09

20%

5,1%

jun-07

7,9% 6,4%

40%

50% 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20%

20%

40%

mar-09

60%

Construcción Obras Civiles

IPC Vivienda

Fuente: DANE – Índice de precios IPC

4

El IPC para vivienda hace referencia a los gastos de ocupación, combustibles (servicios públicos), muebles para el hogar, aparatos domésticos, ropa del hogar y artículos para limpieza. Cámara Colombiana de la Construcción - CAMACOL. Calle 70A No.10-22. Tel. 743 0265, fax: 743 0265 Ext 1101. Bogotá, Colombia. Correo electrónico: [email protected]. Visítenos: www.Camacol.org.co Página 4 de 18

En lo que respecta a los instrumentos de política monetaria, los cuales han sido utilizados permanentemente con el fin de mantener a la economía en una senda crecimiento óptimo y preservar el poder adquisitivo de la moneda, el Banco de la República se encuentra efectuando un monitoreo constante de los efectos que tendrán las reducciones en la tasa de intervención sobre la actividad económica real. Como se verá más adelante el subsidio a la tasa de interés hipotecaria (implementado mediante el FRECH II y recientemente con el FRECH III) ha disminuido significativamente el nivel de la tasa de interés de esta modalidad de crédito (Gráfico 6). Vale la pena señalar, que la tasa de interés se reduce con la existencia del FRECH, producto de la sana competencia de los bancos por generar nuevos créditos. Gráfico 6. Tasa de intervención Vs Tasa de interés hipotecaria 18%

12% 10%

16%

8%

14%

3,25% 6%

4%

12%

2%

10,80%

jun-13

jun-12

jun-11

jun-10

jun-09

jun-08

jun-07

0% jun-06

10%

moderado en las tasas por cuenta de: i) ccambios en la postura monetaria del Banco de la República, ii) iimpacto del nuevo panorama de liquidez mundial y iii) expectativas de inflación controladas pero superiores a las de 2013. Ahora bien, un factor que podría contrarrestar lo anterior es la reciente decisión de la agencia calificadora de riesgo Fitch Rating de elevar la economía colombiana a “Grado de Inversión” al pasar de categoría BBB- (obtenida en 2011) a BBB, lo cual se traduce en menor costo de la deuda y conlleva presiones a la baja del costo del crédito, entre ellos el hipotecario. 3. PANORAMA EDIFICADORA

DE

LA

ACTIVIDAD

Durante 2013 han sido muchos los factores que han influido en el desempeño del sector edificador. Por una parte el Plan de Impulso para la Productividad y el Empleo (PIPE) reactivó en gran medida la dinámica del sector desde varios frentes: el subsidio a la tasa de interés para población de ingresos medio brindo la posibilidad de acceder con mayores facilidades a viviendas nuevas entre 79 y 180 millones de pesos. Este programa se caracterizó por dar un subsidio de 250 p.b. a la tasa de interés por parte del gobierno y 250 p.b. adicionales por cuenta de las entidades financieras (Tabla 2). Tabla 2. Ejecución FRECH II y FRECH Contracíclico Corte 29 de noviembre de 2013

Tasa hipotecaria No VIS pesos Tasa de intervención (eje derecho)

Fuente: Banrep – Cálculos DEET

Así las cosas, se espera que las acciones de política monetaria tomadas entre julio de 2012 y marzo de 2013 continúen teniendo efecto sobre la actividad real. En este sentido las menores tasas de interés y los beneficios financieros para adquisición de vivienda otorgados por el gobierno se verán reflejados en lo que resta de 2013 y durante el 2014. Sin embargo, cabe mencionar algunas consideraciones en materia de tasa de interés de cara al 2014. Camacol al igual que otros analistas económicos esperan un ajuste

Número de créditos 2013 8,748 25,123

Coberturas reglamentadas para 2013

% Ejecución 2013

10,200 28,000

85.8% 89.7%

33,871

38,200

88.7%

250 p.b

6,245

7,141

87.5%

250 p.b

8,842

10,730

82.4%

15,087

17,871

84.4%

Rango

Cobertura

VIP VIS Total FRECH II No VIS 135-235 No VIS 235-335 Total FRECH III

500 p.b. 400 p.b.

Fuente: Cifin – Asobanaria *250 puntos básicos por parte del gobierno y 250 puntos básicos adicionales por parte de los bancos.

