Asociación de Instituciones de Inversión Colectiva y Fondos de Pensiones
AHORRO FINANCIERO DE LAS FAMILIAS ESPAÑOLAS
4º Trimestre de 2012 4
COMENTARIOS: El
ahorro financiero (activos financieros) de las familias españolas a cierre de 2012, según datos del p , ha totalizado 1,78 , billones de euros, lo q que supone p un incremento del 3,0% en el último Banco de España, trimestre del año (debido a la revalorización de los activos por el buen comportamiento de los mercados). No obstante, durante 2012 el saldo de los activos financieros de los hogares españoles ha aumentado sólo en 16.110 millones de euros (0,9% respecto a diciembre 2011). La
ponderación de cada instrumento sobre el total del ahorro es la siguiente: los depósitos bancarios suponen el 43,3%, seguido de la inversión directa en renta variable no cotizada con un 13,5%, el ahorro en Fondos de Pensiones y seguros de vida con un 12,6%, y Fondos y Sociedades de Inversión con un 6,3%.
El
ahorro financiero neto de las familias (activos-pasivos) se situó en 878.083 millones de euros, lo que supone un incremento del 6% en 2012, debido tanto al aumento de 16.110 millones de los activos financieros como a la disminución de 33.407 millones de euros experimentada por los pasivos financieros (básicamente préstamos) Continúa el proceso de desapalancamiento de los hogares españoles, préstamos). españoles cuyos pasivos financieros mantienen su línea descendente desde máximos de 2008, y a un ritmo interanual del 3,6%. En
términos porcentuales sobre PIB, el ahorro financiero neto de las familias españolas (83,7% en 2012) sigue ecupe á dose desde sus mínimos os e en 2008 008 (68, (68,2%). %) No o obsta obstante, te, aú aún registra eg st a u una a ca caída da de del 18,5% 8,5% de del PIB recuperándose desde el año 2006, en el que alcanzó el 102,2% del PIB, frente al 83,7% actual. Durante
2012 se han registrado ventas netas de activos financieros de las familias por valor de 15.466 millones de euros, que fueron compensadas por el incremento del valor de mercado de los activos por importe de casi 32.000 millones de euros, para quedar un incremento neto de activos de 16.110 millones de euros. 2/8
ACTIVOS FINANCIEROS DE LAS FAMILIAS ESPAÑOLAS: (S ld en millones (Saldo ill de d euros)) AHORRO FINANCIERO DE LAS FAMILIAS ESPAÑOLAS Activos Financieros I. DEPÓSITOS Y EFECTIVO Efectivo Depósitos transferibles Otros depósitos
1990
2000
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
90‐95 95‐00 00‐05 05‐10 2010 2011 2012
