29 JUNIO-3 JULIO 2015 PRESUPUESTO BASE CERO: REINGENIERÍA DEL GASTO PÚBLICO PARA PROTEGER LA ECONOMÍA FAMILIAR NOTA INFORMATIVA Para mejorar el bienestar de las familias mexicanas es necesario que los recursos públicos se utilicen de manera eficiente en los programas y proyectos que generen mayores beneficios sociales. Por ello y ante la caída en los ingresos derivados del petróleo, el Gobierno de la República ha planteado la necesidad de gastar menos, pero gastar mejor. Así, al inicio del presente año, el Ejecutivo Federal planteó la necesidad de realizar una reingeniería del gasto público, partiendo de una base cero. Lo anterior significa que para 2016 se hará un rediseño del Presupuesto de Egresos de la Federación (PEF) para que se asignen los recursos a los proyectos de inversión que sean más benéficos para la sociedad. Asimismo, se revisarán las áreas de la Administración Pública que puedan hacerse más eficientes, a la vez de reducir los gastos de operación de gobierno. Así, los objetivos centrales del presupuesto con enfoque base cero son: a) Alinear, de mejor manera, los recursos a los objetivos y metas establecidos en el Plan Nacional de Desarrollo; b) Fortalecer la eficacia y eficiencia de la Administración Pública Federal (gastar mejor);

Para definir los Pp de la Estructura Programática 2016 se realizó un análisis de los mismos, con el fin de identificar complementariedades, similitudes y/o duplicidades en los objetivos y alcances, con base en lo cual se realizaron fusiones, re-sectorizaciones entre Ramos y eliminaciones de Pp, observando la vinculación a las Metas Nacionales que establece el Plan Nacional de Desarrollo 2013-2018. Es importante considerar que la SHCP únicamente puede proponer modificaciones al gasto de la Administración Pública Federal, por lo que para la Estructura Programática presentada, únicamente se analizó y se realizaron modificaciones a aquellos que se encuentran dentro de los Ramos del Poder Ejecutivo. En general, para 2016 se propone emplear un total de 851 programas presupuestarios, lo que representa una disminución de 22.4% respecto a la Estructura vigente. En particular, para el caso de los Ramos Administrativos y de las Entidades de Control Directo, de los 818 Pp con los que cuentan actualmente, quedaron 605, 26% menos con relación a los vigentes en 2015. Programas Presupuestarios en Estructura Programática 2015-2016

c) Reducir los gastos de operación con medidas de austeridad al interior del Gobierno Federal; d) Priorizar los apoyos a programas sociales y productivos; y e) Continuar con el impulso a la inversión en infraestructura. En este contexto y en cumplimiento al artículo 42, fracción II de la Ley Federal de Presupuesto y Responsabilidad Hacendaria (LFPRH), el pasado 30 de junio la SHCP entregó a la Cámara de Diputados la Estructura Programática que se utilizará para la elaboración del Proyecto de PEF para el Ejercicio Fiscal 2016, en cumplimiento con las medidas de responsabilidad fiscal anunciadas el pasado 30 de enero por la SHCP para mantener la estabilidad nacional ante un entorno internacional volátil. La Estructura Programática plantea el listado de programas presupuestarios (Pp), con la correspondiente clasificación funcional, más no los montos de éstos, los cuales serán enviados al Congreso en septiem1 bre como parte del proyecto de Presupuesto de Egresos de la Federación.

Por Ramo Variación

Ramo

2015

2016

Abs.

%

Ramos Administrativos y ECD

818

605

-213

-26.0

Entidades de Control Directo Ramos Administrativos Tribunal Federal de Justicia Fiscal y Administrativa Ramos Generales Empresas Productivas del Estado. Ramos Autónomos INEGI Ramos Generales (Gasto No Programable) Total

66 752

40 565

-26 -187

-39.4 -24.9

4

3

-1

-25.0

121

96

-25

-20.7

52

46

-6

-11.5

71 7

70 7

-1 0

-1.4 0.0

24

24

0

0.0

1,097

851

-246

-22.4

Fuente: SHCP.

Dicha reducción se realizó con base en las siguientes acciones:  Se fusionaron 261 en 99.  Se re-sectorizaron 7.  Se eliminaron 56.  Se crearon 4 nuevos.

1

De acuerdo con la LFPRH, la fecha límite para su entrega es el 8 de septiembre de cada año.

Con ello se busca optimizar la asignación de recursos con base en el logro de resultados y los beneficios económicos y sociales de los Pp.

Inclusión Financiera 

Cabe señalar que la Estructura Programática 2016 se puede consultar en el Portal de Transparencia Presupuestaria de la SHCP (www.transparenciapresupuestaria.gob.mx), y conocer el detalle de las modificaciones que se realizaron. Entre los principales cambios que se proponen para 2016 destacan: Educación 

Se crean los Programas Nacional de Inglés y Nacional de Convivencia Escolar para mejorar la calidad de la educación y prevenir la violencia dentro de las escuelas del país.



Se fusionan tres en el Programa de Fortalecimiento de la Calidad Educativa, con el objetivo de integrar las acciones de revisión de los planes de estudio, capacitación, implementación del Asesor Técnico Pedagógico y desarrollo de competencias, entre otros, en los niveles Básico, Medio Superior y Superior.



Agricultura, Ganadería, Desarrollo Rural, Pesca y Alimentación 

Se fusionan Escuela Segura y Escuela Digna, en el Programa de la Reforma Educativa para fortalecer la autonomía de gestión en las escuelas, con la participación de alumnos, maestros y padres de familia con el objetivo de reducir el rezago en las condiciones físicas y de equipamiento en las escuelas públicas de educación básica.