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21,2%

2.555

20%

5.723

-12,7%

42.610

16,0%

26.330

14%

61.604

16,9%

27.511

17,7%

17.212

18%

40.201

15,9%

18.033

14,1%

11.147

23%

25.876

16,4%

30.454

6,5%

18.430

7%

45.310

7,5%

123.365

13,8%

75.674

15%

178.714

13,6%

Fuente: CAMACOL – Coordenada Urbana

En cuanto al programa de las 100 mil viviendas gratis, el cual se puso en marcha durante el último trimestre del año 2012, las cifras reportadas en Coordenada Urbana muestran un total de 37.618 unidades iniciadas desde dicha fecha hasta el mes de octubre de 2013 en las 13 regionales censadas por CAMACOL. Este nivel de ejecución incrementa de manera significativa el total de unidades iniciadas en algunas de las regionales más representativas de CAMACOL. Así Valle, Nariño y Bolívar presentan incrementos de 87, 84 y 62 puntos porcentuales al comparar el crecimiento año corrido de las iniciaciones con y sin unidades de las 100 mil viviendas. De igual manera, vale la pena resaltar el comportamiento presentado en las regionales de Bolívar, Caribe,

Asimismo, una de las maneras de medir el desempeño del subsector de edificaciones, es a través de los metros cuadrados que efectivamente se construyen. A nivel residencial como en el segmento no habitacional, los metros causados crecieron durante el primer trimestre del año a tasas promedio del 18,5% y 18% respectivamente, mientras que en el segundo trimestre del año el segmento residencial mostró un mayor dinamismo pues alcanzó un crecimiento anual de 22,06%, frente a un no despreciable 13,3% que se evidenció en el segmento no residencial (Gráfico 7). Gráfico 7. Metros causados vivienda y no residencial No residencial Var % Total (Eje. Der)

Residencial

5

19,9%

10%

3

0% 2

-10%

1

-20%

0

-30%

Fuente: DANE

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30% 20%

4

jun-13

4.757

dic-12

Var % anual

jun-12

Und.

dic-11

Var % anual

jun-11

Und.

dic-10

Var % anual

jun-10

Und.

dic-09

TOTAL

Acumulado 15 meses Ago 2012-Oct 2013

jun-09

VIP (hasta 70 sml) VIS (70 - 135 sml) No VIS (135 - 235 SML) No VIS (235-335 sml) No VIS (>335 sml)

Mayo - Octubre 2013 (inicio FRECH III)

dic-08

Enero -Octubre 2013 (año corrido)

Bajo este contexto, el sector de la construcción mostró un crecimiento del 6,4% anual durante el segundo trimestre de 2013, comparado con el 13,4% anual registrado durante el primer trimestre del año. Los rubros de obras civiles y edificaciones si bien presentaron crecimientos de menor magnitud, continuaron con una senda positiva en el segundo trimestre del año experimentando tasas de crecimiento del 5,1% y 7,9%, respectivamente.

jun-08

Tabla 3. Ventas de vivienda nueva – 13 regionales Octubre de 2013 Coordenada Urbana

Antioquia y Boyacá cuyos incrementos en las iniciaciones ajustadas por las unidades del programa mostraron incrementos de 38, 36, 33 y 31 puntos porcentuales respectivamente, en las variaciones año corrido a octubre de 2013.

Millones de M2

Sumado a lo anterior, CAMACOL a través de su sistema geo-referenciado Coordenada Urbana ha monitoreado el comportamiento de las ventas conforme avanzan estos programas, registrado un crecimiento positivo en el nivel de ventas desde la implementación del FRECH III en mayo de 2013, con un crecimiento del 13,6% entre mayo y octubre del mismo año (Tabla 3).

En este punto, vale la pena mencionar que el volumen de metros cuadrados construidos para el destino habitacional constituye en promedio el 73,7% del total de metros causados a nivel nacional. En línea con lo anterior, el panorama luce prometedor para la segunda parte del año. Según los resultados del Censo de Edificaciones emitido por el DANE al tercer trimestre de 2013, el área iniciada ascendió a 5.135.040 m2, lo que representa un crecimiento del 43,3% respecto al mismo trimestre de 2012. De esta manera el área iniciada de vivienda fue de 3.976.845 m2 con un crecimiento anual del 51,5% donde la vivienda tipo multifamiliar tuvo el mayor incremento con una variación anual de 65,5%. El área restante, la cual fue de 1.158.195 m2 se inició en destinos no residenciales mostrando un crecimiento sobresaliente para oficinas, hospitales y administración pública (Tabla 4).

Otro de los indicadores esenciales para medirle el pulso del sector son las licencias. Durante los primeros 6 meses del año tanto el mejoramiento en el otorgamiento de licencias, el área registrada tanto en el segmento de vivienda como en el de destinos no habitacionales manifestó signos de recuperación mostrando tasas de crecimiento positivas desde inicios del segundo trimestre del 2013, después de haber permanecido por casi un semestre en el cuadrante negativo (Gráfico 8). En el caso del área licenciada para vivienda el mayor crecimiento se presentó en el mes de agosto con una tasa del 9,9% anual. Por su parte, el segmento de destinos no habitacionales ha presentado las mayores tasas de crecimiento en lo corrido del año, con una variación anual promedio de 9,5%, en el corte a agosto el crecimiento registrado fue del 7,3%. Gráfico 8. Total área licenciada vivienda y otros destinos (Variación anual acumulada 12 meses)