416.932 52.865 58.652 305.415 149.216 143.777 5 439 5.439 51.328 38.621 12.707 306.209 26.575 2 698 2.698 23.877 28.989 250.645 116.371 134.274 84.553 71.310 13.243 9.818 20.863 15.312
590.505 79.191 265.491 245.823 203.435 196.388 7 048 7.048 83.754 73.495 10.259 515.161 33.786 2 428 2.428 31.357 44.378 436.997 114.704 322.293 133.582 109.615 23.967 12.679 28.809 23.496
669.904 85.192 288.746 295.966 214.117 205.655 8 462 8.462 93.038 81.736 11.302 652.558 47.816 3 948 3.948 43.869 57.136 547.605 151.614 395.991 142.314 116.436 25.878 15.514 32.813 30.338
728.539 87.112 275.389 366.038 205.311 195.564 9 747 9.747 95.669 87.047 8.622 661.592 49.198 8 454 8.454 40.744 70.978 541.416 149.381 392.035 146.806 118.257 28.549 15.688 28.887 37.745
803.409 89.798 267.923 445.688 149.338 142.625 6 712 6.712 88.040 79.058 8.982 440.612 37.147 7 054 7.054 30.093 66.973 336.492 83.829 252.664 151.095 121.577 29.517 15.215 21.306 37.783
831.512 92.933 308.992 429.587 148.108 140.363 7 745 7.745 93.325 85.312 8.013 478.528 43.252 2 691 2.691 40.561 60.037 375.238 116.166 259.073 159.200 129.833 29.367 15.925 14.833 38.543
856.591 91.292 307.293 458.007 125.831 117.524 8 307 8.307 94.029 85.215 8.814 444.262 51.553 2 539 2.539 49.013 62.091 330.619 101.973 228.646 158.941 128.427 30.514 16.803 22.836 40.963
854.635 89.809 307.629 457.196 116.603 109.287 7 316 7.316 89.942 83.730 6.212 460.726 70.808 13 124 13.124 57.684 67.689 322.229 93.354 228.875 156.618 133.022 23.596 17.340 20.254 49.091
858.779 88.354 307.618 462.807 112.827 105.269 7 557 7.557 91.117 86.528 4.589 482.359 58.147 16 297 16.297 41.850 70.676 353.536 112.349 241.188 157.593 134.125 23.468 17.933 19.921 40.791
7% 11% 1% 7% 53% 61% 4% 13% 32% 1% 13% ‐4% ‐15% 15% 6% 41% 18% ‐ ‐ 25% 28% 16% 10% ‐1% ‐2%
5% 4% 11% 5% 18% 18% 17% 19% 24% 8% 16% 3% ‐18% 18% 10% 26% 17% 30% 10% 19% 20% 14% 8% ‐1% 13%
7% 8% 35% ‐4% 6% 6% 5% 10% 14% ‐4% 11% 5% ‐2% 2% 6% 9% 12% 0% 19% 10% 9% 13% 5% 7% 9%
8% 3% 3% 13% ‐9% ‐10% 3% 2% 3% ‐3% ‐3% 9% 1% 9% 7% ‐5% ‐2% ‐7% 4% 3% 5% 6% ‐5% 12%
3% ‐2% ‐1% 7% ‐15% ‐16% 7% 1% 0% 10% ‐7% 19% ‐6% 6% 21% 3% ‐12% ‐12% ‐12% 0% ‐1% 4% 6% 54% 6%
0% ‐2% 0% 0% ‐7% ‐7% ‐12% 12% ‐4% ‐2% ‐30% 4% 37% 417% 18% 9% ‐3% ‐8% 0% ‐1% 4% ‐23% 3% ‐11% 20%
0% ‐2% 0% 1% ‐3% ‐4% 3% 1% 3% ‐26% 5% ‐18% 24% ‐27% 4% 10% 20% 5% 1% 1% ‐1% 3% ‐2% ‐17%
TOTAL 376.515 629.036 1.054.231 1.591.421 1.850.597 1.920.236 1.706.797 1.779.975 1.760.257 1.765.210 1.781.319
11%
11%
9%
2%
‐1% 1%
0%
1%