Se crea el Programa de Apoyo a Pequeños Productores para mejorar la productividad de pequeñas unidades de producción, de subsistencia o autoconsumo con el fin de que en el mediano plazo los productores rurales puedan migrar a una agricultura que genere excedentes comercializables y mitigar así el desequilibrio regional.

Desarrollo Agrario, Territorial y Urbano 

Desarrollo Social 

Se crea el Programa de Inclusión Financiera, al fusionarse el de Actividades orientadas a ofrecer productos y servicios para fortalecer el sector y fomentar la inclusión financiera con el Actividades orientadas al fortalecimiento de la red bancaria para la inclusión financiera. Lo anterior para responder con mayor agilidad a las demandas del sector de ahorro y crédito popular, en materia de asistencia técnica, fortalecimiento de infraestructura, acceso a productos y sistemas financieros, y educación financiera. La finalidad de es que la población adquiera aptitudes, habilidades y conocimientos para hacer un correcto manejo y planeación de sus finanzas personales.

Se fusionan Opciones Productivas (SEDESOL) y Fomento a la Economía Social (SE) en el Programa de Fomento a la Economía Social, a cargo de la SEDESOL. El objetivo es promover el acceso a opciones productivas que permitan desarrollar proyectos sustentables y productivos a personas en situación de pobreza.

Se crea el Programa de Infraestructura, que engloba a: Hábitat; Fomento a la Urbanización Rural; Rescate de Espacios Públicos y Reordenamiento; Rescate de Unidades Habitacionales, y el de Desarrollo de Zonas Prioritarias (actualmente de la SEDESOL), toda vez que los cinco se dedican a mejorar el entorno urbano, de vivienda y a atender el desarrollo comunitario.

Turismo 

Se fusiona el Programa de Apoyo Alimentario con PROSPERA, para potenciar el alcance de la política social al consolidar en un padrón único los beneficiarios de SEDESOL.

Se re-sectoriza el Fondo Nacional de Fomento a las Artesanías (FONART) del Ramo 20 (Desarrollo Social) al 21 (Turismo), para detonar el potencial que tiene el sector turístico en el diseño y ejecución de políticas de desarrollo, promoción y comercialización de la actividad artesanal en beneficio de los artesanos y la difusión del patrimonio cultural de México.

Economía

Seguridad Pública





Se fusionan el de Desarrollo de la Productividad de las Industrias Ligeras con el de Apoyo para la Mejora Tecnológica de la Industria de Alta Tecnología, y se crea el Programa para la Productividad y Competitividad Industrial. Con ello, se espera dar un mayor impulso a las industrias estratégicas de alta tecnología o pesadas (aeroespacial, automotriz y eléctrico-electrónico, etc.) y de las de tecnología ligera (alimentos, textil-vestido y cuero-calzado, etc.), así como los subsectores emergentes (farmacéutico, industrias creativas, etc.).

2

Se establece el Programa de Subsidios en materia de seguridad pública al fusionarse los de “Otorgamiento de subsidios en materia de seguridad pública a entidades federativas, municipios y el Distrito Federal” y “Otorgamiento de subsidios para las entidades federativas para el fortalecimiento de las instituciones de seguridad pública en materia de mando policial”. Lo anterior con el fin de agilizar la transferencia de apoyos a las entidades federativas y municipios, hacer más eficiente el uso de los recursos públicos y evitar duplicidades en la implementación de las acciones.

Medio Ambiente y Recursos Naturales

Conclusión



La nueva Estructura Programática busca romper con las inercias históricas que se tienen en el ejercicio de los recursos públicos con un enfoque Base Cero. Ello permitirá orientar los recursos públicos al logro de resultados. Es decir, buscar que los recursos públicos estén direccionados al cumplimiento de las metas establecidas en el Plan Nacional de Desarrollo, con el fin de lograr un mayor impacto en el bienestar de la población y hacer un uso más eficiente del gasto público.

Se crea el Programa de Agua potable, Alcantarillado y Saneamiento, al fusionarse cuatro en materia de agua potable y saneamiento a cargo de la CONAGUA. Con ello se evita la dispersión de esfuerzos en la aplicación de la política pública, beneficiando a los usuarios de los servicios de agua potable, alcantarillado y saneamiento.

3

INDICADORES ECONÓMICOS DE MÉXICO Ingreso y gasto presupuestario del sector público

Finanzas públicas (resultados congruentes con las metas aprobadas para 2015). Durante enero-mayo de 2015, los ingresos presupuestarios ascendieron a 1,720 miles de millones de pesos (mmp), cifra 3.9% superior en términos reales a la registrada en el mismo periodo de 2014, debido principalmente al incremento de 28.2% real anual de los ingresos tributarios no petroleros. Dentro de este rubro destacan la recaudación del IEPS que aumentó 341.4%, el sistema renta, que creció 24% y la del impuesto a las importaciones que tuvo un incremento de 21%. Resultados que se explican por el efecto de las disposiciones tributarias y las medidas de administración tributaria adoptadas como resultado de la Reforma Hacendaria.

Enero-mayo de cada año, miles de millones de pesos 1,909.0

Por otro lado, el gasto neto presupuestario alcanzó un monto de 1,909 mmp, 8.5% real superior a lo observado el año anterior. Este comportamiento refleja, entre otros factores, el registro en enero de las aportaciones a los fondos de estabilización provenientes del Fondo Mexicano del Petróleo por 26.4 mmp, cuyos pagos equivalentes se realizaban en el transcurso del ejercicio en años anteriores. Por su parte, el gasto programable se elevó 7.4% real anual en los primeros cinco meses del año. A su interior, destaca el aumento de 5.7% del gasto de capital, de 6% de las pensiones y jubilaciones y de 19.2% de los subsidios, transferencias y aportaciones corrientes, con los que se apoya la ejecución de los programas sujetos a reglas de operación. Esto se compara favorablemente con el descenso de 1.5% real del gasto en servicios personales durante el mismo periodo.