Tabla 4. Censo de Edificaciones Área iniciada tercer trimestre de 2013

Vivienda (Eje. Der)

Total

Otros destinos

Destinos

III 2012

III 2013

% var. Anual

80%

80%

Total

3.582.895

5.135.040

43,3%

60%

60%

Apartamentos

1.865.993

3.087.649

65,5%

40%

Casas

758.285

889.196

17,3%

Vivienda

2.624.278

3.976.845

51,5%

Oficinas

95.278

195.194

104,9%

Comercio

321.619

212.454

-33,9%

-20%

Bodegas

196.229

184.773

-5,8%

-40%

Educación

76.802

85.515

11,3%

Hoteles

61.901

52.323

-15,5%

Hospitales Administración pública otros Destinos no residenciales

23.021

120.852

425,0%

5.300

29.005

447,3%

178.467

278.079

55,8%

958.617

1.158.195

20,8%

Fuente: DANE-Censo de Edificaciones

40% 9,9%

20% 0%

9,2% 7,3%

20% 0% -20%

jun-13

ago-13

abr-13

dic-12

feb-13

oct-12

jun-12

ago-12

abr-12

dic-11

feb-12

oct-11

ago-11

-40%

Fuente: DANE

Dentro de los rubros que hacen parte de los destinos no habitacionales, las oficinas y la industria mostraron un comportamiento sobresaliente en los niveles alcanzados durante 2013. En promedio el área licenciada para oficinas creció a ritmos del 90,0% en lo corrido del año al mes de agosto, la industria por su parte lo hizo a tasas del 29,3% anual para el mismo periodo (Gráfico 9).

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Gráfico 9. Área licenciada en destinos no residenciales (Variación Acumulado 12 meses)

Gráfico 10. Licencias regionales de construcción (Contribución al crecimiento, Enero-Ago. 2013) Bogotá

200%

7,8%

Valle del Cauca

150%

2,8%

Atlántico

68,8% 58,0% 32%

100% 50%

2,8%

Cundinamarca

1,9%

Risaralda

1,5%

Santander

1,4%

Tolima

0%

Industria Comercio

Oficina Hotel

may-13

mar-13

ene-13

nov-12

sep-12

jul-12

may-12

mar-12

ene-12

-100%

jul-13

-21% -28%

-50%

1,1%

Bolívar

0,6%

Caldas

0,4%

Norte de Stder

0,3%

Nariño

-0,1%

Huila

Bodega Otros

-0,4%

Boyacá

-0,5%

Meta

-0,7%

Cesar

-1,7%

Antioquia -3,2% -5,0%

Fuente: DANE

Así las cosas, al hacer un breve análisis regional encontramos que en lo corrido del año (eneroagosto 2013), Bogotá aportó 7,8 puntos porcentuales al crecimiento de las 13 regionales de CAMACOL (13,8% en este periodo) seguida de Valle y Atlántico que aportaron 2,8 p.p cada una, mientras que Antioquia, Cesar, Meta, Boyacá Huila y Nariño contrajeron en conjunto 6,7 puntos porcentuales este crecimiento (Gráfico 10.)

0,0%

5,0%

10,0%

Fuente: DANE

Adicionalmente, vale la pena destacar la contribución del sector constructor a la generación de empleos directos e indirectos en toda la cadena de valor. En efecto, al corte de octubre de 2013 la construcción ocupó a 1,262,000 personas, equivalente a una participación del 5,9% en el total del empleo nacional. En cuanto a la financiación de vivienda, las cifras en el tercer trimestre del año 2013 muestran un incremento del 57,7% anual en el valor de los créditos para la compra de vivienda nueva, igualmente al comparar los primeros nueve meses del año frente al mismo periodo de 2012, se registró un aumento del 28,5%, este dinamismo se reflejó de igual manera en el número de viviendas financiadas que creció 43,6% anual, Ver Gráfico 11.

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Gráfico 11. Crecimiento anual del valor de créditos desembolsados para compra de vivienda 70,0% 60,0% 50,0% 40,0% 30,0% 20,0% 10,0% 0,0% -10,0% -20,0%

57,7%

2013-III

2013-I

2012-III

2012-I

2011-III

2011-I

2010-III

2010-I

2009-I

2009-III

-6,0%

Fuente: DANE

Asimismo, tanto la producción como los despachos de cemento han mostrado crecimientos anuales positivos a octubre del año 2013 al presentar variaciones del 18,4% y 13,9% respectivamente, Ver Gráfico 12. Gráfico 12. Crecimiento anual de la producción y despachos de cemento