228.297 26.165 33.383 168.749 8.013 II. INSTITUC. INV. COLECTIVA (1) Fondos de Inversión 5.963 Sociedades de Inversión S i d d d I ió 2 050 2.050 III. FONDOS DE PENSIONES 11.590 Externos 3.215 Internos 8.375 IV. INVERSIÓN DIRECTA 80.661 Renta Fija 27.601 Corto plazo Corto plazo 16 486 16.486 Largo plazo / Préstamos 11.115 Otras participaciones 1.641 Renta Variable 51.419 Cotizada ‐ No cotizada ‐ V. SEGUROS 11.595 Reservas mat. vida (ind/colect) 8.221 Otras reservas 3.374 VI. ENT. PREV. SOCIAL 4.128 VI. CRÉDITOS 23.120 VII. OTROS 9.111
1995
VARIACIONES ANUALIZADAS
321.000 44.105 35.161 241.734 66.441 63.932 2 509 2.509 21.759 13.124 8.635 148.353 22.494 7 495 7.495 14.999 9.244 116.615 31.454 85.161 35.160 28.186 6.974 6.533 21.447 8.343
Crecimiento anual 4,1% 12,9% Activos Financieros/PIB 125,0% 140,7% Pasivos financieros 131.521 182.362 Pasivos financ/PIB 43,7% 40,8% Préstamos/PIB 32,9% 31,5% Otras ctas pdtes de pago/PIB 10,8% Otras ctas. pdtes. de pago/PIB 10 8% 9 3% 9,3% Activos financieros netos/PIB 81,3% 99,9%
1,9% 167,3% 343.616 54,5% 46,2% 8 3% 8,3% 112,7%
16,6% 175,0% 711.361 78,2% 71,9% 6 4% 6,4% 96,8%
16,3% 187,8% 843.771 85,6% 79,2% 6 4% 6,4% 102,2%
3,8% 182,3% 935.742 88,9% 83,2% 5 6% 5,6% 93,5%
‐11,1% 156,9% 964.968 88,7% 84,0% 4 7% 4,7% 68,2%
4,3% 169,8% 953.372 91,0% 86,5% 4 5% 4,5% 78,9%
‐1,1% 167,8% 961.000 91,6% 86,0% 5 7% 5,7% 76,2%
0,3% 166,0% 936.644 88,1% 82,2% 5 9% 5,9% 77,9%
0,9% (1) IIC: no incluye inversores personas jurídicas 169,7% 903.236 86,1% 79,8% 6 3% 6,3% 83,7%
3/8
ACTIVOS FINANCIEROS DE LAS FAMILIAS ESPAÑOLAS: (P (Porcentaje t j d dell saldo ld sobre b ell total) t t l) AHORRO FINANCIERO DE LAS FAMILIAS ESPAÑOLAS. (%) Activos Financieros I. DEPÓSITOS Y EFECTIVO Efectivo Depósitos transferibles Otros depósitos
1990
1995
2000
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
60,6 6,9 8,9 44,8
51,0 7,0 5,6 38,4
39,5 5,0 5,6 29,0
37,1 5,0 16,7 15,4
36,2 4,6 15,6 16,0
37,9 4,5 14,3 19,1
47,1 5,3 15,7 26,1
46,7 5,2 17,4 24,1
48,7 5,2 17,5 26,0
48,4 5,1 17,4 25,9
48,2 5,0 17,3 26,0
II. INSTITUC. INV. COLECTIVA (1) Fondos de Inversión Sociedades de Inversión
2,1 1,6 0,5
10,6 10,2 0,4
14,2 13,6 0,5
12,8 12,3 0,4
11,6 11,1 0,5
10,7 10,2 0,5
8,7 8,4 0,4
8,3 7,9 0,4
7,1 6,7 0,5
6,6 6,2 0,4
6,3 5,9 0,4
III. FONDOS DE PENSIONES Externos Internos
3,1 0,9 2,2
3,5 2,1 1,4
4,9 3,7 1,2
5,3 4,6 0,6
5,0 4,4 0,6
5,0 4,5 0,4
5,2 4,6 0,5
5,2 4,8 0,5
5,3 4,8 0,5
5,1 4,7 0,4
5,1 4,9 0,3
21,4 7,3 4,4 3,0 0,4 13 7 13,7
23,6 3,6 1,2 2,4 1,5 18 5 18,5 5,0 13,5
29,0 2,5 0,3 2,3 2,7 23 8 23,8 11,0 12,7
32,4 2,1 0,2 2,0 2,8 27 5 27,5 7,2 20,3