2014

Maquinaria y Equipo

Inversión fija bruta (creció 5.3% en el cuarto mes del año). Con cifras originales, la Inversión Fija Bruta (IFB) se elevó 5.3% real anual en el cuarto mes del año, resultado del incremento anual de 4.2% del gasto en construcción (el mayor para un mes de abril desde 2008) y de 7.2% del gasto en maquinaria y equipo.

Construcción

110

Con cifras desestacionalizadas, la IFB se elevó 5.2% real anual en abril de 2015, lo que implicó el décimo tercer incremento anual consecutivo y el mayor para un mes semejante desde 2012, debido a que se aceleró el crecimiento del gasto en maquinaria y equipo (+7.9%) y del gasto en construcción (+4.2%, el más alto para un semejante desde 2008). Respecto al mes anterior, la IFB reportó un crecimiento real de 0.4%, lo que significó el segundo incremento mensual consecutivo, ante el incremento de 0.4% del gasto en construcción y de 2.4% del gasto en maquinaria y equipo. (Ver comunicado aquí)

105 100 95 90 85 80 75

abr-15

ene-15

jul-14 oct-14

abr-14

ene-14

jul-13 oct-13

abr-13

ene-13

jul-12 oct-12

abr-12

ene-12

jul-11 oct-11

abr-11

ene-11

jul-10 oct-10

abr-10

jul-09

oct-09 ene-10

abr-09

ene-09

70

Fuente: INEGI.

2

2015 Gasto

Finalmente, al 31 de mayo de 2015 el saldo de la deuda interna neta del sector público se ubicó en 4,764 mmp, monto 40.3 mmp menor al registrado al cierre de 2014; mientras que el saldo de la deuda externa neta del sector público fue de 158.6 mil millones de dólares (mmd), monto 13 mmd superior al registrado al cierre del año anterior. (Ver comunicado completo aquí)

Serie de tendencia-ciclo, 2009-2015

115

2014

el año: las aportaciones a los fondos de estabilización durante el mes de enero y el menor nivel de los ingresos petroleros que no incluyen los beneficios de las coberturas que se recibirán en diciembre de este año. Al excluir 2 la inversión productiva , el balance fue +35.1 mmp. Los Requerimientos Financieros del Sector Público ascendieron a 233.7 mmp. Estos resultados son congruentes con las metas aprobadas por el H. Congreso de la Unión para 2015.

130 Total

2015

Fuente: SHCP.

Inversión fija bruta por componentes

120

1,707.4

Ingreso

Durante enero-mayo de este año, el balance público fue de -180.7 mmp mayor al -79.2 mmp generado en igual lapso de 2014. Lo anterior se explica, principalmente, por dos fenómenos temporales que se compensarán durante

125

1,720.4 1,606.8

Excluye la inversión física de PEMEX, CFE e inversiones de alto impacto del Gobierno Federal.

4

A c t i v i d a d E c o n ó m i c a

Actividad del sector de la construcción. (creció 1.6% anual en el cuarto mes del año). Con datos originales, el valor de la producción en la industria de la construcción aumentó 1.6% real anual en el cuarto mes del año, lo que implicó el décimo incremento anual consecutivo y el mayor para un mes semejante desde 2012, ante el crecimiento mostrado por obras relacionadas con edificación (+8.5%), electricidad y comunicaciones (+4%), y petróleo y petroquímica (+1.9%).

Actividad de las empresas constructoras 2009-2015 8.0 7.0 6.0 5.0 4.0 3.0 2.0 1.0 0.0 -1.0 -2.0 -3.0 -4.0 -5.0 -6.0 -7.0 -8.0 -9.0 -10.0 -11.0

Variación % real anual, cifras originales

abr-15

ene-15

jul-14

oct-14

abr-14

ene-14

jul-13

oct-13

abr-13

ene-13

jul-12

oct-12

abr-12

ene-12

jul-11

oct-11

abr-11

ene-11

jul-10

oct-10

abr-10

ene-10

jul-09

oct-09

abr-09

Variación % real mensual, cifras desestacionalizadas ene-09

Con cifras desestacionalizadas, el valor real de la producción en la industria de la construcción reportó un crecimiento anual de 1.3% en abril de 2015, su décimo incremento anual consecutivo y el mayor para un mes semejante desde 2012, debido al crecimiento reportado por obras relacionadas con edificación (+8.8%), electricidad y comunicaciones (+3.8%), y petróleo y petroquímica (+0.8%); mientras que en su comparación mensual mostró una variación de -0.4%. (Ver comunicado completo aquí)

A c t i v i d a d

Fuente: INEGI.

E c o n ó m i c a

Producción minerometalúrgica 2009-2015 %

Índice 1993=100

55

170

Producción minerometalúgica (se contrajo en abril pasado). Con cifras originales, la actividad minerometalúrgica (extracción, beneficio, fundición y afinación de minerales metálicos y no metálicos) reportó una variación de -3.9% en términos reales en abril pasado respecto al mismo mes del año previo, ante el descenso de la producción de coque, carbón no coquizable, fluorita, cobre, pellets de fierro, así como la de yeso; en tanto que aumentó la de azufre, plomo, oro, plata y zinc.

