Indicador de Exportaciones Manufactureras (IEM-Bancomext)

Indicadores mixtos mantienen al IEM en expansión moderada El IEM reporta 51.3 puntos en noviembre, con todos sus componentes observados a ese mes, excepto exportaciones cuya última observación es en octubre. Aunque en noviembre repunto el indicador con respecto al mes anterior, la tendencia continua cercana a los 50 puntos, lo que significa que está en la zona de expansión. Se estima que el nivel de IEM estará ligeramente por encima de los 50 puntos en febrero de 2016. •

Impactos negativos: Continua la baja de las exportaciones de EU, las cuales tienen contenido mexicano; el indicador de pedidos manufactureros de EU (ISM) volvió a caer en noviembre, pasó de los 50.1 puntos a los 48.6; la confianza Empresarial sigue por debajo de los 50 puntos.

•

Impactos positivos: El indicador de pedidos manufactureros del INEGI (PMI) continúa en los 52 puntos. El indicador IMEF subió por tercer mes consecutivo de 51.6 a 52.1

•

Se proyecta que las exportaciones manufactureras se incremente 3.2% en 2015 a tasa anual. Esto representa un decrecimiento con respecto al 2014 que fue de 5.6%. Indicadores Sobre las Expectativas Manufactureras de Exportación

s-2015

o-2015

n-2015

d-2015

e-2016

f-2016

2014

2015

IEM 1/ Export. Manu. (AE, MDD)

50.2 28,230

50.9 28,979

51.3 29,448

51.0 29,278

50.8 29,180

50.6 29,083

336,638

347,539

Indicador IMEF IMATE ajustado por tamaño Expectativas Manufactureras Confianza Empresarial PMI INEGI ISM de EU

50.9 52.9 51.7 47.9 52.5 50.2

51.6 52.0 53.7 49.7 52.0 50.1

52.1 51.4 53.3 49.9 52.1 48.6

Promedios Trimestrales

2T2014

3T2014

4T2014

1T2015

2T2015

3T2015

4T2015

1T15p

IEM 1/ Export. Manu. (AE, MDD)

52.1 27,898

52.4 28,573

52.5 29,030

51.4 28,269

51.3 28,172

51.2 28,722

51.0 29,235

Indicador IMEF IMATE ajustado por tamaño Expectativas Manufactureras Confianza Empresarial Manufacturera PMI INEGI ISM de EU

51.6 52.5 53.4 51.9 55.5 52.4

51.4 52.8 52.8 52.5 56.9 52.1

52.3 52.8 53.3 51.4 56.9 52.3

50.5 53.3 53.9 49.5 52.6 52.4

52.5 54.6 53.6 49.4 52.6 52.3

51.7 52.8 52.8 48.6 51.3 52.5

51.6 51.4 53.4 49.6 49.3 52.0

Estimado

Mayor que 50 y creciento respecto al anterior

Menor que 50 y creciendo respecto al anterior

Mayor que 50 y decreciendo respecto al anterior

Menor que 50 y decreciendo respecto al anterior

51.0 29,302

1/IMEF. Indicador de pedidos manufactureros. IMATE. Indicador de pedidos manufactureros ajustado por tamaño de empresa. Confianza Empresarial en el sector Manufacturero. IPM. 1/IMEF. Indicador de pedidos manufactureros. IMATE. Indicador de pedidos manufactureros ajustado por tamaño de empresa. Confianza Empresarial en el sector Manufacturero. IPM. Indicador de pedidos manufactureros. ISM Indicador de pedidos manufactureros en Estados Unidos

Dirección de Estudios Económicos

Indicador de Exportaciones Manufactureras (IEM-Bancomext)

El sector manufacturero de Estados Unidos se encuentra en contracción

El ISM manufacturero de EU en noviembre volvió a caer y se encuentra por debajo de los 50 puntos, lo que significa contracción. Esto afecta el crecimiento de las exportaciones manufactureras mexicanas, y su recuperación se puede dar hasta el 2T16.

70

ISM Exportaciones EU (AE)

65

Index

60

Asimismo, las exportaciones de EU siguen sin recuperarse; lo cual afecta a las exportaciones intermedias mexicanas, que son aproximadamente el 45% de las exportaciones totales.

55 50 45

El indicador de pedidos manufactureros (IPM) del INEGI, continua en un nivel de 52 puntos lo que indica expansion moderada.

40 35

ISM Manufacturero y No-Manufacturero (AE) 55 54 53 52 51 50 49 48 47 46 45

60 55

52.2

Índice

50

Indicador de Pedidos Manufactureros (IPM) (AE)

45 40 35 30 ISM Manufacturero

ISM No-manufacturero

IPM (AE)

Dirección de Estudios Económicos

IPM Tendencia

Indicador de Exportaciones Manufactureras (IEM-Bancomext)

En noviembre, las exportaciones manufactureras apenas crecieron por encima de su tendencia Exportaciones Manufactureras (AE)

MDD

27,000

Las exportaciones manufactureras están cerca de su tendencia de largo plazo.

22,000

17,000

12,000 Tendencia

#¡REF!

55

Índice de Exportaciones Manufactureras (IEM) (AE)

53 Al transformar a las exportaciones en un índice de difusión que varía alrededor de los 50 puntos, se observa más claro la caída de las manufacturas de exportación. Nota: Recordemos que el nivel de 50 puntos representa el umbral para distinguir si las exportaciones están en expansión (arriba de 50 puntos) o contracción (debajo de 50 puntos)

51 49 47 45 43

Dirección de Estudios Económicos

Indicador de Exportaciones Manufactureras (IEM-Bancomext)

El IEM estimado muestra desaceleración en el 2015 32,000

Exportaciones Manufactureras vs Estimación (AE) La estimación de las exportaciones muestra desaceleración en el 2015. Lo que se traduce en una estimación de las exportaciones manufactureras de 347,539 en 2015 e implica un crecimiento anual moderado del 3.2%.

27,000 22,000 17,000 12,000 Exportaciones Manufactureras Est (AE)

54.0 53.5

Exportaciones Manufactureras (AE)

IEM-Bancomext (AE)

31,000 30,000

53.0 52.5

29,000

52.0 51.5 51.0 50.5

Exportaciones Manufactureras Estimadas (AE)

28,000 50.9

50.6

27,000

50.0

26,000

49.5 49.0

25,000

Dirección de Estudios Económicos