35,3 2,6 0,2 2,4 3,1 29 6 29,6 8,2 21,4
34,5 2,6 0,4 2,1 3,7 28 2 28,2 7,8 20,4
25,8 2,2 0,4 1,8 3,9 19 7 19,7 4,9 14,8
26,9 2,4 0,2 2,3 3,4 21 1 21,1 6,5 14,6
25,2 2,9 0,1 2,8 3,5 18 8 18,8 5,8 13,0
26,1 4,0 0,7 3,3 3,8 18 3 18,3 5,3 13,0
27,1 3,3 0,9 2,3 4,0 19 8 19,8 6,3 13,5
V. SEGUROS Reservas mat. vida (ind/colect) Otras reservas Otras reservas
3,1 2,2 09 0,9
5,6 4,5 11 1,1
8,0 6,8 13 1,3
8,4 6,9 15 1,5
7,7 6,3 14 1,4
7,6 6,2 15 1,5
8,9 7,1 17 1,7
8,9 7,3 16 1,6
9,0 7,3 17 1,7
8,9 7,5 13 1,3
8,8 7,5 13 1,3
VI. ENT. PREV. SOCIAL
1,1
1,0
0,9
0,8
0,8
0,8
0,9
0,9
1,0
1,0
1,0
VI. CRÉDITOS
6,1
3,4
2,0
1,8
1,8
1,5
1,2
0,8
1,3
1,1
1,1
VII. OTROS
2,4
1,3
1,5
1,5
1,6
2,0
2,2
2,2
2,3
2,8
2,3
100,0
100,0
100,0
100,0
100,0
100,0
100,0
100,0
100,0
100,0
100,0
IV. INVERSIÓN DIRECTA Renta Fija Corto plazo Largo plazo / Préstamos Otras participaciones Renta Variable R t V i bl Cotizada No cotizada
TOTAL Fuentes: Banco de España e INVERCO (1) IIC: no incluye inversores personas jurídicas
4/8
ACTIVOS FINANCIEROS DE LAS FAMILIAS ESPAÑOLAS: (E l ió d (Evolución dell patrimonio) ti i ) Evolución de los Activos y Pasivos Financieros 2.000.000
millones de €
1.500.000
1.000.000
500.000
0 1995
2000
ACTIVOS
2005
2006
2007
PASIVOS
2008
2009
2010
2011
2012
NETO 5/8
ACTIVOS FINANCIEROS DE LAS FAMILIAS ESPAÑOLAS: ( (proporción ió sobre b ell total) t t l) Activos Financieros de las Familias Españolas p (%) ( ) 100%
5,8% 90% 80% 70%
7,0% 3,5% 5 6% 5,6% 10,6%
4,4% 5,0% 4,9%
4,1% 5,0% 5,3%
4,3% 4,6% 5,0%
4,3% 4,5% 5,0%
4,4% 5,3% 5,2%
3,9% 5,2% 5,2%
4,6% 5,2% 5,3%
4,9% 5,1% 5,1%
4,4% 5,0% 5,1%
8 0% 8,0%
8 4% 8,4%
7,7%
7,6%
8 9% 8,9%
8 9% 8,9%
9 0% 9,0%
8 9% 8,9%
8 8% 8,8%
14,2%
12,8%
11,6%
10,7%
8,7%
8,3%
7,1%
6,6%
6,3%
25,8%
26,9%
25 2% 25,2%
26 1% 26,1%
27 1% 27,1%
41,8%
41,5%
43,5%
43,3%
43,3%
2008
2009
2010
2011
2012
60%
23,6% 50%
29,0%
32,4%
35,3%
34,5%
40% 30% 20%
44,0% 34,5%
32,1%
31,6%
33,4%
2000
2005
2006
2007
10% 0%
1995 DEPÓSITOS
INVERSIÓN DIRECTA INVERSIÓN DIRECTA
INSTITUC INV COLECTIVA INSTITUC. INV. COLECTIVA
SEGUROS
FONDOS DE PENSIONES FONDOS DE PENSIONES
EFECTIVO
OTROS
6/8
ACTIVOS FINANCIEROS DE LAS FAMILIAS ESPAÑOLAS: (Fl j anuales (Flujos l en millones ill d de euros)) AHORRO FINANCIERO DE LAS FAMILIAS ESPAÑOLAS 2001 I. DEPÓSITOS Y EFECTIVO Efectivo Depósitos transferibles Otros depósitos
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
29.230 ‐12.178 7.112 34.296
36.290 13.787 4.517 17.987
29.098 9.844 5.753 13.501
42.497 11.519 8.869 22.109
50.152 9.890 24.801 15.461
81.163 6.001 23.255 51.907