50 160

45 40

150

35 140

30 25

130

20 120

15 10

110

5 0

100

-5 90

Con cifras desestacionalizadas, la actividad minerometalúrgica mostró una variación de -2.2% real mensual y de -4.1% real anual en el cuarto mes de este año. (Ver comu-

80

abr-15

70

ene-15

jul-14

oct-14

abr-14

ene-14

jul-13

oct-13

abr-13

ene-13

jul-12

oct-12

abr-12

ene-12

ene-11

jul-10

oct-10

abr-10

ene-10

jul-09

oct-09

abr-09

ene-09

-25

jul-11

-20

oct-11

-15

abr-11

Variación % real anual, cifras originales Serie desestacionalizada Serie de tendencia-ciclo

-10

nicado completo aquí)

Fuente: INEGI.

Ingresos anuales por remesas familiares

Remesas (crecieron 2.4% anual en el quinto mes de 12.0 este año). Las remesas que los mexicanos residentes en11.5 11.0 el extranjero enviaron a México en mayo de 2015 fueron10.5 de 2,198 millones de dólares (mdd), cifra 2.4% mayor al10.0 9.5 valor reportado en mayo de 2014 (+51.7 mdd), lo que im-9.0 8.5 plicó el cuarto incremento anual consecutivo. Con ello, en 8.0 los primeros cinco meses del año, las remesas que los 7.5 7.0 mexicanos en el extranjero enviaron a nuestro país as-6.5 6.0 cendió a 9,928 mdd, 3.6% superior al monto reportado en5.5 5.0 el mismo lapso de 2014. 4.5

Enero-mayo de cada año

10.3

10.5

70

Miles de millones de dólares Variación % anual

60

10.3 9.8 9.2

9.2

9.6

9.9 50

8.9

8.8 8.3

40

7.0

30

24.6

22.6 18.2

20

4.4

4.0

7.9

6.6

1.5

10

3.6

3.5

Por su parte, durante mayo de este año, las operaciones3.0 2.5 reportadas fueron de 7.8 millones, 3.3% superiores a las2.0 registradas en mayo de 2014, con un promedio por ope-1.5 1.0 ración de 281 dólares. (Banxico)

0

-1.7

-4.6

-20

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

Fuente: Banco de México.

5

-10

-9.0

-10.8

2012

2013

2014

2015

S e c t o r E x t e r n o

Precios del petróleo

xicana de petróleo cerró el 2 de julio pasado en 55.35 dólares por barril (dpb), 0.45% menor respecto a su cotización del pasado 26 de junio (-0.25 dpb). Con ello, en lo que va del año, el precio del barril de la mezcla mexicana registra un crecimiento acumulad0 de +21.78% (+9.90 dpb) y un nivel promedio de 50.17 dpb, 28.83 dpb menor a lo previsto en la Ley de Ingresos 2015.

Dólares por barril, 2013-2015 120 115 110 105 100 95 90 85 80 75 70 65 60 55 50 45 40 35

Brent*

Mezcla Mexicana

31 dic 12 29 ene 13 27 feb 13 28 mar 13 29 abr 13 28 may 13 26 jun 13 25 jul 13 23 ago 13 23 sep 13 22 oct 13 20 nov 13 19 dic 13 21 ene 14 19 feb 14 20 mar 14 21 abr 14 20 may 14 18 jun 14 17 jul 14 15 ago 14 15 sep 14 14 oct 14 06 nov 14 05 nov 14 04 dic 14 06 ene 15 04 feb 15 05 mar 15 06 abr 15 06 may 15 04 jun 15 03 jul 15

WTI*

*Cotización del contrato a futuro. Fuente: Infosel y PEMEX.

Precios del petróleo (cierra la mezcla mexicana prácticamente estable). El precio del barril de la mezcla me-

Asimismo, los precios de los contratos a futuro de los crudos West Texas Intermediate (WTI) y Brent reportaron baja moderada, debido a la preocupación del mercado por la sobreoferta de crudo a nivel mundial y por la situación de Grecia. Así, el WTI y Brent para agosto 2015 mostraron variaciones semanales de -4.53% (-2.70 dpb) y de -1.90% (-1.20 dpb), respectivamente, al cerrar el 2 y 3 de julio pasado, respectivamente, en 56.93 y 62.06 dpb, en ese orden. (PEMEX).

S e c t o r E x t e r n o

Crédito vigente de la banca comercial al SP no bancario Variación % real anual Consumo

20

Crédito de la banca comercial (registró su mayor incremento anual para un mes de mayo desde 2012). A mayo de 2015, el saldo del crédito vigente de la banca comercial al sector privado se ubicó en 2,833 miles de millones de pesos, lo que implicó un incremento real anual de 7.3%, similar al reportado el mes previo y el mayor para un mes de mayo desde 2012, resultado del crecimiento del crédito a las empresas (+9.4%), a la vivienda (7.1%) y al consumo (+3.2%, el mayor desde julio de 2014).

15

Total

10

Vivienda

5 0 -5 -10 -15 -20

(Banxico) may.15

sep.14

ene.15

may.14

sep.13

ene.14

may.13

sep.12

ene.13

may.12

sep.11

ene.12

may.11

sep.10

ene.11

may.10

sep.09

ene.10

ene.09

may.09

-25

* Incluye a las personas físicas con actividad empresarial. Fuente: Banco de México.

Saldo semanal de la reserva internacional neta Miles de millones de dólares, 2013-2015

Reservas Internacionales (se ubican en 192,403 mdd). Al 26 de junio de 2015, el saldo de las reservas internacionales fue de 192,403 millones de dólares (mdd), lo que implicó un descenso semanal de 779 mdd, resultado de una compra de dólares del Gobierno Federal al Banco de México por 153 mdd; una reducción de 260 mdd producto de la asignación en las subastas diarias de dólares sin precio mínimo, conforme al mecanismo autorizado por la Comisión de Cambios; y una reducción de 366 mdd derivado principalmente del cambio en la valuación de los activos internacionales del Instituto Central.