30,0%

Producción

Despachos 18,4%

20,0% 10,0% 0,0%

13,9%

-10,0%

oct-13

jul-13

abr-13

ene-13

oct-12

jul-12

abr-12

ene-12

oct-11

jul-11

abr-11

ene-11

oct-10

-20,0%

Fuente: DANE

4. TENDENCIA Y EVOLUCIÓN INDICADORES LÍDERES

DE

LOS

Como ya se ha evidenciado, la construcción ha sido uno de los sectores más dinámicos de la economía durante el año 2013 y ha mostrado una importante recuperación frente al panorama que

se experimentó en el segundo semestre del año 2012. Dicho desempeño también lo ratifican las cifras recientes de los indicadores líderes reportados por CAMACOL a través de su censo de Coordenada Urbana. En particular la demanda representada por las ventas muestra un comportamiento positivo y sólido, las iniciaciones, por su parte, vienen mostrando una recuperación al igual que los lanzamientos y la oferta, aunque estos últimos lo hacen a un menor ritmo dado los factores exógenos que los aquejan. En particular, desde octubre de 2012 y hasta el mismo mes de 2013 se registran en Coordenada Urbana 32.315 unidades iniciadas por el programa de las 100 mil viviendas gratuitas. Año corrido: enero-octubre de 2013 Los últimos datos disponibles en Coordenada Urbana con corte a octubre de 2013 muestran que en lo corrido del año se presentó una reducción en las unidades lanzadas a nivel nacional del 7,8% comparado con el mismo periodo del año anterior, cuando se registraron 111.034 lanzamientos de unidades habitacionales. Este comportamiento se atribuye en gran medida al pobre desempeño del segmento No VIS que experimentó una reducción de 8.078 unidades lanzadas, es decir 11,1% menos que en el año corrido enero-octubre de 2012 (Tabla 5). No obstante, al incluir las iniciaciones de las 100 mil viviendas el indicador muestra un incremento del 21,9% en el total del mercado y 58,6% en el segmento VIS. Asimismo, las iniciaciones aunque no muestran un desempeño positivo, la caída registrada al corte de octubre es de menor magnitud (-1,5%); jalonada principalmente por el segmento VIS cuya reducción fue del orden de 2,6% mientras que en el No VIS la contracción fue de apenas 0,8%. Las ventas por su parte, siguen presentando una fuerte y positiva dinámica. Entre enero y octubre

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de este año las unidades habitacionales vendidas superiores a los 135 SML registraron un aumento de 16,5%, y las correspondientes al segmento VIS crecieron a un ritmo del 12,1% totalizando así un crecimiento agregado del 13,8%. Tabla 5. Indicadores líderes del sector (Variación doce meses y año corrido)

Indicador

Lanzamientos

Iniciaciones

Iniciaciones + 100 mil viviendas

Ventas

Promedio

Segmento

Var % doce meses

Var % año corrido

VIS

-4,30%

-1,30%

No VIS

-8,90%

-11,10%

Total

-7,30%

-7,80%

VIS

-0,40%

-2,60%

No VIS

4,30%

-0,80%

Total

2,50%

-1,50%

VIS

76,3%

58,6%

No VIS

4,3%

-0,8%

Total

31,7%

21,9%

VIS

17,80%

16,50%

No VIS

12,90%

12,10%

Total

14,70%

13,80%

VIS

4,40%

4,20%

No VIS

2,80%

0,10%

Total

3,30%

1,50%

de las 100 mil viviendas, se presenta un incremento del 31,7% en el total del mercado Y 76,3% en el segmento VIS. Las ventas siguen dinamizadas en mayor proporción por el segmento VIS, que presentó un incremento del 17,8% frente al 12,9% del No VIS. Las iniciaciones por su parte, estuvieron impulsadas por una expansión del 4,3% de las No VIS que sin duda compensó el austero desempeño que se registró en las viviendas de interés social. Los lanzamientos de nuevas unidades de vivienda VIS y No VIS, siguen moviéndose al unísono en terreno negativo las superiores a 135 SML mostraron una reducción de 8,9% mientras que las VIS la contracción fue menor (4,3%). Asimismo, las unidades que conforman la oferta disponible del mercado de vivienda para las 13 regionales censadas por CAMACOL, muestran una reducción del 16,5% anual, jalonado principalmente por el comportamiento del segmento VIS cuyo descenso fue del 25,9% comparada con la disminución del 12,7% del segmento No VIS (Gráfico 13).

