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Fitch: Desempeño Positivo para Titularizaciones Hipotecarias en Panamá y El Salvador; Se Afirma Calificaciones de Titularizaciones de La Hipotecaria Fitch Ratings – Chicago/San Jose – 18 de Junio de 2009: Fitch Ratings ha afirmado las calificaciones nacionales de largo plazo y ha asignado Perspectivas a la Calificación a cinco titularizaciones de hipotecas residenciales emitidas por La Hipotecaria, S.A. (La Hipotecaria) de la siguiente manera: Segundo Fideicomiso de Bonos de Préstamos Hipotecarios (II-FBPH) - Bonos Serie A - US$7.5 millones: ‘AA(pan)’; Perspectiva Positiva. Tercer Fideicomiso de Bonos de Préstamos Hipotecarios (III – FBPH) - Bonos Serie A - US$7.5 millones: ‘AA(pan)’; Perspectiva Positiva. Cuarto Fideicomiso de Bonos de Préstamos Hipotecarios (IV – FBPH) - Bonos Serie A - US$7.5 millones: ‘AA(pan)’; Perspectiva Positiva. Sexto Fideicomiso de Bonos de Préstamos Hipotecarios (VI – FBPH) - Bonos Serie A - US$7.5 millones: ‘AA(pan),’ Perspectiva Positiva; Noveno Fideicomiso de Bonos de Préstamos Hipotecarios (NFBPH) - Bonos Serie A – US$9.4 millones: ‘AA+(pan),’ Perspectiva Estable. Adicionalmente, Fitch ha afirmado las calificaciones de largo plazo y asignado Perspectiva a la Calificación a las siguientes transacciones de La Hipotecaria: La Hipotecaria Eight Mortgage Backed Notes Trust (Octavo Fideicomiso de Bonos de Préstamos Hipotecarios de La Hipotecaria) - Bonos Serie A – US$76.5 millones: ‘BBB’; Perspectiva Estable. La Hipotecaria Panamanian Mortgage Trust 2007-1 (Fideicomiso Panameño de Préstamos Hipotecarios de La Hipotecaria 2007-1) - Bonos 2007-1 – US$73.1 millones: ‘BBB’; Perspectiva Estable. Los bonos emitidos por II-FBPH, III-FBPH, IV-FBPH, VI-FBPH, y Octavo Fideicomiso de Bonos de Préstamos Hipotecarios de La Hipotecaria están respaldados por hipotecas originadas en Panamá, siendo que una significativa proporción de la cartera crediticia se beneficia de créditos fiscales relacionados con subsidios gubernamentales a la tasa de interés, así como descuento directo a los salarios de los deudores como mecanismo de pago. El Fideicomiso Panameño de Préstamos Hipotecarios de La Hipotecaria 2007-1 está respaldado por los bonos Serie A emitidos por el Octavo Fideicomiso de Bonos de Préstamos Hipotecarios de La Hipotecaria. Actualmente, Panamá tiene calificación ‘BB+’ tanto en Moneda Local como Moneda Extranjera (Techo País: ‘BBB+’), con Perspectiva Positiva. Los portafolios crediticios que respaldan a II-FBPH, III-FBPH, IV-FBPH, y VI-FBPH presentan plazos de maduración entre 260 y 80 meses. Las fechas en que se realizaron las emisiones se ubican entre los años 2001 y 2005, y han mostrado un registro histórico de mora y pérdidas bajas. El desempeño de las carteras de préstamos ha sido mejor que las expectativas iniciales

de Fitch, con tasas promedio de pérdida de un 1% del saldo vigente del colateral. Las afirmaciones de las calificaciones y las asignaciones de la Perspectiva Positiva reflejan los niveles actuales de mejora crediticia de cada una de las transacciones y las pérdidas esperadas. Hasta la fecha, el portafolio crediticio que respalda los bonos emitidos por el Octavo Fideicomiso de Bonos de Préstamos Hipotecarios de La Hipotecaria también se está desempeñando mejor que las expectativas originales de Fitch, con una mora acumulada a más de 180 días de un 0.55% del monto de la cartera de créditos en la fecha en que se realizó la emisión. Si bien Fitch espera que la mejora crediticia continúe incrementándose conforme la transacción vaya madurando, Fitch no anticipa movimientos a la calificación en el corto o mediano plazo dada la relativamente baja maduración de los préstamos. Fitch espera que los cambios recientes a la legislación relacionada con el subsidio vía créditos fiscales generen un beneficio moderado en la mejora crediticia y las estructuras de capital de las transacciones en el mediano y largo plazo. Las iniciativas que buscan automatizar el proceso de reclamo del crédito fiscal y el cambio en la frecuencia de entrega de dicho crédito desde una vez por año a cada tres meses, aliviarán el diferencial negativo que resulta de la recepción retrasada del efectivo. Un período de tiempo más corto en el pago del crédito fiscal disminuye el gasto de intereses y ayuda a que la mejora crediticia se incremente a un ritmo más rápido. Los bonos emitidos por el NFBPH están respaldados por hipotecas originadas en El Salvador. A pesar de presentar tasas de mora y pérdidas menores a las estimaciones originales de Fitch, estas hipotecas son menos maduras. La afirmación de la calificación y la asignación de la perspectiva reflejan la estructura actual de capital de la transacción en un contexto de calificación ‘AA+(pan)’ y el ambiente económico en El Salvador, calificado actualmente en ‘BB’ en Moneda Local y Moneda Extranjera (Techo País: ‘BBB-’) con Perspectiva Negativa. Contactos: Bernardo Costa +1-312-606-3315 o Sam Fox +1-312-606-2307, Chicago; Rodrigo Contreras +(506) 2296-9182 o Erick Campos +(506) 2296-9454, San José, Costa Rica. Relaciones Públicas: Brian Bertsch, New York, Tel: +1 212-908-0549, Email: [email protected]; Cindy Stoller, New York, Tel: +1 212 908 0526, Email: [email protected]. Para ver el último reporte completo visite nuestro sitio Web www.fitchcentroamerica.com sección Finanzas Estructuradas.