26-jun-15

17-abr-15

22-may-15

06-feb-15

13-mar-15

28-dic-14

02-ene-15

24-oct-14

19-sep-14

11-jul-14

15-ago-14

06-jun-14

21-feb-14

28-mar-14

13-dic-13

17-ene-14

04-oct-13

08-nov-13

26-jul-13

30-ago-13

21-jun-13

12-abr-13

17-may-13

08-mar-13

28-dic-12

01-feb-13

02-may-14

Máximo histórico 30/Ene/2015= 196.01 mmd

196 194 192 190 188 186 184 182 180 178 176 174 172 170 168 166 164 162

Así, en lo que va del año las Reservas Internacionales acumulan una reducción de 836 mdd. (Ver comunicado

Fuente: Banco de México.

completo aquí)

6

M e r c a d o s F i n a n c i e r o s

Tasa de rendimiento de Cetes 2013-2015 %

Tasas de interés (mostraron movimientos moderados). En la vigésima sexta subasta de valores gubernamentales de 2015, realizada el pasado 30 de junio, las tasas de rendimientos de los Cetes a 28, 91 y 175 días aumentaron 2, 1 y 1 puntos base (pb), en lo individual, con relación a la subasta previa, al colocarse en 3%, 3.12% y 3.27%, en ese orden.

4.6

28 días

91 días

Min Hist 06/ene/2015: 2.43%

4.4 4.2

182 días Min Hist 19/ago/2014: 2.95%

Min Hist 02/sep/2014: 2.85%

4.0 3.8 3.6 3.4 3.2 3.0 2.8

Por su parte, la tasa de interés nominal de los Bonos a 3 años descendió 18 pb a 4.83%; en tanto que la tasa de interés real de los Udibonos a 3 años disminuyó 22 pb a 1.78%. (Ver comunicado completo aquí)

2.6

30-jun-15

21-abr-15

26-may-15

10-feb-15

17-mar-15

02-dic-14

06-ene-15

28-oct-14

23-sep-14

15-jul-14

19-ago-14

10-jun-14

01-abr-14

06-may-14

25-feb-14

17-dic-13

21-ene-14

08-oct-13

12-nov-13

30-jul-13

03-sep-13

25-jun-13

16-abr-13

21-may-13

12-mar-13

31-dic-12

05-feb-13

2.4

Fuente: Banco de México.

Mercado de valores (reportó jornada volátil en la última semana). Entre el 29 de junio y el 3 de julio de 2015, el Índice de Precios y Cotizaciones (IPyC) de la Bolsa Mexicana de Valores (BMV) reportó un comportamiento volátil con sesgo negativo, debido a datos de empleo mixtos en Estados Unidos, cifras que aún muestran una debilidad de esa economía, por lo que se espera que el alza de tasas Fed podría retrasarse hasta finales de año. Aunado a lo anterior se suma la espera de noticias de Grecia. Los mercados están a la espera de que en ese país se lleve a cabo el referéndum sobre su permanencia en la Zona del Euro este fin de semana, cuyos resultados podrían afectar las negociaciones entre Grecia y sus acreedores.

IPyC de la Bolsa Mexicana de Valores Puntos Máximo histórico 8/sep/2014 = 46,357.24 puntos 46,000 Variación acumulada 2012: 17.88%

44,000 42,000 40,000 Variación acumulada 2010:  20.02%

38,000

Variación acumulada 2013: -2.24%

36,000 34,000

Variación acumulada 2014:  0.98%

Var. acum. 2015:  4.45%

Variación acumulada 2011:  3.82%

32,000

30-jun-15

17-abr-15

14-nov-14

30-ene-15

27-jun-14

03-sep-14

14-abr-14

29-ene-14

21-jun-13

13-nov-13

10-abr-13

02-sep-13

30-oct-12

16-ene-13

08-jun-12

20-ago-12

26-mar-12

26-oct-11

11-ene-12

03-jun-11

15-ago-11

22-mar-11

06-ene-11

01-jun-10

25-oct-10

11-ago-10

18-mar-10

04-ene-10

30,000

El IPyC, principal indicador de la BMV, cerró el 3 de julio pasado en las 45,065.47 unidades, lo que implicó una variación semanal de -1.10% (-500.86 puntos). Así, en lo que va de 2015 el IPyC registra una ganancia acumulada de 4.45%. (BMV)

Fuente: BMV.

Tipo de cambio FIX Pesos por dólar

Fuente: Banco de México.

7

29-jun-15

10-abr-15

19-ene-15

28-oct-14

08-ago-14

23-may-14

03-mar-14

10-dic-13

23-sep-13

05-jul-13

18-abr-13

18-ene-13

26-oct-12

10-ago-12

25-may-12

16-dic-11

05-mar-12

11-jul-11

27-sep-11

26-abr-11

Prom/15: Promedio 2014:15.15 ppd Promedio 2012: Promedio 2013: 13.30 ppd 13.17 ppd 12.77 ppd Promedio 2011: 12.43 ppd

02-feb-11

17-nov-10

11-jun-10

04-ene-10

Así, en lo que va de este año, el tipo de cambio FIX registra un nivel promedio de 15.1543 ppd y una depreciación de 95 centavos (+6.4%). (Banxico)

Promedio 2010: 12.63 ppd

26-ago-10

Tipo de cambio (cerró la semana en 15.7 ppd). El 3 de julio de 2015, el tipo de cambio FIX registró un nivel de 15.6918 pesos por dólar (ppd), 12 centavos más respecto a su nivel observado una semana antes (+0.8%).