Gráfico 13. Saldo oferta disponible por segmentos

Fuente: Coordenada Urbana, cálculos DEET TOTAL 80.246

67.017

66.281 57.144

49.895

47.349

jul-13

17.122

abr-13

ene-13

jul-12

abr-12

oct-11

ene-12

jul-11

abr-11

oct-12

23.102

18.932

ene-11

En los últimos doce meses, se evidencia un escenario más optimista en los indicadores líderes de la actividad edificadora censada por Coordenada Urbana: el crecimiento de las unidades iniciadas pasa a terreno positivo con una variación del 2,5% en el total nacional, las ventas experimentan un crecimiento más contundente del orden del 14,7% y los lanzamientos muestran una menor caída (-7,3%). Así mismo al incluir en esta variable el proyecto

90.000 80.000 70.000 60.000 50.000 40.000 30.000 20.000 10.000 oct-10

Doce meses: noviembre 2012-octubre 2013

NO VIS

Fuente: Coordenada Urbana, cálculos DEET

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oct-13

VIS

Al descomponer este indicador a nivel regional, se observa que en Antioquia el crecimiento anual de la oferta disponible fue del orden del 10,5% traduciéndose en una contribución al crecimiento nacional de 2,2 puntos porcentuales, Caribe por su parte mostró un variación del 3,1% y un aporte de 0,2 p.p, mientras que Bolívar y Caldas no presentaron contribución alguna al crecimiento de la oferta nacional de unidades habitacionales. En contraste, Cundinamarca y Bogotá fueron las que más restaron (Tabla 6.)

Tabla 6. Saldo oferta disponible, variación y contribución regional

C/marca

Var % anual Octubre -34.3%

Bogotá

-23.9%

-4.9%

Santander

-28.1%

-2.2%

Huila

-62.1%

-1.8%

Valle

-19.5%

-1.6%

Cúcuta

-34.6%

-1.4%

Contribución

Ventas Al estudiar la trayectoria que han seguido las ventas de unidades de vivienda nueva reportadas en Coordenada Urbana, se prevé la continuidad de la buena dinámica comercial para lo que resta de 2013 y para el año 2014. Los resultados de las estimaciones sugieren que a diciembre de 2013 a nivel nacional se venderán aproximadamente 144.971 unidades de viviendas nuevas, un incremento del 12,2% frente al cierre de 2012 (Gráfico 14).

-5.8%

Caldas

-1.9%

0.0%

Bolívar

1.3%

0.0%

Caribe

3.1%

0.2%

Antioquia

10.5%

2.2%

Nacional

-16.5%

151.872

dic-14

-0.1%

jun-14

-5.3%

dic-13

Tolima

dic-12

-0.2%

jun-13

-15.6%

dic-11

Nariño

Alto

154.772

jun-12

-0.4%

dic-10

-14.1%

jun-11

Risaralda

Bajo

189.671

jun-10

-0.6%

dic-09

-18.0%

Medio 200.000 180.000 160.000 140.000 120.000 100.000 80.000 60.000 jun-09

Boyacá

Gráfico 14. Panorama de ventas Escenarios 2014 (Acumulado anual)

dic-08

Regional

las proyecciones realizadas por Camacol tanto de los indicadores lideres como del PIB edificador incorporan diferentes supuestos con el fin de brindar mayores herramientas e insumos para la toma de decisiones de los agentes en la economía.

Fuente: Coordenada Urbana, cálculos DEET

Fuente: Coordenada Urbana, cálculos DEET

5. PROYECCIONES Debido a las políticas de vivienda que se han diseñado para impulsar la actividad del sector y los factores internos y externos que afectan el mercado, no existe un único escenario con el cual pueda evaluarse su eventual desempeño, por ello

Para 2014 existen 3 posibles escenarios: se proyecta que en el contexto de un bajo desempeño se venderán 5% más viviendas que en 2013 correspondientes a 151.872 unidades, la inclusión del proyecto de las 86 mil viviendas bajo el programa VIPA (Vivienda de Interés Prioritario par Ahorradores) acentúa esta tendencia positiva de manera que podrían alcanzarse 189.671 unidades habitacionales vendidas, finalmente en un escenario de desempeño medio se espera un

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incremento del 7% en la venta de viviendas, es decir 9.800 unidades más que en 2013. Al respecto, un estudio efectuado por el Departamento de Estudios Económicos y Técnicos de CAMACOL sugiere que la población potencial de hogares con ingresos entre 1 y 2 SMMV a la cual está dirigida la medida del VIPA es de cerca del 29,0% del total de hogares en el área urbana del territorio nacional. De esta manera se encontró que los hogares caracterizados por este nivel de ingresos y que aún no cuentan con una solución habitacional propia es de cerca de 2´204.937 hogares según datos obtenidos mediante la Encuesta de Calidad de Vida 2012 (ECV) del DANE, además, se tuvieron en cuenta ciertas características de los hogares como su condición laboral, la estabilidad en sus ingresos, margen de ahorro y los gastos de ocupación en los cuales incurrían, esto con el propósito de identificar cuáles serían las mejores opciones en la implementación de la política, considerando las características socioeconómicas de los hogares a nivel regional. Lanzamientos Los resultados de las proyecciones sugieren que los lanzamientos de nuevas unidades habitacionales no experimentarán cambios sustanciales. Se prevé de esta manera una reducción del 14% anual a diciembre de 2013, es decir 17.860 unidades menos que en 2012 cuando se registraron 125.670 viviendas puestas en el mercado. En 2014, y teniendo en cuenta la dinámica inherente de los lanzamientos a nivel nacional, se proyecta un crecimiento del 3,5% correspondiente a 111.574 unidades en el acumulado anual. Ahora, si se supone la plena ejecución de las VIPA, este indicador experimentaría un incremento sustancial del 42%, lo que se traduce en 45.646 unidades más que se podrían lanzar comparadas con 2013 (Gráfico 15).

