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martes 17 de marzo del 2015 Gestión

BANCO DE DATOS en lo que va del 2015

Son 28 las acciones de BVL con rendimientos positivos

Los riesgos de la baja inflación columna Roberto Flores

—Títulos más negociados ganan hasta 26.3% a la fecha. Acciones vinculadas a demanda interna están entre las más rentables. Hay mineras que reditúan más de 10% en el año. marco alva pino [email protected]

La Bolsa de Valores de Lima (BVL) retrocedió ayer 1.24% y ya acumula pérdidas por 15.6% en el 2015. Si bien hasta ahora no está siendo un buen año para la bolsa local, hay un grupo de acciones que sí está registrando rendimientos interesantes en estos primeros meses del 2015. Así, al 16 de marzo, de un total de 340 acciones listadas en la bolsa limeña, hay 28 (entre las que cotizan frecuentemente) que obtienen rentabilidades. Incluso, están ganando hasta 26.3%, como es el caso de las acciones de inversión de Alicorp. Este tipo de títulos se compra y vende en la BVL y aunque no confieren la calidad de socios que ostentan los

ACCIONES MÁS RENTABLES DE LA BVL EN EL AÑO Enero - Marzo 2015 Nombre Alicorp S.A. Hidrandina UCP Backus Johnston Soc. Minera Corona Buenaventura Banco de Crédito Cavali S.A. Amazon.com Candente Copper Corp. UCP Backus Johnston Cartavio S.A. Cervec. San Juan S.A Minera IRL Limited Cervec. San Juan S.A. UCP Backus Johnston Rimac Seguros y Reaseguros Raura Edegel S.A. Southern Copper Santa Luisa Interbank Luz del Sur S.A. Agroindustrial Laredo S.A.A. Bolsa de Valores de Lima Soc. Minera Corona Perubar Explosivos Buenaventura

Clase Monedas Al 16/03/2015 (%) I1 Sol 26.32 C1 Sol 21.73 I1 Sol 13.11 C1 Sol 12.53 C1 US$ 11.17 C1 Sol 9.23 C1 Sol 8.87 Com US$ 7.85 C US$ 6.25 AC1 Sol 5.70 C1 Sol 4.86 C1 Sol 4.24 C US$ 4.17 I1 Sol 4.13 BC1 Sol 4.00 C1 Sol 3.33 I1 Sol 3.16 C1 Sol 2.67 Com US$ 1.93 I1 Sol 1.92 C1 Sol 1.62 C1 Sol 1.57 C1 Sol 1.44 AC1 Sol 1.43 I1 Sol 1.30 I1 Sol 1.28 I1 Sol 1.00 C1 Sol 0.89

Fuente: Economática

titulares de las acciones (comunes) de capital sí dan derecho a participar en el reparto de dividendos. Hasta mediados de febrero, las acciones de mineras de oro se encontraban entre las más rentables del año (Gestión

12.02.2015). Pero hoy, dado el retroceso experimentado por el precio del metal dorado en las últimas semanas, han cedido posiciones frente a títulos de empresas vinculadas a demanda interna y que dan acceso sobre todo a utilidades.

Gerente de Estrategia y Estudios Económicos de Intéligo SAB (Intergroup)

EL DATO Dólar. El BCR colocó ayer swap cambiarios por S/. 300 millones, con los que compensó la demanda inicial de dólares por parte de bancos, y llevó a al tipo de cambio a retroceder hasta S/. 3.097.

Es el caso de las acciones de inversión de Alicorp y Backus y de las acciones comunes de la empresa eléctrica Hidrandina. Dentro del grupo de valores que muestran rendimientos en azul, hay otras empresas del sector eléctrico, considerado como una inversión defensiva. Edegel gana 2.67%, y Luz del Sur 1.57%. Asimismo, hay un buen número de compañías mineras en este grupo de acciones rentables. Destaca los títulos de Sociedad Minera Corona y de Buenaventura (en dólares), que a la fecha reditúan 12.5% y 11.17%, respectivamente.

La Reserva Federal de EE.UU., el Banco Central de Japón y el Banco Central de Inglaterra mantienen desde hace varios años una política monetaria laxa, que combina tasas de interés en cero y programas de alivio cuantitativo (QE), como el que inició el Banco Central Europeo hace unas semanas. En el resto del mundo también se ha observado la misma tendencia (recortes de tasas de referencia, tasas de encaje y/o inyecciones de liquidez de corto plazo). Esta tendencia responde, en la gran mayoría de los casos, a preocupaciones en torno a la baja inflación. No obstante, la deflación es en realidad el escenario temido por los bancos centrales. Un ciclo de deflación se autoalimenta con el paso del tiempo, llevando a la economía a un estado de letargo profundo. Veamos por qué. La deflación atenta directamente contra el consumo dado que las expectativas de menores precios incentivan la postergación de las decisiones de gasto, sobre todo de bienes duraderos. Dado que los salarios nominales suelen caer mucho después que los precios, la deflación genera un alza en los salarios reales, lo que lleva a reducir personal. Los menores precios se traducen en menores ingresos para el sector corporativo y el Gobierno. También genera un aumento en las tasas de interés reales, sobre todo en un contexto de tasas muy bajas como el actual, lo que afecta al consumo e inversión. La baja inflación podría convertirse en la antesala de la deflación: he ahí la raíz de las preocupaciones de los bancos centrales -particularmente de las economías avanzadas- en torno a los bajos niveles de inflación. Ninguna economía quiere repetir la historia de Japón de 1995-2013; por ello, seguramente continuaremos viendo mucha proactividad por parte de los bancos centrales.