24-mar-10

15.8 15.6 15.4 15.2 15.0 14.8 14.6 14.4 14.2 14.0 13.8 13.6 13.4 13.2 13.0 12.8 12.6 12.4 12.2 12.0 11.8 11.6 11.4 11.2 11.0

M e r c a d o s F i n a n c i e r o s

Riesgo país EMBI+ de JP Morgan, puntos base, 2013-2015 1400

Argentina

Brasil

México

Riesgo país (reportó movimientos moderados la semana pasada). El riesgo país de México, medido a través del Índice de Bonos de Mercados Emergentes (EMBI+) de J.P. Morgan, cerró el 3 de julio pasado en 187 puntos base (pb), 1 punto base (pb) por debajo del nivel observado el 26 de junio de este año, pero 5 pb por arriba del nivel reportado al cierre de 2014.

1200 1000 800

600 400

Por su parte, durante la semana pasada el riesgo país de Argentina aumentó 30 pb, mientras que el de Brasil descendió 1 pb, al finalizar el 3 de julio de 2015 en los 619 y 295 pb, en ese orden. (JP Morgan)

200

30-jun-15

18-may-15

23-feb-15

06-abr-15

08-ene-15

08-oct-14

21-nov-14

16-jul-14

26-ago-14

03-jun-14

21-abr-14

07-mar-14

09-dic-13

23-ene-14

25-oct-13

17-sep-13

21-jun-13

05-ago-13

27-mar-13

08-may-13

31-dic-12

13-feb-13

0

M d o s F r o s

Fuente: JP Morgan.

Factores que podrían limitar el crecimiento económico de México

Expectativas del sector privado (problemas de inseguridad pública continúa siendo el principal factor que podría limitar el crecimiento). La encuesta de junio de 2015 sobre las expectativas de los especialistas en economía del sector privado, que realiza el Banco de México, revela que éstos consideran que los principales factores que podrían obstaculizar el crecimiento económico de México en los próximos meses son: en primer lugar, los problemas de inseguridad pública, seguido por la plataforma de producción petrolera, la debilidad del mercado externo y de la economía mundial, la inestabilidad financiera internacional y la debilidad en el mercado interno.

Porcentaje de respuesta 35

Problemas de Inseguridad Pública

Debilidad del Mercado Externo y de la Economía Mundial

30 25 20

Plataforma de Prod. Pet.

15 10 Debilidad en el Mercado Interno

5

Inestabilidad Financiera Internacional

ene-15

may-15

sep-14

ene-14

may-14

sep-13

ene-13

may-13

sep-12

ene-12

may-12

sep-11

ene-11

may-11

sep-10

ene-10

may-10

sep-09

ene-09

(Ver comunicado completo aquí)

may-09

0

Fuente: Encuesta sobre las Exp. de los Espec. en Economía del SP, Banxico.

Indicadores cíclicos (se ubicaron sobre y ligeramente por debajo de su tendencia de largo plazo en abril pasado). En abril de 2015, el Indicador Coincidente (que refleja el estado general de la economía) se situó en el nivel de su tendencia de largo plazo, al observar un variación de -0.03 puntos (p) respecto al mes anterior y ubicarse en un valor de 100 p. Por su parte, el Indicador Adelantado (que señala anticipadamente la trayectoria del Indicador Coincidente) de abril y el preliminar de mayo 2015 se ubicó ligeramente por debajo de su tendencia de largo plazo, al descender 0.06 p y 0.05 p, en ese orden, y alcanzar un valor de 99.9 y 99.8 p, respectivamente.

Sistema de Indicadores Cíclicos Puntos 100.6

Adelantado

Coincidente 100.4

100.2

100.0

Tendencia de largo plazo

99.8

*

ene-12 feb-12 mar-12 abr-12 may-12 jun-12 jul-12 ago-12 sep-12 oct-12 nov-12 dic-12 ene-13 feb-13 mar-13 abr-13 may-13 jun-13 jul-13 ago-13 sep-13 oct-13 nov-13 dic-13 ene-14 feb-14 mar-14 abr-14 may-14 jun-14 jul-14 ago-14 sep-14 oct-14 nov-14 dic-14 ene-15 feb-15 mar-15 abr-15 may-15

99.6

* Dato preliminar. Fuente: INEGI.

EL INEGI señala que con la nueva información el Indicador Coincidente presentó un comportamiento similar al difundido el mes precedente, mientras que el Indicador Adelantado registró una disminución ligeramente menor a la publicada el mes anterior. (Ver comunicado completo aquí)

8

E x p e c t a t i v a s

Cuadro-Resumen Último Dato

Variación respecto al dato anterior

Variación acumulada, 2015

   

-59.1 mmp ----

+36.9* +5.3%* +1.6%* -3.9%*

+121.4 (Ene-May)* +5.3% (Ene-Abr)* +2.4% (Ene-Abr)* +0.4% (Ene-Abr)*

 

2,198 mdd 55.35 dpb

+2.4%* -0.45% (-0.25 dpb)**

3.6% (Ene-May)* +21.78% (+9.90 dpb)



2,833 mmp

+7.3%*

+4.7% (May15/Dic14)

 

192,403 mdd 3.00%

-836 mdd +0.26 pp

IPC–BMV (3 Jul/15)



45,065.47 unidades

Tipo de Cambio Fix (3 Jul/15)



15.6918 ppd

Riesgo País-EMBI+ de JP Morgan (3 Jul/15) Expectativas Indicadores Cíclicos (Abr/15)1/ Coincidente Adelantado



187 puntos

-779 mdd +0.02 pp -1.10% (-500.86 ptos)** +12.4 centavos (+0.8%)** -1 puntos

+95.0 centavos (+6.4%) +5 puntos

 

100.0 puntos 99.9 puntos

-0.03 puntos -0.06 puntos

-0.06 p (Abr15/Dic14) -0.34 p (Abr15/Dic14)