Gráfico 15. Panorama de lanzamientos 2011 - 2014 (Acumulado anual) Lanzamientos

Lanzamientos + VIPA 153.456

160.000 140.000

132.136

42% 125.670

120.000

107.810

100.000 -5%

80.000

111.574

3,5%

-14%

60.000 2011

2012

2013e

50% 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20%

2014p

Fuente: Coordenada Urbana, cálculos DEET

Iniciaciones El indicador de iniciaciones es un caso particular en el análisis de las proyecciones para el cierre del año 2013 así como para el año siguiente, pues no está influenciado únicamente por los programas del FRECH III y VIPA, sino que también se ve influenciado por el programa de las 100 mil viviendas gratuitas. Al considerar el efecto que sobre las iniciaciones tendría únicamente el programa de las 100 mil viviendas gratuitas, se espera que al cierre del año 2013 el indicador experimente un crecimiento del 86% en el segmento VIS correspondiente a 80.579 unidades iniciadas. Por el lado del segmento No VIS se estima una expansión del 12%, logrando así un indicador consolidado del 40% y 113.927 unidades para las 13 regionales de CAMACOL (Gráfico 16).

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Gráfico 16. Panorama de iniciaciones 2012 - 2014 (Acumulado anual) 200.000 150.000 100.000 50.000

Gráfico 17. Panorama destinos no residenciales 2013 - 2014 Oficinas

175.445 159.596

5.000.000

3.000.000 2.000.000

2012

2013e (100m)

Hoteles

Otros

4.139.471 1.589.414

4.000.000

No VIS

Bodegas

4.849.083

113.927 89.289 86.156 79.017 80.579 70.551 43.376

VIS

Comercio

6.000.000

Total

1.000.000

2014p (100m + 86m)

-

1.400.871 150.735 718.142

201.710 990.501

867.998

916.907

946.857

1.150.551

2013e

2014p

Fuente: Coordenada Urbana, cálculos DEET

Fuente: DANE

En 2014 con la ejecución de las VIPA y lo que resta del programa de las 100 mil viviendas, se prevé un aumento de 15.850 unidades iniciadas a nivel nacional lo que se traduce en un incremento del 10%, por segmentos el No VIS experimentará un crecimiento del orden del 13%, levemente superior al total, mientras que el segmento VIS crecerá al 7% aproximadamente. Así las cosas, se espera que al final de 2014 con la ejecución plena de ambas políticas de vivienda se inicien 175.445 unidades.

Las proyecciones para 2013, sugieren un incremento del 16,9% en los metros cuadrados iniciados totales, es decir 599.133 m2 más que el año anterior, de seguir con la tendencia que ha tenido hasta el momento, lo metros cuadrados iniciados para oficinas mostrarán un fuerte crecimiento del 88,4%, seguido de bodegas con un incremento del 31,1% anual. No obstante, al cierre de 2013 los segmentos de hoteles y comercio restarán dinamismo, pues podrían presentar una reducción del 26,6% y 6,8%, respectivamente (Gráfico 17.)

Iniciaciones en los destinos no residenciales En vista de la dinámica positiva que han tenido los destinos no residenciales en cuanto a la iniciación de nuevas obras, y el gran aporte en la generación de valor en la actividad constructora, resulta de gran importancia hacer un análisis de los destinos diferentes a vivienda.

Para 2014 se espera una estabilización en los niveles de crecimiento de los metros cuadrados iniciados en cada uno de los segmentos que componen el total de destinos no residenciales. De esta manera, a nivel nacional se proyecta un incremento del 17% en el total de metros cuadrados iniciados, de igual manera, las iniciaciones medidas como m2 para bodegas mostrarán un aumento del 38%, seguido de hoteles (34%), oficinas (22%), y otros (13%), a finales de 2014 la iniciaciones con destino comercio presentarán una recuperación al pasar a terreno positivo, con un aumento del 6%.