59.328 1.919 ‐13.357 70.765
76.134 2.686 ‐7.466 80.914
28.328 3.135 41.069 ‐15.876
25.136 ‐1.641 ‐1.699 28.476
‐1.989 ‐1.482 337 ‐843
4.169 ‐1.456 ‐11 5.636
5.319 5.319 0
1.788 1.788 0
17.890 17.890 0
13.154 13.391 ‐237
17.210 17.510 ‐300
2.290 2.344 ‐54
‐10.727 10.727 ‐11.695 968
‐39.910 39.910 ‐38.144 ‐1.767
‐223 223 ‐934 711
‐17.423 17.423 ‐18.111 689
‐4.307 4.307 ‐3.895 ‐412
‐11.290 11.290 ‐11.300 10
III. FONDOS DE PENSIONES Externos Internos Internos
5.092 7.202 ‐2.110 2.110
5.330 7.771 ‐2.441 2.441
6.640 5.981 659
6.248 5.293 955
7.570 7.081 489
7.171 6.128 1.043
4.468 5.317 ‐849 849
1.449 1.089 360
1.492 2.461 ‐969 969
2.198 1.397 801
‐1.843 759 ‐2.602 2.602
‐1.565 58 ‐1.623 1.623
IV. INVERSIÓN DIRECTA Renta Fija Corto plazo Largo plazo/Préstamos Otras participaciones Otras participaciones Renta Variable Cotizada No cotizada
‐1.298 497 ‐66 563 1.482 ‐3.277 ‐487 ‐2.790
6.150 3.824 ‐438 4.262 1.458 868 478 390
5.322 898 521 377 991 3.433 ‐655 4.088
3.081 899 ‐613 1.513 2.317 ‐135 ‐404 269
2.151 1.865 184 1.681 1.489 ‐1.202 2.039 ‐3.241
‐3.655 6.788 1.574 5.214 1.686 ‐12.129 ‐4.468 ‐7.661
15.384 9.654 3.635 6.018 2.359 3.371 9.218 ‐5.847
‐10.240 ‐12.436 ‐1.049 ‐11.387 ‐752 752 2.949 3.229 ‐280
16.021 7.125 ‐4.264 11.390 1.238 7.658 8.417 ‐759
19.584 9.935 ‐174 10.109 254 9.395 9.626 ‐231
25.634 20.788 10.545 10.243 3.619 1.226 ‐536 1.762
1.450 ‐16.242 3.476 ‐19.718 ‐195 195 17.886 16.178 1.708
V. SEGUROS Reservas mat. vida (ind/colect) ( / ) Otras reservas
11.368 9.580 1.788
11.985 10.494 1.491
7.350 5.092 2.258
8.472 6.190 2.282
9.719 6.814 2.905
8.144 6.233 1.911
4.601 1.930 2.671
4.762 3.793 968
6.053 6.203 ‐151
2.207 1.059 1.148
‐1.469 5.449 ‐6.918
272 400 ‐128
(1)
II. INSTITUC. INV. COLECTIVA II INSTITUC INV COLECTIVA Fondos de Inversión Sociedades de Inversión
VII. CRÉDITOS
‐959
1.304
1.955
1.407
4.255
4.004
‐3.926
‐7.581
‐6.472
8.003
‐2.582
‐333
VIII. OTROS
‐689
‐2.514
1.202
5.179
2.171
9.678
7.580
‐435
1.471
3.298
8.640
‐8.169
48.063
60.332
69.457
80.038
93.228
108.795
76.707
24.178
46.670
43.003
22.084
‐15.466
TOTAL Fuentes: Banco de España e INVERCO (1) IIC: no incluye inversores personas jurídicas
7/8
ACTIVOS FINANCIEROS DE LAS FAMILIAS ESPAÑOLAS: E l ió Fl Evolución Flujos j Financieros Fi i Evolución flujos financieros 120 000 120.000 105.000 90.000 75.000 60.000 45.000 30.000 15.000 0 ‐15.000 ‐30.000 ‐45.000 2001
2002
2003
DEPÓSITOS INVERSIÓN DIRECTA INVERSIÓN DIRECTA
2004
2005
2006
2007
2008
INSTITUC. INV. COLECTIVA SEGUROS
2009
2010
2011
2012
FONDOS DE PENSIONES TOTAL
8/8