Variable Actividad Económica Déficit del Sector Público (May/15) Inversión Fija Bruta (Abr/15) Valor Real Prod. de Emp. Const. (Abr/15) Producción Minerometalúrgica (Abr/15) Sector Externo Remesas (May/15) Mezcla Mexicana de Exportación (3 Jul/15) Mercados Financieros Crédito Vigente de la Banca Comercial al Sector Privado (May/15) Reservas Internacionales (al 26 Jun/15) CETES 28 días (Subasta 26/15)

+4.45%

mdd: millones de dólares. ppd: pesos por dólar. pp: puntos porcentuales, donde 100 pb=1 pp ó 1 pb= 1/100 pp. 1/ Cifras desestacionalizadas.*Variación respecto al mismo periodo del año anterior (anual). **Variación respecto al cierre de la semana anterior. Fuente: SHCP, INEGI, Banco de México, PEMEX, BMV y JP Morgan.

9

PERSPECTIVAS ECONÓMICAS NACIONALES

OCDE, la deuda bruta por encima de aproximadamente 80% del Producto Interno Bruto (PIB) tiene "consecuencias perjudiciales para el crecimiento". Así, detalló que los países de la Zona del Euro tienen un umbral de deuda de 50 a 70% del PIB, lo que denota una falta de control sobre la política monetaria, la cláusula de no rescate, así como una dependencia mayor del financiamiento exterior y dificultades para adaptarse a los "shocks".

Encuesta de Banxico: Especialistas en economía revisaron moderadamente su estimación de crecimiento e inflación para 2015 y 2016. Los resultados de la encuesta de junio de las expectativas de los especialistas en economía del sector privado, realizada por el Banco de México (Banxico), muestran que el consenso modificó moderadamente su perspectiva sobre el crecimiento económico de México para este año, al ubicarla en 2.60% desde 2.66% de la encuesta previa, mientras que para 2016 la revisó a 3.20% desde 3.32%.

El organismo internacional señala que para las economías emergentes, el umbral de la deuda es aún más bajo, de entre 30 a 50% del PIB, ya que están expuestos a las reversiones de flujos de capital. Por ello, el informe precisa que un marco analítico sólido para el establecimiento de objetivos de deudas prudentes a medio y largo plazo permitiría las normas fiscales para asegurar que "los gobiernos cumplan con sus objetivos". Con lo anterior, la OCDE sugiere la creación de un marco fiscal que promueva la disciplina fiscal, al tiempo en que permite políticas de estabilización, incluyendo a reducir la probabilidad de recesión a corto plazo. (Infosel)

Por su parte, el consenso estima que la inflación anual cerrará este año en 2.91% y en 3.36% en 2016, datos ligeramente menores a los reportados en la encuesta previa de 2.96% y 3.40%, en ese orden. Respeto a la tasa de interés de los Cetes a 28 días, el consenso revisó su nivel para el cierre de 2015 a 3.35% de 3.44% y para 2016 a 4.12% de 4.16%. Finalmente, modificó ligeramente su previsión del tipo de cambio pesos por dólar (ppd) para el final de 2015 de 15.08 a 15.26 ppd y de 14.81 a 15.01 ppd para 2016. (Banxico)

BID crea fondo de 2 mmd para infraestructura en Latinoamérica. El Banco Interamericano de Desarrollo (BID) instauró un fondo especial destinado a financiar pequeñas empresas, asociaciones público privadas y proyectos de infraestructura en latinoamericana.

INTERNACIONALES Deben gobiernos mantener nivel “prudente” de deuda por crecimiento: OCDE. La Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos (OCDE) señaló que los gobiernos deberían impulsar niveles de deuda prudentes y medidas fiscales para garantizar que las finanzas públicas promuevan el crecimiento económico y la estabilidad.

El presidente del BID, Luis Alberto Moreno indicó que ese fondo contará con 2 mil millones de dólares (mmd) para financiar a pequeñas y medianas empresas así como asociaciones público privadas. Además, se destinarán 13 mmd a distintos proyectos de desarrollo en sectores como comercio, integración y medio ambiente en la región, monto similar a lo presupuestado en 2014. (Reuters)

De acuerdo con el informe "Objetivos prudentes de la deuda y las estructuras fiscales", publicado por la

Perspectivas macroeconómicas para México PIB (crecimiento % real) Banamex Encuesta-Banamex (Mediana) Bancomer Promedio de Diversas Corredurías1/ Fondo Monetario Internacional (FMI) Banco Mundial OCDE Encuesta Banco de México



2015 2.50 2.63 2.50 2.52 3.00 2.60 2.90 2.60



2016 3.50 3.30 2.70 3.28 3.30 3.80 3.50 3.20

Banco de México

2.0-3.0

2.5-3.5

SHCP

2.2-3.2*

3.3-4.3

Inflación (%, dic/dic) 2015 2.87 3.00 2.65 3.01 3.10 -3.50  2.91 Debajo 3.00 3.00

2016 3.64 3.45 3.29 3.38 3.00 -3.10  3.36 Cercano 3.00 3.00

Cuenta Corriente (% PIB) 2015 -2.5 --1.8 --2.2 -2.4 -2.0 --

2016 -2.3 --2.0 --2.2 -2.2 -2.1 --

-2.3

-2.3

-2.3

-2.4

Nota. Cifras sombreadas en gris oscuro indican cambio de pronóstico. Fuente: Banamex, Encuesta Banamex (20 Jun/15) y Examen de la Situación Económica de México (May/15); Encuesta-Banamex, Encuesta de Expectativas de Analistas de Mercados Financieros (20 Jun/15); Bancomer, Encuesta Banamex (20 Jun/15),Situación México (IV Trim/14) y Análisis macroeconómico BBVA Research (22 May/15); 1/ Deutsche Bank, JP Morgan, Credit Suisse, entre otras; OCDE, Perspectivas Económicas Mundiales (Jun/15); FMI, World Economic Outlook (Jun/15) y Resultados de la Consulta del Artículo IV para 2014 (Nov/14); Banco Mundial, Perspectivas Económicas Mundiales (Jun/15); Encuesta Banco de México, Encuesta sobre las Expectativas de los Esp. en Economía del Sector Privado (Jun/15); Banco de México, Informe Trimestral (Enero-Marzo/15); y SHCP, Marco Macroeconómico 2015-2016, Pre-Criterios 2015 y Comunicado 037_2015*.