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PIB de edificaciones Teniendo en cuenta los elementos anteriormente descritos, se procedió a realizar las estimaciones para el PIB de edificaciones. Para ello se contemplaron tres escenarios diferentes con supuestos que van desde incluir el impacto pleno de las políticas de vivienda, como un impacto parcial, variaciones en las condiciones macroeconómicas o simplemente la inercia natural del mercado. Con ese telón de fondo el PIB de edificaciones cerraría el año 2013 con un crecimiento del 11,5% anual. Para el año 2014 nuestras proyecciones sugieren una leve moderación en los niveles de actividad, experimentando un crecimiento en el rango del 6,9%, al 10,5% con un pronóstico puntual del 8,4% (Gráfico 18).

Gráfico 18. Proyección PIB Edificaciones PIB (base) 15,0

PIB (alto)

PIB (bajo)

13,3

11,5

10,0 5,9

5,0

10,5 8,4 6,9

3,3

-

(0,3) (1,6)

(5,0) 2008

2009

2010

2011

2012

2013e 2014p

Fuente: Coordenada Urbana, cálculos DEET

6. REFLEXIONES FINALES La actividad edificadora sigue consolidándose como uno de los sectores con mayor importancia en la economía, pues contribuye de manera significativa en la generación de valor agregado de la producción nacional. La dinámica positiva que experimenta la mayoría de los indicadores líderes de la actividad, así como la absorción de las políticas que buscan la promoción del sector dotándolo de las

herramientas necesarias para impulsar su desarrollo, han contribuido de manera importante en el fortalecimiento de la actividad constructora, desde varios frentes: el programa de las 100 mil viviendas gratuitas contribuye a reducir las cifras de déficit habitacional y pobreza en el país, dinamiza las iniciaciones de vivienda nueva y es una fuente de generación de empleo para el sector y su cadena de valor, por su parte la tercera versión del subsidio a la tasa de interés FRECH III, permite al consumidor de ingresos medios acceder a un crédito hipotecario con condiciones más favorables, fortaleciendo de manera contundente la demanda por vivienda. Aún así, sigue presentándose un desalineamiento entre las ventas y los lanzamientos de vivienda nueva, hecho que tiene sin duda un impacto negativo sobre el nivel de precios de la vivienda y el tamaño del mercado, que a lo largo de los últimos años presentó una ininterrumpida expansión. No obstante, los indicadores líderes de la actividad han mostrado hacia el final del año una evidente recuperación, de manera que se ha acentuado su desempeño positivo o disminuido las cifras negativas que se venían presentando, como es el caso de los lanzamientos. Por último vale la pena destacar los factores que vemos como positivos y negativos para el año 2014. Respecto al primer componente vemos buenos vientos en materia de: i) generación de empleo, ii) dinamismo en el consumo privado, iii) canal crediticio, iv) subsidio a la tasa de interés, v) programa VIPA, vi) comportamiento de los destinos no residenciales y vii) el potencial de las regiones intermedias. Por el otro lado llamamos la atención sobre: i) los ajustes en la tasa de interés hipotecaria, ii) el impacto sobre el mercado del año electoral y iii) los procesos de revisión de los Planes de Ordenamiento Territorial. Bajo este panorama CAMACOL estima un crecimiento del PIB edificador para el año 2013

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del orden del 11,5% anual y del 8,4% anual para el 2014. Con este documento CAMACOL cierra su ciclo de “Informes Económicos” del año 2013, y agradece a todos los lectores y los invitamos que siguen consultando esta valiosa herramienta que sin duda les brinda un análisis objetivo de la dinámica del sector edificador y de su cadena de valor.

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INDICADORES ECONÓMICOS DE LA CONSTRUCCIÓN (Diciembre de 2013)