10

EL MUNDO ESTA SEMANA Indicadores Económicos Internacionales* Variable

Último Dato

Variación respecto al dato anterior**

Variación anual

Estados Unidos Venta de Casas Pendientes (May)



112.6 millones

+0.9%

--

Actividad Manufacturera FED de Dallas (Jun)



-7 puntos

+13.8 puntos

--

Chicago-PMI (Jun) Confianza del Consumidor de The Conference Board (Jun) Reporte Generación de Empleo-ADP (Jun)



49.4 puntos

+3.2 puntos

--



101.4 puntos

+6.8 puntos

--



237 mil

+34 mil resp. mes previo

--

PMI-Manufacturera (Prel. Jun)



53.6 puntos1/

-0.4 puntos

--

Solicitudes Seguros-Desempleo (al 27 Jun)



281 mil

+3.7% (+10 mil)

--

Seguros de Desempleo (al 20 Jun) Índice Semanal de Comodidad del Consumidor-Bloomberg (22-28 Jun) Actividad Manufacturera del ISM (Jun)



2.26 millones

+0.7% (+15 mil)

--



44 puntos

+1.4 puntos

--



53.5 puntos

+0.7 puntos

--

Gasto en Construcción (May)



--

+0.8%

+7.8%

Tasa de Desempleo (Jun)



5.3%

-0.2 pp

--

Pedidos de Fábricas (May)



--

-1.0%

--

Ventas al Mayoreo (May)



--

--

+3.0%

Ventas al Menudeo (May)



--

--

-4.2%

Producción Industrial (Prel. May)



97.1 puntos

-2.2%

-4.0%

+0.1%

+3.4%

1/

Japón

España Ventas al Menudeo (May)



Francia Reservas Internacionales Netas (May)



151,332 mde

+2,491 mde

--

Gasto de los Hogares en Bienes (May)



43.3 mme

+0.1%

+1.8%



--

-0.1%

+0.3%

Alemania Precios al Consumidor-Inflación (Prel. Jun) Ventas al Menudeo (May)



--

-0.4%

+0.5%

Empleo (May)



42.7 millones

0.0%

+0.5% (+210 mil)

Precios al Productor Industrial (May)



--

0.0%

-2.0%

Ventas al Menudeo (May)



--

+0.2%

+2.4%

Tasa de Desempleo (May)



11.1% de la PEA

0.0 pp

Precios al Consumidor-Inflación (Prel. Jun)



--

--

-0.5 pp +0.2% desde +0.3% May



--

+0.1%

Zona del Euro

Unión Europea Precios al Productor Industrial (May)

-2.6%

Ventas al Menudeo (May)



--

+0.3%

+3.0%

Tasa de Desempleo (May)



9.8% de la PEA

0.0% pp

-0.6 pp

mme: miles de millones de euros. *De cifras corregidas por estacionalidad, si no se indica otra cosa (n/d: no desestacionalizado). **Variación respecto a la semana, mes o trimestre previo según corresponda. 1/ Un indicador por arriba de 50 puntos indica expansión de dicha actividad y menor señala contracción. Fuente: SHCP, con base en diversos comunicados.

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CALENDARIO ECONÓMICO 6-10 JULIO 2015

EU: Actividad del Sector Servicios-PMI (Jul); Actividad del Sector Servicios-ISM (Jul)

Lunes 6

España: Producción Industrial (May) Alemania: Pedidos Manufactureros (May)

Subasta 27 de Valores Gubernamentales Reservas Internacionales (al 3 Jul)

Martes 7

Indicador de Pedidos Manufactureros (Jun) Confianza Empresarial (Jun)

EU: Balanza Comercial (May); Crédito al Consumidor (May) Francia: Balanza Comercial (May); Reservas Internacionales Netas (Jun)

Confianza del Consumidor (Jun)

Miércoles 8

Consumo Privado en el Mercado Interior (Abr) Actividad Industrial por Entidad Federativa (Mar)

Precios al Productor (Jun)

EU: Sol. de Seguro de Desempleo (al 4 Jul); Índice Semanal de Comodidad del Consumidor-Bloomberg (29 Jun-5 Jul)

Balanza Comercial de Mercancías (Rev. May)

Alemania: Balanza Comercial (May)

Ventas al Menudeo-ANTAD (Jun)

Zona del Euro y Unión Europea: Precios de las Viviendas (I Trim)

Inflación (Jun)

Jueves 9

Inglaterra: Decisión de Política Monetaria

EU: Ventas al Mayoreo (May)

Viernes 10

Producción Industrial (May)

España: Confianza Empresarial (III Trim) Francia: Producción Industrial (May)

El presente documento puede ser consultado a través de la página web de la SHCP, en: http://www.hacienda.gob.mx/SALAPRENSA/Paginas/InformeSemanaldelVocero.aspx. Asimismo, la UCSV de la Secretaría de Hacienda y Crédito Público pone a su disposición para cualquier comentario o aclaración la siguiente dirección de correo electrónico: [email protected].

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