Valores

Fecha

Variación porcentual anual Proyecciones II trim-13 II trim - 12 2013

I. PIB 1/* (cifras en miles de millones de pesos) Tota l (1)

122.601

4,2%

4,8%

4,0%p

Cons trucci ón

8.381

6,4%

12,1%

-

a . Edi fi ca ci ones

3.846

7,9%

14,9%

11,5%pp

b. Obra s ci vi l es

4.662

5,1%

9,9% Variación porcentual anual

-

Valores

jun-13

Fecha

Mensual

Tres meses

Anual

Oct 13-Oct 12

Jul 13-Jul 12

Oct 12-Oct 11

II. Número de ocupados 2/* Na ci ona l

21.548

2,7%

1,5%

1,7%

Cons trucci ón

1.262

2,1%

-1,0%

2,7%

Trece á rea s : Na ci ona l

10.331

Trece á rea s : Cons trucci ón

oct-13

2,0%

2,0%

2,1%

4,5%

-6,1%

-0,9%

Sep 13-Sep 12

Jun 13-Jun 12

Sep 12-Sep 11

2.366.607

31,6%

-5,6%

1,2%

1.447.694

4,1%

-7,7%

-1,1%

505.812

54,0%

-3,0%

-8,0%

669

III. Licencias 3/* (2) Tota l es Vi vi enda a . VIS b. No VIS

941.882

Otros des ti nos

918.913

sep-13

-11,4%

-10,0%

1,3%

125,6%

3,1%

9,7%

a . Indus tri a

66.444

-0,2%

22,0%

109,1%

b. Ofi ci na

25.947

-64,9%

19,1%

151,8%

c. Bodega

120.015

360,6%

203,1%

89,1%

d. Comerci o

473.446

206,8%

-16,6%

4,7%

e. Otros

233.061

169,4%

-43,4%

-42,0%

Oct13-Oct 12

Jul 13-Jul 12

Oct 12-Oct 11

18,4%

6,2%

-6,6%

13,9%

11,5%

2,1%

Oct 13-Oct 12

Jul 13-Jul 12

Oct 12-Oct 11

2,5%

2,1%

2,9%

1,5%

0,8%

2,2%

IV. Cemento 4/** Producci ón

1.048.557

Des pa chos

1.032.773

oct-13

V. Índice Costos Construcción (ICCV) * Tota l Ma teri a l es

201,4 197,3

Ma no de obra

213,7

4,8%

5,2%

4,7%

Ma qui na ri a y equi po

185,4

1,1%

1,1%

1,2%

Jun13-Jun 12

Mar 12 -Mar 11

Jun 12-Jun 11

12,0%

11,8%

11,1%

VI. Índices Precios de Vivienda Nueva Vi vi enda 5/

202,5

oct-13

II trim 13

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VII. Inflación * IPC Tota l

113,7

IPC Vi vi enda

nov-13

118,4

Nov 13-Nov 12

Ago 13-Ago 12

Nov 12-Nov 11

1,6%

2,3%

2,8%

2,6%

2,8%

3,3%

Sep 13-Sep 12

Jun 13-Jun 12

Sep 12-Sep 11

-1,8%

-5,3%

-1,5%

-1,6%

-5,2%

-1,3%

Sep 13-Sep 12

Jun 13-Jun 12

Sep 12-Sep 11

2,3%

4,4%

2,1%

0,8%

4,7%

7,9%

Jul 13-Jul 12

Abr 13-Abr 12

Jul 12-Jul 11

14,1%

13,6%

16,0%

Sep 13-Sep 12

Jun 13-Jun 12

Sep 12-Sep 11

VIII.Muestra Mensual Manufacturera * Índi ce producci ón rea l s i n tri l l a de ca fé

139,7

Índi ce producci ón rea l con tri l l a de ca fé

138,2

sep-13

IX. Muestra Mensual del Comercio al por Menor* Índi ce venta s rea l es tota l s i n combus ti bl es

196,5

Índi ce venta s rea l es a rt. ferretería , vi dri os y pi ntura s

sep-13

256

X. Financiación 6/*** Ca rtera hi poteca ri a

28

1.116

20,5%

35,3%

6,9%

a . Cons tructor

857

9,5%

30,6%

33,0%

b. Indi vi dua l

849

24,5%

37,2%

-0,1%

1. VIS

279

27,8%

67,4%

1,9%

2. No VIS

837

18,3%

28,2%

8,6%

i . Pes os

759

17,9%

28,3%

-1,4%

i i . UVR

357

26,5%

51,2%

32,2%

nov-13

ago-13

nov-12

a . VIS UVR

9,0%

8,6%

8,5%

b. No VIS UVR

8,4%

8,2%

8,8%

1. VIS pes os

12,0%

11,8%

13,0%

2. No VIS pes os

10,8%

10,9%

13,0%

a . VIS UVR

6,7%

6,9%

6,8%

b. No VIS UVR

6,6%

6,8%

7,4%

1. VIS pes os

11,4%

11,5%

12,5%

2. No VIS pes os

10,8%

10,7%

12,4%

Desembolsos (cifras en miles de pesos)

sep-13

Valores absolutos XI. Tasas interés hipotecarias (%) **** Adquisición

nov-13

Construcción

Fuentes: * DANE; ** ICPC; *** Superintendencia financiera; **** Banco de la República. Notas: n.d.: no disponible; n.a.: no aplica; 1/ Cifras en miles de millones de pesos constantes 2005=100; 2/ Cifras en miles; 3/ Cifras en miles de metros cuadrados. 4/ Cifras en toneladas; 5/IPVN ; 6/ Cifras en miles de millones de pesos corrientes. Incluye Leasing Habitacional. (1) p: pronóstico elaborado por Corficolombiana pp: pronóstico elaborado por CAMACOL 1/ Cifras en miles de millones de pesos constantes 2005=100; (2) Licencias de Construcción/ Total 88 Municipios-Dane

Cámara Colombiana de la Construcción - CAMACOL. Calle 70A No.10-22. Tel. 743 0265, fax: 743 0265 Ext 1101. Bogotá, Colombia. Correo electrónico: [email protected]. Visítenos: www.Camacol.org.co Página 17 de 18

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